PENGARUH PERUBAHAN PRICE EARNING RATIO (PER) DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEX LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI).

PENGARUH PERUBAHAN PRICE EARNING RATIO DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA

PERUSAHAAN INDEX LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

OLEH :

MARIA GRACE MEUTHIA BR. PANJAITAN NIM. 708231056

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN

v

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas hikmat dana kasih karunia-Nya yang senantiasa penulis rasakan, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Index LQ-45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis menyadari tidak dapat berjalan sendiri tanpa bantuan dari berbagai pihak. Dengan penuh rasa hormat penulis menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada orang tua ku tercinta Drs. Poltak Panjaitan, M.Pd dan Rosmery Florida Baringbing, S.Pd, terimakasih atas dukungan, kerja keras, kasih sayang yang berlimpah dan doa yang senantiasa mengalir. Buat saudara-saudari ku yang tersayang, K’Santi, B’Victor, K’Runy, Dek David dan B’Rico yang selalu memberikan dukungan moral, moril dan doa serta ponakan-ponakan ku yang tangguh Rico, Deo, Samuel dan Jeremy, yang memberikan warna saat penulis menyelesaikan skripsi ini.

Di kesempatan ini ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada pihak yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini adalah sebagai berikut :

1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri Medan. 2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

vi

3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Negeri Medan.

5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, selaku Sekretaris Jurusan, dan sekaligus sebagai Dosen Pembimbing Skripsi saya yang telah memberikan masukan serta arahan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.

6. Bapak Drs. Jumiadi, Ak., M.Si, selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah membimbing dengan sabar dalam penyusunan skripsi ini.

7. Bapak Chandra Situmeang, S.E, M. SM, Ak, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.

8. Ibu Yulita Triadiarti, S.E, M. Si, Ak, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.

9. Bapak Azizul Kholis, S.E, M. Si, Ak, selaku dosen penguji yang telah memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.

10.Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi, yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama peneliti menempuh perkuliahan.

11.Bang Ricky Adrian adminisrasi Jurusan Akuntansi yang telah banyak membantu dalam pengurusan administrasi dan sleuruh staf pegawai di Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.

12.Buat teman-teman Guru Sekolah Mingguku, terkhususnya Genk Ma Man Icha “ceper”, Imel “tebo” , Yeni “kasino” , Mei “Betsyeba”, Agustina “tinlen”, dan

vii

Rivai “ujank” yang selalu memberikan dukungan dan doa. Kalian selalu menjadi yang terbaik.

13. Buat sahabat ku selama 4 tahun Juprianto “Birong” Siregar, terimakasih buat suka duka, biar pun kau selalu menyusahkan ku tapi terimakasih buat perjalanan yang kita lewati terutama saat KKU di BJB.

14.Sahabat-sahabat terbaik penulis, “Jambe’s Community” David “bibir” Sembiring, Erni “Olive” Ginting, Imelda “Whoosa” Sinaga, dan Retina “Jidat Kilat” Sihombing. Terimakasih atas semangat dan doa yang kalian berikan selama ini, buat suka duka dan kebersamaan yang kita jalani selama 4 tahun ini. Semoga kita semua sukses selalu.

15.Buat teman-teman Akuntansi Kelas B Novita, Ida, Ivana, Jelita, Roy, Paulus, Chandra, Nita, Desna, Wilda, Siti, Selvina, Naili, Tiwi, Ayu, Maulida, Roselly, Cici, Yesika, Noni, Arta, Vera, Taufiq, Sahat, Dimas, Eric, Ade, Adi, Landon, Herikson, Bartolomeus, Janiko, serta seluruh teman-teman stambuk 2008 yang tidak bisa disebutkan satu per satu. Aku yakin kalian pasti merindukan saat-saat bahagia bersamaku dan merindukan lelucon-lelucon indah dari ku.

16.Special thanks to Basten Maruba Nasib Sitinjak yang selalu memberikan semangat dan doanya. Terimakasih banyak yah tamkuh buat suka duka yang kita lewati bersama. 

17.Dan semua pihak yang memberikan dukungan dan doa kepada penulis yang tidak dapat disebutkan satu per satu, Terima kasih yaa.

viii

Akhirnya penulis merasa bahwa tulisan ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran dari para pembaca untuk menyempurnakan skripsi ini. Akhirnya penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang membacanya.

Medan, Agustus 2012 Peneliti

iii

ABSTRAK

Maria Grace Meuthia Br. Panjaitan, NIM 708231056. Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio (PER) dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Skripsi. Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2012.

Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah perubahan PER dan pertumbuhan penjualan secara parsial maupun simultan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah ada pengaruh perubahan PER dan pertumbuhan penjualan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Populasi dalam penelitian adalah perusahaan index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2008-2010 sejumlah 45 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 25 perusahaan untuk tahun 2008-2010. Sumber data data dalam penelitian adalah data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id dan www.yahoofinance.com. Pengolahan data dilakukan dengan cara pooling data. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan bantuan SPSS 16.

Hasil penelitian menunjukkan secara parsial perubahan PER berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham dimana nilai thitung ( 2,443) > ttabel (2,005) dan hasil penelitian diperoleh nilai signifikansi 0,018 < 0,0, sedangkan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham dimana nilai thitung (-1,606) < ttabel(2,005) dan hasil penelitian diperoleh nilai signifikansi 0,114 > 0,05. Sedangkan secara simultan perubahan PER dan pertumbuhan penjualan berpengaruh secara signifikan dimana Fhitung > Ftabel (6,844 > 3,168) dan signifikansi lebih kecil dari 0,05 (0,002 < 0,05). Nilai Adjusted R Square dari output diatas adalah sebesar 0,173. Ini berarti bahwa variasi dari variabel independen mampu menjelaskan variasi variabel dependen sebesar 17,3%. Sedangkan sisanya 82,7% (100%-17,3%) dipengaruhi oleh variabel lain diluar model yang diuji dalam penelitian ini.

Kesimpulan penelitian ini adalah diketahui bahwa secara parsial hanya variabel perubahan PER yang berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham sedangkan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham. Secara simultan perubahan PER dan pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham.

Kata Kunci : Perubahan PER, Pertumbuhan Penjualan dan Perubahan Harga Saham

iv

ABSTRACT

Maria Grace Meuthia Br. Panjaitan, NIM 708 231 056. Price Earning Ratio Influence (PER) and Sales Growth of Stock Price Changes on the LQ-45 Index Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). Thesis. Accounting Department, Faculty of Economics, State University of Medan, 2012.

Problems in this study is whether the PER and sales growth partially or simultaneously affect the stock price changes on the LQ-45 index companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study aims to determine whether there is influence of PER and sales growth to changes in stock prices in the LQ-45 index companies listed on the Indonesia Stock Exchange.

The population in this study is the LQ-45 index companies listed on the Indonesia Stock Exchange since the year 2008-2010 some 45 companies. Elections were conducted with a purposive sampling method, the sample of 25 firms for the years 2008-2010. Data source data in the study were secondary data obtained from the site and www.yahoofinance.com www.idx.co.id. Data processing is done by pooling the data. Methods of data analysis used was multiple regression analysis with SPSS 16.

The results showed a partial PER has positive and significant impact on stock price changes which t count value (2.443)> t Table (2.005) and the research results obtained significance value 0.018 <0.0, while the negative effect of sales growth and no significant effect on stock price changes where the value t count (-1.606) t Table (2.005) and the research results obtained significance value of 0.114> 0.05. While simultaneously PER and stock price changes significantly affect where F count > F table (6.844 > 3.168) and significance less than 0.05 (0.002 < 0.05). Adjusted R Square value of the output above is equal to 0.173. This means that the variation of the independent variables can explain the variation in the dependent variable of 17.3%. While the remaining 82.7% (100%-17.3%) affected by other variables outside the model tested in this study.

Conclusions of this study is only partially known that the PER variable has positive and significant impact on stock price changes, while sales growth negatively and not significantly affect the stock price changes. Simultaneously PER and stock price changes have a significant effect on stock price changes.

ix DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING ……….. i

LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN ... ii

ABSTRAK ... iii

ABSTRACT ...iv

KATA PENGANTAR ... v

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 5

1.3 Pembatasan masalah ... 5

1.4 Perumusan Masalah ... 5

1.5 Tujuan Penelitian ... 6

1.6 Manfaat Penelitian ... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Kerangka Teori ... 7

2.1.1 Price Earning Ratio ... 7

2.1.2 Perubahan Price Earning Ratio ... 9

x

2.1.4 Harga Saham ... 11

2.1.5 Valuasi Harga Saham ... 12

2.1.6 Pendekatan Penilaian Saham ... 13

2.1.7 Perubahan Harga Saham ... 15

2.2 Penelitian Terdahulu ... 16

2.3 Kerangka Berpikir ... 18

2.4 Perumusan Hipotesis ... 21

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 22

3.2 Populasi dan Sampel ... 22

3.3 Variabel Penelitian ... 23

3.3.1 Variabel Independen ... 23

3.3.2 Variabel Dependen ... 24

3.4Tehnik Pengumpulan Data ... 24

3.5 Tehnik Analisis Data ... 24

3.5.1 Uji Asumsi Klasik ... 25

3.5.1.1 Uji Normalitas ... 25

3.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 26

3.5.1.3 Uji Heterokedastisitas ... 26

3.5.1.4Uji Autokorelasi ... 26

3.5.2 Pengujian Hipotesis ... 27

3.5.3.1 Uji Statistik t ... 27

xi

3.5.3 Koefisien Determinasi (R2) ... 28

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 29

4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 29

4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 31

4.1.2.1Perubahan Price Earning Ratio ... 31

4.1.2.2Pertumbuhan Penjualan ... 33

4.1.2.3Perubahan Harga Saham ... 34

4.1.3 Hasil Pengujian Data ... 35

4.1.3.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 35

4.1.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 36

4.1.3.2.1 Uji Normalitas ... 36

4.1.3.2.2 Uji Multikolinearitas ... 38

4.1.3.2.2 Uji Heterokedastisitas ... 40

4.1.3.2.3 Uji Autokorelasi... 41

4.2 Analisis Regresi ... 41

4.2.1 Persamaan Regresi ... 42

Koefisien Determinasi (R2)/Regresi ... 43

4.2.2 Pengujian Hipotesis Penelitian ... 45

1. Uji Simultan (Uji F) ... 45

2. Uji Parsial (Uji t) ... 46

xii BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ... 49

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 49

5.3 Saran ... 50

DAFTAR PUSTAKA ... 51 LAMPIRAN

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar Hal

2.1 Kerangka Berpikir ………..…… 17

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel Hal

4.1 Penentuan Sampel ………... 30

4.2 Nama perusahaan yang menjadi sampel penelitian ………. 31

4.3 Perubahan Price Earning Ratio ………. …………...…….. 32

4.4 Pertumbuhan Penjualan ... 33

4.5 Perubahan Harga Saham ... 34

4.6 Deskriptif Statistik ... 35

4.7 Hasil Uji Kolmogorov-smirnov sebelum outlier ... 36

4.8 Hasil Uji Kolmogorov-smirnov seteleah outlier ... 38

4.9 Hasil Uji Multikolinearitas ... 39

4.10 Hasil Uji Autokorelasi ... 41

4.11 Hasil Uji Regresi Berganda ... 42

4.12 Tabel hubungan antar variabel ... 44

4.13 Nilai Koefisien Determinasi ... 44

4.14 Hasil Uji F ... 45

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A : Daftar Perusahaan Index LQ-45 di Bursa Efek Indonesia 2008 – 2010 Lampiran B : Hasil Output SPSS

Lampiran C : Berkas Administrasi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah

Pasar modal memiliki peran yang besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pasar modal memiliki fungsi ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang kelebihan dana dan pihak yang memerlukan dana. Pasar modal memiliki fungsi keuangan karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan bagi pemilik dana, dengan karakteristik investasi yang dipilih (Darmadji, 2001:2).

Instrumen investasi yang diperdagangkan di pasar modal adalah surat-surat berharga yang berjangka panjang seperti saham, obligasi, waran, dan right (Darmadji, 2001:5). Diantara berbagai instrumen pasar modal yang ada, saham merupakan salah satu instrumen yang menarik bagi investor untuk berinvestasi. Dalam melakukan pembelian saham, investor mengharapkan akan mendapatkan beberapa keuntungan antara lain berupa capital gain dan dividend meski harus menanggung resiko pada tingkat tertentu.

Untuk dapat memilih investasi yang aman diperlukan suatu analisis yang cermat, teliti dan didukung dengan data-data yang akurat. Teknik yang benar dalam analisis akan mengurangi resiko bagi investor dalam berinvestasi. Dengan analisis tersebut diharapkan modal yang diinvestasikan akan menghasilkan

2

keuntungan yang maksimal dan aman, dan jika ada resiko, resikonya lebih kecil dibandingkan dengan kemungkinan yang dapat diraih.

Alat analisis penilaian saham yang dapat digunakan oleh para analisis dan investor dalam mengambil kebijakan untuk melakukan investasi meliputi analisis teknikal dan analisis fundamental. Alat analisis mengenai penilaian harga saham yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah analisis fundamental. Analisis ini menyatakan bahwa saham memiliki nilai intrinsik (nilai yang seharusnya) tertentu. Analisis ini membandingkan antara nilai intrinsik suatu saham dengan harga pasarnya guna menentukan apakah harga pasar saham tersebut sudah mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum. Nilai intrinsik saham juga dapat menunjukkan karakteristik perusahaan sebagai dasar untuk mengetahui apakah suatu saham dinilai rendah (undervalued) atau lebih tinggi (overvalued).

Salah satu alat analisis fundamental yang dapat dipergunakan untuk melakukan penilaian saham adalah pendekatan price earning ratio (PER) yaitu rasio antara harga pasar saham dengan laba per lembar saham. Di dalam menilai saham dengan PER, investor diharapkan mampu memahami faktor fundamental perusahaan untuk menilai PER sehingga kewajaran harga saham dapat dinilai juga (Mira, 2009). Sesuai dengan pandangan harga saham mencerminkan harapan investor dalam menilai prospek kerja perusahaan, maka faktor-faktor yang mempengaruhi harga pasar saham, juga akan berpengaruh terhadap PER (Praditya, 2004).

Perusahaan dengan peluang tingkat pertumbuhan tinggi biasanya mempunyai PER yang tinggi pula dan hal ini menunjukkan bahwa pasar

3

mengharapkan pertumbuhan laba di masa mendatang. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah cenderung mempunyai PER yang rendah pula. Semakin rendah PER suatu saham maka semakin baik atau murah harganya untuk diinvestasikan. PER berubah menjadi rendah nilainya bisa karena harga saham cenderung semakin turun. Seperti yang terjadi pada PT Astra Internasional, Tbk yang memiliki harga saham Rp 10.550,- pada tahun 2008 dan memiliki PER -0,72591212, tahun 2009 harga saham meningkat menjadi Rp 34.700,- PER juga berubah meningkat menjadi 2,010587066 sementara pada tahun 2010 harga saham berubah menurun menjadi Rp 26.200,- PER juga mengalami penurunan menjadi 0,098527572. Hal ini sesuai dengan teori Sartono (1997) yang menyatakan bahwa apabila harga saham rendah maka PER juga akan rendah, sebaliknya apabila harga saham tinggi maka PER juga akan tinggi.

Di dalam menilai prospek kerja suatu perusahaan, investor juga harus melihat tingkat pertumbuhan penjualan perusahaan tersebut. Pertumbuhan penjualan merupakan perubahan penjualan perusahaan per tahun (Azis, 2005:6). Jika penjualan perusahaan per tahun selalu meningkat maka perusahaan tersebut memiliki prospek yang baik pula di masa yang akan datang. Perusahaan yang mampu mengembangkan hasil penjualannya menunjukkan bahwa perusahaan dapat menyelamatkan usahanya dalam persaingan pasar.

Selain itu, latar belakang pemilihan judul ini juga didasarkan pada hasil penelitian terdahulu yang dilakukan Azis (2005) yang berjudul Pengaruh Earning Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terdahap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ)

4

dimana hasil penelitian tersebuut menunjukkan bahwa secara parsial Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham. Sedangkan secara simultan EPS dan pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham.

Dengan mempertimbangkan hasil penelitian terdahulu, penulis tertarik untuk melakukan penelitian serupa dengan mengganti variabel EPS menjadi Perubahan Price Earning Ratio (PER). Penulis mengganti variabel EPS menjadi Perubahan PER karena salah satu analisis fundamental yang dapat dipergunakan untuk melakukan penilaian saham adalah pendekatan PER dan untuk melihat apakah Perubahan PER berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Penulis mengganti sampel penelitian menjadi perusahaan index LQ-45 karena perusahaan tersebut adalah 45 saham yang paling likuid dan memiliki nilai kapitalisasi pasar yang besar. Penelitian dilakukan tahun 2008-2010 karena penulis ingin melihat tingkat fluktuasi PER dan harga saham perusahaan index LQ-45 yang terjadi pada tahun tersebut.

Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka peneliti tertarik mengambil judul “Pengaruh Perubahan Price Earning Ratio (PER) dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

5

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah yang telah disampaikan peneliti, maka diidentifikasi masalah sebagai berikut :

1. Faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?

2. Apakah Perubahan Price Earning Ratio berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?

3. Apakah Pertumbuhan Penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan index LQ-45 ?

4. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara simultan pada perusahaan index LQ-45 ?

1.3 Pembatasan Masalah

Berdasarkan identifikasi masalah, maka penelitian ini hanya dibatasi untuk melihat apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara signifikan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.4 Perumusan Masalah

Berdasarkan batasan masalah di atas, maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah :

1. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara parsial terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?

6

2. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara simultan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?

1.5 Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh Perubahan Price Earning Ratio (PER) dan Pertumbuhan Penjualan secara parsial dan secara simultan terhadap Perubahan Harga Saham perusahaan Index LQ-45 di Bursa Efek Indonesia.

1.6 Manfaat Penelitian

1. Bagi penulis, sebagai bahan masukan mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi perubahan harga saham perusahaan Index LQ-45.

2. Bagi perusahaan, hasil penelitian dapat digunakan sebagai bahan referensi dan informasi.

3. Bagi akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan literature dalam menambah wawasan tentang analisis saham.

4. Bagi peneliti selanjutnya, sebagai bahan referensi dan sumber informasi dalam melakukan penelitian-penelitian selanjutnya.

49

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil pembahasan penelitian yang telah diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu:

1. Hasil uji t perubahan Price Earning Ratio (PER) menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio memiliki pengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t dimana thitung > ttabel (2,443 > 2,005) dengan tingkat signifikansi 0,018 < 0,05, maka keputusannya adalah hipotesis satu (H1) diterima. 2. Hasil uji t Pertumbuhan Penjualan (PJL) menunjukkan bahwa

pertumbuhan penjualan tidak memiliki pengaruh signifikan. Diketahui bahwa nilai thitung < ttabel (-1,606 < 2,005), jadi hipotesis dua (H2) ditolak. 3. Hasil uji F menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio dan

pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham secara simultan, nilai Fhitung > Ftabel (6,844 > 3,168), yang berarti menerima hipotesis tiga. (H3).

5.2 Keterbatasan Penelitian

Adapun keterbatasan dalam penelitian ini, yaitu :

50

50

2. Variabel yang diuji hanya perubahan Price Earning Ratio, Pertumbuhan Penjualan dan Perubahan Harga Saham.

3. Waktu penelitian hanya terbatas selama tiga tahun.

5.3 Saran

Adapun yang menjadi saran pada penelitian ini adalah:

1. Untuk penelitian selanjutnya disarankan menggunakan sampel yang lebih besar dan luas lagi sehingga lebih akurat.

2. Penelitian selanjutnya diharapkan peneliti menambah variabel independen lain agar lebih diketahui faktor lainnya yang dapat mempengaruhi perubahan harga saham.

3. Peneliti selanjutnya diharapkan menambah periode penelitian agar lebih memperluas cakupan penelitian.

51

DAFTAR PUSTAKA

Arifin, A. 2002. Membaca Saham. Yogyakarta: Andi

Azis, Mohammad, 2005. Pengaruh Earning Per Share dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEJ, Skripsi Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang, Semarang.

Deitiana, Titi. 2011. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividen terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol. 13 No.1, April 2011: 57-66

Djauharotun. 2005. Pengaruh EPS dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga Saham. Semarang: Perpustakaan UNNES.

Fakultas Ekonomi. 2009. Pedoman Penulisan Skripsi Mahasiswa Program S1. Medan: Unimed

Ghozali, Imam. 2005. Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi ketiga. Semarang: Universitas Diponegoro

Handoko, Wahyu. 2008. Pengaruh Economic Value Added, ROE, ROA, dan EPS Terhadap Perubahan Harga Saham Perusahaan Katagori LQ 45 pada Bursa Efek Jakarta. Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Hayati, Nurul. 2010. Faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio sebagai salah satu Kriteria Keputusan Investasi Saham Perusahaan Real Estate dan Properti di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Vol. 11 No. 1, April 2010: 53-62

http://www.himatansi.org/news103-price-earning-ratio.html

Inayah. 2007. Pengaruh Price Earning Ratio, Volume Penjualan Produk, Dan Tingkat Suku Bunga Sbi Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Bergerak Di Bidang Finansial Di Bursa Efek Jakarta. Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta

Intan, Taranika. 2009. Pengaruh Dividend Per Share dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara.

Kuncoro, Mudrajad. 2007. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat

52

52

Mira, Silfa. 2009. Analisis Perbedaan Price Earning Ratio dan Harga Pasar Saham (Studi Kasus PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk dan PT Indosat Tbk serta PT Excelcomindo Pratama, Tbk). Medan. Universitas Sumatera Utara. Fakultas Ekonomi. Program S1 Ekstensi

Nazwirman. 2009. Penilaian Harga Saham dengan Price Earning Ratio: Studi Kasus pada Saham Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Makara, Sosial Humaniora. Jurnal Vol. 2 No. 2, Desember 2008: 98-106

Pasaribu, Rowland B.F. 2008. Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2006. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol. 2 No. 2 Juni 2008 Hal. 101-113.

Robert, Ang . 1997. Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia (The Intelligent Guide to Indonesian Capital Market). Jakarta : Mediasoft Indonesia,

Santoso, Singgih. 2012. Aplikasi SPSS Pada Statistik Parametrik. Jakarta: Alex Media Computindo

Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: Yogyakarta BPFE

Stella. 2009. Pengaruh Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset dan Priceto Book Value terhadap Harga Pasar. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol. 11 No. 2, Agustus 2009: 97-106

Sugiyono. 2008. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta www.idx.co.id

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah yang telah disampaikan peneliti, maka diidentifikasi masalah sebagai berikut :

1. Faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi perubahan harga saham pada

perusahaan index LQ-45 ?

2. Apakah Perubahan Price Earning Ratio berpengaruh terhadap perubahan harga

saham pada perusahaan index LQ-45 ?

3. Apakah Pertumbuhan Penjualan berpengaruh terhadap perubahan harga saham

pada perusahaan index LQ-45 ?

4. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan

berpengaruh secara simultan pada perusahaan index LQ-45 ?

1.3 Pembatasan Masalah

Berdasarkan identifikasi masalah, maka penelitian ini hanya dibatasi untuk melihat apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara signifikan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.4 Perumusan Masalah

Berdasarkan batasan masalah di atas, maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah :

1. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan

berpengaruh secara parsial terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?

6

2. Apakah Perubahan Price Earning Ratio dan Pertumbuhan Penjualan

berpengaruh secara simultan terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ?

1.5 Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh Perubahan Price

Earning Ratio (PER) dan Pertumbuhan Penjualan secara parsial dan secara

simultan terhadap Perubahan Harga Saham perusahaan Index LQ-45 di Bursa Efek Indonesia.

1.6 Manfaat Penelitian

1. Bagi penulis, sebagai bahan masukan mengenai faktor-faktor yang

mempengaruhi perubahan harga saham perusahaan Index LQ-45.

2. Bagi perusahaan, hasil penelitian dapat digunakan sebagai bahan referensi dan informasi.

3. Bagi akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan

literature dalam menambah wawasan tentang analisis saham.

4. Bagi peneliti selanjutnya, sebagai bahan referensi dan sumber informasi dalam melakukan penelitian-penelitian selanjutnya.

49

Berdasarkan hasil pembahasan penelitian yang telah diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu:

1. Hasil uji t perubahan Price Earning Ratio (PER) menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio memiliki pengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t dimana thitung > ttabel (2,443 > 2,005) dengan tingkat signifikansi

0,018 < 0,05, maka keputusannya adalah hipotesis satu (H1) diterima.

2. Hasil uji t Pertumbuhan Penjualan (PJL) menunjukkan bahwa

pertumbuhan penjualan tidak memiliki pengaruh signifikan. Diketahui bahwa nilai thitung < ttabel (-1,606 < 2,005), jadi hipotesis dua (H2) ditolak.

3. Hasil uji F menunjukkan bahwa perubahan price earning ratio dan

pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham secara simultan, nilai Fhitung > Ftabel (6,844 > 3,168), yang berarti

menerima hipotesis tiga. (H3).

5.2 Keterbatasan Penelitian

Adapun keterbatasan dalam penelitian ini, yaitu :

50

2. Variabel yang diuji hanya perubahan Price Earning Ratio, Pertumbuhan

Penjualan dan Perubahan Harga Saham.

3. Waktu penelitian hanya terbatas selama tiga tahun.

5.3 Saran

Adapun yang menjadi saran pada penelitian ini adalah:

1. Untuk penelitian selanjutnya disarankan menggunakan sampel yang lebih besar dan luas lagi sehingga lebih akurat.

2. Penelitian selanjutnya diharapkan peneliti menambah variabel independen

lain agar lebih diketahui faktor lainnya yang dapat mempengaruhi perubahan harga saham.

3. Peneliti selanjutnya diharapkan menambah periode penelitian agar lebih memperluas cakupan penelitian.

51

Azis, Mohammad, 2005. Pengaruh Earning Per Share dan Pertumbuhan

Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEJ, Skripsi Departemen Akuntansi Fakultas

Ekonomi, Universitas Negeri Semarang, Semarang.

Deitiana, Titi. 2011. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan

Dividen terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol. 13

No.1, April 2011: 57-66

Djauharotun. 2005. Pengaruh EPS dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga

Saham. Semarang: Perpustakaan UNNES.

Fakultas Ekonomi. 2009. Pedoman Penulisan Skripsi Mahasiswa Program S1. Medan: Unimed

Ghozali, Imam. 2005. Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi ketiga. Semarang: Universitas Diponegoro

Handoko, Wahyu. 2008. Pengaruh Economic Value Added, ROE, ROA, dan EPS Terhadap Perubahan Harga Saham Perusahaan Katagori LQ 45 pada Bursa Efek Jakarta. Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Hayati, Nurul. 2010. Faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio

sebagai salah satu Kriteria Keputusan Investasi Saham Perusahaan Real Estate dan Properti di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Vol. 11 No. 1, April

2010: 53-62

http://www.himatansi.org/news103-price-earning-ratio.html

Inayah. 2007. Pengaruh Price Earning Ratio, Volume Penjualan Produk, Dan Tingkat Suku Bunga Sbi Terhadap Return Saham Perusahaan Yang Bergerak Di Bidang Finansial Di Bursa Efek Jakarta. Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta

Intan, Taranika. 2009. Pengaruh Dividend Per Share dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara.

Kuncoro, Mudrajad. 2007. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat

52

Mira, Silfa. 2009. Analisis Perbedaan Price Earning Ratio dan Harga Pasar

Saham (Studi Kasus PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk dan PT Indosat Tbk serta PT Excelcomindo Pratama, Tbk). Medan. Universitas Sumatera

Utara. Fakultas Ekonomi. Program S1 Ekstensi

Nazwirman. 2009. Penilaian Harga Saham dengan Price Earning Ratio: Studi

Kasus pada Saham Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Makara, Sosial Humaniora. Jurnal Vol. 2 No. 2, Desember

2008: 98-106

Pasaribu, Rowland B.F. 2008. Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2006. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Vol. 2 No. 2 Juni 2008 Hal. 101-113.

Robert, Ang . 1997. Buku Pintar : Pasar Modal Indonesia (The Intelligent Guide

to Indonesian Capital Market). Jakarta : Mediasoft Indonesia,

Santoso, Singgih. 2012. Aplikasi SPSS Pada Statistik Parametrik. Jakarta: Alex Media Computindo

Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: Yogyakarta BPFE

Stella. 2009. Pengaruh Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On

Asset dan Priceto Book Value terhadap Harga Pasar. Jurnal Bisnis dan

Akuntansi Vol. 11 No. 2, Agustus 2009: 97-106 Sugiyono. 2008. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta www.idx.co.id