Dari Tabel 4.3 terlihat bahwa rata-rata DER perusahaan Manufaktur yang terdafar di BEI berkisar 7,67 - 293,33 . Terdapat banyak perusahaan yang
struktur permodalannya lebih besar dari utang jangka panjang dibanding modal sendiri, sehingga risiko tidak terpenuhinya pengembalian pinjaman menjadi cukup
besar.
4.1.6. Return Saham
Return saham merupakan tingkat keuntungan yang diperoleh para pemodal atas suatu investasi saham yang dilakukan pada suatu perusahaan. Tanpa adanya
harapan akan mendapatkan keuntungan maka investor tidak akan bersedia menanamkan modal. Oleh karena itu, setiap investor akan terlebih dahulu melakukan
penilaian terhadap kinerja keuangan perusahaan di pasar modal untuk menentukan saham perusahaan mana yang akan dipilih sebagai tempat penanaman modalnya.
Semakin besar harapan tingkat keuntungan yang akan diperoleh dari suatu perusahaan, maka keinginan investor untuk menanamkan modal pada perusahaan
tersebut akan semakin kuat. Data return saham perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010 – 2012 dapat dilihat pada Tabel 4.4.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.4 Return Saham
Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010 – 2012
Persen No. Kode
Tahun 2010
Tahun 2011
Tahun 2012
Rataan 1
BKDP 1.10
1.81 0.56
1.16 2
JIHD -
- -
- 3
LPKR 2.06
0.24 0.01
0.60 4
PWON 0.47
0.12 1.43
0.36 5
ASRI 0.15
0.65 0.93
0.04 6
BKSL 1.63
0.28 0.54
0.63 7
CTRS 0.90
0.79 0.11
0.60 8
EMDE 2.23
0.35 0.26
0.95 9
KPIG 0.22
0.05 1.34
0.36 10 MDLN
0.60 0.33
0.40 0.04
11 PWSI 0.32
2.09 0.14
0.54 12 SMRA
1.66 0.23
0.24 0.40
13 BSDE 0.20
- 0.14
0.11 14 DART
- 0.12
3.00 1.04
15 FMII 0.59
0.04 0.16
0.16 16 LAMI
1.77 0.29
0.21 0.62
17 MKPI 0.60
0.62 0.69
0.64 18 RBMS
0.01 0.25
0.75 0.16
19 COWL -
- 0.18
0.06 20 DILD
0.10 0.76
3.51 1.46
21 GMTD 0.36
0.33 0.03
0.02 22 LCGP
1.00 0.90
1.50 0.53
23 MILA 0.18
0.05 0.01
0.08 24 SCBD
0.16 0.57
0.56 0.43
25 BIPP -
- 0.10
0.03 26 DUTI
3.29 0.07
0.61 0.87
27 AISA 1.34
0.36 0.23
0.40 28 AKRA
- 0.21
- 0.07
29 ARNA 0.20
0.58 0.17
0.18 30 BRAM
2.61 0.82
0.14 0.64
Sumber: http:www.jsx.co.id dan http:202.155.2.84
.
Universitas Sumatera Utara
Dari Tabel 4.4 terlihat bahwa rata-rata return saham perusahaan Manufaktur yang terdafar di BEI berkisar -0,43 sampai 1,46 . Terdapat banyak harga saham
yang justru mengalami penurunan dibanding harga saham pada periode sebelumnya, sehingga investor mengalami kerugian.
4.2. Pembahasan Hasil Penelitian
