Tabel 4.18 Treynor Ratio Reksa Dana Campuran Syariah
No Nama Reksa Dana
Syariah TREYNOR Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 Danareksa Syariah Berimbang -0.01
0.02 -0.04 Under
Under Under 2 Mandiri Investa Syariah Berimbang
-0.03 0.00
-0.03 Under Under Out
3 AAA Amanah Syariah Fund -0.03
0.01 -0.02 Under
Under Out 4 IPB
Syariah -0.05 0.00 -0.05 Under Under Under
5 Trim Syariah Berimbang 0.01
0.03 -0.03 Under
Under Out 6 BNP Paribas Pesona Syariah
0.00 0.03
-0.01 Under Under Out
7 Cipta Syariah
Balance 0.00 0.02 -0.02 Under Under Out
8 Schroder Syariah Balanced Fund -0.01
0.03 -0.01 Under
Under Out 9 SAM
Syariah Berimbang
-0.01 0.07 0.00 Under Out Out
Market ICS 0.04
0.04 -0.03
Sumber: Data olahan Excel
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana campuran syariah dengan treynor ratio
, untuk tahun 2011 kinerja seluruh reksa dana yang dijadikan sampel underperform
. Untuk tahun 2012 hanya reksa dana SAM Syariah Berimbang yang outperform
. Untuk tahun 2013 sebagian besar kinerja reksa dana sampel outperform
hanya reksa dana Danareksa Syariah Berimbang dan IPB Syariah
yang underperform. 4.4.3
Analisis Kinerja Reksa Dana dengan Jensen Ratio
1 Reksa dana saham
Tabel 4.19 Jensen Ratio Reksa Dana Saham Konvensional
No Nama Reksa Dana
Konvensional JENSEN Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 TRIM Kapital
0.07 0.01 -0.09 Out Out
Under 2 Batavia
Dana Saham
-0.05 -0.05 0.06 Under Under Out 3 CIMB-Principal
Equity Aggressive
-0.04 -0.08 -0.06 Under Under Under 4 Mandiri
Investa Atraktif
-0.05 -0.04 -0.09 Under Under Under 5 Rencana
Cerdas -0.02 -0.07 -0.08 Under Under Under
6 Manulife Dana
Saham -0.05 0.00 -0.04 Under Under Under
Sumber: Data olahan Excel
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana saham konvensional dengan jensen ratio
, untuk tahun 2011 dan 2012 hanya reksa dana TRIM Kapital yang kinerjanya outperform. Untuk tahun 2013 hanya reksa dana Batavia Dana Saham
yang kinerjanya outperform.
Tabel 4.20 Jensen Ratio Reksa Dana Saham Syariah
No Nama Reksa Dana Syariah
JENSEN Keterangan
2011 2012
2013 2011 2012 2013 1 TRIM
Syariah Saham
0.07 0.07 -0.03 Out Out
Under 2 Batavia Dana Saham Syariah
-0.07 0.05
0.04 Under Out
Out 3 CIMB-Pincipal Islamic Equity
Growth Syariah -0.06 -0.03 -0.01 Under
Under Under 4 Mandiri Investa Atraktif Syariah
-0.05 -0.02
-0.10 Under Under
Under 5 Cipta
Syariah equity
0.05 0.07 0.02 Out Out
Out 6 Manulife
Syariah Sektoral
Amanah -0.02 0.04 0.00 Under
Out Under Sumber: Data olahan Excel
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana saham syariah dengan jensen ratio
, untuk tahun 2011 hanya reksa dana TRIM Syariah Saham dan Cipta Syariah Equity yang outperform. Untuk tahun 2012 reksa dana yang outperform adalah
TRIM Syraiah Saham, Batavia Dana Saham Syariah, Cipta Syariah Equity, dan Manulife Syariah Sektoral Amanah. Untuk tahun 2013 hanya reksa dana Btavia
Dana Saham Syariah dan Cipta Syariah Equity yang outperform. 2
Reksa dana pendapatan tetap
Tabel 4.21 Jensen Ratio Reksa Dana Pendapatan Tetap Konvensional
No Nama Reksa Dana
Konvensional JENSEN Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 Dana Berbunga Tiga -0.04
0.03 0.03 Under
Out Out
2 PNM Dana Sejahtera II -0.09
-0.08 -0.06 Under
Under Under
3 MNC Dana
Likuid 0.02
0.03 0.02 Out
Out Out
4 Mega Dana Pendapatan Tetap -0.03
-0.36 0.01 Under
Under Out
5 Mandiri Investa Dana Utama 0.12
0.01 0.04 Out
Out Out
6 Dana Obligasi
Stabil -0.02
0.02 0.05 Under Out
Out Sumber: Data olahan Excel
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana pendapatan tetap konvensional dengan jensen ratio, untuk tahun 2011 sebagian besar kinerja reksa
dana sampel underperform hanya MNC Dana Likuid dan Mandiri Investa Dana Utama yang outperform. Untuk tahun 2012 reksa sebagian besar reksa dana yang
dijadikan sampel kinerjanya outperform, hanya reksa dana PNM Dana Sejahtera II dan Mega Dana Pendapatan Tetap yang underperform. Untuk tahun 2013
sebagian besar kinerja reksa dana sampel outperform, hanya reksa dana PNM Dana Sejahtera II yang underperform.
Tabel 4.22 Jensen Ratio Reksa Dana Pendapatan Tetap Syariah
No Nama Reksa Dana
Syariah JENSEN Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 BNI Dana
Syariah 0.00
0.01 -0.05 Under Out Under
2 PNM Amanah Syariah 0.00
-0.01 -0.03 Under
Under Under
3 MNC Dana
Syariah 0.02
0.02 -0.01 Out Out
Under 4 Mega Dana Obligasi Syariah
0.06 -0.01
-0.08 Out Under
Under 5 Mandiri Investa Dana Syariah
0.71 0.05
0.00 Out Out
Under 6 SAM Sukuk Syariah Sejahtera
0.04 0.03
-0.02 Out Out
Under Sumber: Data olahan Excel
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana pendapatan tetap syariah dengan jensen ratio, untuk tahun 2011 sebagian besar kinerja reksa dana sampel
outperform , hanya reksa dana BNI Dana Syariah dan PNM Amanah Syariah yang
underperform . Untuk tahun 2012 sebagian besar kinerja reksa dana sampel juga
outperform hanya reksa dana PNM Amanah Syariah dan Mega Dana Obligasi
Syariah yang underperform. Untuk tahun 2013 semua reksa dana sampel kinerjanya underperform.
Universitas Sumatera Utara
3 Reksa dana campuran
Tabel 4.23 Jensen Ratio Reksa Dana Campuran Konvensional
No Nama Reksa Dana
Konvensional JENSEN Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 Danareksa
Anggrek 0.01 -0.06 -0.04
Out Under Under 2 Mandiri
Investa Aktif
-0.08 -0.05 0.01 Under Under Out
3 AAA Balance
Fund -0.06 -0.03
0.06 Under Under Out 4
IPB Kresna
-0.18 -0.18 -0.16 Under Under Under
5 TRIM Kombinasi 2 -0.08
0.11 -0.04 Under
Out Under
6 BNP Paribas Spektra -0.06
-0.08 -0.02 Under
Under Under
7 CIPTA Balance
-0.04 -0.08 0.01 Under Under Out
8 Schroder Providence Fund -0.02
-0.07 0.04 Under
Under Out
9 SAM
Dana Berkembang
-0.19 0.09 0.06 Under
Out Out Sumber: Data olahan Excel
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana campuran konvensional dengan jensen ratio, untuk tahun 2011 reksa dana yang kinerjanya outperform
hanya Danareksa Anggrek. Untuk tahun 2012 reksa dana yang kinerjanya outperform
hanya reksa dana TRIM Kombinasi 2. Untuk tahun 2013 reksa dana yang kinerjanya outperform adalah Mandiri Investa Aktif, AAA Balance Fund,
CIPTA Balance, Schroder Providence Fund, dan SAM Dana Berkembang
Tabel 4.24 Jensen Ratio Reksa Dana Campuran Syariah
No Nama Reksa Dana
Syariah JENSEN Keterangan
2011 2012 2013 2011 2012 2013
1 Danareksa Syariah Berimbang -0.16
-0.07 -0.02 Under
Under Under
2 Mandiri Investa
Syariah Berimbang
-0.20 -0.10 0.00 Under
Under Out 3 AAA Amanah Syariah Fund
-0.14 -0.08
0.04 Under Under
Out 4 IPB
Syariah -0.27 -0.18 -0.12 Under Under Under
5 Trim Syariah Berimbang -0.10
-0.06 0.00 Under
Under Out
6 BNP Paribas Pesona Syariah -0.19
-0.04 0.09 Under
Under Out
7 Cipta Syariah
Balance -0.13 -0.06
0.02 Under Under Out 8 Schroder Syariah Balanced
Fund -0.12 -0.03 0.06
Under Under Out
9 SAM Syariah
Berimbang -0.17
0.09 0.12 Under Out
Out Sumber: Data olahan Excel
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan perhitungan kinerja reksa dana campuran syariah dengan jensen ratio
, untuk tahun 2011 semua reksa dana yang dijadikan sampel kinerjanya underperform, untuk tahun 2012 hanya reksa dana SAM Syariah
Berimbang yang kinerjanya outperform. Untuk tahun 2013 sebagian besar kinerja reksa dana sampel outperform, hanya reksa dana Danareksa Syariah Berimbang
dan IPB Syariah yang underperform.
4.4.4 Analisis Kinerja Reksa Dana Terbaik
