Menghitung Biaya Modal Rata-Rata tertimbang WACC Mengh

d. Menghitung Biaya Modal Rata-Rata tertimbang WACC

Biaya modal rata-rata tertimbang merupakan rata-rata tertimbang dan komponen-komponen biaya hutang dan biaya saham. Dalam menghitung biaya modal rata-rata tertimbang digunakan data yang berasal dari biaya modal hutang, biaya modal saham, serta data komposisi hutang dan komposisi modal saham modal sendiri. Rumus yang digunakan adalah biaya modal hutang dikalikan komposisis hutang ditambah biaya modal saham dikalikan komposisi modal saham. Rumus : WACC = W d K d 1-T +W p .K p + W s K s atau K e …...Lukas, 2003 : 119 elum dan sesudah akuisisi untuk PT. Unggul Indah Cahaya Tabel 8 Adapun hasil perhitungan Biaya Modal Rata-Rata tertimbang WACC seb Tbk adalah: : Biaya Moda imbang ebelum Akuisisi esudah ak sisi Hasil Perhitungan l Rata-Rata Tert WACC S S ui 2002 2003 2004 2006 2007 2008 WACC 7,33 3,89 5,57 0,80 6,27 4,63 Sumber: Lampiran diolah Berdasarkan Tabel 8 diatas menunjukkan Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang tertinggi terjadi pada tahun 2007 sebesar 6,27 dan terendah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang pada tahun 2006 sebesar 0,80.

e. Mengh

yang bersangkuutan, dan sangat jauh berbeda dari laba akuntan ba akuntansi ditentukan tanpa mengenakan Rumus : Operating After Tax – Cost of Capital….Nurul, sebelum h: Tabel 9 itung Economic Value Added EVA Menghitung Economic Value Added adalah salah satu teknik untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan. Dengan kata Economic Value Added adalah estimasi dari laba ekonomi yang sebenarnya dari bisinis untuk tahun si. Economic Value Added mencerminkan laba residu yang tersisa setelah biaya dari seluruh modal, termasuk modal ekuitas telah dikurangkan, sedangkan la beban untuk modal ekuitas. EVA = Net 2001: 202 Adapun hasil perhitungan Economic Value Added EVA dan sesudah akuisisi untuk PT. Unggul Indah Cahaya Tbk adala : Hasil Perhitungan Economic Value Added EVA Value Added Economic Nama Perusahaan Sebel Sesudah um -1.527.480.623 -360.752.954 -1.694.651.744 -2.048.795.681 PT. Unggul Indah Cahaya Tbk -3.320.448.638 -1.688.873.774 Sumber : Lampiran Diolah Berdasarkan pada tabel 9, terlihat bahwa rata-rata nilai Economic Value Added dari PT. Unggul Indah Cahaya Tbk. tersebut adalah bernilai negatif. Ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak membuat nilai tambah karena laba yang tersedia tidak dapat memenuhi harapan penyedia dana terutam pemegang saham. Data 4.3.1. Uji N 0,05 maka dapat tersebut mengikuti distribusi normal Sumarsono, 2004 : 43 a

4.3. Tehnik Analisis