BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Variabel Penelitian
Penelitian ini menggunakan variabel dependen dan variabel independent yang masing-masing dijelaskan sebagai berikut :
1. Variabel Dependen
Variabel dependen atau variabel terikat dalam penelitian ini adalah underpricing. Underpricing dinilai dengan initial return yang merupakan
return awal yang diterima oleh investor. Underpricing diukur dengan menggunakan rumus dari Kuntz Aggrawal dalam H.I. Dianingsih 2003
yaitu persentase selisih antara harga penutupan hari pertama di pasar sekunder P
1
dan harga penawaran perdana offering price Po dibagi harga penawaran perdana.
Dianingsih, 2003
2. Variabel Independen
2.1. Reputasi Underwriter
Pengukuran reputasi underwriter menggunakan metode pengukuran yang dilakukan oleh Ernyan dan Husnan 2002 dengan
100 P
P -
P UP
1
× =
menggunakan total nilai penjaminan yang dilakukan oleh underwriter pada periode pengamatan tahun 2000-2004. Semakin besar nilai
penjaminan yang dilakukan oleh underwriter menunjukan bahwa underwriter memiliki reputasi yang baik, dikarenakan dengan nilai
penjaminan yang besar menunjukkan bahwa underwriter sanggup untuk menanggung resiko tuntutan hukum dari emiten atas tidak
terjualnya saham yang dijaminkan. Rata-rata nilai total penjaminan emisi yang dilakukan oleh underwriter digunakan sebagai nilai cut off
untuk membedakan underwriter bereputasi baik dengan underwriter bereputasi buruk. Semakin besar total nilai penjaminan yang dilakukan
oleh underwriter menunjukan bahwa underwriter memiliki reputasi yang tinggi. Reputasi underwriter adalah variabel independen yang
berukuran kategori atau berskala non-parametrik yang dinyatakan sebagai variabel dummy dengan memberi nilai 0 dan 1. Kelompok
dengan nilai dummy 0 disebut excluded group, sedangkan kelompok dengan nilai 1 disebut included group Mirrer, 1990 dalam Ghozali,
2005.
2.2. Umur Perusahaan
Umur perusahaan adalah lamanya perusahaan berdiri, berdasar akta pendirian, sampai dengan perusahaan tersebut melakukan
penawaran saham Ernyan dan Husnan, 2002.
Ernyan dan Husnan, 2002 Age = Tahun Perusahaan IPO – Tahun Perusahaan Listing
2.3. Ukuran Perusahaan
Kategori