tingkat pengembalian modal ROE, sehingga dapat dijadikan umpan balik dan informasi bagi kemajuan perusahaan yang akan datang.
2. Bagi Investor Bagi Investor yang tertarik menanam modalnya di bursa efek,
maka hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai tambahan referensi dalam mempertimbangkan keputusan investasi
1.4.2 Kegunaan Akademis
1. Bagi Penulis Bagi penulis kegunaan penelitian ini adalah untuk menambah
wawasan dan menambah informasi pengetahuan mengenai pasar modal terutama tentang pengaruh pembayaran dividen dan tingkat
pengembalian modal ROE terhadap harga saham 2
Bagi pihak lain Hasil penelitian ini diharapkan akan menjadi pedoman dan
referensi dalam penelitian lebih lanjut mengenai pengaruh pembayaran dividen dan tingkat pengembalian modal ROE terhadap harga saham.
1.5 Lokasi dan Waktu Penelitian
1.5.1 Lokasi Penelitian
Dalam rangka mendapatkan data untuk penelitian ini, penulis mengadakan penelitian pada PT Kimia Farma tbk yang berlokasi di Jalan
Padjadjaran No. 29-31 Bandung 40171, Indonesiaa. Telepon 022 – 420
4043 Fax 022 – 423 7079 dan website :
http:www.kimiafarma.co.id.
1.5.2 Waktu Penelitian
Penelitian dimulai dari bulan Februari 2011 sampai dengan bulan Juli 2011. Secara lebih rinci waktu penelitian dapat dilihat pada tabel 1.2
dibawah ini :
Tabel 1.2 Jadwal Kegiatan
No Bulan
Feb`11 Mar
’11 Apr
’11 Mei
’11 Juni
’11 Juli
’11 Kegiatan
Minggu ke 1 2 3 4
1 2 3 4
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
1 Persiapan
a.Penyusunan UP b.Bimbingan
c.Pendaftaran Seminar UP
d.Seminar UP e.Perbaikan
2 Pengumpulan Data
3 Pengolahan Data
4 Penyusunan Laporan
dan Bimbingan
5 Pendaftaran
Ujian Sidang Skripsi
6 Ujian Sidang Skripsi
11
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
2.1 Kajian Pustaka 2.1.1 Kebijakan Dividen
Dividen merupakan nilai pendapatan bersih perusahaan setelah pajak dikurangi dengan laba ditahan retained earning yang ditahan sebagai cadangan
bagi perusahaan. Dividen ini untuk dibagikan kepada para pemegang saham sebagai keuntungan dari laba perusahaan. Apabila peusahaan penerbit saham
mampu menghasilkan laba yang besar maka ada kemungkinan pemegang sahamnya akan menikmati keuntungan dalam bentuk dividen yang besar pula.
Keputusan tentang besarnya laba yang akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai deviden biasa disebut dengan kebijakan dividen.
Menurut Sartono 2001:281
menyatakan bahwa “Kebijakan dividen adalah keputusan apakah laba yang di peroleh perusahaan akan dibagikan kepada
pemegang saham sebagai dividen atau ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembiayaan dimasa datang.”
Menurut Lukas 2008:285-288 ada lima teori untuk menentukan
kebijakan dividen yaitu: 1. Dividen Tidak Relevan
Menurut Modigliani dan Miller MM, nilai suatu perusahaan tidak
ditentukan oleh besar kecilnya DPR, tapi ditentukan oleh laba bersih sebelum pajak EBIT dan kelas risiko perusahaan. Jadi menurut MM,
