Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Praktik Perataan

2.5.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Praktik Perataan

Laba Income Smoothing Teori keagenan mengasumsikan bahwa setiap individu bertindak sesuai dengan kepentingannya sendiri. Pemegang saham sebagai principal diasumsikan hanya tertarik kepada hasil keuangan yang meningkat dan hasil deviden saham. Sedang para agent diasumsikan menerima kepuasan berupa kompensasi keuangan dan syarat-syarat yang menyertai dalam hubungan tersebut Scott, 2006. Teori ini menjelaskan adanya konflik yang terjadi antara agent dan principal. Konflik tersebut menjadi nyata dikarenakan dua pihak yang terlibat memiliki akses informasi yang berbeda mengenai konsidi keuangan perusahaan. Manajemen memiliki akses informasi perusahaan yang lebih baik daripada pemilik, sehingga menyebabkan perilaku opportunistic manajeman dalam memaksimalkan nilai individunya. Struktur kepemilikan saham menunjukkan pengaruh pemegang saham terhadap kegiatan operasional perusahaan sehingga merupakan salah satu mekanisme dalam pengendalian perilaku opportunistic manajeman. Salah satu karakteristik struktur kepemilikan saham adalah kepemilikan terkonsentrasi dan kepemilikan menyebar. Kepemilikan saham terkonsentrasi adalah keadaan dimana sebagian besar saham dipegang oleh kelompok atau individu tertentu. Sebaliknya kepemilikan saham menyebar adalah kondisi dimana saham perusahaan dipegang oleh banyak kelompok atau individu sehingga kepemilikannya relatif tidak dominan. Kepemilikan saham terkonsentrasi memiliki kemampuan untuk mengendalikan pihak manajemen melalui proses monitoring secara efektif sehingga mengurangi tindakan manajemen melakukan perataan laba. Salah satu bentuk kepemilikan terkonsentrasi adalah kepemilikan saham institusional dimana dalam hal ini suatu institusi memiliki sebagian besar saham suatu perusahaan dalam suatu periode waktu tertentu. Kepemilikan saham yang besar oleh pihak institusional merupakan salah satu mekanisme untuk mengawasi kinerja manajemen. Pemegang saham institusional dapat mengimbangi informasi yang dimiliki oleh manajemen didasarkan atas kepemilikan saham yang relatif signifikan sehingga asimetri informasi yang terjadi antara manajemen dan pemilik rendah. Hal tersebut menyebabkan manajemen tidak leluasa untuk melakukan pengelolaan atas labanya. Kepemilikan saham institusi yang tinggi menurut Subhan 2012 diharapkan dapat menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar sehingga dapat menghalangi perilaku opportunistic manajer yang dapat merugikan semua pihak. Penelitian sebelumya yang dilakukan oleh Bhakti 2008 mengahasilkan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh negatif terhadap praktik perataan laba. Hal tersebut disebabkan karena melalui ekanisme kepemilikan institusional, efektivitas pengelolaan sumberdaya perusahaan oleh manajemen dapat diketahui dari informasi yang dihasilkan melalui reaksi pasar atas pengumuman laba. Kepemilikan saham oleh institusi merupakan salah satu mekanisme dalam meminimalkan agency conflit melalui pengurangan asymmetry information yang terjadi. Investor institusional menurut Midiastuty dan Machfoedz 2003 dianggap sophisticated investors yang tidak mudah “dibodohi” oleh manajer. Selain itu menurut Boediono 2005, tingkat kepemilikan saham oleh institusi yang tinggi diharapkan dapat menimbulkan pengawasan yang lebih besar sehingga dapat menghalangi perilaku opportunistic manajer yang dapat merugikan semua pihak. Sehingga dapat disimpulkan kepemilikan institusional berpengaruh negatif terhadap praktik perataan laba.

2.5.2. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Praktik Perataan Laba