68 share juga dapat menunjukkan kinerja perusahaan dalam menghasilkan
laba. Semakin besar nilai EPS menunjukkan bahwa semakin tinggi pula kinerja perusahaan sehingga mampu memberikan laba yang lebih
tinggi bagi investor. Hal tersebut akan meningkatkan prospek perusahaan dan akan menarik minat investor untuk berinvestasi
sehingga permintaan terhadap saham perusahaan akan meningkat. Meningkatnya permintaan terhadap saham akan mengakibatkan harga
saham perusahaan menjadi lebih tidak sensitif terhadap perubahan pasar dan beta saham menjadi lebih rendah.
2. Pengaruh Secara Simultan Berdasarkan hasil uji Adjusted R Square pada penelitian ini
diperoleh nilai sebesar 0,180. Hal ini berarti besar pengaruh Asset Growth, Return On Equity, Debt to Equity Ratio, dan Earnings per Share terhadap
Beta Saham sebesar 18,0, sedangkan sisanya sebesar 82,0 dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Hasil tersebut
juga menunjukkan bahwa signifikansi F hitung dalam penelitian ini sebesar 0,002. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dibandingkan dengan
tingkat signifikansi yang diharapkan yaitu 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Asset Growth, Return On Equity, Debt to Equity Ratio,
dan Earning per Share secara simultan berpengaruh terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode 2013-2015.
69
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dijelaskan sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Asset Growth tidak berpengaruh terhadap Beta Saham Hasil uji t untuk variabel Asset Growth diperoleh nilai t hitung
sebesar -0,241 dan nilai signifikansi sebesar 0,811. Nilai signifikansi yang diperoleh lebih besar dari tingkat signifikansi yang digunakan
0,811 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Asset Growth tidak berpengaruh terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam
Indeks Kompas 100 periode 2013-2015. 2. Return On Equity berpengaruh positif terhadap Beta Saham
Berdasarkan hasil uji t untuk variabel Return On Equity diperoleh nilai t hitung sebesar 2,483 dan nilai signifikansi sebesar 0,016 atau
lebih kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan 0,016 0,05. Berdasarkan hal tersebut, dapat disimpulkan bahwa bahwa Return On
Equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode 2013-
2015.
70 3. Debt to Equity Ratio berpengaruh positif terhadap Beta Saham
Hasil uji t untuk variabel Debt to Equity Ratio diperoleh nilai t hitung sebesar 3,061 dan nilai signifikansi sebesar 0,003. Nilai
signifikansi yang diperoleh lebih kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan 0,003 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Debt to
Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode 2013-
2015. 4. Earning per Share berpengaruh negatif terhadap Beta Saham
Berdasarkan hasil uji t untuk variabel Earning per Share diperoleh nilai t hitung sebesar -2,874 dan nilai signifikansi sebesar 0,005 atau
lebih kecil dari tingkat signifikansi yang digunakan 0,005 0,05. Berdasarkan hal tersebut, dapat disimpulkan bahwa Earning per Share
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode 2013-2015.
5. Asset Growth, Return On Equity, Debt to Equity Ratio, dan Earning per Share secara simultan berpengaruh terhadap Beta Saham
Hal tersebut dibuktikan dengan nilai F hitung sebesar 4,724 dengan nilai signifikansi sebesar 0,002. Nilai F hitung lebih besar dari nilai F
tabel 4,724 2,75 dan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 0,002 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa Asset Growth, Return On
Equity, Debt to Equity Ratio, dan Earning per Share secara simultan berpengaruh terhadap Beta Saham perusahaan yang terdaftar dalam
71 Indeks Kompas 100. Besarnya kontribusi variabel independen dalam
menjelaskan variabel dependen sebesar 18,0 dilihat dari hasil uji Adjusted R Square, sedangkan sisanya sebesar 82,01 dipengaruhi
oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
B. Keterbatasan Penelitian
Ketebasan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Periode pengamatan yang digunakan dalam penelitian ini hanya
selama 3 tahun yaitu dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2015 pada perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 dan hanya 23
perusahaan yang datanya dapat digunakan. Jumlah data dalam penelitian ini terbatas, yaitu hanya sebanyak 69 data sehingga belum
mampu merefleksikan kondisi pasar secara keseluruhan. 2. Penelitian ini hanya menggunakan empat variabel independen yaitu
Asset Growth, Return On Equity, Debt to Equity Ratio, dan Earnings per Share. Hasil uji Adjusted R Square hanya sebesar 18,0 sehingga
masih banyak variabel lain yang dapat memengaruhi besarnya Beta Saham yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
72
C. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan, maka dapat diberikan saran sebagai berikut:
1. Bagi calon investor yang akan berinvestasi pada perusahaan yang termasuk dalam Indeks Kompas 100, hendaknya memperhatikan
Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Earning per Share yang terbukti berpengaruh terhadap Beta Saham perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya sebaiknya menambah variabel independen atau mengganti variabel independen yang tidak signifikan dalam penelitian
ini dengan variabel lain yang dapat memengaruhi beta saham perusahaan.
73
DAFTAR PUSTAKA
Alhafid, Lutfiano. 2016. Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan terhadap Risiko Sistematis Perusahaan yang Terdaftar pada Indeks Kompas 100 di
BEI. Jurnal Manajemen Bisnis Indonesia Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta. Yogyakarta.
Army, Juwita. 2013. Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Risiko Sistematis pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI.
Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang. Bringham, E.F., Houston, J.F. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan
buku 1 edisi 10. Jakarta: Salemba Empat. Chairiyah, M
i’ratul. 2013. Pengaruh Asset Growth, Return On Equity, Total Asset Turnover, dan Earning per Share Terhadap Beta Saham Studi
Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2009-2011. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang.
Padang.
Darmadji, T., Fakhruddin, H.M. 2006. Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Di Biase, Paquale, D’Apolito, Elisabetta. 2012. The Determinants of
Systimatic Risk in the Italian Banking System: A Cross-Sectional Time Series Analysis. International Journal of Economic and Finance; Vol. 4,
No. II; 2012, ISSN 1916-971X, E-ISSN 1916-9728. Canadian Center of Science and Education.
Fabozzi, F.J. 1999. Manajemen Investasi. Jakarta: Salemba Empat. Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM
SPSS 19. Semarang: Badan Penerbitan Universitas Diponegoro. Hartono, Jogiyanto. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, edisi 9.
Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Husnan, Suad. 2001. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN. Indriyono Basri. 2014. Manajemen Keuangan edisi keempat. Yogyakarta:
BPFE-Yogyakarta. Irianto, Agus. 2010. Statistik Konsep Dasar, Aplikasi, dan Pengembangan.
Jakarta: Kencana. Kusuma, Indra Lila. 2016. Pengaruh Asset Growth, Debt to Equity Ratio, Return
On Equity, Total Asset Turnover, dan Earning per Share Terhadap Beta Saham pada Perusahaan yang Masuk dalam Kelompok Jakarta Islamic
