1. Home
  2. Lainnya

Pembahasan Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Perusahaan Terhadap Cumulative Abnormal Return Saham (Survey pada Perusahaan-Perusahaan yang Menerbitkan Obligasi Syariah dan Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)

53

4.3. Pembahasan

Berdasarkan hasil penelitian yang didapatkan melalui berbagai pengujian diatas, dapat diinterpretasikan bahwa pengaruh variabel independen dan dependen adalah sebagai berikut: 1. Pengaruh Nilai Penerbitan Obligasi Syariah sukuk Pengujian terhadap variabel nilai penerbitan obligasi syariah sukuk menunjukkan nilai penerbitan tidak berpengaruh positif terhadap cumulative abnormal retun saham, hal ini di buktikan oleh t hitung t tabel -0,317 2,0345 dan nilai signifikansi uji statistik untuk variabel ini sebesar sig α 0,753 0,05. Berdasarkan hal ini, maka dapat dinyatakan bahwa variabel nilai penerbitan obligasi syariah sukuk perusahaan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel cumulative abnormal return saham perusahaan. 2. Pengaruh Rating Penerbitan Obligassi Syariah sukuk Pengujian terhadap variabel rating penerbitan obligasi syariah sukuk menunjukkan rating penerbitan tidak berpengaruh positif terhadap cumulative abnormal retun saham, hal ini di buktikan oleh t hitung t tabel -0,633 2,03451 dan nilai signifikansi uji statistik untuk variabel ini sebesar sig α 0,531 0,05. Berdasarkan hal ini, maka dapat dinyatakan bahwa variabel rating penerbitan obligasi syariah sukuk perusahaan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel cumulative abnormal return saham perusahaan. Universitas Sumatera Utara 54 Hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Ilsa Yunita yang menyatakan bahwa nilai penerbitan obligasi syariah sukuk tidak berpengaruh positif terhadap cumulative abnormal return saham. Disisi lain, koefisien variabel X2, rating penerbitan obligasi syariah sukuk bernilai negative atau tidak berpengaruh signifikan, yaitu sebesar -0,014. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang pernah dilakukan Etika Karyani dan Adler H. Manurung 2006 yang menyatakan bahwa bond rating tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham baik sebelum maupun sesudah pengumuman bond rating tersebut. Untuk kasus penelitin yang dilakukan peneliti saat ini, arah hubungan negatif antara nilai dan rating penerbitan obligasi syariah sukuk terhadap cumulative abnormal return saham perusahaan sebagai hasil penelitian ini dapat terjadi karena harga saham perusahaan yang mengalamai penurunan cumulative abnormal return tersebut mendominasi perusahaan lainnya. Oleh karena itu, secara agregat pengaruhnya akan negatif. Selain itu, rendahnya kemampuan variabel independen, yaitu nilai dan rating penerbitan obligasi syariah sukuk perusahaan dalam menjelaskan cumulative abnormal return saham sebagai variabel dependen ini dapat juga dikarenakan masih begitu banyak faktor eksternal dan internal perusahaan lainnya yang turut berpengaruh terhadap nilai cumulative abnormal return saham harian perusahaan. Pengujian hipotesis juga menghasilkan perhitungan koefisi determinasi R 2 yang menunjukkan angka sebesar 0,016 atau 16 . hal ini berarti 16 variasi Universitas Sumatera Utara 55 cumulative abnormal return saham dapat dijelaskan oleh variabel independen, sedangkan 84 sisanya dipengaruhi oleh faktor – faktor lainnya. Universitas Sumatera Utara 56 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Dokumen yang terkait

Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Abnormal Return Saham Dan Volume Perdagangan Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

4 54 112

Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

1 84 79

Analisis Dampak Abnormal Return Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Merger dan Akuisisi pada Perusahaan yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

6 98 88

Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2008-2011

1 47 96

Pengaruh Nilai Penerbitan dan Rating Obligasi Syariah Terhadap Return Perusahaan Penerbit di Indonesia

7 74 94

Pengaruh penerbitan obligasi syariah terhadap profitabilitas (studi pada perusahaan-perusahaan yang menerbitkan obligasi syariah di BEI (Bursa Efek Indonesia) tahun 2004-2009)

2 10 106

PENGARUH NILAI DAN RATING PENERBITAN OBLIGASI SYARIAH (SUKUK) PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM

0 17 122

PENGARUH UMUR SUKUK, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH Pengaruh Umur Sukuk, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Peringkat Obligasi Syariah (Sukuk) (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Menerbitkan Sukuk Di

7 37 15

PENGARUH UMUR SUKUK, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH Pengaruh Umur Sukuk, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Peringkat Obligasi Syariah (Sukuk) (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Menerbitkan Sukuk Di

0 2 16

Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (SUKUK) Perusahaan Terhadap Reaksi Pasar (Survey terhadap perusahaan - perusahaan yang menerbitkan obligasi syariah dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2002-2009).

0 0 28