23
2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis
Kerangka konseptual adalah suatu model konseptual tentang bagaimana teori berhubungan dengan berbagai faktor yang telah diidentifikasi sebagai
masalah riset. Secara teoritis, kerangka konseptual akan menjelaskan hubungan antara variabel independen economics value added, Investment Opportunity Set
dan Profitabilitas terhadap terhadap variabel dependen kebijakan dividen dan likuiditas sebagai Variabel Moderasi. Adapun kerangka konseptual dalam
penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar. 2.1 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual merupakan suatu model yang menerangkan hubungan teori dengan faktor yang penting yang telah diketahui dalam suatu
masalah tertentu. Kerangka-kerangka konseptual yang menjelaskan hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen yaitu :
Economic Value Added EVA
X1 Investment
Opportunity Set IOS X2
Profitabilitas X3
Kebijakan Dividen
Kas Y
Likuiditas Z
Universitas Sumatera Utara
24
1. Hubungan EVA terhadap Kebijakan Dividen Kas.
Nilai EVA yang positif berarti manajemen perusahaan telah berhasil memaksimumkan nilai perusahaan dan kinerja perusahaan mengalami
peningkatan. Kinerja perusahaan yang meningkat akan sejalan dengan peningkatan laba perusahaan. Semakin besar laba perusahaan, dividen
yang akan dibagikan kepada pemegang saham juga cenderung meningkat. Hal ini akan menarik minat para investor untuk menanamkan modal pada
perusahaan yang memiliki nilai EVA postif sehingga harga saham perusahaan akan meningkat Ervinta dan Zaroni, 2013.Berdasarkan
asumsi diatas, maka dibuat hipotesis sebagai berikut : H1 : EVA memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen kas.
2. Hubungan IOS terhadap Kebijakan Dividen Kas.
Menurut Smith dan Watts : 1992 IOS dengan kebijakan dividen dapat diidentifikasi melalui arus kas perusahaan, semakin besar jumlah investasi
dalam satu periode tertentu, semakin kecil dividen yang diberikan,karena perusahaanbertumbuh di identifikasikan sebagai perusahaan yang free
cash flow-nya rendah. Penelitian Dwi 2013 menyimpulkan Likuiditas perusahaan baik, perusahaan akan cenderung untuk menggunakan dana
kas yang ada untuk membiayai IOS yang tinggi. Oleh karena itu, akan mengurangi dana kas yang tersedia untuk membayar dividen
tunai
.
Berdasarkan asumsi diatas, maka dibuat hipotesis sebagai berikut : H2 : IOS memiliki pengaruh terhadap Kebijakan Dividen Kas.
Universitas Sumatera Utara
Kategori