78
LAMPIRAN Lampiran 1
Daftar Sampel Penelitian
NO NAMA PERUSAHAAN
KODE EMITEN 1.
Alam Surya Realty Tbk ASRI
2. Bakrieland Development Tbk
ELTY 3.
Bekasi Asri pemula Tbk BAPA
4. Bumi Citra Permai Tbk
BCIP 5.
Bumi Serpong Damai Tbk BSDE
6 Ciputra Development Tbk
CTRA 7.
Ciputra PropertyTbk CTRP
8. Cowell Development Tbk
COWL 9.
Danayasa Arthatama Tbk SCBD
10. Duta Anggada Realty Tbk DART
11. Duta Pertiwi Tbk DUTI
12. Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk GMTD
13. Intiland Development Tbk DILD
14. Jaya real Property Tbk JRPT
15. Lamicitra Nusantara Tbk. LAMI
16. Lippo Cikarang Tbk. LPCK
17. Lippo Karawaci Tbk. LPKR
18. Perdana Gapura Prima Tbk GPRA
19. Ristia Bintang Mahkota S.Tbk RBMS
20. Summarecon Agung Tbk SMRA
Lampiran 2 Data Variabel Penelitian
Earning Per Share EPS
NO NAMA PERUSAHAAN
TAHUN 2009
2010 2011
1 Alam Sutera realty Tbk
5 16
34 2
Bakrieland Development Tbk 7
4 0,37
3 Bekasi Asri Pemula Tbk
14 20
9 4
Bumi Serpong Damai Tbk 28
23 58
5 Ciputra Development Tbk
18 17
33 6
Ciputra Property Tbk 12
25 27
7 Danayasa Arthatama Tbk
80 23
22
Universitas Sumatera Utara
79
8 Duta Anggada Realty Tbk
11 9
21 9
Duta Pertiwi Tbk 115
144 228
10 Intiland Development Tbk 8
34 28
11 Lamicitra Nusantara Tbk 11
17 48
12 Lippo cikarang Tbk 37
94 370
13 Lippo Karawaci Tbk 22
24 25
14 Perdana Gapura Prima Tbk 10
11 14
15 Summarecon agung Tbk 26
34 57
16 Cowell Development Tbk 18
11 44
17 Jaya Real Property Tbk 70
96 126
18 Bumi Citra Permai Tbk 7
16 2
19 Ristia Bintang mahkota Sejati Tbk 0,36
1 49
20 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk 133
272 483
Price Earnings Ratio PER
NO NAMA PERUSAHAAN
TAHUN 2009
2010 2011
1 Alam Sutera realty Tbk
19,95 18,14
13,63 2
Bakrieland Development Tbk 29,06
35,07 324,59
3 Bekasi Asri Pemula Tbk
4,85 12,81
16,3 4
Bumi Serpong Damai Tbk 31,17
39,93 16,94
5 Ciputra Development Tbk
26,98 20,58
16,58 6
Ciputra Property Tbk 20,31
17,42 17,88
7 Danayasa Arthatama Tbk
7,89 21,72
22,83 8
Duta Anggada Realty Tbk 18,48
19,78 20,38
9 Duta Pertiwi Tbk
5,93 14,55
7,88 10 Intiland Development Tbk
77,71 12,57
8,96 11 Lamicitra Nusantara Tbk
8,66 11,69
4,71 12 Lippo cikarang Tbk
6,1 4,21
4,83 13 Lippo Karawaci Tbk
22,74 27,99
26,26 14 Perdana Gapura Prima Tbk
14,35 12,22
11,16 15 Summarecon agung Tbk
23,08 32,09
21,93 16 Cowell Development Tbk
19,29 10,97
5,33 17 Jaya Real Property Tbk
11,48 13,49
17,45 18 Bumi Citra Permai Tbk
32,73 15,78
371,05 19 Ristia Bintang mahkota Sejati Tbk
209,11 56
1,76 20 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk
1,11 0,61
1,37
Universitas Sumatera Utara
80
Debt to Equity Ratio DER
NO NAMA PERUSAHAAN
TAHUN 2009
2010 2011
1 Alam Sutera realty Tbk
0,84 1,07
1,16 2
Bakrieland Development Tbk 1,25
0,82 0,62
3 Bekasi Asri Pemula Tbk
1,01 0,82
0,83 4
Bumi Serpong Damai Tbk 0,96
0,7 0,55
5 Ciputra Development Tbk
0,34 0,43
0,51 6
Ciputra Property Tbk 0,07
0,08 0,2
7 Danayasa Arthatama Tbk
0,96 0,58
0,34 8
Duta Anggada Realty Tbk 3,83
2,47 0,83
9 Duta Pertiwi Tbk
0,62 0,55
0,46 10 Intiland Development Tbk
0,83 0,27
0,5 11 Lamicitra Nusantara Tbk
2,2 1,83
1,09 12 Lippo cikarang Tbk
2,11 1,96
1,49 13 Lippo Karawaci Tbk
1,4 1,03
0,94 14 Perdana Gapura Prima Tbk
1,33 0,97
0,9 15 Summarecon agung Tbk
1,59 1,86
2,27 16 Cowell Development Tbk
0,58 1,05
1,35 17 Jaya Real Property Tbk
0,87 1,1
1,15 18 Bumi Citra Permai Tbk
0,24 0,25
0,3 19 Ristia Bintang mahkota Sejati Tbk
0,05 0,07
0,08 20 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk
1,92 1,8
1,81
Net Profit Margin NPM
NO NAMA PERUSAHAAN
TAHUN 2009
2010 2011
1 Alam Sutera realty Tbk
0,23 0,38
0,05 2
Bakrieland Development Tbk 0,12
0,13 0,01
3 Bekasi Asri Pemula Tbk
0,14 0,24
0,19 4
Bumi Serpong Damai Tbk 0,24
0,16 0,36
5 Ciputra Development Tbk
0,10 0,15
0,23 6
Ciputra Property Tbk 0,22
0,44 0,38
7 Danayasa Arthatama Tbk
0,14 0,07
0,11 8
Duta Anggada Realty Tbk 0,10
0,08 0,15
9 Duta Pertiwi Tbk
0,21 0,27
0,38 10 Intiland Development Tbk
0,07 0,42
0,16 11 Lamicitra Nusantara Tbk
0,10 0,15
0,34 12 Lippo cikarang Tbk
0,08 0,16
0,29
Universitas Sumatera Utara
81
13 Lippo Karawaci Tbk 0,01
0,17 0,14
14 Perdana Gapura Prima Tbk 0,10
0,11 0,12
15 Summarecon agung Tbk 0,14
0,14 0,16
16 Cowell Development Tbk 0,14
0,08 0,18
17 Jaya Real Property Tbk 0,29
0,34 0,39
18 Bumi Citra Permai Tbk 0,12
0,23 0,04
19 Ristia Bintang mahkota Sejati Tbk 3,58
0,03 1,00
20 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk 0,76
0,24 0,26
Close Price
NO NAMA PERUSAHAAN
TAHUN 2009
2010 2011
1 Alam Sutera realty Tbk
105 295
460 2
Bakrieland Development Tbk 193
157 119
3 Bekasi Asri Pemula Tbk
67 250
148 4
Bumi Serpong Damai Tbk 880
900 980
5 Ciputra Development Tbk
485 350
540 6
Ciputra Property Tbk 245
440 490
7 Danayasa Arthatama Tbk
630 500
500 8
Duta Anggada Realty Tbk 195
186 435
9 Duta Pertiwi Tbk
680 2.100
1.800 10 Intiland Development Tbk
640 425
255 11 Lamicitra Nusantara Tbk
95 194
225 12 Lippo cikarang Tbk
225 395
1.790 13 Lippo Karawaci Tbk
510 680
660 14 Perdana Gapura Prima Tbk
140 134
156 15 Summarecon agung Tbk
600 1.090
1.240 16 Cowell Development Tbk
350 122
235 17 Jaya Real Property Tbk
800 1.300
2.200 18 Bumi Citra Permai Tbk
235 245
620 19 Ristia Bintang mahkota Sejati Tbk
75 81
86 20 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk
147 165
660
Universitas Sumatera Utara
82
Lampiran 3 Hasil Pengolahan Data SPSS 17.0
Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation EPS
60 .36
483.00 53.3622
87.55221 PER
60 .61
371.05 32.0070
65.51868 DER
60 .05
3.83 1.0015
.71921 NPM
60 .01
3.58 .2637
.46605 CLOSE PRICE
60 67.00
2200.00 515.0833
493.17719 Valid N listwise
60
Hasil Uji Normalitas melalui Histogram
Universitas Sumatera Utara
83
Hasil Uji Normalitas melalui Normal P-Plots
Hasil Uji Normalitas melalui Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N
60 Normal Parameters
a,,b
Mean .0000000
Std. Deviation 7.29539028
Most Extreme Differences
Absolute .149
Positive .110
Negative -.149
Kolmogorov-Smirnov Z 1.154
Asymp. Sig. 2-tailed .139
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Universitas Sumatera Utara
84
Uji Multikolinearitas
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error
Beta Tolerance
VIF 1
Constant 12.241
4.810 2.545
.014 SQRT EPS
1.712 .279
.767 6.135
.000 .688
1.453 SQRT PER
.833 .354
.290 2.355
.022 .711
1.406 SQRT DER
-3.010 3.090
-.116 -.974
.334 .764
1.309 SQRT NPM
-6.291 4.348
-.165 -1.447
.154 .831
1.204
a.
Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Universitas Sumatera Utara
85
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary
b
Model R
R Square Adjusted R
Square Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 .639
a
.409 .366
7.55602 1.971
a. Predictors: Constant, SQRT NPM, SQRT PER, SQRT DER, SQRT EPS b. Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Sumber : Output SPSS, diolah peneliti, 2013
Koefisien Regresi
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error
Beta Tolerance
VIF 1
Constant 12.241
4.810 2.545
.014 SQRT EPS
1.712 .279
.767 6.135
.000 .688
1.453 SQRT PER
.833 .354
.290 2.355
.022 .711
1.406 SQRT DER
-3.010 3.090
-.116 -.974
.334 .764
1.309 SQRT NPM
-6.291 4.348
-.165 -1.447
.154 .831
1.204
a.
Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary
b
Model R
R Square Adjusted R
Square Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 .639
a
.409 .366
7.55602 1.971
a. Predictors: Constant, SQRT NPM, SQRT PER, SQRT DER, SQRT EPS b. Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Universitas Sumatera Utara
86
Hasil Uji t
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients T
Sig. Collinearity
Statistics B
Std. Error Beta
Toleranc e
VIF 1 Constant
12.241 4.810
2.545 .014
SQRT EPS 1.712
.279 .767
6.135 .000
.688 1.453
SQRT PER .833
.354 .290
2.355 .022
.711 1.406
SQRT DER -3.010
3.090 -.116
-.974 .334
.764 1.309
SQRT NPM -6.291
4.348 -.165
-1.447 .154
.831 1.204
a. Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Hasil Uji F
ANOVA
b
Model Sum of
Squares Df
Mean Square F
Sig. 1
Regression 2171.581
4 542.895
9.509 .000
a
Residual 3140.140
55 57.093
Total 5311.722
59 a. Predictors: Constant, SQRT NPM, SQRT PER, SQRT DER, SQRT EPS
b. Dependent Variable: SQRT CLOSE PRICE
Universitas Sumatera Utara
76
DAFTAR PUSTAKA
Ang, R. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia The Intelligent Guide to Indonesian Capital Market, Media Soft Indonesia. Jakarta.
Anastasia, Njo. 2003. “Analisis Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Properti di BEJ”. Universitas Kristen Petra.
Anggraini, Vera D. 2003. “Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham pada perusahaan yang go public di BEJ. Thesis. PPs-UNNES. Semarang.
Anoraga, Pandji dan Pakarti, Piji. 2003. Pengantar Pasar Modal. Rineka Cipta. Jakarta.
Arifin, Ali. 2004. Membaca Saham. Andi. Yogyakarta.
Britama-saham, Berita Ekonomi Keuangan, Harga Saham.
http:www.britama.com
Darmadji T. dan Hendy M. Fakhfuddin. 2001. Pasar Modal Di Indonesia. Salemba Empat, Jakarta.
Erlina. 2011. Metodologi Penelitian, USU Press, Medan.
Fess, Reeve, Warren. 2006. Pengantar Akuntansi, Buku 1, Edisi 21, Salemba Empat, Jakarta.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga, BP Undip, Semarang.
_______. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga, BP Undip, Semarang.
Halim, Abdul. 2003. Analisis Investasi, Salemba Empat, Jakarta.
Universitas Sumatera Utara
77
Harahap, Sofyan Syafri. 2011. Teori Akuntansi, Edisi Revisi 2011, PT RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Husnan. 2001. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Ketiga, UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Indonesia Capital Market Directory ICMD. Jakarta : BEI http:
www.idx.co.id Ningsih, Kurnia. 2011.”Faktor – Faktor Fundamental yang berpengaruh terhadap
Harga Saham pada Perusahaan Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran”. Jakarta.
Putri, Anggun Amelia. 2012. “Analisis Pengaruh ROA, EPS, NPM, DER, dan PBV terhadap Return Saham”. Skripsi. Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro. Semarang. Ketiga, UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Setyawan, Ageng. 2006. “Faktor-Faktor Fundamental yang Mempengaruhi Harga Saham di BEJ studi kasus pada saham LQ45”. Thesis.Sekolah Pasca
SarjanaUniversitas Negeri Semarang. Semarang.
Sitompul, Korpri. 2011. “Analiis Faktor-Faktor Fundamental terhadap Hrga Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI”.
Thesis. Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara. Medan.
Umar, Husein. 2003. Metode Riset Perilaku Organisasi, Gramedia, Jakarta
.
Universitas Sumatera Utara
36
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian
Desain penelitian merupakan kerangka kerja untuk merinci hubungan antara variabel dalam satu penelitian. Penelitian ini menggunakan desain kausal yang
berguna untuk menganalisa hubungan antara satu variabel dengan variabel lainnya Umar, 2003. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Earnings Per
Share EPS, Price Earnings Ratio PER, Debt to Equity Ratio DER, Net Profit Margin NPM, dan Harga Saham.
3.2 Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa data untuk semua variabel yaitu Earnings Per Share EPS, Price
Earnings Ratio PER, Debt to Equity Ratio DER, dan Net Profit Margin NPM, dan Harga Saham yang telah diolah dan diperoleh dari laporan keuangan
tahunan perusahaan-perusahaan serta ringkasan kinerja perusahaan yang diperoleh melalui situs
www.idx.co.id , dan melalui Indonesia Stock Exchange Fact Book
dalam kategori perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI periode 2009 hingga 2011.
Universitas Sumatera Utara
37
3.3 Metode Pengumpulan data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan dengan dua tahap. Tahap pertama dilakukan melalui studi pustaka, yakni jurnal akuntansi, serta
buku-buku yang berkaitan dengan masalah yang diteliti. Tahap kedua yaitu mendokumentasikan data sekunder yang diperlukan berupa laporan-laporan
keuangan yang dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia BEI. Data ini diperoleh dari media internet dengan cara men-download laporan keuangan
perusahaan property dan real estate melalui situs www.idx.co.id
, dan dari
Indonesia Stock Exchange Fact Book tahun 2009 hingga tahun 2011. 3.4 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi merupakan kumpulan individu atau objek penelitian yang memiliki kualitas-kualitas serta ciri-ciri yang ditetapkan. Berdasarkan kualitas dan ciri
tersebut, populasi dapat dipahami sebagai sekelompok individu atau objek pengamatan yang minimal memiliki satu persamaan karakteristik. Populasi yang
digunakan dalam penelitian ini adalah populasi perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Jumlah perusahaan property
dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI adalah sebanyak 43 emiten.
Sampel adalah bagian dari jumlah karakteristik yang dimiiki oleh populasi tersebut. Metode penentuan sampel yang digunakan adalah penentuan sampel
secara purposive purposive sampling. Penggunaan metode ini bertujuan untuk mendapatkan sampel yang konsisten dan representatif sesuai dengan kriteria-
kriteria yang digunakan. Kriteria yang digunakan adalah sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
38
1. Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia BEI tahun 2009, 2010, dan 2011 2.
Perusahaan yang tidak Idelisting selama tahun pengamatan 2009, 2010, dan 2011
3. Perusahaan sampel memiliki semua data yang diperlukan secara lengkap
dari variabel yang diteliti. Berdasarkan kriteria tersebut maka didapatlah sampel sebanyak 20
perusahaan dengan tiga tahun pengamatan. Daftar perusahaan yang menjadi sampel adalah sebagai berikut :
Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel
No. Nama Perusahaan
Kriteria Penentuan Sampel
Sampel 1
2 3
1 Agung Podomoro Land Tbk
X X
X 2
Alam Surya Realty Tbk
Sampel 1 3
Bakrieland Development Tbk
Sampel 2 4
Bekasi Asri Pemula Tbk
Sampel 3 5
Bhuwanatala Indah Permai Tbk
X
6 Bukit Darmo Property Tbk
X 7
Bumi Citra Permai Tbk
Sampel 4 8
Bumi Serpong Damai Tbk
Sampel 5 9
Ciputra Development Tbk
Sampel 6 10 Ciputra Property Tbk
Sampel 7
11 Ciputra Surya Tbk
X
12 Cowell development Tbk
Sampel 8 13 Danayasa Arthatama Tbk
Sampel 9
14 Duta Anggada Realty Tbk
Sampel 10 15 Duta Pertiwi Tbk
Sampel 11
16 Fortune mate Indonesia Tbk
X
17 Global Land Development Tbk
X
18 Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk
Sampel 12 19 Greenwood Sejahtera Tbk
X X
X
Universitas Sumatera Utara
39
20 Indonesia Prima Property Tbk
X
21 Intiland Development Tbk
Sampel 13 22 Jakarta Int. Hotel Dev. Tbk
X X
X 23 Jaya real Property Tbk
Sampel 14
24 Kawasan Industri Jabeka Tbk.
X
25 Laguna Cipta Griya Tbk.
X
26 Lamicitra Nusantara Tbk.
Sampel 15 27 Lippo Cikarang Tbk.
Sampel 16
28 Lippo Karawaci Tbk.
Sampel 17 29 Megapolitan Development Tbk.
X X
X 30 Metro Realty Tbk.
X X
X 31 Metropolitan Land Tbk
X 32 Metropolitan Kentjana Tbk
X X
X 33 New Century Development Tbk
X X
X 34
Modernland Realty Tbk
X
35 Pakuwon Jati Tbk
X 36
Panca Wratama Sakti Tbk
X
37 Perdana Gapura Prima Tbk
Sampel 18
38 Ristia Bintang Mahkota S.Tbk
Sampel 19
39 Roda Vivatex Tbk
X X
X 40
Sentul City Tbk
X X
41 Summarecon Agung Tbk
Sampel 20
42 Surya Inti Permata Tbk
X 43
Suryamas Dutamakmur Tbk
X
Tabel 3.2 Daftar Sampel Penelitian
NO NAMA PERUSAHAAN
KODE EMITEN 1.
Alam Surya Realty Tbk ASRI
2. Bakrieland Development Tbk
ELTY 3.
Bekasi Asri pemula Tbk BAPA
4. Bumi Citra Permai Tbk
BCIP 5.
Bumi Serpong Damai Tbk BSDE
6 Ciputra Development Tbk
CTRA 7.
Ciputra PropertyTbk CTRP
8. Cowell Development Tbk
COWL 9.
Danayasa Arthatama Tbk SCBD
10. Duta Anggada Realty Tbk DART
11. Duta Pertiwi Tbk DUTI
12. Gowa Makassar Tourism Dev. Tbk GMTD
Universitas Sumatera Utara
40
13. Intiland Development Tbk DILD
14. Jaya real Property Tbk JRPT
15. Lamicitra Nusantara Tbk. LAMI
16. Lippo Cikarang Tbk. LPCK
17. Lippo Karawaci Tbk. LPKR
18. Perdana Gapura Prima Tbk GPRA
19. Ristia Bintang Mahkota S.Tbk RBMS
20. Summarecon Agung Tbk SMRA
3.5 Defenisi
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah terdiri dari empat variabel independen bebas dan satu variabel dependen terikat.
1. Variabel independen bebas merupakan variabel yang mempengaruhi
variabel lain Umar, 2003. Variabel independen bebas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Earnings Per Share EPS, Price Earnings
Ratio PER, Debt to Equity Ratio DER, dan Net Profit Margin NPM. Variabel independen disimbolkan dengan “
X
1
“ untuk Earnings Per Share EPS, “X
2
“ untuk Price Earnings Ratio PER,“X
3
“ untuk Debt to Equity Ratio DER, dan “X
4
“ untuk Net Profit Margin NPM. 2.
Variabel dependen terikat, merupakan variabel yang dijelaskan atau yang dipengaruhi oleh variabel independen Umar, 2003. Variabel dependen
dalam penelitian ini adalah Harga Saham, dimana variabel dependen disimbolkan dengan “Y”.
Tabel 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel Konsep Variabel
Indikator Skala Ukur
Earnings Per Share EPS
Merupakan jumlah laba yang menjadi hak untuk
setiap pemegang satu lembar saham biasa.
Laba setelah pajak dan
jumlah saham yang beredar.
Rasio
Price Merupakan perbandingan
Harga pasar per Rasio
Universitas Sumatera Utara
41
Earnings Ratio PER
antara harga saham di pasar atau harga perdana
yang ditawarkan dibandingkan dengan
pendapatan yang diterima. lembar saham
dan penghasilan per lembar
saham.
Debt to Equity Ratio
DER Merupakan rasio yang
menunjukkan persentase penyedia dana oleh
pemegang saham terhadap pemberi pinjaman.
Total kewajiban dan persentase
penyedia dana. Rasio
Net Profit Margin
NPM Merupakan rasio keuangan
yang mengukur kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan net income dari kegiatan
operasional. Laba bersih
setelah pajak dan penjuaan
bersih. Rasio
Harga Saham Merupakan harga yang dibentuk oleh penjual dan
pembeli saham ketika mereka memperdagangkan
saham di pasar bursa. Hara pasar per
lembar saham pada periode
tertentu. Rasio
3.6 Metode Analisis Data
Metode analisis data yang digunakan pada peelitian ini adalah metode analisisis statistik dengan menggunakan SPSS, namun terlebih dahulu dilakukan
uji asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis.
3.6.1 Uji Asumsi Klasik
Salah satu syarat yang mendasari penggunaan model regresi adalah dipenuhinya semua asumsi klasik, agar pengujian tidak bersifat bias dan
efisien Best Linear Unbiased Estimator BLUE. Asumsi klasik yang harus dipenuhi adalah Ghozali, 2005 :
Universitas Sumatera Utara
42
a. Berdistribusi normal.
b. Non-Multikolinearitas, artinya antara variabel independen dalam
model regresi tidak memiliki korelasi atau hubungan secara sempurna ataupun mendekati sempurna.
c. Non-Autokorelasi, artinya kesalahan pengganggu dalam model regresi
tidak saling berkorelasi. d.
Homokedastisitas, artinya varians variabel independen dari satu pengamatan ke pengamatan lain adalah konstan atau sama.
3.6.1.1 Uji Normalitas
Uji ini bertujuan untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal
Ghozali, 2005. Uji ini ditujukan untuk mendapatkan kepastian terpenuhinya syarat normalitas yang akan mejamin dapat
dipertanggungjawabkannya langkah – langkah analisis statistik sehingga kesimpulan yang diambil dapat dipertanggung jawabkan.
Pedoman tentang data tersebut mendekati atau merupakan distribusi normal dapat didasarkan pada analisis grafik dan analisis statistik.
Analisis grafik dilakukan dengan melihat grafik histogram yang membandingkan data observasi dengan distribusi yang mendekati
distribusi normal atau mengikuti kurva membentuk lonceng dan grafik normal probability plot yang membandingkan distribusi kumulatif dari
distribusi normal. Dasar pengambilan keputusan normal probability plot tersebut adalah sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
43
a. Jika data menyebar sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis
diagonal atau grafis histogramnya menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas,
b. Jika menyebar jauh dari garis diagonal dan atau tidak mengikuti
arah garis diagonal atau grafis histogramnya tidak menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi
normalitas. Analisis statistik dilakukan dengan uji statisti nonparametik
Kolmogrov Smirnov K-S. Bila nilai signifikan 0.05 berarti distribusi data tidak normal, sebaliknya bila nilai signifikan 0.05
berarti distribusi data normal Ghozali, 2005. Distribusi yang melanggar asumsi normalitas dapat dijadikan
menjadi bentuk yang normal dengan beberapa cara sebagai berikut : 1.
Transformasi Data Transformasi data dapat dilakukan dengan logaritma natural Ln,
Log 10, maupun akar kuadrat. Jika ada data yang bernilai negatif, transformasi data dengan logaritma akan menghilangkannya
sehingga jumlah sampel n akan berkurang. 2.
Trimming Trimming adalah memangkas atau membuang observasi yang
bersifat outlier. 3.
Winzorising
Universitas Sumatera Utara
44
Winzorising mengubah nilai – nilai outlier menjasi nilai – nilai minimum atau maksimum yang diizinkan supaya distribusinya
menjadi normal.
3.6.1.2 Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas ini bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas independen.
Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel bebas Ghozali, 2005. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya
multikolinieritas dalam model regresi ini adalah dengan menganalisis matrik korelasi variabel – variabel bebas dan apabila korelasinya
signifikan antar variabel bebas tersebut maka terjadi multikolinieritas.
3.6.1.3 Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam satu model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t
dengan kesalahan pada periode t-1atau sebelumnya. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan
satu sama lain. Masalah ini timbul karena residual atau kesalahan pengganggu tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya. Hal
ini paling sering ditemukan pada data runtut waktu atau time series karena “gangguan” pada seorang individukelompok yang sama pada
periode berikutnya. Model regresi yang baik adalah model regresi yang bebas dari autokorelasi. Untuk mengetahui adanya autokorelasi
Universitas Sumatera Utara
45
dapat dideteksi dengan menggunakan Durbin Watson statistik. Apabila nilai DW lebih besar dari pada batas atas d
u
maka tidak terdapat auto korelasi pada model regresi Ghozali, 2005.
3.6.1.4 Uji Heteroskedastisitas
Uji Heteroskedatisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual satu
pengamatan ke pengamatan yang lain. Deteksi heteroskedastisitas dapat dilihat dari grafik Scatterplot antara nilai predikdi variabel
dependen yaitu ZPRED dengan residualnya SRESID. Jika ada pola tertentu seperti titik – titik yang ada membenuk pola tertentu yang
teratur, maka telah terjadi heteroskedastisitas. Sebaliknya jika tidak ada pola yang jelas serta titik - titik yang menyebar maka tidak tejadi
heteroskedastisitas Ghozali, 2005. Tindakan perbaikan yang dapat dilakukan jika terjadi heteroskedastisitas yaitu :
1. Transformasi dalam bentuk model regresi dengan membagi model
regresi dengan salah satu variabel independen yang digunakan dalam model tersebut,
2. Transformasi logaritma.
3.6.2 Pengujian Hipotesis
Menurut Gozali, 2006 ketepatan fungsi regresi dalam mengestimasi nilai aktual dapat diukur dari Goodness of Fit-nya. Secara statistik dapat diukur
dari nilai statistik t, nilai statistik f dan koefisien determinasinya. Suatu
Universitas Sumatera Utara
46
perhitungan statistik disebut signifikan secara statistik apabila nilai uji yang dikehendaki statistiknya berada dalam daerah kritis daerah dimana Ho
ditolak. Ho yang menyatakan bahwa variabel independen tidak berpengaruh secara parsial maupun simultan terhadap variabel dependen. Sebaliknya,
disebut tidak signifikan apabila nilai uji statistiknya berada dalam daerah dimana Ho diterima.
3.6.2.1 Metode Regresi Linear Berganda
Dalam penelitian ini pengujian menggunakan statistic deskriptif untuk menganalisis data. Analisis data yang digunakan adalah metode
deskriptif kuantitatif yang merupakan pencatatan data yang disertai angka-angka yang dapat memberikan gambaran yang objektif dari
masalah yang dianalisis Ningsih, 2011. Teknik yang digunakan dalam penelitian ini adalah persamaan
regresi linear berganda dengan menggunakan 4 empat variabel independen dan 1 satu variabel dependen. Untuk mengetahui ada
atau tidaknya pengaruh Earning Per Share EPS, Price Earnings Ratio PER, Debt to Equity Ratio DER, dan Net Profit Margin
NPM terhadap harga saham dengan menggunakan metode regresi linear berganda yang menggunakan alat bantu SPSS Statistical
Product and Service Solution. Hal ini dapat dinyatakan dalam persamaan berikut:
Y= α+β
1
X
1
+β
2
X
2
+β
3
X
3
+β
4
X
4
+µ Keterangan :
Universitas Sumatera Utara
47
Y :Harga Saham
α : Konstanta
β
1,
β
2,
β
3,
β
4
: Koefisien Regresi X
1
: Earning Per Share X
2
: Price Earnings Ratio X
3
: Debt to Equity Ratio X
4
: Net Profit Margin µ
:Tingkat kesalahan pengganggu
3.6.2.2 Uji t Uji Secara Parsial
Uji secara parsial untuk menguji setip variabel bebas apakah mempunyai pengaruh atau tidak terhadap variabel terikat. Bentuk
pengujiannya adalah : 1.
Ho : b
i
= 0, artinya tidak ada pengaruh secara signifikan dari variabel bebas terhadap variabel terikat.
2. Ho : b
i
≠ 0, artinya ada pengaruh secara signifikan dari variabel bebas terhadap variabel terikat.
Dengan menggunakan tingkat signifikan alpha 5 dan derajat kebebasan df
≥20, kemudian dibandingkan t
tabel
dengan t
hitung
untuk menguji signifikan pengaruh. Untuk menilai t
hitung
digunakan rumus sebagai berikut :
Kriteria pengujian yang digunakan sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
48
1. Jika t
hitung
t
tabel
maka Ho ditolak yang berarti ada pengaruh yang signifikan secara parsial dari variabel independen terhadap
variabel dependen. 2. Jika t
hitung
t
tabel
maka Ho diterima yang berarti tidak ada pengaruh yang signifikan secara parsial dari variabel independen
terhadap variabel dependen. Ghozali, 2006.
3.6.2.3 Uji f Uji Secara Simultan Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel
bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel terikat. Pengujian ini dilakukan dengan
menggunakan uji dua arah dengan hipotesis sebagai berikut : 1.
Ho : b
1
= b
2
= b
3
= b
4
= 0, artinya tidak ada pengaruh yang signifikan dari variabel independen secara bersama-sama atau
simultan terhadap variabel dependen. 2.
Ho : b
1
≠ b
2
≠ b
3
≠ b
4
≠ 0, artinya ada pengaruh yang signifikan dari variabel independen secara bersama-sama atau simultan
terhadap variabel dependen. Penentuan besarnya F
hitung
menggunakan rumus :
Keterangan : R
: Koefisien Determinan
Universitas Sumatera Utara
49
k : Jumlah Variabel
n : Jumlah Observasi
Kriteria pengujian yang digunakan adalah sebagai berikut : 1.
Jika F
hitung
F
tabel
maka Ho diterima yang berarti tidak ada pengaruh yang signifikan dari variabel independen secara
bersama-sama atau simultan terhadap variabel dependen. 2.
Jika F
hitung
F
tabel
maka Ho ditolak yang berarti ada pengaruh yang signifikan dari variabel independen secara bersama-sama
atau simultan terhadap variabel dependen. Ghozali, 2006.
3.6.2.4 Koefisien Determinasi Koefisien Determinasi R
2
pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Besarnya koefisien daterminasi ini adalah 0 sampai dengan 1. Nilai R
2
yang kecil berarti kemmpuan variabel – variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang
mendekati 1 berarti variabel – variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi
variabel dependen Ghozali, 2006.
Universitas Sumatera Utara
50
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan – perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI selama tahun 2009 sampai dengan
tahun 2011. Dan diperoleh 20 perusahaan Property dan Real Estate yang memenuhi kriteria yang telah ditetapkan.
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
NO NAMA PERUSAHAAN
KODE EMITEN 1.
Alam Surya Realty Tbk ASRI
2. Bakrieland Development Tbk
ELTY 3.
Bekasi Asri pemula Tbk BAPA
4. Bumi Citra Permai Tbk
BCIP 5.
Bumi Serpong Damai Tbk BSDE
6 Ciputra Development Tbk
CTRA 7.
Ciputra PropertyTbk CTRP
8. Cowell Development Tbk
COWL 9.
Danayasa Arthatama Tbk SCBD
10. Duta Anggada Realty Tbk DART
