Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Saham-saham Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh NURLELA 067019110/IM
K O LA E
C A S A R JA
SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2009
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

S N
A

H PAS

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Manajemen pada Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara
Oleh NURLELA 067019110/IM
SEKOLAH PASCASARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN 2009
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

Judul Tesis

: FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Nama Mahasiswa : Nurlela

Nomor Pokok : 067019110

Program Studi : Ilmu Manajemen

Menyetujui Komisi Pembimbing:

(Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc) Ketua

(Drs. Syahyunan, M.Si) Anggota

Ketua Program Studi

Direktur

(Prof. Dr. Rismayani, MS)

(Prof. Dr. Ir. T. Chairun Nisa B., M.Sc)

Tanggal lulus: 8 September 2009
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

Telah diuji pada: Tanggal : 8 September 2009

PANITIA PENGUJI TESIS

Ketua

: Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc

Anggota : 1. Drs. Syahyunan, M.Si

2. Prof. Dr. Rismayani, MS

3. Dr. Muslich Lufti, MBA

4. Dr. Khaira Amalia, MBA

pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease!
Get yours now ! “ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra
product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa tesis yang berjudul: “FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
Adalah benar hasil karya saya sendiri dan belum dipublikasikan oleh siapapun sebelumnya.
Sumber-sumber data dan informasi yang digunakan telah dinyatakan secara benar dan jelas.
Medan, 8 September 2009 Yang membuat pernyataan,
Nurlela
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nurlela, Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc dan Drs. Syahyunan, M.Si
ABSTRAK
Dengan berkembang dan terintegrasinya pasar modal, maka analisis terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio mempunyai arti penting bagi investor sebelum mengambil suatu keputusan berinvestasi saham-saham khususnya saham-saham perbankan. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah: Bagaimana pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO) terhadap Price Earning Ratio (PER) saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui dan menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta.
Teori yang digunakan adalah Price Earning Ratio, analisis fundamental dan faktor-faktor kinerja perusahaan. Metode penelitian ini menggunakan pendekatan Ex Post Facto dengan tingkat eksplanasi penelitian dikelompokkan dalam penelitian asosiatif.
Metode pengambilan sampel yaitu purposive sampling method. Dari populasi sebanyak tiga puluh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, diambil dua puluh perusahaan perbankan yang memenuhi kriteria sampel yaitu perusahaan perbankan yang dipilih adalah bank konvensional, perusahaan publik pada sektor perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2003 hingga 2007 dan memiliki laporan keuangan lengkap dari tahun 2003 hingga 2007. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda (Multiple Linear Regression) pada tingkat kepercayaan 95% (á = 0,05).
Hasil analisis menunjukkan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi PER diantaranya Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO), secara simultan (uji F) terdapat pengaruh yang signifikan. Secara parsial (uji-t) menunjukkan hanya variabel Price Book Value (PBV), dan Return on Equity (ROE) yang terdapat pengaruh yang signifikan. Koefisien Determinasi (R 2 ) variabel independen terhadap variabel
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

dependen diperoleh sebesar 0,763 yang berarti kemampuan variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat sebesar 76,3% sisanya sebesar 23,8% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diikutkan dalam penelitian ini.
Kesimpulan dari penelitian ini adalah Price Book Value, dan Return on Equity berpengaruh secara signifikan terhadap Price Earning Ratio saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Price Earning Ratio, Capital Adequacy Ratio, Debt To Equity Ratio,
Return On Equity, Loan To Deposit Ratio, Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

FACTORS INFLUENCING PRICE EARNING RATIO OF BANKING SHARES ENLISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
Nurlela, Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc and Drs. Syahyunan, M.Si
ABSTRACT
Expanding and integrating of capital market, analysis factors influencing Price Earning Ratio (PER) provide some essential and meaningful inputs for investors before taking investment decisions relating to banking shares. The hypothesis formulated in this research was: To what extend Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), Operating Ratio (OR), and Loan to Deposit Ratio (LDR) give the influence towards Price Earning Ratio (PER) of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange (Bursa Efek Indonesia). The purpose of this research was to know and analyze the factors influencing Price Earning Ratio (PER) of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange.
The theories used for the research were Price Earning Ratio (PER), fundamental analysis, and company performance factors. The methodological research applied the approach of Ex Post Facto with the level of research explanation grouped into associative research.
The sample collecting method used was the purposive sampling method. Population of 30 (thirty) banks enlisted in Indonesia Stock Exchange, Twenty of which fulfilling the sampling criterion were treated as the samples. All of the banks are the conventional ones, The public companies of banking sector which had been enlisted in Indonesia Stock Exchange from 2003 till 2007 and had also possessed the complete financial statement. The analysis method applied was Multiple Linear Regression, with the level of significant 95% (á = 0,05).
The result of analysis showed that the factors influencing PER are Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Operating Ratio (OR) and Loan to Deposit Ratio (LDR). The F test showed a significantly effect. The t test proved that only variable of Price Book Value (PBV) and Return on Equity (ROE) gave a significantly influence. The determination coefficient (R2) of independent variables towards dependent ones obtained was equal to 0,763. It could be interpreted that independent variable’s ability can explain the dependent variable of 76,3% while the rest of 23,8% explained by other factors which was not analyzed in this research.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

The findind of this research concluded that Price Book Value and Return on Equity gave a significant effect on to Price Earning Ratio of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange. Keywords: Price Earning Ratio, Capital Adequacy Ratio, Debt To Equity Ratio,
Return On Equity, Loan To Deposit Ratio, Operating Ratio and Loan To Deposit Ratio.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

KATA PENGANTAR
Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT serta shalawat dan salam kepada Nabi Muhammad SAW. Karena hanya dengan rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan tugas akhir penulisan tesis ini.
Penelitian ini merupakan tugas akhir pada Program Magister Ilmu Manajemen Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang meneliti masalah keputusan pembelian dengan judul “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Saham-saham Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
Selama menyelesaikan tesis ini maupun selama mengikuti proses perkuliahan, penulis banyak memperoleh bantuan moril dan materil dari berbagai pihak, oleh karena itu pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada: 1. Bapak Prof. dr. Chairuddin P. Lubis, DTM&H, Sp.A(K), selaku Rektor
Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Prof. Dr. Ir. T. Chairun Nisa B, M.Sc., selaku Direktur Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara. 3. Ibu Prof. Dr. Rismayani, MS., selaku Ketua Program Studi Ilmu Manajemen dan
juga selaku Anggota Komisi Pembanding yang telah banyak memberikan pengarahan dan bimbingan kepada penulis dalam menyelesaikan tesis ini.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

4. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc., selaku Ketua Komisi Pembimbing yang telah banyak memberikan pengarahan dan bimbingan kepada penulis dalam menyelesaikan tesis ini.
5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Program Studi Ilmu Manajemen dan juga selaku Anggota Komisi Pembimbing yang telah banyak memberikan masukan dan pengarahan demi kesempurnaan tesis ini.
6. Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA., dan Ibu Dr. Khaira Amalia, MBA., selaku Anggota Komisi Pembanding yang telah banyak memberikan masukan dan pengarahan demi kesempurnaan tesis ini.
7. Seluruh Staf Pengajar Program Studi Ilmu Manajemen Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
8. Seluruh sahabat, teman-teman serta seluruh pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah membantu, memotivasi dan memberi semangat dalam penyelesaian tesis ini.
9. Khususnya kepada orang tua saya tersayang Ima Abdullah dan Nursiah serta kakak, adik dan abang saya tersayang serta kepada keponakan-keponakan saya tersayang, serta saudara-saudara saya tersayang, terima kasih atas doa, motivasi, dan dukungan baik secara moril maupun materil sehingga penulis dapat melanjutkan dan menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Dua.
10. Yang teristimewa kepada suami saya yang tercinta Miqdar terima kasih atas doa, motivasi, dan dukungan baik secara moril maupun materil sehingga penulis dapat
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

melanjutkan dan menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Dua serta untuk anakanak saya tercinta Jaza Anil Awva, Talitha Shafiqah atas segala doa dan pengertiannya selama mamanya menjalankan kuliah.
Semoga Allah SWT selalu memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan perhatian kepada penulis baik ketika masa kuliah maupun saat penulisan tesis. Penulis menyadari tesis ini belum sempurna, namun demikian diharapkan nantinya dapat berguna bagi banyak pihak, khususnya bagi penelitian di bidang keuangan.
Medan, Agustus 2009 Penulis,
Nurlela
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

RIWAYAT HIDUP
Nurlela, lahir pada tanggal 11 April 1974 di Lhokseumawe, anak ketiga dari enam bersaudara dari pasangan Bapak Ima Abdullah dan Ibu Nursiah. Menikah pada tanggal 18 Mei 2002 dengan Miqdar Sulaiman dan telah dikaruniai dua orang puteri bernama Jaza Anil Awva dan Talitha Shafiqah.
Pendidikan dimulai pada tahun 1980 di Sekolah Dasar Negeri (SDN) 06 Lhokseumawe sampai dengan tahun 1986. Tahun 1986 melanjutkan ke Sekolah Menengah Pertama Negeri (SMPN) 2 Lhokseumawe, dan lulus tahun 1989. Kemudian melanjutkan ke Sekolah Menengah Atas Negeri (SMAN) Krueng Geukuh Aceh Utara, lulus tahun 1992. Selanjutnya tahun 1995 melanjutkan ke jenjang Perguruan Tinggi yaitu pada Fakultas Ekonomi Universitas Malikussaleh (Unima) di Lhokseumawe Jurusan Ekonomi Manajemen, lulus tahun 2000 dan tahun 2006 melanjutkan ke Program Studi Ilmu Manajemen Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, Medan.
Sejak tahun 2002 sampai sekarang menjadi staf pengajar pada Fakultas Ekonomi Universitas Malikussaleh Lhokseumawe Nanggroe Aceh Darussalam.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK............................................................................................................... i ABSTRACT............................................................................................................... iii KATA PENGANTAR.............................................................................................. v RIWAYAT HIDUP.................................................................................................. viii DAFTAR ISI............................................................................................................ ix DAFTAR TABEL.................................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN............................................................................................ xiv BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................ 1
I.1 Latar Belakang ....................................................................................... 1 I.2 Perumusan Masalah ............................................................................... 5 I.3 Tujuan Penelitian ................................................................................... 5 I.4 Manfaat Penelitian ................................................................................. 5 I.5 Kerangka Berpikir ................................................................................. 6 I.6 Hipotesis................................................................................................. 13 BAB II TINJAUAN PUSTAKA.............................................................................. 14 II.1 Penelitian Terdahulu .............................................................................. 14 II.2 Pengertian dan Jenis-jenis Saham .......................................................... 16 II.3 Penilaian Saham............ ......................................................................... 20
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

II.4 Analisis Fundamental............................................................................. 21 II.5 Pengertian Kinerja.................................................................................. 23 II.6 Pengertian Price Earning Ratio ............................................................. 29 BAB III METODOLOGI PENELITIAN................................................................. 31 III.1 Tempat dan Waktu Penelitian ................................................................ 31 III.2 Metode Penelitian .................................................................................. 31 III.3 Populasi dan Sampel Penelitian ............................................................. 32 III.4 Jenis dan Sumber Data..... ...................................................................... 33 III.5 Teknik Pengumpulan Data..................................................................... 34 III.6 Identifikasi Variabel dan Definisi Variabel ........................................... 34
III.6.1 Identifikasi Variabel................................................................... 34 III.6.2 Definisi Operasional Variabel.................................................... 35 III.7 Model Analisis Data............................................................................... 37 III.8 Pengujian Hipotesis................................................................................ 38 III.9 Pengujian Asumsi Klasik ....................................................................... 40 III.9.1 Uji Normalitas............................................................................ 40 III.9.2 Uji Multikolinieritas................................................................... 41 III.9.3 Uji Heteroskedastisitas............................................................... 41 III.9.4 Uji Autokorelasi ......................................................................... 42 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................................... 44 IV.1 Hasil Penelitian ..................................................................................... 44 IV.1.1 Serjarah dan Perkembangan Bursa Efek Indonesia ................... 44
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

IV.1.2 Deskripsi Data Penelitian........................................................... 47 IV.1.3 Hasil Uji Asumsi Klasik Hipotesis ............................................ 49
IV.1.3.1 Hasil uji normalitas ..................................................... 49 IV.1.3.2 Hasil uji multikolinieritas............................................ 51 IV.1.3.3 Hasil uji heteroskedastisitas ........................................ 52 IV.1.3.4 Hasil uji autokorelasi................................................... 54 IV.2 Pembahasan ........................................................................................... 55 IV.2.1 Pembahasan Hipotesis................................... ............................ 55 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN................................................................... 64 V.1 Kesimpulan ............................................................................................ 64 V.2 Saran....................................................................................................... 64 DAFTAR PUSTAKA .............................................................................................. 66
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

DAFTAR TABEL

Nomor III.1 III.2 IV.1 IV.2 IV.3 IV.4 IV.5 IV.6 IV.7

Judul

Halaman

Daftar Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia (Sampel) ...... 33

Definisi Operasional Variabel............................................................. 36

Deskripsi Data Penelitian.................................................................... 47

Hasil Uji Normalitas.............................................. ............................. 51

Hasil Uji Multikolonieritas.................................. ............................... 52

Hasil Uji Autokorelasi......................................................................... 54

Model Summary.................................................................................. 55

Hasil Pengujian Hipotesis Secara Serempak (Uji F)........................... 56

Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji-t) .............................. 57

pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease!
Get yours now ! “ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra
product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

DAFTAR GAMBAR

Nomor

Judul

Halaman

I.1 Kerangka Berpikir.................................................................................. 12

IV.1 Normal Plot........................................................................ ..... .............. 49

IV.2 Grafik Histogram ................................................................................. . 50

IV.3 Grafik Scatterplot Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................. 53

pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease!
Get yours now ! “ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra
product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

DAFTAR LAMPIRAN

Nomor

Judul

Halaman

1. Daftar Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia (Populasi).. ..... 69

2. Daftar Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia (Sampel) ......... 70

3. Data Price Earning Rasio Perusahaan Perbankan ................................. 71

4. Data Capital Adequacy Ratio Perusahaan Perbankan............................ 72

5. Data Debt Equity Ratio Perusahaan Perbankan. .................................... 73

6. Data Price Book Value Perusahaan Perbankan...................................... 74

7. Data Operating Ratio Perusahaan Perbankan.......... .............................. 75

8. Data Return on Equity Perusahaan Perbankan....................................... 76

9. Data Loan to Deposit Ratio Perusahaan Perbankan............................... 77

10. Hasil Uji Statistik................................................................................... 78

pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease!
Get yours now ! “ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra
product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO SAHAM-SAHAM PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nurlela, Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc dan Drs. Syahyunan, M.Si
ABSTRAK
Dengan berkembang dan terintegrasinya pasar modal, maka analisis terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio mempunyai arti penting bagi investor sebelum mengambil suatu keputusan berinvestasi saham-saham khususnya saham-saham perbankan. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah: Bagaimana pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO) terhadap Price Earning Ratio (PER) saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui dan menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta.
Teori yang digunakan adalah Price Earning Ratio, analisis fundamental dan faktor-faktor kinerja perusahaan. Metode penelitian ini menggunakan pendekatan Ex Post Facto dengan tingkat eksplanasi penelitian dikelompokkan dalam penelitian asosiatif.
Metode pengambilan sampel yaitu purposive sampling method. Dari populasi sebanyak tiga puluh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, diambil dua puluh perusahaan perbankan yang memenuhi kriteria sampel yaitu perusahaan perbankan yang dipilih adalah bank konvensional, perusahaan publik pada sektor perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2003 hingga 2007 dan memiliki laporan keuangan lengkap dari tahun 2003 hingga 2007. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Linier Berganda (Multiple Linear Regression) pada tingkat kepercayaan 95% (á = 0,05).
Hasil analisis menunjukkan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi PER diantaranya Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO), secara simultan (uji F) terdapat pengaruh yang signifikan. Secara parsial (uji-t) menunjukkan hanya variabel Price Book Value (PBV), dan Return on Equity (ROE) yang terdapat pengaruh yang signifikan. Koefisien Determinasi (R 2 ) variabel independen terhadap variabel
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

dependen diperoleh sebesar 0,763 yang berarti kemampuan variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat sebesar 76,3% sisanya sebesar 23,8% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diikutkan dalam penelitian ini.
Kesimpulan dari penelitian ini adalah Price Book Value, dan Return on Equity berpengaruh secara signifikan terhadap Price Earning Ratio saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci: Price Earning Ratio, Capital Adequacy Ratio, Debt To Equity Ratio,
Return On Equity, Loan To Deposit Ratio, Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

FACTORS INFLUENCING PRICE EARNING RATIO OF BANKING SHARES ENLISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
Nurlela, Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Acc and Drs. Syahyunan, M.Si
ABSTRACT
Expanding and integrating of capital market, analysis factors influencing Price Earning Ratio (PER) provide some essential and meaningful inputs for investors before taking investment decisions relating to banking shares. The hypothesis formulated in this research was: To what extend Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return On Equity (ROE), Operating Ratio (OR), and Loan to Deposit Ratio (LDR) give the influence towards Price Earning Ratio (PER) of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange (Bursa Efek Indonesia). The purpose of this research was to know and analyze the factors influencing Price Earning Ratio (PER) of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange.
The theories used for the research were Price Earning Ratio (PER), fundamental analysis, and company performance factors. The methodological research applied the approach of Ex Post Facto with the level of research explanation grouped into associative research.
The sample collecting method used was the purposive sampling method. Population of 30 (thirty) banks enlisted in Indonesia Stock Exchange, Twenty of which fulfilling the sampling criterion were treated as the samples. All of the banks are the conventional ones, The public companies of banking sector which had been enlisted in Indonesia Stock Exchange from 2003 till 2007 and had also possessed the complete financial statement. The analysis method applied was Multiple Linear Regression, with the level of significant 95% (á = 0,05).
The result of analysis showed that the factors influencing PER are Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt to Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Operating Ratio (OR) and Loan to Deposit Ratio (LDR). The F test showed a significantly effect. The t test proved that only variable of Price Book Value (PBV) and Return on Equity (ROE) gave a significantly influence. The determination coefficient (R2) of independent variables towards dependent ones obtained was equal to 0,763. It could be interpreted that independent variable’s ability can explain the dependent variable of 76,3% while the rest of 23,8% explained by other factors which was not analyzed in this research.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

The findind of this research concluded that Price Book Value and Return on Equity gave a significant effect on to Price Earning Ratio of banking shares enlisted in Indonesia Stock Exchange. Keywords: Price Earning Ratio, Capital Adequacy Ratio, Debt To Equity Ratio,
Return On Equity, Loan To Deposit Ratio, Operating Ratio and Loan To Deposit Ratio.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

BAB I PENDAHULUAN
I.1. Latar Belakang Krisis keuangan yang melanda Indonesia pada pertengahan tahun 1997
memberi dampak yang sangat buruk pada sektor perbankan. Kinerja industri perbankan nasional pada waktu itu jauh lebih buruk dibandingkan kondisi perbankan di beberapa Negara Asia yang juga mengalami krisis ekonomi, seperti Korea Selatan, Malaysia, Philipina dan Thailand.
Di akhir 2007 terkait dengan kinerja perbankan adalah suatu kenyataan bahwa sistem perbankan Indonesia pasca krisis telah jauh lebih baik dibandingkan dengan sebelum krisis. Pencapaian tersebut terjadi sejalan dengan stabilnya kondisi perekonomian dan didorong pula oleh berbagai kebijakan untuk memperkuat ketahanan perbankan. Di sisi kelembagaan keuangan yang bukan bank, pasar modal menunjukkan peningkatan kinerja yang signifikan yang ditunjukkan oleh peningkatan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang sangat tajam.
Namun seiring terjadinya gejolak pasar global pada akhir 2008 yang disebabkan oleh krisis keuangan sektor keuangan Amerika Serikat yang menimbulkan perlambatan ekonomi dunia sehingga memberikan pengaruh negatif terhadap Indonesia. Hal ini bisa dilihat dari indeks bursa saham gabungan di Bursa Efek Indonesia yang akhirnya terjeblos di zona merah, di mana IHSG ditutup turun
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

tipis 0,19 persen atau 3,978 poin pada 204,193 sektor perbankan menjadi penekan indeks di jalur negatif (Bisnis Keuangan Kompas.com).
Perbankan merupakan salah satu sarana yang mempunyai peranan yang strategis dalam kegiatan perekonomian, peran strategis tersebut terutama disebabkan oleh fungsi utama perbankan sebagai financial intermediary, yaitu sebagai suatu wahana yang dapat menghimpun dan menyalurkan dana masyarakat secara efektif dan efisien. Salah satu alat untuk mengambil suatu kebijakan yang efektif dan efisien tersebut adalah dengan menganalisis laporan keuangan. Laporan keuangan pada perbankan dapat menunjukkan kinerja yang telah dicapai perbankan suatu waktu. Kinerja keuangan tersebut dapat diketahui dengan menghitung rasio-rasio keuangan sehingga dapat diukur prestasi suatu perbankan. Alat yang biasa digunakan untuk mengetahui kinerja tersebut adalah dengan menggunakan analisis rasio, yakni rasio likuiditas, solvabilitas, rentabilitas dan operasi/efisiensi. Oleh karena kegiatannya menyangkut uang masyarakat dan kepercayaan yang diberikan, maka setiap lembaga perbankan harus membuat laporan hasil kinerja keuangan berdasarkan ketentuanketentuan dari Bank Indonesia selaku pengawas perbankan di Indonesia. Laporan tersebut dapat memberikan informasi kepada pihak-pihak yang berkepentingan antara lain para investor.
Bagi para calon pemegang saham (investor) yang akan membeli saham terlebih dahulu menganalisis kinerja dari perusahaan tersebut karena kinerja dari perusahaan tersebut merupakan cerminan dari kemampuan perusahaan dalam mengelola dan mengalokasikan sumber dayanya. Oleh karena itu investor harus lebih
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

tajam dalam menganalisis setiap saham yang akan dibelinya. Agar keputusan investasinya tidak salah, maka investor perlu melakukan penilaian terlebih dahulu terhadap saham-saham yang dipilihnya, untuk selanjutnya menentukan apakah saham tersebut akan memberikan tingkat imbal hasil (return) yang sesuai dengan tingkat return yang diharapkannya.
Dalam penilaian saham dikenal adanya tiga jenis nilai, yaitu: nilai buku, nilai pasar dan nilai intrinsik saham. Investor berkepentingan untuk mengetahui ketiga nilai tersebut sebagai informasi penting dalam pengambilan keputusan investasi yang tepat. Dalam membeli atau menjual saham, investor akan membandingkan nilai intrinsik dengan nilai pasar saham yang bersangkutan. Ada dua pendekatan dalam menentukan nilai intrinsik saham berdasarkan analisis fundamental yaitu pendekatan nilai sekarang (present value approach) dan pendekatan rasio harga terhadap earning atau Price Earning Ratio/(PER).
Pendekatan nilai sekarang dilakukan dengan menghitung seluruh aliran kas yang akan diterima pemegang saham dari suatu saham di masa yang akan datang, dan kemudian didiskontokan dengan tingkat bunga diskonto (biasa besarnya tingkat return yang disyaratkan). Sedangkan, pendekatan Price Earning Ratio (pendekatan PER) atau disebut juga pendekatan multiplier, dalam penentuan nilai suatu saham dilakukan dengan menghitung berapa rupiah uang yang diinvestasikan ke dalam suatu saham untuk memperoleh satu rupiah pendapatan (earning) dari saham tersebut.
Dalam metode penilaian saham berdasarkan analisis fundamental pendekatan PER lebih populer dipakai di kalangan analis saham dan para praktisi karena
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

kelebihan dari metode ini adalah kemudahan dan kepraktisan dalam penggunaan dan adanya standar penilaian bagi industri yang sama. Para investor dalam menentukan keputusan pembelian atau penjualan saham menggunakan Price Earning Ratio (PER) yaitu untuk mengevaluasi harga saham yang beredar di bursa efek. Price Earning Ratio merupakan perbandingan antara harga pasar saham per lembar dengan laba per saham (earning per share). Jika PER tinggi, berarti harga saham tersebut terlalu mahal atau dengan harga tertentu investor hanya memperoleh laba yang tinggi.
Dari informasi PER, diperoleh analisis rasional sebagai evaluasi terhadap prospek antara suatu perusahaan dengan perusahaan lain dengan menggunakan standar yang sama yaitu PER satu perusahaan dengan PER perusahaan lainnya. Perusahaan yang mempunyai kesempatan investasi yang paling menarik akan memperoleh modal harga yang wajar, yaitu harga yang mencerminkan investasi yang potensial.
Berdasarkan hal di atas, penulis tertarik untuk meneliti Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Saham-saham Perbankan yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Adapun faktor-faktornya seperti: Tingkat kecukupan modal (Capital Adequacy Ratio), Debt Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), tingkat pengembalian modal (Return on Equity), Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO) dan tingkat likuiditas (Loan to Deposit Ratio) yang mempengaruhi PER pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2003 hingga 2007.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

I.2. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang di atas, maka dirumuskan masalah sebagai
berikut: Bagaimana pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt Equity Ratio
(DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO), dan Loan to Deposit Ratio (LDR), terhadap Price Earning Ratio (PER) saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
I.3. Tujuan Penelitian Berdasarkan perumusan masalah di atas, maka tujuan penelitian ini adalah
untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Debt Equity Ratio (DER), Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Biaya Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO), dan Loan to Deposit Ratio (LDR), terhadap Price Earning Ratio (PER) saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
I.4. Manfaat Penelitian Adapun manfaat yang dapat diperoleh dari penelitian ini adalah:
1. Sebagai bahan masukan bagi para pelaku pasar modal (investor) dan emiten dalam melakukan analisis investasi pada saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

2. Sebagai sumber informasi tambahan bagi pihak akademis untuk menambah khasanah ilmu pengetahuan yang berhubungan dengan investasi saham di pasar modal.
3. Sebagai tambahan pengetahuan dan wawasan bagi peneliti dalam bidang ilmu manajemen keuangan, khususnya mengenai investasi saham di pasar modal.
4. Sebagai bahan studi dan referensi bagi peneliti selanjutnya.
I.5. Kerangka Berpikir Penilaian suatu efek sangat dipengaruhi dan tidak terlepas dari kondisi kinerja
perusahaan penerbitnya. Kinerja perusahaan merupakan informasi yang dibutuhkan investor dalam menentukan keputusan investasinya. Kinerja keuangan perusahaan dapat dilihat dari posisi keuangan perusahaan, yaitu dari informasi-informasi mengenai likuiditas, solvabilitas, dan rentabilitas. Informasi-informasi ini dapat diperoleh dengan melakukan analisis pada laporan keuangan. Laporan keuangan yang tersedia dapat dianalisis untuk membuat suatu keputusan ekonomi dan bisnis oleh investor.
Untuk melakukan interpretasi terhadap laporan keuangan, diperlukan suatu ukuran tertentu sehingga besaran yang digunakan dapat mencerminkan kondisi yang lebih berarti bagi pengambil keputusan. Ukuran yang sering digunakan untuk menganalisis laporan keuangan adalah dalam bentuk rasio.
Rasio-rasio keuangan pada dasarnya disusun dengan menggabung-gabungkan angka-angka di dalam atau antara laporan rugi-laba dan neraca. Dengan cara rasio
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

semacam itu diharapkan pengaruh perbedaan ukuran akan hilang. Rasio-rasio keuangan menghilangkan pengaruh ukuran dan membuat ukuran bukan dalam angka absolut, tetapi dalam angka relatif (Halim dan Hanafi, 2005).
Dalam melakukan analisis dan memilih saham, ada dua pendekatan yang dilakukan, yaitu pendekatan fundamental dan pendekatan teknikal. Pendekatan fundamental merupakan faktor-faktor yang diidentifikasikan dapat mempengaruhi harga saham. Analisis fundamental adalah tehnik yang mencoba memperkirakan harga saham di masa yang akan datang dengan cara yaitu:
a. Mengestimasi nilai faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham di masa akan datang.
b. Menerapkan hubungan variabel tersebut sehingga diperoleh taksiran harga saham. Ada dua pendekatan dalam menentukan nilai intrinsik saham berdasarkan
analisis fundamental yaitu pendekatan nilai sekarang (present value approach) dan pendekatan rasio harga terhadap earning atau Price Earning Ratio (PER). Dalam penelitian ini menggunakan pendekatan price earning ratio.
Price Earning Ratio (PER) adalah rasio yang membandingkan harga pasar dengan earning per share saham tersebut. Semakin tinggi price earning ratio menunjukkan saham tersebut diminati oleh banyak investor dan layak dibeli, sedangkan kalau nilai price earning ratio rendah maka saham tersebut kurang diminati investor. Price earning ratio yang tinggi akan cenderung membuat harga saham semakin naik, sedangkan price earning ratio yang rendah akan cenderung
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

membuat harga saham turun atau stagnan. PER juga mengindikasikan kepada masyarakat dan pihak investor khususnya tentang prestasi dan prospek perusahaan yang bersangkutan. Menurut Halim (2005) Price earning ratio yaitu suatu ratio yang menggambarkan kesediaan investor membayar suatu jumlah tertentu untuk setiap rupiah perolehan laba perusahaan.
Penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio telah banyak dilakukan baik di dalam negeri maupun di luar negeri. Adapun penelitian yang berusaha memberikan penjelasan mengenai faktor-faktor yang berhubungan dengan tingkat PER suatu perusahaan antara lain Whitbeck-Kisor (1963) dalam Husnan (1993) mereka melakukan penelitian dengan menggunakan tiga variabel yang diduga mempunyai pengaruh terhadap PER yaitu tingkat pertumbuhan laba, Dividend Payout Ratio (DPR), dan standar deviasi tingkat pertumbuhan. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa tingkat pertumbuhan dan DPR mempunyai hubungan positif terhadap PER, sedangkan deviasi standar tingkat pertumbuhan mempunyai hubungan negatif terhadap PER. Kurniawan (2002) melakukan penelitian terhadap 22 perusahaan perbankan di Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Loan to Deposit Ratio, Operating Ratio, Cost of Loanable Fund, Debt to Equity Ratio, dan Price Book Value berpengaruh secara serentak dan signifikan terhadap Price Earning Ratio saham-saham perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Setelah dilakukan uji signifikansi diketahui bahwa seluruh variabel yang diuji hanya variabel Cost Of Loanable Fund (COLF) yang tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Price Earning Ratio. Adhitama dan Sudaryono (2005)
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

melakukan penelitian terhadap 18 peruahaan perbankan di Bursa Efek Jakarta. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Loan to Assets Ratio, Return on Assets, Return on Equity, dan Net Profit Margin berpengaruh secara serentak dan signifikan terhadap Price Earning Ratio saham-saham yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta, sedangkan variabel independen lainnya yaitu Loan to Assets Ratio dan Net Profit Margin tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap PER. Sedangkan Sinaga (2007) melakukan penelitian terhadap 23 perusahaan perbankan. Hasil penelitian secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan antara variabel leverage, dividend payout ratio, firm size, earning growth, capital adequacy ratio, non performing loan, return on equity, dan loan to deposit ratio terhadap price earning ratio. Secara parsial dari beberapa variabel yang mempengaruhi price earning ratio maka yang paling dominan adalah ukuran perusahaan (firm size), pertumbuhan laba (earning growth) dan kemampuan menghasilkan laba bersih (return on equity).
Capital Adequacy Ratio (CAR) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan permodalan suatu bank untuk menutupi kemungkinan kegagalan yang ada dalam proses pemberian kredit. Rasio ini merupakan salah satu rasio solvabilitas yang digunakan untuk mengukur kemampuan bank dalam memenuhi kewajibankewajiban jika terjadi likuiditas bank.
Menurut Thomson (1991) bahwa “CAR adalah rasio yang memperlihatkan seberapa besar jumlah seluruh aktiva bank yang mengandung risiko (kredit, penyertaan dan surat berharga tagihan pada bank lain) yang ikut dibiayai dari modal sendiri, di samping memperoleh dana-dana dari sumber di luar bank”. Semakin tinggi
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours now !
“ Thank you very m uch! I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFUWnirviteerrsbituatsIScuomnsaidteerrayUoutarra product a lot easier to use and m uch preferable to Adobe's" A.Sarras - USA

rasio ini semakin baik di mata investor, artinya di kemudian hari, pihak kreditur akan mendapatkan pengembalian plus pendapatan bunga atas kegiatan tersebut. Semakin tinggi rasio ini semakin baik.
Debt Equity Ratio (DER) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan bank dalam menutup sebagian atau seluruh utang-utangnya, baik jangka panjang maupun jangka pendek dengan dana yang berasal dari modal sendiri (Margaretha, 2007). Semakin besar rasio ini mencerminkan solvabilitas perusahaan semakin rendah, sehingga kemampuan perusahaan untuk membayar hutangnya akan rendah, hal ini berarti bahwa risiko perusahaan (financial risk) relatif tinggi. Adanya risiko yang tinggi menyebabkan investasi pada suatu saham akan kurang menarik terutama bagi investor yang bukan risk taker, akibatnya harga saham akan turun sehingga PER akan turun pula.
Price to Book Value (PBV) yaitu suatu rasio yang menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan. Menurut Umar (2002) bahwa Price to Book Value yaitu “Rasio yang dipakai untuk mengukur tingkat kemahalan dari suatu saham apakah termasuk yang undervalued atau overvalued”. Perusahaan dengan tingkat return on equity yang tinggi biasanya akan menjual saham berlipat kali dari nilai bukunya, dibandingkan perusahaan dengan return on equity yang rendah (Brigham-Gapenski, 1998). Sehubungan hal tersebut meningkatnya rasio ini akan mendukung terjadinya peningkatan kenaikan harga saham perusahaan sehingga price earning ratio ikut meningkat. Hal tersebut berarti Price Book Value memiliki hubungan positif terhadap price earning ratio.
pdfMachine - is a pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease! Get yours

Dokumen yang terkait

Dokumen baru

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Saham-saham Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia