17
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini termasuk penelitian deskriptif kuantitatif yang menekankan pada hubungan kausal. Penelitian ini dirancang untuk mengetahui
pengaruh right issue terhadap return saham dan volume perdagangan sahamperusahaanyang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia BEI melalui media internet dengan situswww.idx.co.id dan www.financeyahoo.com, di mana waktu
penelitian dilakukan pada April 2013 sampai Desember 2013.
3.3 Batasan Operasional
Adapun yang menjadi batasan operasional dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Variabel yang digunakan dalam penelitian, yaitu: a.
Variabel bebas independen yaitu right issue X. b.
Variabel terikat dependen, yaitu return saham Y
1
dan volume perdagangan saham Y
2
. 2. Perusahaan yang menjadi sampel penelitian adalah perusahaan yang terdaftar
melakukan right issue periode 2008-2012, memiliki data lengkap dan tidak melakukan aksi corporate action lainnya seperti warrant, stock split dan
pengumuman lainnya.
Universitas Sumatera Utara
18 3. Data yang digunakan diperoleh dari IDX Fact Book tahun 2008-2012, idx
statistic, return harian dan volume perdagangan harian periode 2008-2012.
3.4 Definisi Operasional Variabel 3.4.1 Variabel Bebas Independent Variabel
Right issueXmerupakan salah satu upaya emiten untuk mendapatkan tambahan modal dengan mengeluarkan saham baru, dimana penawaran tersebut
ditawarkan kepada pemegang saham lama berdasarkan proporsi rasio yang telah ditentukan. Pada penelitian ini, right issue diproksikan terhadap harga teoritis
right issue dengan menggunakan rumus Darmadji dan Fakhruddin, 2006: 186:
RSB RSL
HP x
RSB Date
Cum Akhir
Kurs x
RSL Issue
Right Teoritis
a arg
H
Keterangan: RSL
= Rasio
Saham Lama
RSB =
Rasio Saham
Baru HP
= Harga Pelaksana Kurs Akhir Cum-Date
= Harga Saham pada Cum-Date
Universitas Sumatera Utara
19
3.4.2 Variabel Terikat Dependent Variabel 3.4.2.1 Aktual Return
Aktual Returnmerupakan keuntungan yang dapat diterima atas investasi
suatu saham pada suatu periode tertentu, return yang telah dihitung dengan menggunakan data historis berupa harga saham.Aktual return ini digunakan
sebagai dasar dalam perhitungan return ekspektasi. secara matematis diformulasikan sebagai berikut Jogiyanto, 2000: 108:
1 t
1 t
t i
P P
P R
Keterangan : R
it
= Return saham i pada periode ke-
t
P
t
=harga saham penutupan pada periode ke-
t
periode saat ini P
t-1
= harga saham penutupan pada periode ke
t-1
periode yang lalu
3.4.2.2 Volume Perdagangan Saham
Volume perdagangan saham yang digunakan adalah volume perdagangan saham pada saat perusahaan melakukan right issue pada saat right issue. Aktivitas
volume perdangan saham dapat dilihat dengan menggunakan rumus Husnan, 2001:
t waktu
pada listing
beredar yang
i perusahaan
saham t
waktu pada
gkan diperdagan
yang i
haan perusa
saham TVA
t ,
i
Keterangan : TVA
i,t
= Trading Volume Activity i pada waktu t i
= Nama perusahaanemiten t
= Waktu
Universitas Sumatera Utara
20
3.5 Populasi dan Sampel
Populasi penelitian ini adalahperusahaanyang tercatat di Bursa Efek Indonesia dan menerbitkan right issue antara tahun 2008 - 2012. Penentuan
sampel dilakukan berdasarkan kriteria tertentu. Adapun kriteria yang ditentukan peneliti adalah sebagai berikut :
1. Perusahaan Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2012 dan tidak pernah mengalami delisting pada periode tersebut.
2. Perusahaan yang hanya sekali melakukan right issue di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2012.
3. Perusahaan yang melakukan right issue dan selama pengamatan tidak melakukan corporate action lain seperti stock split, warrant, additional shares,
dan pengumuman lainnya. 4. Perusahaan yang diteliti selama pengamatan adalah perusahaanyang memiliki
data lengkap mengenai profil perusahaan, right issue, harga saham, dan volume perdagangan saham.
Dari 91 sembilan puluh satu populasi, maka diperoleh 37 tiga puluh tujuh perusahaanemiten yang akan digunakan menjadi sampel penelitian. Nama-
nama perusahaan yang dijadikan sampel penelitian dapat dilihat pada Tabel 3.1.
Universitas Sumatera Utara
21
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel
NO. KODE EMITEN
NAMA PERUSAHAAN TANGGAL
LISTING
1 ABDA
Asuransi Bina Dana Arta Tbk 06 Juli 1989
2 AKRA
AKR Corporindo Tbk 03 Oktober 1994
3 AMAG
Asuransi Multi Artha Guna Tbk 23 Desember 2005
4 APIC
Pasific Strategic Financial Tbk 18 Desember 2002
5 APLI
Asiaplast Industries Tbk 01 Mei 2000
6 ARTI Ratu Prabu Energi Tbk
23 April 2003 7
BACA Bank Capital Indonesia Tbk
04 Oktober 2007 8
BBNI Bank Negara IndoneisaPersero Tbk
25 November 1996 9
BMRI Bank Mandiri Persero Tbk
14 Juli 2003 10
BNGA Bank CIMB Niaga Tbk
29 November 1989 11
BSWD Bank of India Indonesia Tbk
01 Mei 2002 12
BTEL Bakrie Telecom Tbk
03 Februari 2006 13
BTPN Bank Tabungan Pensiun Nasional Tbk
12 Maret 2008 14
CFIN Clipan Finance Indonesia Tbk
02 Oktober 1990 15
CITA Cita Mineral Investindo Tbk
20 Maret 2002 16
CPRO Central Proteinaprima Tbk
26 November 2006 17
DEWA Darma Henwa Tbk
26 September 2007 18
DKFT Central Omega Resources Tbk
21 November 1997 19
DOID Delta Dunia MakmurTbk
15 Juni 2001 20
ENRG Energi Mega Persada Tbk
07 Juni 2004 21
IMAS Indomobil Sukses Internasional Tbk
15 November 1993 22
INDS Indospring Tbk
10 Agustus 1990 23
INDX Indoexchange Tbk
17 Mei 2001 24 KIJA Kawasan
Industri Jababeka Tbk
12 Januari 1989 25
KREN Kresna Graha Sekurindo Tbk
10 September 1999 26
LCGP Laguna Cipta Griya Tbk
13 Juli 2007 27
LPKR Lippo Karawaci Tbk
28 Juni 1996 28
MASA Multistrada Arah Sarana Tbk
09 Juni 2005 29
MAYA Bank Mayapada Internasional Tbk
29 Agustus 1997 30
MDLN Modernland Realty Tbk
18 Januari 1993 31
MYOH Myoh Technology Tbk
30 Juli 2000 32
PNLF Panin Financial Tbk
14 Juni 1993 33 POOL
Pool Advista
Indonesia Tbk 20 Mei 1991
34 PWON
Pakuwon Jati Tbk 09 Oktober 1989
35 RAJA
Rukun Raharja Tbk 22 Januari 2003
36 SDRA
Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk 15 Desember 2006
37 SULI Sumalindo
Lestari Jaya Tbk
26 Juni 2006
Universitas Sumatera Utara
22
3.6 Jenis dan Sumber Data
Kategori