Sonya Krisnawati S. : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2010.
Dari uji ANOVA atau F test, diperoleh F hitung sebesar 0,515 dengan tingkat signifikansi 0,76. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa
earning per share, debt to equity ratio, price earning ratio, return on invesment dan return on equity tidak berpengaruh secara simultan dan tidak
signifikan terhadap return saham karena F hitung F tabel 0,515 3,088 dan sig penelitian 0,05 0,76 0.05.
C. Pembahasan Hasil Penelitian
Nilai Adjusted R Square sebesar 0,025. Hal ini berarti bahwa 2,5 variasi atau perubahan dalam return saham dapat dijelaskan oleh variasi dari earning
per share, debt to equity ratio, price earning ratio,return on investment, dan return on equity, sedangkan sisanya 97,5 dijelaskan oleh sebab-sebab lain
yang tidak dimasukkan dalam model penelitian. Berdasarkan hasil pengujian diketahui bahwa secara parsial capital
adequacy ratio dan debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return on equity, sedangkan non performing loan, operating ratio, dan loan to
deposit ratio mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap return on equity perusahaan.
Dari hasil tersebut, maka hipotesis dapat dijelaskan sebagai berikut: 1. Pengaruh Earning per Share terhadap Return saham
Dari penjelasan uji t diatas diketahui bahwa Earning per Share X1 memiliki koefisien regresi yang negatif, yaitu sebesar sebesar -0,000002 yang
mana setiap perubahan Earning per Share sebesar 1 akan diikuti oleh
Sonya Krisnawati S. : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2010.
penurunan return saham sebesar 0,1024 dengan asumsi variabel lain tetap. Dalam pengujian hipotesis yang dilakukan, diketahui bahwa Earning per
Share berpengaruh positif tidak signifikan terhadap return saham. Artinya, setiap perubahan earning per share akan mempengaruhi perubahan pada return
saham tapi tidak siginifikan. Hasil ini bertolak belakang dengan hasil yang diperoleh Dyah 2007, dimana variabel EPS memiliki pengaruh yang
negative dan tidak signifikan terhadap return saham. 2. Pengaruh debt to equity ratio terhadap Return saham
Dari penjelasan uji t diatas diketahui bahwa debt to equity ratio X2 memiliki koefisien regresi yang positif, yaitu sebesar 0,000022 yang mana
setiap perubahan Debt to Equity Ratio sebesar 1 akan diikuti oleh kenaikan return saham sebesar 0,000022 dengan asumsi variabel lain tetap. Dalam
pengujian hipotesis yang dilakukan, diketahui bahwa debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap return on equity. Artinya, setiap perubahan
debt to equity ratio akan berpengaruh pada perubahan return saham tetapi tidak signifikan. Hal ini bertolak belakang dengan hasil yang diperoleh Dyah
2007, dimana variabel DER memiliki pengaruh yang negative dan tidak signifikan terhadap return saham.
3. Pengaruh price earning ratio terhadap Return saham Dari penjelasan uji t diatas dapat dilihat bahwa variabel price earning
ratio memiliki koefisien regresi yang negatif, yaitu sebesar sebesar -0,000006 dimana setiap perubahan price earning ratio sebesar 1 akan diikuti oleh
penurunan return saham sebesar 0,000006 dengan asumsi variabel lain tetap.
Sonya Krisnawati S. : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2010.
Dalam pengujian hipotesis yang dilakukan, diketahui bahwa price earning ratio berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap return saham. Hal ini
bertolak belakang dengan hasil yang diperoleh Dyah 2007, dimana variabel PER berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham.
4. Pengaruh return on investment terhadap return saham Dari penjelasan uji t diatas dapat dilihat bahwa variabel return on
investment memiliki pengaruh yang positif terhadap return saham, dimana koefisien regresi adalah sebesar 0,000392 menunjukkan bahwa setiap
perubahan return on investment sebesar 1 akan diikuti oleh kenaikan return saham sebesar 0,000392 dengan asumsi variabel lain tetap. Dalam pengujian
hipotesis yang dilakukan, diketahui bahwa return on investment berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap return saham. Hasil penelitian ini
bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh Dyah 2007, dimana variabel ROI memiliki pengaruh yang signifikan dan negatif terhadap
return saham. 5. Pengaruh return on equity terhadap return saham
Dari penjelasan uji t diatas dapat dilihat bahwa variabel return on equity memiliki pengaruh yang negatif terhadap return saham, dimana
koefisien regresi adalah sebesar -0,000024 menunjukkan bahwa setiap perubahan return on equity sebesar 1 akan diikuti oleh penurunan return
saham sebesar 0,000024 dengan asumsi variabel lain tetap. Dalam pengujian hipotesis yang dilakukan, diketahui bahwa return on equity berpengaruh tidak
signifikan dan positiif terhadap return saham. Hasil penelitian ini bertolak
Sonya Krisnawati S. : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2010.
belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh Dyah 2007, dimana variabel return on equity memiliki pengaruh yang signifikan dan positif terhadap
return saham. Dari hasil pengujian secara simultan dalam penelitian ini, diketahui bahwa
eraning per share, debt to equity ratio, price earning ratio, return on investment, dan return on equity secara simultan tidak memiliki pengaruh
yang signifikan terhadap return saham. Dengan demikian, hipotesis Ho dapat diterima. Hal ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Dyah
2007.
Sonya Krisnawati S. : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2010.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan maka dapat disimpulkan bahwa:
1. Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan dapat disimpulkan
bahwa Earning Per Share X1 memiliki pengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap return saham Y. Hal ini dapat dilihat dari t hitung t
tabel 0,171 -1,9939, sehingga H diterima dan nilai signifikansi sebesar
0,865 0,05. 2.
Debt to Equity Ratio X2 memiliki pengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap return saham. Hal ini dapat dilihat dari besar t hitung t tabel -
0,125 -1,9939, sehingga H0 diterima dengan signifikansi 0,901 0,05.
3. Price Earning Ratio X3 memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap return saham. Hal ini dapat dilihat dari besar t hitung t tabel - 0,166 -1,9939, sehingga Ha diterima dengan signifikansi 0,869 0,05.
4. Return on Investment X4 memiliki pengaruh positif tetapi tidak
signifikan terhadap return saham. Hal ini dapat dilihat dari besar t hitung t tabel 1,328 -1,9939, sehingga Ha diterima dengan signifikansi 0,187
0,05.
