19
terhadap aktivitas investasi dan pendanaan masa depan perusahaan serta profil risiko dan kinerja masa depan perusahaan Magreta Nurmayanti, 2009.
Peringkat obligasi suatu perusahaan dapat memainkan peranan penting tidak hanya dalam mengevaluasi akuntansi dan informasi keuangan untuk memberikan
rating, tetapi juga melalui penilaian sendiri dalam menambah informasi yang tersedia untuk mengatur bondholders dan stakeholders lainnya dari perusahaan. Menurut Al-
Khawaldeh 2013, hal tersebut membuktikan bahwa investor memerlukan peringkat obligasi untuk meningkatkan kemampuan mereka dalam membuat keputusan yang
tepat. Tandelilin 2010:250 menyatakan bahwa, dalam menentukan peringkat
obligasi terdapat beberapa komponen utama yang dilakukan oleh agen pemeringkat yaitu kemampuan perusahaan penerbit untuk memenuhi kewajiban finansialnya
sesuai dengan perjanjian, struktur dan berbagai ketentuan atau peraturan yang diatur dalam surat hutang, dan perlindungan yang diberikan atau posisi klaim dari
pemegang surat hutang tersebut apabila terjadi pembubaran atau likuidasi serta hukum lainnya yang mempengaruhi hak-hak kreditur.
2.1.3.1 Tujuan dan Manfaat Peringkat Obligasi
Rahardjo 2004 menyatakan bahwa, tujuan dari proses pemeringkatan obligasi adalah memberikan informasi akurat mengenai kinerja keuangan dan posisi bisnis
perusahaan yang menerbitkan obligasi dalam bentuk peringkat kepada calon investor. Tidak hanya berguna bagi investor, peringkat obligasi juga bermanfaat bagi
20
perusahaan yang mengeluarkan obligasi issuer. Peringkat obligasi yang baik akan menguntungkan bagi issuer karena akan lebih dipercaya oleh investor dalam
berinvestasi. Hovakiamian et al. 2009 menyebutkan bahwa, dalam penelitiannya membuktikan bahwa perusahaan mendapatkan keuntungan terbesar dari memelihara
rating yang lebih tinggi. Lembaga pemeringkat obligasi biasanya menggunakan suatu sistem dalam menulis kelas huruf yang menentukan kualitas dari obligasi perusahaan
Kim dan Gu, 2004. 1 Manfaat peringkat obligasi bagi investor yaitu :
1 Informasi risiko investasi Tujuan utama dari investasi adalah untuk meminimalkan risiko dan
memperoleh keuntungan semaksimal mungkin. Adanya bond rating diharapkan informasi risiko dapat diketahui lebih jelas posisinya.
2 Rekomendasi investasi Investor dapat dengan mudah mengambil sebuah keputusan investasi
berdasarkan hasil peringkat kinerja emiten obligasi tersebut. Sehingga investor dapat melakukan strategi investasi apakah akan membeli atau
menjual sesuai dengan apa yang telah direncanakan. 3 Perbandingan
Hasil rating akan dijadikan sebagai patokan dalam membandingkan obligasi yang satu dengan obligasi yang lainnya, serta membandingkan struktur yang
lainnya seperti suku bunga dan metode penjaminannya. 2 Manfaat peringkat obligasi bagi perusahaan yang mengeluarkan obligasi yaitu:
21
1 Informasi posisi bisnis Pihak perusahaan dapat mengetahui posisi bisnis dan kinerja usahanya
dibandingkan dengan perusahaan sejenis dengan melakukan rating. 2 Menentukan struktur obligasi
Setelah keunggulan serta kelemahan manajemen diketahui, maka dapat ditentukan syarat atau strukur obligasi yaitu tingkat suku bunga, jenis obligasi,
jangka waktu jatuh tempo, jumlah emisi obligasi dan berbagai struktur pendukung lainnya.
3 Mendukung kinerja Kewajiban menyediakan singking fund atau jaminan kredit akan menjadi
pilihan alternatif apabila memperoleh rating yang cukup bagus. 4 Alat pemasaran
Memperoleh rating yang baik merupakan daya tarik perusahaan di mata investor akan meningkat. Sehingga adanya rating dapat membantu sistem
pemasaran obligasi. 5 Menjaga kepercayaan investor
Dengan rating yang independent mampu membuat investor merasa lebih aman, sehingga investor akan memiliki kepercayaan terhadap perusahaan
tersebut.
2.1.4 Likuiditas
