Pasar modal domestik mempunyai keterbatasan kemampuan dalam mendukung kebutuhan modal yang dibutuhkan dunia usaha. Keterbatasan ini
disebabkan oleh kenyataan bahwa minat investor lokal untuk ikut berperan di pasar modal masih rendah sebagai akibat masih rendahnya pembentukan tabungan
masyrakat dan belum berubahnya sikap masyarakat berinvestasi dalam produk- produk tabungan. Untuk itu kehadiran investor asing diharap menjadi pemacu
peningkatan likuiditas pasar modal Indonesia.
C. Keadaan Pasar Modal Setelah Masuknya Investor Asing
Sebelum periode deregulasi, pasar modal sempat mengalami kelesuan yang mengakibatkan pasar modal kurang diminati oleh perusahaan dan investor.
59
Investor merupakan pihak yang paling berperan dalam pasar modal. Perkembangan suatu pasar modal dipengaruhi oleh partisipasi yang aktif, baik dari
perusahaan yang akan menjual sahamnya go public maupun investor dan pihak- pihak lain yang terlibat dalam kegiatan pasar modal.
60
Paket Kebijaksanaan Desember 1988 atau Pakdes 88 yang pada dasarnya memberikan dorongan yang lebih jauh pada pasar modal dengan membuka
peluang bagi swasta untuk menyelenggarakan bursa. Hal ini memudahkan investor yang berada di luar Jakarta dan tentunya berimbas pada masuknya
investor dari luar negeri.
59
Pandji Anoraga Piji Pakarti, Op. cit, hal. 71
60
Ibid, hal. 97
Universitas Sumatera Utara
Perkembangan pasar modal tidak lepas dari kebutuhan dan pengaruh investor. Saat ini investor asing lebih aktif memaninkan peranannya untuk
mengungkapkan kebutuhan dan kepentingannya, investor domestik lebih banyak bersikap pasif dan mengikuti investor asing.
Sekitar akhir tahun 2003 hingga 2008 jumlah investasi asing di Indonesia sempat meningkat dibanding saat ini. Hal ini sejalan dengan adanya krisis global
yang imbasnya dirasakan oleh pasar modal Indonesia. Banyaknya persoalan politik dan ekonomi yang terjadi di Indonesia, serta penegakan hukum yang masih
lemah dan tidak adanya jaminan keamanan country risk yang memadai menjadi faktor lain yang menggangu berkembangnya investor asing.
Pada April 2011 sebanyak 62 persen investor asing menguasai pasar modal Indonesia. Hal ini dipicu oleh besarnya potensi pasar modal dan kekayaan
alam Indonesia yang melimpah.
61
Tingginya angka tersebut sebenarnya memprihatikan karena angka tersebut menunjukkan betapa masih kalahnya
investor domestik terhadap investor asing. Bahkan diperkirakan dalam beberapa tahun mendatang investor lokal dan asing meningkat mengingat perkembangan
pemahaman warga mengenai investasi mengenai saham setiap tahun semakin berkembang.
Terjadinya pelarian modal ke luar negeri sesungguhnya bukan akibat dari merosotnya nilai rupiah depresiasi atau tingginya inflasi dan tingkat suku bunga
di suatu negara, akan tetapi juga sebagai akibat dari tidak tersedianya alternatif
61
http:banjarmasin.tribunnews.comreadartikel201142183220investor-asing-kuasai- pasar-modal-indonesia, Investor Asing Kuasai Pasar Modal Indonesia diakses 5 Mei 2011
Universitas Sumatera Utara
investasi yang menguntungkan di negara yang bersangkutan atau pada saat yang sama investasi portofolio di bursa negara lain menjanjikan keuntungan yang jauh
lebih tinggi dibandingkan dengan bursa di negara asalnya.
62
D. Kebijaksanaan Pemerintah di bidang Pasar Modal
