Rumus:DER =
Menurut Belkaoui dan Karpik 1989 keputusan untuk mengungkapkan CSRakan mengikuti suatu pengeluaran untuk pengungkapan yang menurunkan
pendapatan. Perusahaan dengan hutang yang tinggi mengakibatkan pengawasan yang tinggi dilakukan oleh debtholder terhadap aktivitas perusahaan.
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu
` Penelitian CSR dalam mempengaruhi Profitabilitas telah banyak
dilakukan. Peneliti yang menghubungkan secara langsung hubungan CSR terhadap Profitabilitas maupun kinerja keuangan maupun nilai perusahaan,
menghasilkan hasil penelitian yang beragam. Keberagaman hasil ini, dipengaruhi ada variabel lain yang memoderasi hubungan keduanya. Sehingga pada penelitian
ini menggunakan kebijakan dividen dalam memoderasi hubungan CSR terhadap nilai perusahaan.
Penelitian Nurlela dan Islahudin 2008 prosentase kepemilikan manjerial mampu memoderasi hubungan CSR dengan nilai perusahaan. Sementara itu
penelitian Kusumadilaga 2010 menyatakan bahwa profitabilitas tidak mampu memoderasi hubungan CSR dengan nilai perusahaan. Berikut adalah ringkasan
penelitian terdahulu.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu
No Judul Penelitian
Peneliti Variabel Hasil Penelitian
1 Pengaruh Kinerja
Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Pengungkapan CSR
dan
GCG sebagai
Variabel Pemoderasi Yuniasih dan
Wirakusuma 2007
CSRI, ROA,
Tobin’s Q , KM
Kinerja keuangan berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan, CSR
mampu memoderasi hubungan ROA dengan
nilai perusahaan, GCG melalui Kepemilikan
Manajerial tidak mampu memoderasi
nilai perusahaan.
2 Pengaruh
Corporate Social Responsibility
terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Prosentase Kepemilikan
Manajemen Sebagai Variabel Moderating
Nurlela dan Islahudin
2008 CSRI,
Prosenta se
Kepemili kan,
Tobin’s Q
CSR, prosentase kepemilikan manajerial
serta interaksi antara CSR dengan presentase
kepemilikan manajemen secara
simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan.
3 Pengaruh
Corporate Social Responsibility
Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan profitabilitas sebagai
Variabel Moderating Kusumadilaga
2010 CSRI,
ROA, Tobin’s
Q , KM Pengungkapan CSR
berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan, profitabilitas sebagai
variabel
pemoderasi tidak dapat
mempengaruhi hubungan
pengungkapan CSR dengan nilai
perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian