b. Variabel bebas X Variabel bebas dalam penelitian ini yaitu: tingkat suku bunga, ukuran
perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan rasio hutang.
3.6.2. Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional dari masing-masing variabel penelitian sebagai berikut: 1. Yield to Maturity YTM
Yield to maturity merupakan tingkat keuntungan yang akan diterima investor jika membeli obligasi pada harga pasar saat ini dan menahan obligasi tersebut hingga
jatuh tempo. Perhitungan Yield to maturity YTM dihitung dengan rumus sebagai berikut Raharjo, 2003:
100 x
2 P
F n
P F
C YTM
bond bond
Dimana: C = Coupon Kupon
F = Face Value Nilai Nominal = Harga Pasar Obligasi
n = Sisa Waktu Jatuh Tempo 2. Tingkat Suku Bunga
Tingkat suku bunga yang digunakan adalah tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia SBI dengan jangka waktu 3 bulan.
Universitas Sumatera Utara
3. Ukuran Perusahaan Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang
ditunjukkan oleh total asset, jumlah penjualan atau ekuitas. Jika jumlah asset, penjualan dan ekuitas tersebut besar, maka logaritma terhadap jumlah tersebut
digunakan untuk tujuan penelitian Miswanto dan Husnan, 1999. Dalam penelitian ini ukuran perusahaan diukur dengan logaritma dari total asset.
4. Pertumbuhan Perusahaan Penelitian ini melihat pertumbuhan perusahaan berdasarkan kesempatan
bertumbuh growth opportunities perusahaan yaitu dengan menggunakan rasio market to book value of equity, karena menurut Kallapur dan Trombley 1999
rasio ini paling mendekati realisasi pertumbuhan. Rumus yang digunakan, yaitu:
Ekuitas Total
Saham Penutupan
Harga x
Beredar Saham
Jumlah
Equity of
Value Book
to Market
5. Rasio Hutang Rasio hutang dalam penelitian ini diukur dengan debt to equity ratio DER.
DER adalah perbandingan antara jumlah total hutang terhadap total modal pemegang saham ekuitas. Rumus untuk menghitung Debt to Equity Ratio
DER sebagai berikut Samsul, 2006:
Ekuitas Total
Hutang Total
Ratio
Equity to
Debt
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.2. Operasionalisasi Variabel: Definisi Operasional, Indikator, dan Skala Ukur
Variabel Definisi Operasional
Indikator Skala
Ukur
Tingkat Suku
Bunga
X
1
Menunjukkan tingkat suku bunga sertifikat
surat berharga yang diterbitkan oleh Bank
Indonesia Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia
SBI dengan jangka waktu 3 bulan Rasio
Ukuran Perusahaan
X
2
Menggambarkan besar kecilnya perusahaan
berdasarkan total asset Ln Total Asset
Rasio
Pertum- buhan
Perusahaan
X
3
Kemampuan perusahaan untuk
meningkatkan size Jumlah Saham Beredar x Harga Penutupan Saham
Total Ekuitas Rasio
Rasio Hutang
X
4
Mengukur perbandingan antara
total hutang dan ekuitas.
Total Hutang Total Ekuitas
Rasio
Yield to maturity
Y Tingkat keuntungan
yang akan diperoleh investor pada obligasi
jika disimpan hingga jatuh tempo
2 P
P n
P P
C
p p
i
Rasio
3.7. Metode Analisis Data 3.7.1. Analisis Deskriptif
