Pasar Modal TINJAUAN PUSTAKA

5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Pasar Modal

1. Definisi Pasar Modal Secara formal pasar modal bisa didefinisikan sebagai pasar untuk berbagai instrumen keuangan sekuritas jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk hutang ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public outhorities, ataupun perusahaan swasta Husnan, 1993:3. Undang-undang Republik Indonesia no 8 Tahun 1955 pasal 1 angka 13 tentang pasar modal disebutkan bahwa yang dimaksud dengan pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. 2. Pelaku Pasar Modal Pelaku utama pasar modal dibagi menj adi 2 yaitu: a. Emiten Melalui pasar modal, perusahaan dapat memperoleh dana jangka panjang, baik berupa modal sendiri equity maupun pinjaman bonds. Apabila ingin memperoleh modal, maka perusahaan dapat menjual obligasi perusahaan yang memperoleh dana melalui pasar modal disebut emiten. PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI b. Investor Investor berarti aktivitas penanaman modal, sedangkan investor merupakan orang atau badan hukum yang mempunyai uang dan melakukan investasi atau penanaman modal, dan sering disebut pemodal. Pada dasarnya para inve stor adalah pihak yang kelebihan dana lender. 2. Daya Tarik Pasar Modal Beberapa daya tarik pasar modal Husnan, 1993:4-8 adalah: a. Diharapkan pasar modal ini akan bisa menjadi alternatif penghimpunan dana selain sistem perbankan. b. Pasar modal memungkinkan para pemodal mempunyai berbagai pilihan investasi yang sesuai dengan preferensi risiko mereka. 3. Lembaga Penunjang Pasar Modal Lembaga penunjang yang berperan dalam pasar modal adalah penjamin efek, agen penjual, akuntan publik, konsultan hukum, notaris, wali amanat, penanggung guarantor, perantara perdagangan efek, pedagang efek, biro administrasi, dan cliring house. Peranan masing- masing lembaga G.Indriyo,2000:242-243 adalah sebagai berikut: a. Penjamin emisi underwriter Penjamin emisi merupakan penghubung yang mempertemukan antara emiten dengan para pemodal. Tujuan penjamin emisi adalah meneliti, menilai secara menyeluruh atas kemampuan dan prospek emiten serta ikut menentukan harga saham yang diemisikan. PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI b. Akuntan Publik Akuntan publik bertugas untuk memeriksa dan atau mengaudit laporan keuangan perusahaan emiten serta memberikan pendapat atas kewajaran laporan keuangan. c. Konsultan Hukum Konsultan hukum bertugas meneliti hal berkaitan dengan anggapan dasar, akta pendirian usaha, dan lainnya yang berkaitan dengan peraturan perundangan dan selanjutnya memberikan pendapat hukum legal opinion yang dimuat dalam prospektus. d. Notaris Notaris berperan dalam membuat perjanjian-perjanjian dalam rangka memberikan perlindungan kepada pemodal. e. Wali Amanat Wali amanat berperan dalam penerbitan obligasi, bertindak mewakili kepentingan para pemegang obligasi serta mengadakan perjanjian perwalian amanat dengan emiten, menilai dan mengawasi jaminan yang diberikan emiten dan lainnya yang diperlukan. f. Penanggung Jasa penanggung guarantor diperlukan untuk menanggung pokok dan bunga obligasi atau sekuritas kredit apabila perusahaan menerbitkan obligasi atau sekuritas kredit melebihi jumlah emisi yang diperkenankan. PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI g. Perantara Perdagangan Kredit Perantara perdagangan kredit berperan mempertemukan antara penjual dan pembeli efek. Perantara perdagangan kredit menyediakan data dan informasi untuk kepentingan pemodal, memberikan saran kepada pemodal serta membantu mengelola dana bagi kepentingan pemodal. h. Pedagang Efek Pedagang efek melakukan jual beli efek untuk dan atas tanggungan sendiri dan berperan sebagai pencipta pasar bagi efek tertentu, menjaga keseimbangan harga serta memelihara likuiditas efek dengan membeli atau menjual efek tertentu di pasar sekunder. i. Biro Administrasi Efek Biro administrasi efek berperan membantu emiten dan para pemegang efek untuk menatausahakan atas efek-efek yang diperdagangkan di pasar sekunder. j. Perusahaan Perdagangan Surat Berharga Perusahaan perdagangan surat berharga dalam hal ini berperan sebagai penjamin emisi efek, pedagang efek dan perantara perdagangan efek. k. Cliring House Cliring House berperan membantu dalam poses pembayaran efek-efek secara lebih aman dan efektif l. Kustodian Kustodian adalah pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek, serta jasa lainnya, termasuk menerima PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI dividen bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. m. Manajer Investasi Manajer Investasi adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah. n. Penasihat Investasi Penasehat investasi adalah pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau pembelian efek dengan me mperoleh imbalan jasa. o. Perusahaan efek Perusahaan efek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek, perantara pedagang efek atau manajer investasi. p. Reksa Dana Reksa dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. q. Investor Investor adalah orang-orang, perusahaan, usaha bersama, asosiasi atau kelompok yang terorganisasi. 4. Risiko investasi dalam bentuk efek akan didapat dalam beberapa macam, yaitu: a. Risiko Finansial Risiko finansial adalah yang timbul karena perusahaan yang menerbitkan saham tidak dapat memenuhi kewajiban finansialnya dalam keadaan ekonomi yang memburuk b. Risiko Tingkat Bunga Risiko tingkat bunga adalah risiko yang timbul karena meningkatnya tingkat bunga yang berlaku di masyarakat sehingga hal tersebut dapat menemukan harga dari efek yang dimilikinya. c. Risiko Daya Beli risiko inflasi Risiko daya beli adalah risiko yang muncul karena daya beli rupiah yang disebabkan karena inflasi. d. Risiko Pasar Risiko pasar adalah risiko yang timbul karena harga pasar dan semua efek mengalami penurunan secara substansial e. Risiko Psikologi Risiko psikologi ini adalah bahwa pemodal akan bertindak secara emosional dalam menanggapi gelombang optimisme dan pesimisme yang secara periodik terjadi dalam pasar modal. 5. Faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan pasar modal Husnan, 1993:8-9 yaitu: a. Supply sekuritas Supply sekuritas berarti harus banyak perusahaan yang bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal. PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI b. Demand akan sekuritas Faktor ini berarti harus terdapat anggota masyarakat yang memiliki jumlah dana yang cukup besar untuk dipergunakan membeli sekuritas- sekuritas yang ditawarkan. c. Kondisi politik dan ekonomi Kondisi politik yang stabil akan ikut membantu pertumbuhan ekonomi yang pada akhirnya mempengaruhi supply demand akan sekuritas. d. Masalah hukum dan peraturan Peraturan yang melindungi pemodal dari informasi yang tidak benar dan menyesatkan menjadi mutlak diperlukan.

B. Saham