Sejarah Reksa Dana Sejarah Pasar Modal

20 berarti pemerintah memberi perlakuan yang sama antara sektor perbankan dan sektor pasar modal.

c. Pakdes 88

Pakdes 88 pada dasarnya memberikan dorongan yang lebih jauh pada Pasar Modal dengan membuka peluang bagi swasta untuk menyelenggarakan bursa. Karena tiga kebijaksanaan inilah Pasar Modal menjadi aktif untuk periode 1988 hingga sekarang.

5. Sejarah Reksa Dana

Reksa dana yang pertama kali bernama Massachusetts Investors Trust yang diterbitkan tanggal 21 Maret 1924 , yang hanya dalam waktu setahun telah memiliki sebanyak 200 investor reksa dana dengan total aset senilai US 392.000. Pada tahun 1929 sewaktu bursa saham jatuh maka pertumbuhan industri reksa dana ini menjadi melambat. Menanggapi jatuhnya bursa maka Kongres Amerika mengeluarkan Undang-undang Surat Berharga 1933 Securities Act of 1933 dan Undang-undang Bursa Saham 1934 Securities Exchange Act of 1934. Berdasarkan peraturan tersebut maka reksa dana wajib didaftarkan pada Securities and Exchange Commission atau biasa disebut SEC yaitu sebuah komisi di Amerika yang menangani perdagangan surat berharga dan pasar modal. Selain itu pula, penerbit reksa dana wajib untuk menyediakan prospektus yang memuat informasi guna keterbukaan informasi reksa dana, juga termasuk surat berharga yang menjadi objek kelolaan, 21 informasi mengenai manajer investasi yang menerbitkan reksa dana. SEC juga terlibat dalam perancangan Undang-undang Perusahaan Investasi tahun 1940 yang menjadi acuan bagi ketentuan-ketentuan yang wajib dipenuhi untuk setiap pendaftaran reksa dana hingga hari ini. Dengan pulihnya kepercayaan pasar terhadap bursa saham, reksa dana mulai tumbuh dan berkembang. Hingga akhir tahun 1960 diperkirakan telah ada sekitar 270 reksa dana dengan dana kelolaan sebesar 48 triliun US Dollar . Salah satu kontributor terbesar dari pertumbuhan reksa dana di Amerika yaitu dengan adanya ketentuan mengenai rekening pensiun perorangan individual retirement account - IRA , yang menambahkan ketentuan kedalam Internal Revenue Code peraturan perpajakan di Amerika yang mengizinkan perorangan termasuk mereka yang sudah memiliki program pensiun perusahaan untuk menyisihkan sebesar 2.000 US setahun. Instrumen investasi reksa dana pertama kali diperkenalkan di Indonesia pada tahun 2006. Pada awal penerapannya, reksa dana belum menunjukkan adanya perkembangan dan pertumbuhan. Dengan adanya sosialisasi kepada para investor, pembebasan pajak dan memiliki rate of return yang tinggi, maka pada tahun 2002 reksa dana mengalami pertumbuhan yang luar biasa. 22

B. Penemuan dan Pembahasan 1. Uji Statistik Non Parametrik

Untuk mengetahui perbedaan yang terjadi pada pertumbuhan investasi reksa dana sebelum dan sesudah pelaksanaan UU No.17 Tahun 2000, peneliti menggunakan data berupa jumlah Nilai Aktiva Bersih NAB reksa dana dan jumlah Unit Penyertaan yang beredar antara tahun 1998 sampai dengan 2007. Peneliti menggunakan uji statistik non parametik, dengan wilcoxon sebagai alat ukurnya.

a. Uji Analisis Data Nilai Aktiva Bersih NAB

Berikut merupakan tabel yang menyajikan perbedaan yang terjadi pada pertumbuhan investasi reksa dana sebelum dan sesudah pelaksanaan UU No.17 Tahun 2000, dilihat dari jumlah Nilai Aktiva Bersih NAB: Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Non Parametrik Nilai Aktiva Bersih NAB Ranks a .00 .00 5 b 3.00 15.00 c 5 Negative Ranks Positive Ranks Ties Total sesudahpajak - sebelumpajak N Mean Rank Sum of Ranks sesudahpajak sebelumpajak a. sesudahpajak sebelumpajak b. sesudahpajak = sebelumpajak c.