Hasil Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

2.8 Kerangka Pemikiran Berdasarkan landasan teori dan hasil penelitian sebelumnya serta permasalahan yang dikemukakan, maka sebagai acuan untuk merumuskan hipotesis, berikut disajikan kerangka pikir yang dituangkan dalam model penelitian seperti yang ditunjukkan pada gambar 2.1. Gambar 2.1 Model Pemikiran Return On Investment Return On Equity Earning Per Share Economic Value Added Corporate Social Responbility Return Saham Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk melihat seberapa baik perusahaan dalam mendapatkan laba atau profit. Jika suatu perusahaan telah mampu mendapatkan laba yang sesuai dengan yang telah diinvestasikan, maka perusahaan dapat memberikan return yang lebih kepada investor. Dalam rasio profitabilitas terdapat beberapa rasio yang dinilai mampu untuk melihat besarnya return yang akan didapat. Rasio return on equity ROE, rasio ini mengukur bagaimana perusahaan dapat mengelola modalnya untuk menghasilkan laba atau keuntungan bagi perusahaan. Kemudian ada rasio return on Investment ROI, analisis dengan rasio ini bertujuan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba dengan dana yang telah ditanamkan dalam bentuk aktiva yang digunakan untuk kegiatan operasional perusahaan. Hal ini dimaksudkan agar perusahaan bisa memberikan return yang juga maksimal kepada investor atau pemegang saham. Karena laba yang telah didapat oleh perusahaan akan dibagi kepada para investor. Maka dengan laba yang laba earning per share EPS akan semakin tinggi. Earning per share menunjukkan besarnya laba bersih yang akan dibagi kepada para investor dan pemegang saham. EVA merupakan tolak ukur untuk keberhasilan manajemen perusahaan dalam menciptakan nilai tambah bagi perusahaan. Asumsinya, jika kinerja manajemen baikefektif dilihat dari besarnya nilai tambah yang diciptakan, maka akan berpengaruh pada meningkatnya harga saham. Dengan meningkatnya harga saham maka return saham juga akan terjadi peningkatan. EVA dapat menghitung laba yang sebenarnya didapat real profit economic. Ini karena penghitungan EVA dilakukan dengan mengurangkan keuntungan operasi perusahaan dengan modal sendiri cost of equity. EVA memberikan perhitungan yang lebih baik atas nilai tambah yang diberikan perusahaan kepada pemegang saham. Pada dasarnya bagi perusahaan yang menilai corporate social responbility atau tanggung jawab yang merupakan kebijakan dari pemerintah menjadikan tambahan biaya bagi perusahaan. Maka pelaksanaan tanggung jawab sosial ini tidak dilakukan di setiap perusahaan. Hanya beberapa perusahaan saja yang melaksanakan kegiatan ini. Bagi perusahaan-perusahaan yang tidak melaksanakan tanggung jawab sosial, beranggapan bahwa kegiatan tanggung jawab ini hanya memberatkan perusahaan. Karena perusahaan harus mengeluarkan tambahan biaya, yang pada akhirnya akan mengurangi laba perusahaan dan return pada pemegang saham. Namun tidak semua perusahaan yang beranggapan bahwa CSR merupakan tambahan biaya. Bagi perusahaan-perusahaan yang melaksanakan tanggung jawab sosial menilai kegiatan ini dilakukan sebagai bukti perusahaan tidak hanya fokus mensejahterakan shareholder melainkan juga berusaha mensejahterakan pihak- pihak stakeholder lain.

2.9 Hipotesis

Berdasarkan teori dan kerangka pikir yang telah dijelaskan maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah: Ho 1 = Return on investment tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ha 1 = Return on investment berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ho 2 = Return on equity tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ha 2 = Return on equity berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ho 3 = Earning per share tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ha 3 = Earning per share berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ho 4 = Economic value added tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ha 4 = Economic value added berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ho 5 = Corporate social responbility tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ha 5 = Corporate social responbility berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Ho 6 = Return on investment, return on equity, earning per share, economic value added, corporate social responbility tidak berpengaruh secara simultan terhadap return saham. Ha 6 = Return on investment, return on equity, earning per share, economic value added, corporate social responbility berpengaruh secara simultan terhadap return saham.

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian ini adalah eksplanasi explanatory research. Penelitian eksplanasi adalah penelitian yang menjelaskan hubungan, perbedaan atau pengaruh satu variabel atau lebih dengan variabel yang lain, karena itu penelitian eksplanasi menggunakan sampel dan hipotesis Bungin, 2006. Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu return saham, sedangkan untuk variabel independen adalah profitabilitas, economic value added EVA dan corporate social responbility CSR.

3.2 Jenis Data dan Sumber Data

Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder dengan jenis data panel. Panel data adalah jenis data yang merupakan gabungan antara data runtut waktu time series dengan data seksi silang cross section. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan yang berasal dari www.idx.co.id dan www.finance.yahoo.com. Data laporan keuangan dan laporan tahunan yang dipakai adalah dari tahun 2009 hingga 2012.

3.3 Teknik Pengumpulan Data

Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan metode dokumentasi. Metode dokumentasi adalah metode pengumpulan data dengan melihat dan mempelajari catatan-catatan atau dokumen perusahaan data sekunder yang sudah berlalu Sugiyono, 2008. Data dalam penelitian ini berasal dari www.idx.co.id, www.sahamok.com dan www.finance.yahoo.com.

3.4 Populasi

Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas: objeksubjek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya Sugiyono, 2008. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang termasuk dalam IDX30 pada Bursa Efek Indonesia, periode tahun 2009-2012 yaitu sebanyak 30 perusahaan.

3.5 Sampel

Sampel adalah sebagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut Sugiyono, 2008. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan non probabilitysampling dengan purposive sampling. Purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel berdasarkan pertimbangan tertentu Sugiyono, 2008. Teknik ini ditentukan untuk memilih anggota sampel secara khusus berdasarkan tujuan penelitian dan kesesuaian kriteria-kriteria yang telah ditetapkan oleh peneliti.