7 bulan.
Dengan demikian, apabila sebelum jatuh tempo 1 bulan bank memerlukan likuiditas yang mendesak,
bank dapat melakukan early redemption dengan beberapa persyaratan tertentu. Dengan
tersedianya instrument term deposit, bank memiliki pilihan lain untuk menempatkan kelebihan
likuiditas jangka pendek. Saat ini, komposisi instrumen moneter didominasi oleh instrumen
SBI pada kisaran 80 Grafik 9.
Grafik 9 : Komposisi Instrument Moneter : SBI dan
Non ‐SBI
Grafik 10 : Yield Curve
7. Apa
manfaat lain dengan beberapa instrument kebijakan tsb di atas ?
Suku bunga berdasarkan jangka waktu term structure of interest rate yang terbentuk melalui
mekanisme pasar khususnya untuk tenor di bawah satu tahun akan semakin lengkap. Dalam konteks
perumusan kebijakan moneter, ini akan memudahkan BI dalam menangkap perubahan ekspektasi
pasar terhadap kondisi ekonomi dan inflasi ke depan. Pada gilirannya stance kebijakan moneter BI
keputusan BI Rate juga dapat mempengaruhi ekspektasi inflasi dengan mencermati perubahan
struktur suku bunga tsb Grafik 10.
8. Apa
tujuan BI memperkenalkan mekanisme “Triparty repo SBN” ?
Upaya pendalaman pasar keuangan sekaligus pengayaan instrument moneter juga akan ditempuh
dengan mekanisme Triparty repo SBN. Selama ini, kepemilikan SBN oleh Dana Pensiun dan Asuransi
sebagian besar dipegang hingga jatuh tempo. Tabel 1 memperlihatkan pangsa kepemilikan
perusahaan asuransi dan dana pensiun dalam SBN masing‐masing mencapai 12.4 dan 6.0,
dengan pangsa volume transaksi beli dan jual sebesar 1.3 dan 0.9 dari total volume.”
Melalui mekanisme “Triparty Repo SBN” pengelolaan likuiditas oleh BI dilakukan melalui transaksi
“reverse repo” dengan underlying asset SBN yang diperoleh dari pihak lain yang ditetapkan, antara
lain Dana Pensiun dan Asuransi. Melalui mekanisme tsb, diharapkan peranan Lembaga Keuangan
Bukan Bank LKBB dalam pasar Surat Berharga Negara SBN dapat meningkat sehingga mendukung
pendalaman pasar keuangan domestik melalui perluasan basis investor domestic.
‐ 50
100 150
200 250
300 350
400 450
Jan ‐09
Mar ‐09
May ‐09
Jul ‐09
Sep ‐09
Nov ‐09
Jan ‐10
Mar ‐10
May ‐10
NON ‐SBI
SBI
4.0 5.0
6.0 7.0
8.0 9.0
10.0 11.0
PUAB ON
SBI 1
Mo SBI
3 Mo
SBI 6
Mo FR10
1 th
FR15 2th
FR51 5
th FR27
7 th
FR36 10th
FR44 15th
FR47 20th
FR50 30th
22 Jun‐10
31 May‐10
Sumber: Bloomberg
8
Tabel 1 : Pangsa kepemilikan SBN dan Pangsa Volume
Transaksi Grafik
11: Komposisi Total Transaksi Jual‐Beli SBN 1 Jan‐15 Jun 2010
Dalam rangka implementasi kebijakan ini, BI akan melakukan kerja sama dengan Pemerintah dan
berbagai instansilembaga terkait untuk mempersiapkan berbagai ketentuan dan mekanisme yang
diperlukan, dan diharapkan dapat mulai dilakukan pada tahun 2011
9. Mengapa
