dalam alat ukur tradisional tidak pernah diperhitungkan. rate of stock return adalah tingkat perubahan harga saham suatu perusahaan yang diteliti yang dihitung
berdasarkan rata-rata mingguan ditambah dengan deviden tunai yang dibagi. Ada dua alasan dilaksanakan studi ini, pertama, meskipun EVA sering
digunakan perusahaan sebagai tolok ukur kinerja, namun di pihak lain investor menggunakan ROA atau ukuran akuntansi tradisional lainnya untuk menilai tingkat
pendapatan atas saham yang akan dibeli Dodd dan Chen, 1996. Studi ini mencoba menjawab pertanyaan apakah kedua tolok ukur kinerja ROA dan EVA mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham baik secara bersama- sama maupun secara parsial. Kedua, adanya ketidak kosistenan hasil penelitian
terdahulu tersebut menjadi alasan penulis melakukan penelitian lebih lanjut tentang pengaruh EVA dan ROA terhadap tingkat pengembalian saham perusahaan
manufaktur yang listing di BEJ Indonesia periode 2004-2006. Hal yang paling menarik adalah perbedaan hasil penelitian tersebut dengan teori yang dikembangkan
terutama terkait dengan EVA.
1.2. Rumusan Masalah Penelitian
Dari uraian latar belakang, maka rumusan masalah yang ingin diteliti di dalam penelitian ini adalah : Apakah perubahan ROA dan EVA berpengaruh terhadap
perubahan tingkat pengembalian saham pada perusahaan manufaktur ?.
Abdi Satria S : Pengaruh Perubahan Return On Asset Dan Economic Value Added Terhadap Perubahan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004-2006, 2008
USU Repository © 2008
1.3. Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisa pengaruh Variabel seperti ROA dan EVA, secara
parsial dan bersama-sama simultan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2004-2006.
1.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan akan memberikan berbagai manfaat, secara terperinci dinyatakan sebagai berikut :
1. Sebagai informasi tambahan bagi para investor yang akan berinvestasi dalam
bentuk saham. 2.
Untuk peneliti, menambah pengetahuan dan wawasan dalam memahami pengaruh ROA dan EVA terhadap tingkat pengembalian saham pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia. 3.
Hasil penelitian ini diharapkan dapat sebagai referensi bagi peneliti selanjutnya untuk melengkapi temuan-temuan empiris yang telah ada di bidang akuntansi
untuk kemajuan dan pengembangan ilmiah di masa yang akan datang.
1.5. Originalitas Penelitian
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Wibowo 2005 dengan judul pengaruh Profitabilitas dan EVA terhadap return pemegang saham. Periode
penelitian tahun 2001-2003 pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta
Abdi Satria S : Pengaruh Perubahan Return On Asset Dan Economic Value Added Terhadap Perubahan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004-2006, 2008
USU Repository © 2008
dengan 22 sampel. Variabel dependen dalam penelitiannya adalah return saham, sedangkan variabel independen dalam penelitiannya adalah Profitabilitas dan EVA .
Penelitian ini menggunakan variabel dependen perubahan return saham yang diukur dari harga saham saat ini ditambah dengan deviden saat ini dikurangkan
dengan harga saham tahun lalu dibagi harga saham tahun lalu. Variabel independen dalam penelitian ini adalah perubahan ROA yang diukur dari ROA saat ini dikurangi
dengan ROA tahun lalu dibagi dengan ROA tahun lalu, dan perubahan EVA yang diukur dari EVA saat ini dikurangi EVA tahun lalu dibagi dengan EVA tahun lalu.
Dengan argumentasi bahwa penggunaan perubahan setiap variabel dalam penelitian ini untuk melihat tingkat pertumbuhan dari masing-masing variabel dalam perusahaan
yang diteliti, sehingga peneliti tertarik untuk menguji kembali dengan judul pengaruh perubahan ROA dan EVA terhadap perubahan return saham perusahaan manufaktur
di Bursa Efek Indonesia. Periode penelitian tahun 2004-2006 pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Abdi Satria S : Pengaruh Perubahan Return On Asset Dan Economic Value Added Terhadap Perubahan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004-2006, 2008
USU Repository © 2008
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
