Aktiva Total
Penjualan Turnover
TotalAsset =
kombinasi terjadi apabila perusahaan baik operating leverage maupun
financial leverage dalam usahanya meningkatkan
keuntungan bagi pemegang saham biasa. Leverage operasi timbul ketika ada biaya tetap dari penggunaan aset depresiasi, sedangkan
leverage keuangan timbul pada saat ada biaya tetap atas penggunaan dana pinjaman.
2.3 Perputaran Total Aktiva Total Asset Turnover
Total asset turnover disebut juga rasio aktivitas. Menurut van horne 2005 Rasio aktivitas activity ratio “adalah rasio yang mengukur seberapa
efektif perusahaan aktivanya”. Jika sebuah perusahaan memiliki terlalu banyak aktiva, maka biaya modalnya akan menjadi terlalu tinggi, sehingga
keuntungannya akan tertekan. Di lain pihak, jika aktiva terlalu rendah penjualan yang menguntungkan juga akan hilang.
Aktivitas yang rendah pada tingkat penjualan tertentu akan mengakibatkan semakin besar kelebihan dana yang tertanam pada aktiva tersebut. Kelebihan
dana tersebut lebih baik ditanamkan pada ativa lain yang lebih produktif. Sebaliknya semakin tinggi tingkat aktivitas semakin baiklah kemampuan
perusahaan dalam memperoleh laba. Menurut Brigham 2006, perputaran total aktiva secara sistematis dapat dirumuskan sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
et LnTotalAss
FirmSize =
2.4 Ukuran perusahaan Firm size
Menurut Hadri Kusuma 2005, ada tiga teori yang secara implisit menjelaskan hubungan antara ukuran perusahaan dan tingkat keuntungan,
antara lain : 1.
Teori teknologi, yang menekankan pada modal fisik, economies of scale, dan lingkup sebagai faktor-faktor yang menentukan besarnya ukuran
perusahaan yang optimal serta pengaruhnya terhadap profitabilitas. 2.
Teori organisasi, menjelaskan hubungan profitabilitas dengan ukuran perusahaan yang dikaitkan dengan biaya transaksi organisasi, didalamnya
terdapat teori critical resources. 3.
Teori institusional mengaitkan ukuran perusahaan dengan faktor-faktor seperti sistem perundang-undangan, peraturan anti-trust, perlindungan
patent, ukuran pasar dan perkembangan pasar keuangan. Semakin besar suatu perusahaan maka kecenderungan penggunaan dana
eksternal juga akan semakin besar. Hal ini disebabkan karena perusahaan yang besar memiliki kebutuhan dana yang besar dan salah satu alternatif
pemenuhan dana yang tersedia menggunakan pendanaan eksternal. Perusahaan yang memiliki banyak aset akan dapat meningkatkan kapasitas
produksi yang berpotensi untuk menghasilkan laba lebih baik. Total asset dijadikan sebagai indikator ukuran perusahaan karena sifatnya jangka
panjang dibandingkan dengan penjualan. Kriteria yang pasti mengenai ukuran suatu perusahaan dalam teori critical resources, digunakan rumus :
Universitas Sumatera Utara
2.5 Suku Bunga Bank Indonesia
