commit to user
li
1. Uji Hipotesis 1
a. Pengujian Berdasarkan Perusahaan LQ 45
Penghitungan pertama dari Hipotesis alternatif yang pertama pada penelitian ini menguji ada tidaknya abnormal return yang diperoleh investor
dengan adanya peristiwa Pengesahan Undang-Undang no 25 tahun 2007 tentang Penanaman Modal dari masing-masing perusahaan LQ 45. Pengujian
terhadap adanya abnormal return yang diaki batkan oleh “Pengesahan
Undang-Undang no 25 tahun 2007 tentang Penanaman Modal ” bagi investor
pada Bursa efek Indonesia, dilakukan dengan membandingkan mencari selisih antara hasil yang diperoleh investor actual return dengan hasil
yang diharapkan investor expected return. Berdasarkan Tabel 4.9 dapat diketahui tidak terdapat Abnormal Return
pada keempat puluh lima perusahaan. Dapat dilihat bahwa ada 24 perusahaan yang mengalami penurunan abnormal return mean, yaitu BBCA,
BBRI, BDMN, BNBR, BNGA, BNII, BTEL, ENRG, GGRM, INDF, INTP, KIJA, KLBF, LSIP, PNBN, PNLF, SULI, TLKM TOTL, TSPC, UNTR,
UNVR, CTRA, PGAS. dengan jumlah penurunan sebesar 0.075726. Sedangkan 21 perusahaan lainnya yang terdiri dari AALI, ADHI, ASII,
BLTA, BMRI, BUMI, CMNP, EPMT, GJTL, INCO, INKP, ISAT, LPKR, MEDC, PTBA, SMCB, UNSP, ANTM, APEX, APOL, CTRS mengalami
kenaikan dengan jumlah kenaikan sebesar 0.122353. Dari nilai statistik
commit to user
lii
dipeeroleh nilai t hitung semuanya lebih kecil dari t tabel 2.228 sehingga dapat disimpulkan tidak ada abnormal return yang diterima investor.
TABEL 4.9 ABNORMAL RETURN MEAN
BERDASARKAN PERUSAHAAN LQ 45
No. Nama
Perusahaan Abnormal
return mean KSE
t Keterangan
1 AALI
0.004810 0.164996
0.029206 Tidak Signifikan 2
ADHI 0.000723
0.010376 0.069704 Tidak Signifikan
3 ASII
0.003507 0.013213
0.265390 Tidak Signifikan 4
BBCA -0.000749
0.006741 -0.111049 Tidak Signifikan
5 BBRI
-0.003240 0.007346
-0.441064 Tidak Signifikan 6
BDMN -0.000143
0.008277 -0.017275 Tidak Signifikan
7 BLTA
0.002614 0.016108
0.162294 Tidak Signifikan 8
BMRI 0.003149
0.011907 0.264473 Tidak Signifikan
9 BNBR
-0.003097 0.019698
-0.157240 Tidak Signifikan 10
BNGA -0.001603
0.007407 -0.216478 Tidak Signifikan
11 BNII
-0.007242 0.018423
-0.393099 Tidak Signifikan 12
BTEL -0.004703
0.010594 -0.443936 Tidak Signifikan
13 BUMI
0.004799 0.010232
0.468976 Tidak Signifikan 14
CMNP 0.009404
0.020560 0.457385 Tidak Signifikan
15 ENRG
-0.005908 0.012294
-0.480578 Tidak Signifikan 16
EPMT 0.000891
0.010400 0.085695 Tidak Signifikan
17 GGRM
-0.00349 0.010082
-0.034624 Tidak Signifikan
commit to user
liii 18
GJTL 0.002258
0.019789 0.114088 Tidak Signifikan
19 INCO
0.003681 0.014057
0.261846 Tidak Signifikan 20
INDF -0.002172
0.006134 -0.354022 Tidak Signifikan
21 INKP
0.034443 0.045310
0.760159 Tidak Signifikan 22
INTP -0.003180
0.010810 -0.294187 Tidak Signifikan
23 ISAT
0.001190 0.070353
0.016920 Tidak Signifikan 24
KIJA -0.007165
0.017726 -0.404219 Tidak Signifikan
No. Nama
Perusahaan Abnormal
return mean KSE
t Keterangan
25 KLBF
-0.005274 0.010340
-0.510039 Tidak Signifikan 26
LPKR 0.004930
0.009595 0.513757 Tidak Signifikan
27 LSIP
-0.004340 0.009744
-0.445383 Tidak Signifikan 28
MEDC 0.000987
0.011452 0.086183 Tidak Signifikan
29 PNBN
-0.000048 0.011500
-0.004166 Tidak Signifikan 30
PNLF -0.001067
0.023922 -0.044490 Tidak Signifikan
31 PTBA
0.016347 0.013400
1.219912 Tidak Signifikan 32
SMCB 0.001271
0.013245 0.095960 Tidak Signifikan
33 SULI
-0.000587 0.012486
-0.046978 Tidak Signifikan 34
TLKM -0.003006
0.001459 -0.466628 Tidak Signifikan
35 TOTL
-0.003006 0.007779
-0.386406 Tidak Signifikan 36
TSPC -0.000542
0.010537 -0.514830 Tidak Signifikan
37 UNSP
0.002300 0.012025
0.191238 Tidak Signifikan 38
UNTR -0.003464
0.008060 -0.429725 Tidak Signifikan
commit to user
liv 39
UNVR -0.003100
0.009282 -0.334018 Tidak Signifikan
40 ANTM
0.004876 0.013436
0.362906 Tidak Signifikan 41
APEX 0.000852
0.009837 0.086564 Tidak Signifikan
42 APOL
0.001161 0.012369
0.093895 Tidak Signifikan 43
CTRA -0.009765
0.010760 -0.907514 Tidak Signifikan
44 CTRS
0.018162 0.018307
0.992057 Tidak Signifikan 45
PGAS -0.004301
0.006428 -0.669065 Tidak Signifikan
b. Pengujian Berdasarkan Hari Pengamatan
Kategori