57
2.10. Kerangka Pemikiran
Husnan dan Pudjiastuti 2006: 6 menyebutkan bahwa tujuan keputusan keuangan sebuah perusahaan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan.
Semakin tinggi nilai perusahaan, maka semakin besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan. Nilai perusahaan digambarkan melalui harga
pasarnya. Bagi pemegang saham memaksimalkan harga saham menjadi salah satu tujuan yang penting bagi perusahaan. Brigham dan Houston, 2006 :19
Penelitian yang dilakukan oleh Pratama 2013 menyebutkan bahwa nilai perusahaan merupakan tujuan jangka panjang perusahaan dan menjadi salah satu
orientasi perusahaan selain maksimalisasi keuntungan. Investor mempunyai ekspektasi bahwa nilai perusahaan yang tinggi akan meningkatkan besarnya
tingkat investasi di suatu perusahaan. Tingkat investasi yang dilakukan oleh investor juga berkaitan dengan berapa profit yang akan diterima dan bagaimana
kondisi keuangan perusahaan. Investor dapat memperoleh informasi tentang bagaimana perusahaan melakukan pembiayaan dengan melihat struktur modal dan
pembagian dividen. Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran
Price to Book Value H4
H1 H2
H3
H5 DER
DPR EPS
ROA ROE
2.11. Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran tersebut di atas, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
H1: Debt to Equity Ratio DER berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H2: Dividend Payout Ratio DPR berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H3: Earning per Share EPS berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H4: Return on Assets ROA berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
H5: Return on Equity ROE berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
59
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1. Jenis dan Desain Penelitian
Kuncoro 2007: 14 menyebutkan bahwa metode penelitian kuantitatif adalah pendekatan ilmiah terhadap pengambilan keputusan manajerial dan ekonomi yang
berangkat dari data. Jenis penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif dengan melakukan pengujian hipotesis yang bertujuan untuk memperoleh bukti empiris
mengenai pengaruh struktur modal, kebijakan dividen, keputusan investasi, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Daftar Efek Syariah.
Penelitian ini menggunakan data sekunder. Menurut Suharsimi 2010: 22 data sekunder merupakan data yang diambil dari dokumen-dokumen grafis tabel dan
catatan. Data sekunder yang digunakan penelitian adalah melalui data ringkasan kinerja perusahaan dan laporan keuangan perusahaan. Jenis data yang digunakan
adalah data panel. Data panel merupakan gabungan dari data time series data berdasarkan runtut waktu dan data cross section, sedangkan teknik analisis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda. Obyek dalam penelitian ini adalah perusahaan yang termasuk ke dalam
kategori perusahaan syariah yang terdaftar di Daftar Efek Syariah tahun 2011- 2013. Daftar Efek Syariah DES merupakan kumpulan Efek yang tidak
bertentangan dengan prinsip-prinsip Syariah di pasar modal, yang ditetapkan oleh Bapepam-LK atau pihak yang disetujui Bapepam-LK. Indonesia sebagai negara
muslim terbesar di dunia merupakan pasar yang sangat besar untuk