SKRIPSI ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT TE
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL
RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
MARIA ROSELYN ANGELA
080503017
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “ Analisis Pengaruh Stock Split terhadap
Abnormal Return Saham” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun
sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kadiah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
2012
Yang membuat pernyataan,
MARIA ROSELYN ANGELA
NIM: 080503017
Universitas Sumatera utara
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah stock split berpengaruh
terhadap abnormal return saham dan apakah terdapat perbedaan abnormal return
saham sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Hipotesis dalam penelitian ini adalah stock split berpengaruh
signifikan terhadap abnormal return saham dan ada perbedaan abnormal return
saham pada saat sebelum stock split dan sesudah stock split.
Desain penelitian yang digunakan adalah bentuk penelitian event study. Data
yang digunakan adalah data sekunder. Sampel yang digunakan adalah 15
perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2009-2011 dalam pemilihan
sampel dilakukan dengan purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan
dengan menggunakan uji beda Paired T-Test dengan tingkat signifikansi (α) 5%.
Sebelum uji ini dilakukan terlebih dahulu dilakukan uji normalitas dengan
kolmogorov-smirnov. Penganalisaan data menggunakan software pengolahan data
statistik yaitu SPSS 16.00 for windows.
Hasil uji beda Paired T-Test menunjukkan bahwa stock split tidak
berpengaruh terhadap abnormal return saham dan tidak terdapat perbedaan yang
signifikan terhadap abnormal return sebelum stock split dan sesudah stock split.
Kata Kunci: stock split, abnormal return saham
Universitas Sumatera utara
ABSTRACT
Analysis of Stock Split Influence to Abnormal Return of Shares On The
Companies Listed In Indonesia Stock Exchange
The purpose of this research is to find stock split affects the abnormal return
of shares and to find different abnormal return of shares in the time before and
after stock split on the companies listed in Indonesia Stock Exchange. The
hypothesis of this research is stock split impact on abnormal return of share
significantly and a significant difference to the abnormal return of shares at the
time before and after stock split.
The research design used is a form of event study research. The data used are
secondary data. Sample used 15 companies that already did stock split in the year
2009-2011 using puposive sampling method. Hypothesis testing is done by using
different test Paired T-Test with significance level (α) 5%. Before this test is done,
at first normality test is done with kolmogorov-smirnov. Analysing the data using
statistical data processing software SPSS for windows 16.00.
Different test results Paired T-Test shows that the stock split has no
significant on abnormal return of shares and no significant differences abnormal
return in the time before and after the stock split.
Keyword: stock split, abnormal return of shares
Universitas Sumatera utara
KATA PENGANTAR
Segala Puji dan syukur dipanjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa untuk
segala berkat dan tuntunanNya yang tiada berkesudahan kepada penulis sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Analisis Pengaruh Stock
Split terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia” ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi dari Program S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Drs. Arifin Lubis, MM, selaku Plt Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting S, SE, MAFIS, Ak, Selaku Ketua
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan
Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan kepada Dra. Mutia Ismail, MM, Ak, selaku Sekretaris
Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
4. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak, selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu dan pikirannya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
5. Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
meluangkan waktu dan pikirannya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
6.
Kepada kedua orangtua penulis Ir. Bernhard Tagor Parluhutan Silalahi,
MA.Ch., M.Th. dan Rospita Sirait, BSc. yang telah mendidik, mengasihi
dan membimbing serta mendukung di dalam doa dan membiayai penulis
Universitas Sumatera utara
sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini, juga kepada abang penulis
Andrew Shadrak Silalahi, SP, MM dan kakak penulis Ingrid Remenia
Silalahi, S.Psi, MM beserta orang yang terdekat dengan penulis Rio
Johanes Siregar, S.Sos atas semangat yang telah diberikan.
Penulis menyadari terdapat banyak terdapat banyak kekurangan dalam skripsi
ini, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran bersifat membangun
demi kesempuranaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap bermanfaat bagi
pihak yang berkepentingan.
Medan,
2012
Penulis,
Maria Roselyn Angela
NIM: 080503017
Universitas Sumatera utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
i
ii
iii
v
vii
viii
xi
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...................................................................
1.2 Perumusan Masalah ...........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ...............................................................
1.4 Manfaat Penelitian .............................................................
1
7
8
8
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ................................................................
2.1.1 Pemecahan Saham (Stock Split) ..............................
2.1.1.1 Pengertian Pemecahan Saham ...............
2.1.1.2 Teori Pemecahan Saham ........................
2.1.1.3 Jenis Pemecahan Saham .........................
2.1.1.4 Manfaat Stock Split ................................
2.1.2 Return Saham ........................................................
2.1.3 Abnormal Return ....................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...........................................
2.3 Kerangka Konseptual ..........................................................
2.4 Hipotesis .............................................................................
9
9
9
10
11
12
12
13
14
17
18
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian ................................................................
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................
3.3 Populasi dan Sampel ...........................................................
3.4 Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.5 Metode Pengumpulan Data ................................................
3.6 Metode Analisis Data .........................................................
3.7 Jadwal Penelitian ................................................................
19
19
21
24
24
25
29
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ...............................................................
4.2 Analisis Hasil Penelitian .....................................................
4.2.1 Statistik Deskriptif .......................................................
4.2.2 Uji Normalitas Data .....................................................
30
31
31
37
BAB II
Universitas Sumatera utara
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis .......................................................
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ..............................................
38
40
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .........................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ......................................................
5.3 Saran ...................................................................................
42
43
44
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
LAMPIRAN ..............................................................................................
45
47
Universitas Sumatera utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
4.10
Judul
Halaman
Tinjauan Penelitian Terdahulu ..............................................
Daftar Populasi Dan Sampel .................................................
Daftar Sampel Akhir Perusahaan ..........................................
Jadwal Penelitian ..................................................................
Daftar Sampel Penelitian ......................................................
Paired Sampel Statistik .........................................................
Hasil Perhitungan Actual Return ..........................................
Average Actual Return Sebelum dan Sesudah stock split ....
Hasil Perhitunga Expected Return ........................................
Average Expected Return Sebelum dan Sesudah stock split
Average Abnormal Return ....................................................
One Sample- Kolmogorov Smirnov .....................................
Paired Sample Correlation ....................................................
Paired Sample Test ...............................................................
15
22
23
29
31
32
32
33
35
35
36
37
39
39
Universitas Sumatera utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ..............................................................
17
Universitas Sumatera utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
6
Judul
Halaman
Data Perusahaan Yang Melakukan Stock Split .....................
Data Harga Saham, Return Saham, Indeks Harga Saham,
Return Ekspektasi,Abnormal Return .....................................
Data Average Actual Return, Average Expected Return,
Average Abnormal Return Saham Perusahaan Sebelum dan
Sesudah Stock split ................................................................
Hasil Uji Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham ........
Hasil Uji Normalitas Data Abnormal Return Sebelum dan
sesudah Stock Split ................................................................
Hasil Uji Paired T-Test terhadap abnormal return sebelum
pada saat dan sesudah stock split ...........................................
47
48
63
64
65
66
Universitas Sumatera utara
ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL
RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
MARIA ROSELYN ANGELA
080503017
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “ Analisis Pengaruh Stock Split terhadap
Abnormal Return Saham” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun
sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kadiah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
2012
Yang membuat pernyataan,
MARIA ROSELYN ANGELA
NIM: 080503017
Universitas Sumatera utara
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah stock split berpengaruh
terhadap abnormal return saham dan apakah terdapat perbedaan abnormal return
saham sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Hipotesis dalam penelitian ini adalah stock split berpengaruh
signifikan terhadap abnormal return saham dan ada perbedaan abnormal return
saham pada saat sebelum stock split dan sesudah stock split.
Desain penelitian yang digunakan adalah bentuk penelitian event study. Data
yang digunakan adalah data sekunder. Sampel yang digunakan adalah 15
perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2009-2011 dalam pemilihan
sampel dilakukan dengan purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan
dengan menggunakan uji beda Paired T-Test dengan tingkat signifikansi (α) 5%.
Sebelum uji ini dilakukan terlebih dahulu dilakukan uji normalitas dengan
kolmogorov-smirnov. Penganalisaan data menggunakan software pengolahan data
statistik yaitu SPSS 16.00 for windows.
Hasil uji beda Paired T-Test menunjukkan bahwa stock split tidak
berpengaruh terhadap abnormal return saham dan tidak terdapat perbedaan yang
signifikan terhadap abnormal return sebelum stock split dan sesudah stock split.
Kata Kunci: stock split, abnormal return saham
Universitas Sumatera utara
ABSTRACT
Analysis of Stock Split Influence to Abnormal Return of Shares On The
Companies Listed In Indonesia Stock Exchange
The purpose of this research is to find stock split affects the abnormal return
of shares and to find different abnormal return of shares in the time before and
after stock split on the companies listed in Indonesia Stock Exchange. The
hypothesis of this research is stock split impact on abnormal return of share
significantly and a significant difference to the abnormal return of shares at the
time before and after stock split.
The research design used is a form of event study research. The data used are
secondary data. Sample used 15 companies that already did stock split in the year
2009-2011 using puposive sampling method. Hypothesis testing is done by using
different test Paired T-Test with significance level (α) 5%. Before this test is done,
at first normality test is done with kolmogorov-smirnov. Analysing the data using
statistical data processing software SPSS for windows 16.00.
Different test results Paired T-Test shows that the stock split has no
significant on abnormal return of shares and no significant differences abnormal
return in the time before and after the stock split.
Keyword: stock split, abnormal return of shares
Universitas Sumatera utara
KATA PENGANTAR
Segala Puji dan syukur dipanjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa untuk
segala berkat dan tuntunanNya yang tiada berkesudahan kepada penulis sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Analisis Pengaruh Stock
Split terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia” ini ditujukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi dari Program S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Drs. Arifin Lubis, MM, selaku Plt Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting S, SE, MAFIS, Ak, Selaku Ketua
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan
Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan kepada Dra. Mutia Ismail, MM, Ak, selaku Sekretaris
Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
4. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak, selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu dan pikirannya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
5. Ibu Dra. Nurzaimah, MM, Ak, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
meluangkan waktu dan pikirannya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
6.
Kepada kedua orangtua penulis Ir. Bernhard Tagor Parluhutan Silalahi,
MA.Ch., M.Th. dan Rospita Sirait, BSc. yang telah mendidik, mengasihi
dan membimbing serta mendukung di dalam doa dan membiayai penulis
Universitas Sumatera utara
sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini, juga kepada abang penulis
Andrew Shadrak Silalahi, SP, MM dan kakak penulis Ingrid Remenia
Silalahi, S.Psi, MM beserta orang yang terdekat dengan penulis Rio
Johanes Siregar, S.Sos atas semangat yang telah diberikan.
Penulis menyadari terdapat banyak terdapat banyak kekurangan dalam skripsi
ini, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran bersifat membangun
demi kesempuranaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap bermanfaat bagi
pihak yang berkepentingan.
Medan,
2012
Penulis,
Maria Roselyn Angela
NIM: 080503017
Universitas Sumatera utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
i
ii
iii
v
vii
viii
xi
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...................................................................
1.2 Perumusan Masalah ...........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ...............................................................
1.4 Manfaat Penelitian .............................................................
1
7
8
8
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ................................................................
2.1.1 Pemecahan Saham (Stock Split) ..............................
2.1.1.1 Pengertian Pemecahan Saham ...............
2.1.1.2 Teori Pemecahan Saham ........................
2.1.1.3 Jenis Pemecahan Saham .........................
2.1.1.4 Manfaat Stock Split ................................
2.1.2 Return Saham ........................................................
2.1.3 Abnormal Return ....................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ...........................................
2.3 Kerangka Konseptual ..........................................................
2.4 Hipotesis .............................................................................
9
9
9
10
11
12
12
13
14
17
18
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian ................................................................
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................
3.3 Populasi dan Sampel ...........................................................
3.4 Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.5 Metode Pengumpulan Data ................................................
3.6 Metode Analisis Data .........................................................
3.7 Jadwal Penelitian ................................................................
19
19
21
24
24
25
29
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ...............................................................
4.2 Analisis Hasil Penelitian .....................................................
4.2.1 Statistik Deskriptif .......................................................
4.2.2 Uji Normalitas Data .....................................................
30
31
31
37
BAB II
Universitas Sumatera utara
4.2.3 Hasil Uji Hipotesis .......................................................
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ..............................................
38
40
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .........................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ......................................................
5.3 Saran ...................................................................................
42
43
44
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
LAMPIRAN ..............................................................................................
45
47
Universitas Sumatera utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
4.10
Judul
Halaman
Tinjauan Penelitian Terdahulu ..............................................
Daftar Populasi Dan Sampel .................................................
Daftar Sampel Akhir Perusahaan ..........................................
Jadwal Penelitian ..................................................................
Daftar Sampel Penelitian ......................................................
Paired Sampel Statistik .........................................................
Hasil Perhitungan Actual Return ..........................................
Average Actual Return Sebelum dan Sesudah stock split ....
Hasil Perhitunga Expected Return ........................................
Average Expected Return Sebelum dan Sesudah stock split
Average Abnormal Return ....................................................
One Sample- Kolmogorov Smirnov .....................................
Paired Sample Correlation ....................................................
Paired Sample Test ...............................................................
15
22
23
29
31
32
32
33
35
35
36
37
39
39
Universitas Sumatera utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ..............................................................
17
Universitas Sumatera utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
6
Judul
Halaman
Data Perusahaan Yang Melakukan Stock Split .....................
Data Harga Saham, Return Saham, Indeks Harga Saham,
Return Ekspektasi,Abnormal Return .....................................
Data Average Actual Return, Average Expected Return,
Average Abnormal Return Saham Perusahaan Sebelum dan
Sesudah Stock split ................................................................
Hasil Uji Statistik Deskriptif Abnormal Return Saham ........
Hasil Uji Normalitas Data Abnormal Return Sebelum dan
sesudah Stock Split ................................................................
Hasil Uji Paired T-Test terhadap abnormal return sebelum
pada saat dan sesudah stock split ...........................................
47
48
63
64
65
66
Universitas Sumatera utara