dengan nilai sebesar 0.4494 dan perusahaan Dynaplast dengan nilai 0.002. Pada tahun 2008, nilai ROE yang paling
tinggi adalah perusahaan HM Sampoerna dengan nilai sebesar 0.484 dan yang memiliki nilai paling rendah adalah
perusahaan Pan Brothers dengan nilai -0.42.
d. Return Saham
Return saham merupakan tingkat keuntungan yang
dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukannya. Return saham dalam penelitian ini diperoleh
berdasarkan rumus yang telah dikemukakan pada bab III. Perhitungan return saham dalam penelitian ini dilakukan
setelah perusahaan menerbitkan laporan keuangan tahunan, dengan asumsi bahwa investor telah melihat informasi
keuangan yang diterbitkan perusahaan pada tanggal 31 Desember, sehingga dapat diketahui reaksi pasar setelah
penerbitan laporan keuangan tersebut. Tabel 4.7
Return saham Perusahaan Manufaktur Tahun 2004-2008
No. Kode
Perusahaan 2004
2005 2006
2007 2008
1 AQUA
-0.011 0.03
0.0635 0.0521
-0.0081 2
INDF -0.071
0.0555 0.0411
0.0259 0.0078
3 STTP
-0.064 0.0584
0.042 -0.014
-0.0028 4
ULTJ 0.0567
0.071 0.1005
-0.015 0.0215
5 HMSP
-0.034 0.0514
0.0092 0.0397
0.0373 6
PBRX -0.064
0.011 -0.026
-0.034 0.0095
7 RICY
-0.024 0.0245
0.1249 -0.029
0.1702 8
BATA -0.02
0.0121 0.0137
0.0022 -0.002
9 SULI
-0.138 0.0332
0.1129 0.0713
0.2362 10
AMFG -0.041
0.0213 0.0011
0.0455 0.0103
11 DYNA
0.0411 -
0.0305 0.0394
0.0085 0.0294
12 INTP
-0.033 0.0311
0.0444 0.0203
0.0486 13
LMSH 0.0092
0.0048 -0.007
0.1081 0.1806
14 LION
0.0382 0.0253
0.0764 0.0436
0.0592 15
MLIA -0.018
0.0905 0.0043
-0.036 0.0246
16 IKBI
-0.038 0.068
-0.009 -0.046
0.2121 17
VOKS -0.067
0.1192 0.0543
0.073 0.1850
18 TCID
-0.029 0.018
0.0409 0.0086
0.0388 19
KLBF -0.079
0.0058 0.0227
0.0726 0.0488
20 KAEF
-0.086 0.0827
0.0176 -0.01
0.0059 21
ASII -0.07
0.0497 0.0428
0.0092 0.0554
22 AUTO
0.034 0.0141
0.0092 0.0573
0.01670 23
SMSM 0.0673
0.0098 -0.025
-0.019 -0.0088
Sumber: BEI, data diolah
Pada tabel diatas, dapat dilihat bahwa pada tahun 2004, perusahaan yang memiliki Return paling tinggi adalah perusahaan
Selamat Sempurna dengan nilai 0.0673 atau dan yang memiliki nilai paling rendah adalah perusahaan Sumalindo Lestari Jaya
dengan nilai -0.138. Pada tahun 2005, perusahaan yang memiliki return paling tinggi adalah Voksel Electric dengan nilai 0.1192 dan
perusahaan yang memiliki nilai return paling rendah adalah Dynaplast dengan nilai –0.0305. Pada tahun 2006, perusahaan yang
memiliki nilai return paling tinggi adalah Ricky Putra Globalindo dengan nilai 0.1249 dan perusahaan paling rendah adalah Pan
Brothers dengan nilai return sebesar -0.026. Pada tahun 2007, perusahaan Lionmesh Prima dengan nilai sebesar 0.1081 dan
perusahaan Sumi Indo Kabel dengan nilai -0.046. Pada tahun 2008, nilai return yang paling tinggi adalah perusahaan Sumalindo Lestari
Jaya dengan nilai sebesar 0.2361 dan yang memiliki nilai paling rendah adalah perusahaan Selamat Sempurna dengan nilai -0.0088.
B. Penemuan dan Pembahasan
Sesuai dengan permasalahan dan perumusan model yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya, serta kepentingan pengujian hipotesis,
maka teknik analisis dalam penelitian ini selanjutnya dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda. Sebelum dilakukan
pengujian dengan regresi linier berganda, terlebih dahulu dilakukan
