4.3 Pengujian Hipotesis
Sebelum dilakukan pengujian, ditentukan terlebih dahulu hipotesis sebagai berikut:
H : μ
1
= μ
2
H
1
atau H
a
: μ
1
≠ μ
2
H diterima
jika sig. dari tingkat signifikansi α 0,05, sedangkan H0 ditolak atau
H
1
atau H
a
diterima jika sig. dari tingkat signifikansi α 0,05.
4.3.1 Hipotesis Pertama
Hipotesis pertama dalam penelitian ini menyatakan bahwa terdapat perbedaan harga saham yang signifikan pada periode sebelum dan sesudah
pengumuman dividen. Untuk menguji hipotesis ini, data yang digunakan adalah rata-rata harga saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen.
Perhitungan rata-rata harga saham sebelum pengumuman dividen diperoleh dari penjumlahan rata-rata harga saham seluruh sampel sebelum
peristiwa tanggal pengumuman dividen tunai t-5 sampai dengan t-1 dibagi n, sedangkan rata-rata harga saham sesudah pengumuman dividen diperoleh dari
penjumlahan rata-rata harga saham seluruh sampel pada t+1 hingga t+5 dibagi n. Setelah diketahui rata-rata harga saham pada periode sebelum dan sesudah
pengumuman dividen kas, selanjutnya dilakukan uji sampel berpasangan dan hasilnya dapat dilihat pada tabel berikut:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.5 Hasil Uji Statistik Rata-Rata Harga Saham
Sebelum dan Sesudah Pengumuman Dividen Kas
Dari hasil pengujian perbandingan harga saham pada periode sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman dividen tunai, diperoleh nilai t hitung sebesar
0,986 dan signifikansi sebesar 0,345. Pada tabel 4.5 dapat dilihat bahwa sig. 0,345 dari tingkat signifikansi
0,05. Hal ini dapat disimpulkan bahwa H diterima atau tidak terdapat perbedaan
harga saham yang signifikan pada periode sebelum dan sesudah peristiwa, dengan demikian hipotesis pertama ditolak.
4.3.2 hipotesis Kedua
Hipotesis kedua menyatakan bahwa terdapat perbedaan volume perdagangan saham yang signifikan pada periode sebelum dan sesudah
pengumuman dividen tunai. Volume perdagangan atau Trading Volume Activity TVA akan diperoleh dari jumlah saham yang diperdagangkan pada saat t dibagi
dengan jumlah saham yang beredar pada saat t.
Paired Samples Test
27411,017 96294,0370
27797,69 -33771,3 88593,329
,986 11
,345 Sebelum Pengumuman
Dividen - Sesudah Pengumuman Dividen
Pair 1
Mean Std. Deviation
Std. Error Mean
Lower Upper
95 Confidence Interval of the
Difference Paired Differences
t df
Sig. 2-tailed
Universitas Sumatera Utara
Setelah diketahui rata-rata TVA seluruh sampel pada periode sebelum dan sesudah pengumuman dividen kas, selanjutnya dilakukan uji sampel berpasangan
dan hasilnya dapat dilihat pada tabel 4.5 berikut ini. Tabel 4.6
Hasil Uji Statistik Rata-Rata TVA Sebelum dan Sesudah Pengumuman Dividen Kas
Tabel 4.6 menunjukkan hasil uji beda rata-rata TVA sebelum dan sesudah peristiwa. Tabel tersebut menunjukkan t hitung sebesar -0,576 dan nilai
signifikansi sebesar 0,576 yang berarti lebih besar dari tingkat signifikansi 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H
diterima atau tidak terdapat perubahan volume perdagangan yang signifikan pada periode sebelum dan
sesudah peristiwa pengumuman dividen kas, sehingga hipotesis kedua ditolak.
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian 4.4.1 Hipotesis 1
Kategori