33
Rasio likuiditas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek. Rasio likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini
adalah current ratio CR.
2.4. Penelitian Terdahulu
Banyak penelitian yang telah dilakukan menilai manajemen laba dan kinerja keuangan perusahaan, namun hasilnya tidak selalu konsisten. Penelitian yang dilakukan oleh
Usadha dan Yasa 2009 bertujuan untuk menganalisa manajemen laba dan kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi sebelum dan sesudah merger di Bursa efek inidonesia tahun 2001-
2002. Berdasarkan kriteria sampel yang telah ditetapkan terdapat 10 perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling
dan uji statistiknya menggunakan t-test. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa perusahaan pengakuisisi melakukan tindakan manajemen laba sebelum pelaksanaan merger dan akusisi
dengan cara income increasing accruals. Selain itu penelitian ini juga menunjukkan bahwa terjadi penurunan kinerja keuangan perusahaan setelah merger dan akuisisi.
Penelitian ini Konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Lestari 2012 yang menganalisis manajemen laba dan kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi sebelum dan
sesudah merger tahun 2006-2008. Berdasarkan kriteria sampel yang telah ditetapkan terdapat 4 perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi. Teknik sampling yang digunakan adalah
purposive sampling . Penelitian ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan
pengakuisisi sebelum dan setelah perusahaan melakukan akuisisi mengalami penurunan kinerja keuangan, namun berbeda dalam hal manajemen laba. Penelitian ini membuktikan
bahwa perusahaan melakukan tindakan manajemen laba sebelum pelaksanaan akusisi dengan metode discretionary accruals.
Berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Meta 2010 yang bertujuan untuk menganalisa manajemen laba dan kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi sebelum
Universitas Sumatera Utara
34
dan sesudah merger dan akuisisi tahun 2008-2009. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan terdapat 12 perusahaan yang melalukan merger dan akuisisi. teknik pengambilan sampel
adalah purposive sampling dan uji statistiknya adalah uji T-test. Penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat praktik manajemen laba yang dilakukan perusahaan pengakuisisi
dengan cara menaikkan nilai akrual sebelum merger dan akuisisi. Kinerja keuangan yang diproksikan dengan total asset turnover TATO, net provit margin NPM, dan return on
asset ROA mengalami perubahan yang berbeda-beda baik sebelum maupun sesudah merger
dan akuisisi. TATO mengalami kenaikan sesudah merger dan akuisisi dibandingkan sebelum merger dan akuisisi, sedangkan NPM dan ROA mengalami penurunan sesudah merger dan
akuisisi. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Novaliza 2013 yang bertujuan untuk
menganalisa pengaruh merger dan akuisisi terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia Tahun 2005-2007. Uji statistik yang dilakukan adalah uji normalitas data dengan metode
kolmogrov-smirnov test dan uji t-test. Penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan pada periode satu tahun sebelum dan empat tahun setelah merger.
Penelitian yang dilakukan oleh Ardekani et. Al 2012yang bertujuan untuk menganalisa akuisisi, manajemen laba dan kinerja perusahaan tahun 2004-2010. Penelitian
ini menunjukkan bahwa hipotesis pertama diterima, artinya perusahaan pengakuisisi melakukan manipulasi laba satu tahun sebelum tanggal pengumuman akuisisi. Hasil tersebut
ditolak hipotesis kedua bahwa manipulasi laba dilakuan sebelum merger dan akuisisi oleh perusahaan pengakuisisi secara tunai. Hipotesis ketiga menunjukkan bahwa manajemen laba
satu tahun sebelum pengumuman tanggal akuisisi berhubungan negatif dengan return saham perusahaan pengakuisisi. Sedangkan hipotesis keempat menunjukkan bahwa tidak ada
hubungan antara return of cash perusahaan pengakuisisi dengan manajemen laba.
Universitas Sumatera Utara
35
Rangkuman dari penelitian terdahulu yang mempunyai hubungan dengan analisis akuisisi terdapat pada tabel 2.1 sebagai berikut:
Tabel 2.1 Penelitian terdahulu
N o
Peneliti tahun
Judul penelitian Variabel
yang digunakan
Analisisi data
Hasil penelitian 1
I Putu Adnyana
Usadha Gerianta
Wirawan Yasa
2009 Analisis
Manajemen Laba dan
Kinerja Keuangan
Perusahaan Pengakuisisi
sebelum dan sesudah merger
dan akuisisi di BEI
Discreation ary
accrual, Current
Ratio,Retur n On
investment, Debt to
Equity Ratio
Independen t sample t
test, paired sample t
test -perusahaan
pengakuisisi melakukan tindakan
manajemen laba sebelum pelaksanaan
merger dan akuisisi dengan cara
menaikkan nilai akrual
-terjadi
penurunan kinerja
perusahaan setelah merger dan
akuisisi
Lanjutan tabel 2.1 Penelitian terdahulu
2 Novi Puji
Lestari 2011
Manajemen Laba dan
Kinerja Keuangan
Perusahaan Pengakuisisi
sebelum dan sesudah Merger
Discreation ary
accrual, Net Profit
Margin, Return On
Asset, Total Asset
Turnover -
-tidak membuktikan bahwa perusahaan
pengakuisisi melakukan tindakan
manajemen laba sebelum pelaksanaan
akuisisidengan metode
discreationary accrual
-kinerja keuangan perusahaan
pengakuisisi sebelum dan setelah
melakukan akuisisi adalah berbeda dan
lebih ke arah penurunan kinerja
keuangan
3 Annisa
Meta Cempaka
Wangi 2010
Analisis Manajemen
Laba dan Kinerja
Keuangan Perusahaan
Pengakuisisi sebelum dan
Sesudah Merger Discreation
ary accrual,
Total Asset Turnover,
Net Profit Margin,
Return On Asset.
Independen t sample t
test, Paired Sample T-
test -tidak ada indikasi
manajemen laba sebelum merger dan
akuisisi yang dilakukan dengan
income increasing accruals.
-kinerja keuangan yang diukur dengan
Universitas Sumatera Utara
36 dan Akuisisi
yang terdaftar di BEI tahun 2008-
2009 TATO mengalami
kenaikan setelah merger dan akuisisi,
NPM dan ROA mengalami
penurunan sesudah merger dan akuisisi
Lanjutan tabel 2.1 Penelitian terdahulu
4 Putri
Novaliza 2013
Analisis Pengaruh
Merger dan akuisisi terhadap
Kinerja Perusahaan
Publik di Indonesia
periode 2004- 2011
Current ratio,
Quick Ratio,
Inventory Turnover,
Total Asset Turnover,
Debt Ratio, Debt to
Equity Ratio,
Return On Asset,
Return on Equity, Net
Profit Margin,
Operating Profit
Margin Kolmogoro
v-Smirnov Test,
Paired sample t
test Tidak ada perbedaan
yang signifikan satu tahun sebelum dan
empat tahun setelah merger dan akuisisi
5 Aref
Mahdavi Ardekani,
nejat Younesi
Mohamm ad
Hashemij oo 2012
Acquisition, Earnings
Management and Firm’s
Performance: Evidence from
Malaysia Discreation
ary accruals
One Sample
Test -perusahaan
pengakuisisi melakukan
manajemen laba satu tahun sebelum
tanggal pengumuman akuisisi.
Universitas Sumatera Utara
37
2.5. Kerangka Konseptual
