30
sebuah perusahaan dengan manajemen yang baik tidak serta merta menjadi tolok ukur yang pasti. Motivasi investor dalam melakukan investasi juga
menjadi pertimbangan tersendiri. Tidak sedikit investor yang membeli saham dengan nilai PBV yang rendah untuk menjadikan pemegang
mayoritas, sehingga dapat memutuskan kemana arah tujuan perusahaan.
2.2.7. Pengaruh Return On Equity terhadap Price To Book Value
Menurut Hanafi 2003:85, “Return on Equity adalah salah satu rasio profitabilitas yang mengukur kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba dengan berdasarkan modal saham tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham.
Rasio ini juga menunjukkan berapa persen diperoleh laba bersih bila dukur dari modal pemilik. Semakin besar semakin bagus. Harahap, 2001:305
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Wirawati 2008:100 yang ditemukan dari keempat faktor fundamental yang dianalisis menunjukkan
bahwa variabel Return On Equity ROE mempunyai hubungan yang signifikan positif terhadap price to book value PBV.
Dari uraian-uraian dan teori yang ada, maka dapat disimpulkan bahwa Return On Equity ROE mempunyai hubungan yang signifikan
positif terhadap price to book value PBV. Hal ini didukung oleh hasil penelitian terdahulu dalam jurnal Wirawati, dimana dalam jurnal tersebut
menunjukkan bahwa dari empat faktor fundamental yang dianalisis hanya
31
profitabilitas ROE yang mempunyai hubungan signifikan positif dengan rasio PBV.
2.2.8. Pengaruh Devidend Payout Ratio terhadap Price To Book Value
DPR adalah persentase dari laba yang didistribusikan sebagai dividen. Rasio ini merupakan kebijakan dividen yang dibayarkan kepada
investor. Investor dalam mempertimbangkan pembuatan keputusan membeli atau menjual saham dapat dilakukan dengan cara
membandingkan nilai intrinsik dengan nilai pasar saham bersangkutan. Salah satu pendekatan dalam menentukan nilai intrinsik saham adalah
price to book value PBV.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Wirawati 2008:100 yang ditemukan dari keempat faktor fundamental yang dianalisis menunjukkan
bahwa variabel Dividend Payout Ratio DPR mempunyai hubungan yang signifikan positif terhadap price to book value PBV.
Dari uraian-uraian dan teori yang ada, maka dapat disimpulkan bahwa Dividend Payout Ratio DPR mempunyai hubungan yang
signifikan positif terhadap price to book value PBV. Hal ini didukung oleh hasil penelitian yang dilakukan oleh Rosenberg.et al 1985 dalam
jurnal Wirawati yang menemukan bahwa saham-saham yang memiliki rasio PBV yang rendah akan menghasilkan return yang secara signifikan
lebih tinggi daripada saham-saham yang memiliki rasio PBV yang tinggi.
32
2.3. Model Konseptual
2.4. Hipotesis
Diduga Return On Equity dan Devidend Payout Ratio berpengaruh
signifikan positif terhadap Price To Book Value pada perusahaan Perbankan
yang go publik di PT. Bursa Efek Indonesia. Return On Equity
X
1
Price To Book Value Y
Deviden Payout Ratio X
2
