ANALISIS PERBEDAAN RETURN, PRICE EARNING RATIO, DAN PRICE TO BOOK VALUE SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT (PERIODE 2007-2011)
46
V.
5.1.
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan faktor-faktor yang mempengaruhi
Stock split yang di lakukan oleh perusahaan yang terdapat di BEI pada tahun 20072011, faktor-faktor yang menjadi variabel dalam penelitian ini adalah return saham
dimana return saham ini di lihat sebelum perusahaan melakukan Stock split dan
setelah perusahaan melakukan Stock split selama 12 bulan. Faktor yang selanjutnya
adalah Price Erning Ratio (PER) dan Price To Book Value (PBV) mengunakan datadata PER dan PBV dalam 12 bulan sesudah melakukan Stock split maupun sebelum
melakukan stock split.
Berdasarkan hasil pengujian yang di lakukan, diperoleh beberapa kesimpulan sebagai
berikut:
1. Ada perbedaan yang signifikan return saham yang di proksikan dengan R
sebelum dan sesudah Stock split pada perusahaan yang melakukan Stock split
di Bursa Efek Indonesia.
47
2. Ada perbedaan terhadap Price To Book Value sebelum dan sesudah Stock split
pada perusahaan yang melakukan Stock split di Bursa Efek Indonesia.
3. Adanya perbedaan Price Erning Ratio sebelum dan sesudah Stock split pada
perusahaan yang melakukan Stock split di Bursa Efek Indonesia.
5.2.
Saran
Saran-saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini agar mendapatkan hasil
yang lebih baik adalah sebagai berikut:
Bagi penelitian yang akan datang :
1. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
periode waktu yang lebih banyak lagi sehingga bias mendapatkan sampel
yang lebih banyak.
2. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
memperhatikan faktor fundamental dan faktor teknikal lainya serta variabel
makro sebagai faktor yang mempengaruhi perusahaan dalam melakukan stock
split.
3. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
variabel penelitian yang lebih banyak sehingga bias mengambarkan kinerja
perusahaan sesungguhnya.
4. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya melakukan penelitian
pembanding, yaitu dengan mengangkat peristiwa Right Issue sebagai
peristiwa pembanding.
48
Bagi investor:
Saran yang dapat saya berikan bagi investor sebaiknya pengumuman Stock split dapat
dijadikan sebagai informasi yang positif dalam proses transaksi saham di Bursa Efek
Indonesia karena terbukti mampu meningkatkan likuiditas saham.
Bagi emiten :
Saran yang dapat saya berikan bagi emiten, sebelum melakukan kebijakan Stock split
sebaiknya mempertimbangkan nilai harga saham di pasar sekunder. Jika harga saham
masih dalam kisaran yang wajar, maka Stock split belum perlu di lakukan namun jika
dirasa terlalu mahal yang menyebakan likuiditas saham menurun, maka Stock split
baik dilakukan agar dapat meningkatkan frekuensi perdagangan saham perlu
dipertimbangkan adanya event lain untuk menguji perbedaan kinerja saham dan
volume perdagangan.
ANALISIS PERBEDAAN RETURN, PRICE EARNING RATIO, DAN PRICE
TO BOOK VALUE SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT
(PERIODE 2007-2011)
(Skripsi)
Oleh:
Arham Pandu Wijaya
0911011133
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Lampung
Bandar Lampung
2013
ii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i
DAFTAR ISI ................................................................................................. ii
DAFTAR TABEL ......................................................................................... v
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. vi
BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................ 1
1.1. Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah dan Batasan Masalah ................................... 6
1.3. Tujuan Penelitian ......................................................................... 6
1.4. Kerangka Pemikiran …………………………………………….
7
1.5 Hipotesis …………………………………………………………
9
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 10
2.1. Landasan Teori ............................................................................ 10
2.1.1. Pengertian Pasar Modal ......................................................... 10
2.1.2. Stock Split Theory .................................................................. 13
2.1.3. Signalling Theory................................................................... 17
2.1.4. Tingkat Kemahalan Harga Saham ......................................... 19
2.1.5. Price Earning Ratio (PER) .................................................... 19
2.1.6. Price To Book Value (PBV) ................................................... 21
iii
2.1.7. Frekuensi Perdagangan Saham .............................................. 23
2.1.8.Return Saham ......................................................................... 24
2.1.9. Pengaruh pemecahan saham terhadap harga saham .............. 27
2.1.10 Pengaruh Return Saham Terhadap Stock Split .................... 28
BAB III. METODA PENELITIAN .............................................................. 29
3.1. Rancangan Penelitian ................................................................... 29
3.2. Batasan Penelitian ........................................................................ 30
3.3. Identifikasi Variabel ...................................................................... 30
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................... 30
3.4.1. Return Saham........................................................................ 31
3.4.2. Tingkat Kemahalan Harga Saham ........................................ 32
3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ................... 33
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ........................................... 34
3.7 Teknik Analisa Data …………………………………………….. 34
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................... 37
4.1. Gambaran Umum dan Objek Penelitian ...................................... 37
4.2. Deskriptif Statistic Variabel Penelitian ....................................... 37
4.3. Uji Normalitas .............................................................................. 41
4.4. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 43
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ....................................................... 46
5.1. Kesimpulan................................................................................... 46
iv
5.2. Saran ............................................................................................. 47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Daftar perusahaan yang melakukan Stock Spilt
Lampiran 2.
Daftar Return Perusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 3.
Daftar Return Perusahaan Setelah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 4.
Daftar PBVPerusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 5.
Daftar PBV Perusahaan Sesudah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 6.
Daftar PER Perusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 7.
Daftar PER Perusahaan Sesudah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 8.
Statistik Deskriptif
Lampiran 9.
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Uji Statistik non parametrik
Kolmogorov Smirnov
Lampiran 10 Hasil Uji Hipotesis Menggunakan Non-Parametrik Test, Mann
Whitney
DAFTAR PUSTAKA
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Indonesian Capital Market Directory
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Jakarta Stock Exchange Statistics
Abdul Halim. 2005. Analisis investasi. Edisi kedua. Salemba empat. Malang.
Agus Sartono. 1996. KELOLA Gadjah Mada University Business Review vol. V no. 12.
Artati, Sri. 2007. Pengaruh EPS dan PER Terhadap Return Saham Pada Perusahaan
Manufaktur. Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
Baker, H.K. and Gary E. Powell (1993). Further Evìdance on Managerial Motives for Stock
Split. Quarterly Journal and Economics, Summer Vol. 32, No. 2, pg. 153. Basir, Saleh
dan Hendy M. Fakhrudin (2005). Aksi Kòrporasz', Strategì Untuk Meningkatkan Nílai
Saham Melaka’ Alm“ Korporasz’. Jakarta : Salemba Empat.
Bambang Supono & Nur Indianto, Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen (Yogyakarta: BPFE, 2002),
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston, 2001. Fundamentals of Financial Management, Ninth
Edition, Horcourt College, United States of America
Darmadji. Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy, 2008. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya
Jawab, Jakarta: Salemba Empat.
Haryono Yusuf, 2001, “Dasar-dasar Akuntansi”, Edisi Keenam, Salemba Empat , Jakarta
Hartono, Jogiyanto. 2000. Pengenalan Komputer : Dasar Ilmu Komputer, Pemograman, Sistem
Informasi, dan Intelegensi Buatan.. Edisi 3. Cet. Kedua. Andi. Yogyakarta
Khomsiyah dan Sulistyo, Faktor Tingkat Kemahalan Harga Saham, Kinerja Keuangan
Perusahaan dan Keputusan Pemecahan Saham (Stock Split): Aplikasi Analisis
Diskriminasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia.
Marwata. 2001. “Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham,” Jurnal Riset
Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2.
Miliasih, Retno. 2000. “Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Earning,” Jurnal Bisnis dan
Akuntansi, Volume 2, No.2.
Muazaroh dan RR Iramani. 2005. Analisis Kinerja Keuangan, Kemahalan Saham, dan Likuiditas
pada Pemecahan Saham. Jurnal Majalah Ekonomi. Tahun XV. No.3A. Desember 2005.
Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama.
Yogyakarta: BPFE.
Pandji Anogara. Piji Pakarti. 2001. Pengantar pasar modal. Rineka cipta. Semarang.
Rohana, dkk, 2003, “Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Stock Split dan. Dampak Yang
Ditimbulkannya”, Simposium Nasional Akuntansi VI. Yogyakarta.
Sri Artatik. 2007. Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Return
Saham. Skripsi. Universitas Negeri Semarang
Supriadi. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split. .Skripsi. Universitas
Islam Indonesia.
Tampubolon, Manahan P. 2008. Perilaku Keorganisasian. Bogor: Ghalia Indonesia.
Tim Penyusun. 2009. Format Penulisan Karya Ilmiah Universitas Lampung. Universitas
Lampung. Bandarlampung.
Undang-undang Pasar Modal No.8 Tahun 1995.
Wahyudi, M. 2003. Proses Pembuatan dan Analisis Mutu Yoghurt. Bogor. Balai Besar Penelitian
dan Pengembangan Pascapanen Pertanian.
www.kpei.co.id
www.idx.co.id
www.bapepam.go.id
www.jsx.co.id
http://finance.yahoo.com/
v
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1.
Perusahaan Stock Spilt................................................................................... 5
Tabel 1.2.
Kerangka Penelitian ....................................................................................... 9
Tabel 2.1.
Karakteristik dan Perbedaan Masing-Masing Bentuk Pasar ....................... 12
Table 4.1.
Hasil Analisis Deskriptif Data ..................................................................... 42
Tabel 4.2.
Hasil Uji Statistik non parametrik Kolmogorov Smirnov ........................... 45
Tabel 4.3.
Hasil Uji Hipotesis Menggunakan
Non-Parametrik Test, Mann Whitney ......................................................... 46
Table 4.4.
Hasil Paired Sample T-Test Return Sebelum dan Sesudah Stock Split............. 47
Table 4.5.
Hasil Paired Sample T-Test PBV (Price To Book Value)
Sebelum dan Sesudah Stock Split ................................................................... 48
Table 4.6.
Hasil Paired Sample T-Test PER (Price Erning Ratio)
Sebelum dan Sesudah Stock Split .................................................................. 49
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Tanjung Karang, pada tanggal 1 Mei 1991, sebagai anak ketiga
dari tiga bersaudara, putra dari pasangan Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M. dan
Dra. Hj. Laila Mazni.
Pendidikan Taman Kanak-Kanak (TK) Kesuma Kedaton, penulis selesaikan pada
Tahun 1997, Sekolah Dasar (SD) diselesaikan di Al-Kautsar pada Tahun 2003,
Sekolah Menengah Pertama (SMP) di SMP Negri 1 Bandar Lampung pada Tahun
2006, dan Sekolah Menengah Atas (SMA) di SMA Negeri 9 Bandar Lampung pada
Tahun 2009.
Pada Tahun 2007 penulis terdaftar sebagai Mahasiswa Jurusan Manajemen Fakutas
Ekonomi Universitas Lampung.
MOTTO
Barang siapa menempuh jalan untuk menuntut ilmu, maka
Allah akan memudahkan jalan ke surga.
(HR. Muslim)
The Lord helps those who help themselves
Diego Armando Maradona
Jenius adalah 1 % inspirasi dan 99 % keringat. Tidak ada yang
dapat menggantikan kerja keras
Manusia tidak merancang untuk gagal, mereka gagal untuk
merancang.
( William J. Siegel )
Yang paling sulit adalah bukan mendapatkan sesuatu, tetapi
yang paling sulit adalah mempertahankannya.
Karya kecil ku ini,
Kupersembahkan kepada:
Allah SWT, yang selalu memberikan petunjuk-Nya untukku.
Orang yang paling berjasa dalam hidupku, Mama dan Papa tercinta yang
selalu memberiku doa, semangat, dan kasih sayng yang selalu mengalir, ini
adalah salah satu tanda baktiku.
Yang terkasih : kakak-kakakku.
Yang tersayang : sahabat dan teman-teman seangkatan.
Serta Almamaterku Tercinta
SANWACANA
Alhamdulilah segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat allah SWT, atas
rahmat, hidayah, berkah dan karunia-Nya, skripsi ini dapat diselesaikan sesuai dengan
yang di harapkan.
Skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Return, Price Earning Ratio, Dan Price To
Book Value Sebelum dan Sesudah Stock Split (Periode 2007-2011)” adalah salah
satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Lampung.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari peranan
dan bantuan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Satria Bangsawan, S.E., M.Sc., selaku Dekan FEB Universitas Lampung;
2. Hj. Aida Sari, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen FEB Universitas
Lampung;
3. Iban Sofyan, S.E., M.M., selaku Pembimbing I yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
4. Dr. Nova Mardiana S.E., M.M., selaku Pembimbing II yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
5. Erni Hendrawati, S.E., M.Si. selaku pembimbing akademik yang turut serta
memberikan bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai.
6. Dr. Irham Lihan, S.E., M.Si. selaku Pembahas atas saran-saran perbaikan dan
motivasi yang sangat berharga;
7. Bapak dan Ibu dosen pengajar di FEB Universitas Lampung yang telah
memberikan pengetahuan kepada peneliti.
8. Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M dan Dra. Hj. Laila Mazni yang membuatku
terlahir ke dunia ini, dengan segenap kasih sayang, kesabaran dan nasehatnya
dalam membesarkan dan mendidikku, atas setiap doa yang selalu di panjatkan
untuk keberhasilan dan kebahagiaanku
9. Kakakku Andrie Johan Satria dan Arie Prima Fatria, atas doa nya
10. Sahabat-sahabatku Denmas Fongky, Denni indrajit, Wenny Clara, Windy Ayu,
Anggarawan, Fenny Kaesa, Catran Novandra, Nanda Vianida yang luar biasa
menemani hari-hari perjuangan menempuh kuliah sampai akhir, memberikan
dukungan, doa, saran, nasihat, tawa, tangis.
11. Teman-temanku Ratih Anggcera, Sasi Ngatiningrum, M. Iqbal Maulana, Lucky
Anggraeni, Deyla Lufita, Uska Wyanov yang tidak bosan-bosan menjawab
segala pertanyaanku, memberikan solusi, membantu proses penyelesaian skripsi
dengan membagi pengetahuan, Dan tidak pernah bosan pula mendengarkan
segala keluh kesah, membantu dalam segala hal.
12. Teman-teman kelas manajemen keuangan ’09, yang memberi motivasi di akhir
perjuangan.
13. Sahabat SMA-ku, Okto Dias, Bagus Sadam Yekti, Alfi Rahardian, Dannang
Amali Puja, Mandala Putra, Wahyu Widiantoro, Irsyat Kamal, Ryan Tanjung
yang selalu ada untuk berbagai canda dan tawa bersama hingga saat ini.
14. Semua pihak yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
15. Dan untuk motor Sogunku, terima kasih banyak telah menemaiku di segala
kondisi apapun.
Akhir kata, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, akan
tetapi sedikit harapan semoga skripsi yang sederhana ini dapat bermanfaat dan
berguna bagi kita semua. Amin.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Penulis
Arham Pandu Wijaya
PERNYATAAN SKRIPSI MAHASISWA
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: Arham Pandu Wijaya
Nomor Pokok Mahasiswa
: 0911011133
Jurusan
: Manajemen
Dengan ini menyatakan bahwa penelitian ini adalah hasil pekerjaan saya sendiri, dan
dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain,
yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat
bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan
orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Yang menyatakan
Arham Pandu Wijaya
V.
5.1.
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan faktor-faktor yang mempengaruhi
Stock split yang di lakukan oleh perusahaan yang terdapat di BEI pada tahun 20072011, faktor-faktor yang menjadi variabel dalam penelitian ini adalah return saham
dimana return saham ini di lihat sebelum perusahaan melakukan Stock split dan
setelah perusahaan melakukan Stock split selama 12 bulan. Faktor yang selanjutnya
adalah Price Erning Ratio (PER) dan Price To Book Value (PBV) mengunakan datadata PER dan PBV dalam 12 bulan sesudah melakukan Stock split maupun sebelum
melakukan stock split.
Berdasarkan hasil pengujian yang di lakukan, diperoleh beberapa kesimpulan sebagai
berikut:
1. Ada perbedaan yang signifikan return saham yang di proksikan dengan R
sebelum dan sesudah Stock split pada perusahaan yang melakukan Stock split
di Bursa Efek Indonesia.
47
2. Ada perbedaan terhadap Price To Book Value sebelum dan sesudah Stock split
pada perusahaan yang melakukan Stock split di Bursa Efek Indonesia.
3. Adanya perbedaan Price Erning Ratio sebelum dan sesudah Stock split pada
perusahaan yang melakukan Stock split di Bursa Efek Indonesia.
5.2.
Saran
Saran-saran yang dapat diberikan melalui hasil penelitian ini agar mendapatkan hasil
yang lebih baik adalah sebagai berikut:
Bagi penelitian yang akan datang :
1. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
periode waktu yang lebih banyak lagi sehingga bias mendapatkan sampel
yang lebih banyak.
2. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
memperhatikan faktor fundamental dan faktor teknikal lainya serta variabel
makro sebagai faktor yang mempengaruhi perusahaan dalam melakukan stock
split.
3. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya menggunakan
variabel penelitian yang lebih banyak sehingga bias mengambarkan kinerja
perusahaan sesungguhnya.
4. Sebaiknya peneliti selanjutnya yang berkaitan sebaiknya melakukan penelitian
pembanding, yaitu dengan mengangkat peristiwa Right Issue sebagai
peristiwa pembanding.
48
Bagi investor:
Saran yang dapat saya berikan bagi investor sebaiknya pengumuman Stock split dapat
dijadikan sebagai informasi yang positif dalam proses transaksi saham di Bursa Efek
Indonesia karena terbukti mampu meningkatkan likuiditas saham.
Bagi emiten :
Saran yang dapat saya berikan bagi emiten, sebelum melakukan kebijakan Stock split
sebaiknya mempertimbangkan nilai harga saham di pasar sekunder. Jika harga saham
masih dalam kisaran yang wajar, maka Stock split belum perlu di lakukan namun jika
dirasa terlalu mahal yang menyebakan likuiditas saham menurun, maka Stock split
baik dilakukan agar dapat meningkatkan frekuensi perdagangan saham perlu
dipertimbangkan adanya event lain untuk menguji perbedaan kinerja saham dan
volume perdagangan.
ANALISIS PERBEDAAN RETURN, PRICE EARNING RATIO, DAN PRICE
TO BOOK VALUE SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT
(PERIODE 2007-2011)
(Skripsi)
Oleh:
Arham Pandu Wijaya
0911011133
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Lampung
Bandar Lampung
2013
ii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i
DAFTAR ISI ................................................................................................. ii
DAFTAR TABEL ......................................................................................... v
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. vi
BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................ 1
1.1. Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah dan Batasan Masalah ................................... 6
1.3. Tujuan Penelitian ......................................................................... 6
1.4. Kerangka Pemikiran …………………………………………….
7
1.5 Hipotesis …………………………………………………………
9
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 10
2.1. Landasan Teori ............................................................................ 10
2.1.1. Pengertian Pasar Modal ......................................................... 10
2.1.2. Stock Split Theory .................................................................. 13
2.1.3. Signalling Theory................................................................... 17
2.1.4. Tingkat Kemahalan Harga Saham ......................................... 19
2.1.5. Price Earning Ratio (PER) .................................................... 19
2.1.6. Price To Book Value (PBV) ................................................... 21
iii
2.1.7. Frekuensi Perdagangan Saham .............................................. 23
2.1.8.Return Saham ......................................................................... 24
2.1.9. Pengaruh pemecahan saham terhadap harga saham .............. 27
2.1.10 Pengaruh Return Saham Terhadap Stock Split .................... 28
BAB III. METODA PENELITIAN .............................................................. 29
3.1. Rancangan Penelitian ................................................................... 29
3.2. Batasan Penelitian ........................................................................ 30
3.3. Identifikasi Variabel ...................................................................... 30
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................... 30
3.4.1. Return Saham........................................................................ 31
3.4.2. Tingkat Kemahalan Harga Saham ........................................ 32
3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ................... 33
3.6. Data dan Metode Pengumpulan Data ........................................... 34
3.7 Teknik Analisa Data …………………………………………….. 34
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................... 37
4.1. Gambaran Umum dan Objek Penelitian ...................................... 37
4.2. Deskriptif Statistic Variabel Penelitian ....................................... 37
4.3. Uji Normalitas .............................................................................. 41
4.4. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 43
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ....................................................... 46
5.1. Kesimpulan................................................................................... 46
iv
5.2. Saran ............................................................................................. 47
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Daftar perusahaan yang melakukan Stock Spilt
Lampiran 2.
Daftar Return Perusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 3.
Daftar Return Perusahaan Setelah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 4.
Daftar PBVPerusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 5.
Daftar PBV Perusahaan Sesudah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 6.
Daftar PER Perusahaan Sebelum Melakukan Stock Spilt
Lampiran 7.
Daftar PER Perusahaan Sesudah Melakukan Stock Spilt
Lampiran 8.
Statistik Deskriptif
Lampiran 9.
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Uji Statistik non parametrik
Kolmogorov Smirnov
Lampiran 10 Hasil Uji Hipotesis Menggunakan Non-Parametrik Test, Mann
Whitney
DAFTAR PUSTAKA
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Indonesian Capital Market Directory
2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011 Jakarta Stock Exchange Statistics
Abdul Halim. 2005. Analisis investasi. Edisi kedua. Salemba empat. Malang.
Agus Sartono. 1996. KELOLA Gadjah Mada University Business Review vol. V no. 12.
Artati, Sri. 2007. Pengaruh EPS dan PER Terhadap Return Saham Pada Perusahaan
Manufaktur. Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
Baker, H.K. and Gary E. Powell (1993). Further Evìdance on Managerial Motives for Stock
Split. Quarterly Journal and Economics, Summer Vol. 32, No. 2, pg. 153. Basir, Saleh
dan Hendy M. Fakhrudin (2005). Aksi Kòrporasz', Strategì Untuk Meningkatkan Nílai
Saham Melaka’ Alm“ Korporasz’. Jakarta : Salemba Empat.
Bambang Supono & Nur Indianto, Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen (Yogyakarta: BPFE, 2002),
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston, 2001. Fundamentals of Financial Management, Ninth
Edition, Horcourt College, United States of America
Darmadji. Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy, 2008. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya
Jawab, Jakarta: Salemba Empat.
Haryono Yusuf, 2001, “Dasar-dasar Akuntansi”, Edisi Keenam, Salemba Empat , Jakarta
Hartono, Jogiyanto. 2000. Pengenalan Komputer : Dasar Ilmu Komputer, Pemograman, Sistem
Informasi, dan Intelegensi Buatan.. Edisi 3. Cet. Kedua. Andi. Yogyakarta
Khomsiyah dan Sulistyo, Faktor Tingkat Kemahalan Harga Saham, Kinerja Keuangan
Perusahaan dan Keputusan Pemecahan Saham (Stock Split): Aplikasi Analisis
Diskriminasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia.
Marwata. 2001. “Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham,” Jurnal Riset
Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2.
Miliasih, Retno. 2000. “Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Earning,” Jurnal Bisnis dan
Akuntansi, Volume 2, No.2.
Muazaroh dan RR Iramani. 2005. Analisis Kinerja Keuangan, Kemahalan Saham, dan Likuiditas
pada Pemecahan Saham. Jurnal Majalah Ekonomi. Tahun XV. No.3A. Desember 2005.
Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi Pertama.
Yogyakarta: BPFE.
Pandji Anogara. Piji Pakarti. 2001. Pengantar pasar modal. Rineka cipta. Semarang.
Rohana, dkk, 2003, “Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Stock Split dan. Dampak Yang
Ditimbulkannya”, Simposium Nasional Akuntansi VI. Yogyakarta.
Sri Artatik. 2007. Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Return
Saham. Skripsi. Universitas Negeri Semarang
Supriadi. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split. .Skripsi. Universitas
Islam Indonesia.
Tampubolon, Manahan P. 2008. Perilaku Keorganisasian. Bogor: Ghalia Indonesia.
Tim Penyusun. 2009. Format Penulisan Karya Ilmiah Universitas Lampung. Universitas
Lampung. Bandarlampung.
Undang-undang Pasar Modal No.8 Tahun 1995.
Wahyudi, M. 2003. Proses Pembuatan dan Analisis Mutu Yoghurt. Bogor. Balai Besar Penelitian
dan Pengembangan Pascapanen Pertanian.
www.kpei.co.id
www.idx.co.id
www.bapepam.go.id
www.jsx.co.id
http://finance.yahoo.com/
v
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1.
Perusahaan Stock Spilt................................................................................... 5
Tabel 1.2.
Kerangka Penelitian ....................................................................................... 9
Tabel 2.1.
Karakteristik dan Perbedaan Masing-Masing Bentuk Pasar ....................... 12
Table 4.1.
Hasil Analisis Deskriptif Data ..................................................................... 42
Tabel 4.2.
Hasil Uji Statistik non parametrik Kolmogorov Smirnov ........................... 45
Tabel 4.3.
Hasil Uji Hipotesis Menggunakan
Non-Parametrik Test, Mann Whitney ......................................................... 46
Table 4.4.
Hasil Paired Sample T-Test Return Sebelum dan Sesudah Stock Split............. 47
Table 4.5.
Hasil Paired Sample T-Test PBV (Price To Book Value)
Sebelum dan Sesudah Stock Split ................................................................... 48
Table 4.6.
Hasil Paired Sample T-Test PER (Price Erning Ratio)
Sebelum dan Sesudah Stock Split .................................................................. 49
RIWAYAT HIDUP
Penulis dilahirkan di Tanjung Karang, pada tanggal 1 Mei 1991, sebagai anak ketiga
dari tiga bersaudara, putra dari pasangan Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M. dan
Dra. Hj. Laila Mazni.
Pendidikan Taman Kanak-Kanak (TK) Kesuma Kedaton, penulis selesaikan pada
Tahun 1997, Sekolah Dasar (SD) diselesaikan di Al-Kautsar pada Tahun 2003,
Sekolah Menengah Pertama (SMP) di SMP Negri 1 Bandar Lampung pada Tahun
2006, dan Sekolah Menengah Atas (SMA) di SMA Negeri 9 Bandar Lampung pada
Tahun 2009.
Pada Tahun 2007 penulis terdaftar sebagai Mahasiswa Jurusan Manajemen Fakutas
Ekonomi Universitas Lampung.
MOTTO
Barang siapa menempuh jalan untuk menuntut ilmu, maka
Allah akan memudahkan jalan ke surga.
(HR. Muslim)
The Lord helps those who help themselves
Diego Armando Maradona
Jenius adalah 1 % inspirasi dan 99 % keringat. Tidak ada yang
dapat menggantikan kerja keras
Manusia tidak merancang untuk gagal, mereka gagal untuk
merancang.
( William J. Siegel )
Yang paling sulit adalah bukan mendapatkan sesuatu, tetapi
yang paling sulit adalah mempertahankannya.
Karya kecil ku ini,
Kupersembahkan kepada:
Allah SWT, yang selalu memberikan petunjuk-Nya untukku.
Orang yang paling berjasa dalam hidupku, Mama dan Papa tercinta yang
selalu memberiku doa, semangat, dan kasih sayng yang selalu mengalir, ini
adalah salah satu tanda baktiku.
Yang terkasih : kakak-kakakku.
Yang tersayang : sahabat dan teman-teman seangkatan.
Serta Almamaterku Tercinta
SANWACANA
Alhamdulilah segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat allah SWT, atas
rahmat, hidayah, berkah dan karunia-Nya, skripsi ini dapat diselesaikan sesuai dengan
yang di harapkan.
Skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Return, Price Earning Ratio, Dan Price To
Book Value Sebelum dan Sesudah Stock Split (Periode 2007-2011)” adalah salah
satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Lampung.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari peranan
dan bantuan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Satria Bangsawan, S.E., M.Sc., selaku Dekan FEB Universitas Lampung;
2. Hj. Aida Sari, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen FEB Universitas
Lampung;
3. Iban Sofyan, S.E., M.M., selaku Pembimbing I yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
4. Dr. Nova Mardiana S.E., M.M., selaku Pembimbing II yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai;
5. Erni Hendrawati, S.E., M.Si. selaku pembimbing akademik yang turut serta
memberikan bimbingan dan motivasi hingga skripsi ini dapat selesai.
6. Dr. Irham Lihan, S.E., M.Si. selaku Pembahas atas saran-saran perbaikan dan
motivasi yang sangat berharga;
7. Bapak dan Ibu dosen pengajar di FEB Universitas Lampung yang telah
memberikan pengetahuan kepada peneliti.
8. Bapak Drs. H. Syatbi Tahmid, M.M dan Dra. Hj. Laila Mazni yang membuatku
terlahir ke dunia ini, dengan segenap kasih sayang, kesabaran dan nasehatnya
dalam membesarkan dan mendidikku, atas setiap doa yang selalu di panjatkan
untuk keberhasilan dan kebahagiaanku
9. Kakakku Andrie Johan Satria dan Arie Prima Fatria, atas doa nya
10. Sahabat-sahabatku Denmas Fongky, Denni indrajit, Wenny Clara, Windy Ayu,
Anggarawan, Fenny Kaesa, Catran Novandra, Nanda Vianida yang luar biasa
menemani hari-hari perjuangan menempuh kuliah sampai akhir, memberikan
dukungan, doa, saran, nasihat, tawa, tangis.
11. Teman-temanku Ratih Anggcera, Sasi Ngatiningrum, M. Iqbal Maulana, Lucky
Anggraeni, Deyla Lufita, Uska Wyanov yang tidak bosan-bosan menjawab
segala pertanyaanku, memberikan solusi, membantu proses penyelesaian skripsi
dengan membagi pengetahuan, Dan tidak pernah bosan pula mendengarkan
segala keluh kesah, membantu dalam segala hal.
12. Teman-teman kelas manajemen keuangan ’09, yang memberi motivasi di akhir
perjuangan.
13. Sahabat SMA-ku, Okto Dias, Bagus Sadam Yekti, Alfi Rahardian, Dannang
Amali Puja, Mandala Putra, Wahyu Widiantoro, Irsyat Kamal, Ryan Tanjung
yang selalu ada untuk berbagai canda dan tawa bersama hingga saat ini.
14. Semua pihak yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
15. Dan untuk motor Sogunku, terima kasih banyak telah menemaiku di segala
kondisi apapun.
Akhir kata, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, akan
tetapi sedikit harapan semoga skripsi yang sederhana ini dapat bermanfaat dan
berguna bagi kita semua. Amin.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Penulis
Arham Pandu Wijaya
PERNYATAAN SKRIPSI MAHASISWA
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama
: Arham Pandu Wijaya
Nomor Pokok Mahasiswa
: 0911011133
Jurusan
: Manajemen
Dengan ini menyatakan bahwa penelitian ini adalah hasil pekerjaan saya sendiri, dan
dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau
simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain,
yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat
bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan
orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Bandar Lampung, 14 Februari 2013
Yang menyatakan
Arham Pandu Wijaya