Pengaruh Likuiditas terhadap Dividen

33 besar dan modal yang dimilikinya. Dengan demikian ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan Dividen Menurut Dewi 2008 dalam pene litiannya yang berjudul “Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Utang, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen”. Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen artinya semakin besar ukuran perusahaan maka semakin tinggi pembagian divien. Hal tesebut karena membagikan dividen yang tinggi akan menjaga reputasi dikalangan investor, sedangkan perusahaan kecil akan mengalokasikan laba ke laba ditahan untuk menambah aset perusahaan sehingga perusahaan cenderung membagikan dividen yang rendah. Nuriningsih 2005 melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajeril, Kebijakan Utang, Return On Asset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen: Studi 1995- 1996”. Hasil dari penelitian ini adalah variabel firm size yang diproksikan oleh natural log dari total asset menunjukkan pengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Hal ini dikarenakan pada perusahaan beraset besar apabila melakukan ekspansi akan didanai dengan menambah utang atau saham untukmenjaga reputasi perusahaan cenderung mempertahankan pembayaran dividen. Sebaliknya, perusahaan kecil cenderung akan membayar dividen rendah karena keuntungan diarahkan sebagai laba ditahan yang akan digunakan untuk meningkatkan aset. 34 Putri 2013 yang meneliti “Pengaruh Investment Opportunity Set, Kebijakan Utang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek I ndonesia.” Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa efek indonesia pada periode 2008-2011, pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh 120 sampel. Dengan menggunakan uji analisis regresi berganda hasilnya adalah ukuran positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen.

C. Kerangka Pikir

1. Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Bringham dan Houston 2006 mengungkapkan bahwa sinyal merupakan suatu tindakan yang diambil oleh manajemen perusahaan yang memberikan petunjuk kepada para investor mengenai bagaimana cara pandang investor terhadap kinerja perusahaan. Hal ini sesuai dengn teori sinyal signaling Theory yang menyebutkan bahwa informasi yang mengandung nilai positif diharapkan akan bereaksi pada pasar pada waktu informasi tersebut diumumkan. Tingkat laba mampu memberikan gambaran baik kepada manajemen maupun para investor mengenai pertumbuhan perusahaan serta kondisi keuangan pada periode tertentu. Tingkat laba perusahaan merupakan unsur dasar dari kebijakan dividen sehingga analisis rasio keuangan berpengaruh terhadap kebijakan dividen Weston dan Copeland, 1997. Kinerja keuangan perusahaan yang