Model Single Index dalam Pembentukan Portofolio

likuid LQ-45 di BEI tahun 2002-2007 dengan menggunakan data harga saham harian. Hasil dari penelitian ini adalah tingkat pengembalian antara dua saham atau lebih akan berkorelasi atau bergerak bersama dan mempunyai reaksi yang sama terhadap satu faktor atau single index yang dimasukkan kedalam model analisis saham LQ-45 3. Sari Yuniarti 2010 dengan penelitiannya yang berjudul Pembentukan Portofolio Optimal Saham-saham Perbankan yang Menggunakan Model Indeks Tunggal. Data yang digunakan adalah data harga saham perbankan yang terdaftar di LQ-45 selama tahun 2009. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana kombinasi portofolio yang optimal dapat dibentuk dari tujuh saham yang masuk dalam LQ-45 tahun 2009 dengan menggunakan single index model. Dengan populasi yaitu seluruh saham perbankan dan sampel saham perbankan yang terdaftar dalam sahan LQ-45. Berdasarkan penelitian ini dapat disimpulkan kombinasi portofolio yang paling optimal adalah terletak pada kombinasi saham-saham BBRI, BBNI, dan BBCA. Hasil penelitian ini menyebutkan bahwa dari tujuh saham dijadikan sampel terdapat tiga saham yang masuk dalam kandidat portofolio yaitu BBRI, BBNI, dan BBCA. 4. Ni Wayan Putri Yanawati dan Nyoman Abundanti 2012 dengan penelitiannya yang berjudul Kinerja Portofolio Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan selama periode 2011. Dengan populasi seluruh Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011 dan sampel 75 perusahaan. Berdasarkan pada penelitian tersebut dapat disimpulkan bahwa penentuan portofolio optimal berdasarkan model Indeks Tunggal dengan menggunakan 75 sampel saham perusahaan sektor manufaktur periode Januari 2011 sampai Desember 2011 yang terpilih hanya 2 dua saham yaitu saham Champion Pasific Indonesia Tbk IGAR, dan Multistrada Arah Sarana Tbk MASA. 5. Apriyani Widya Turangga, dkk 2013 dengan penelitiannya yang berjudul Analisis Model Indeks Tunggal Portofolio Saham pada Perusahaan Manufaktur Indonesia Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Dengan populasi seluruh Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI dan sampel enam perusahaan. Dari penelitiannya dapat disimpulkan bahwa pembentukan portofolio optimal selama periode tahun 2008-2012 terhadap Perusahaan Manufaktur terdapat 6 anggota sampel dari hasil perhitungan dengan menggunakan model indeks tunggal terdapat 3 saham yang mempunyai excess return to beta lebih besar dari Cut-of point. Saham yang dapat membentuk portofolio optimal, yaitu ASII Astra International Tbk, DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk, dan SMSM Selamat Sempurna Tbk. 6. Eugina Natalia, Darminto, dan M.G Wi Endang NP 2014 dengan judul peneliannya Penentuan Portofolio Saham yang Optimal dengan Model Markowitz Sebagai Dasar Penetapan Investasi Saham. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012. Dengan populasi seluruh saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan sampel sembilan saham perusahaan Food And Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan menggunakan model Markowitz ternyata sembilan saham tersebut tergolong dalam portofolio optimal. Hasil dari penelitian ini adalah diperolehnya risiko yang minimal daripada sebelum diadakan perhitungan portofolio optimal. Investor dapat memilih sesuai dengan preferensinya saham mana diantara kesembilan saham tersebut yang akan dijadikan pilihan untuk berinvestasi.

C. Kerangka Pikir

Dalam menetapkan keputusan investasi, seorang investor harus melakukan seleksi saham untuk menentukan saham-saham apa saja yang akan dipilih. Saham yang dipilih yaitu yang memberikan return maksimal dengan risiko tertentu, atau return tertentu dengan risiko minimal. Sebagai pedoman dalam menyeleksi saham, langkah yang efisien yaitu dengan melakukan strategi diversifikasi saham dengan membentuk portofolio saham optimal menggunakan metode single index dengan kriteria Excess Return to Beta ERB lebih besar dari Cut-off ratenya Ci. Investor yang rasional akan memilih saham-saham yang masuk kandidat portofolio ERBCi. Setelah itu investor dapat melakukan penilaian terhadap kinerja portofolio, baik pada aspek tingkat keuntungan yang diperoleh maupun risiko yang ditanggung. Kemudian investor mengetahui proporsi dana untuk diinvestasikan pada saham yang terpilih.

D. Paradigma Penelitian

Gambar 4 Paradigma Penelitian Investor mempertimbangkan risiko dan return sesuai dengan preferensi masing-masing investor tersebut. Seleksi saham Penentuan saham-saham yang akan dipilih Menghitung ERB dan Ci ERBCi Portofolio saham optimal Menghitung proporsi dana Pemilihan Strategi diversifikasi saham Metode single index Menghitung return dan risiko portofolio optimal saham