4.2. Deskripsi Hasil Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Farmasi dengan mengambil data untuk menghitung Return Saham, ROA, NMP, DER, dan PBV pada tahun 2007
sampai dengan tahun 2010. Data yang digunakan dalam analisis ini adalah laporan keuangan dan laporan laba rugi setiap tahunnya yang diterbitkan oleh perusahaan
Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2010. Selanjutnya data tersebut diolah agar dapat diketahui dan ditarik kesimpulan untuk menjawab hipotesis
yang dikemukakan sebelumnya.
4.2.1 Return Saham Y Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
Return saham merupakan pendapatan yang diperoleh investor karena menginvestasikan dana dalam bentuk saham, dengan cara menghitung harga saham
periode berjalan dengan periode sebelumnya. Satuan pengukuran yang digunakan adalah prosentase dengan menggunakan rumus sebagai berikut: Jogiyanto,2003:108
P
t
- P
t-1
R
\i
= P
t-1
Keterangan: R
\i
= Return saham P
t
= harga saham pada periode t P
t-1
= harga saham pada periode t- 1
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tabel 4.1 : Return Saham Y Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa efek indonesia Tahun 2007 – 2010
Return Saham No Nama
Perusahaan 2007
2008 2009
2010 1 Darya-Varia
Laboratoria -0.05
-0.4 0.59
-1 2
Indofarma Persero
1.05 -0.75
0.66 -0.02
3 Kalbe Farma 0.05
-0.67 2.25
1.56 4 Kimia
Farma 0.84
-0.75 0.67
0.26 5 Merck
0.31 -0.32
1.25 -1
6 Prydam Farma
0.62 -0.38
1.2 0.17
7 Schering Plough
Indonesia 1.38 -0.51
2.76 -1
8 Bristol-Myers Squibb
-0.81 3.95
1.63 -1
9 Tempo Scan
Pacific -0.16
-0.46 0.82
1.34
Sumber: Indonesian Capital Market ICMD data diolah
Dari tabel di atas diketahui bahwa besarnya return saham pada PT. Darya-Varia Laboratoria tahun 2007 mencatat -0,05, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi -
0,4, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,59 dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi -1 PT. Indofarma Persero tahun 2007 mencatat
1,05, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi -0,75, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,66, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi -
0,02 PT. Kalbe Farma tahun 2007 mencatat 0,05, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi -0,67, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 2,25, dan
pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 1,56 PT. Kimia Farma tahun 2007 mencatat 0,84, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi -0,75, tahun 2009
mengalami kenaikan sebesar 0,67 dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 0,26 PT. Merck tahun 2007 mencatat 0,31, tahun 2008 mengalami
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
penurunan menjadi -0,32, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 1,25, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan sebesar -1 PT. Prydam Farma tahun 2007
mencatat 0,62, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi -0,38, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 1,2, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan
menjadi 0,17 PT. Schering Plough Indonesia pada tahun 2007 mencatat 1,38, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi -0,51, tahun 2009 mengalami kenaikan
menjadi 2,76, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi -1 PT. Bristol-Myers Squibb tahun 2007 mencatat -0,81, tahun 2008 mengalami kenaikan
menjadi 3,95, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 1,63, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi -1 PT. Tempo Scan Pacific mencatat pada
tahun 2007 -0,16, tahun 2008 mengalami kenaiakan menjadi -0,46, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,82, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan
menjadi 1,34.
4.2.2 Return On Asset ROA Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
ROA Merupakan ratio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari total aset. Variabel ini diukur dengan satuan
dan skala pengukuran variabel diukur dengan mengggunakan skala ratio. Menururt Halim 2005: 86, rumusnya dapat ditulis sebagai berikut:
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tabel 4.2: Return On Asset X
1
Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2007 - 2010
ROA No Nama
Perusahaan 2007
2008 2009 2010
1 Darya-Varia Laboratoria
12 12
15 13
2 Indofarma
Persero 4.49
7 6
7 3 Kalbe Farma
0.021 20
24 18.21
4 Kimia Farma
6 7
7 8
5 Merck 37
37 46
27 6 Prydam
Farma 4
6 7
7 7 Schering Plough Indonesia
14 15
17 3
8 Bristol-Myers Squibb
35 46
60 29
9 Tempo Scan
Pacific 12
12 14
14
Sumber: data diolah
Dari tabel diatas diketahui bahwa ROA pada PT. Darya-Varia Laboratoria tahun 2007 mencatat 12, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya
sebesar 12, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 15, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 13 PT. Indofarma Persero tahun 2007 mencatat
4,49, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 7 tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 6, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 7 PT.
Kalbe Farma tahun 2007 mencatat 0.021, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 20, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 24, dan pada tahun 2010 mengalami
kenaikan menjadi 18,21 PT. Kimia Farma tahun 2007 mencatat 6, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 7, tahun 2009 tetap atau sama dengan tahun
sebelumnya sebesar 7, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 8 PT. Merck tahun 2007 mencatat 37, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun
sebelumnya sebesar 37, tahun 2009 menglami kenaikan menjadi 46, dan pada
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 27 PT. Prydam Farma tahun 2007 mencatat 4, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 6, tahun 2009 mengalami
kenaikan menjadi 7 dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 7 PT. Schering Plough Indonesia tahun 2007 mencatat 14, tahun 2008
mengalami kenaikan menjadi 15, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 17, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 3 PT. Bristol-Myers Squibb
pada tahun 2007 mencatat 35, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 46, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 60, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan
menjadi 29 PT. Tempo Scan Pacific pada tahun 2007 mencatat 12,tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 12, tahun 2009 mengalami
kenaikan menjadi 14, tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 14.
4.2.3 Net Profit Margin NPM Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
NPM merupakan rasio antara laba bersih setelah pajak terhadap total penjualan, menunjukkan kinerja keuangan perusahaan yang menghasilkan laba keuntungan
bersih atas total penjualan bersih yang dicapai oleh perusahaan. Menurut sutrisno 2003 : 245, rumusnya dapat ditulis sebagai berikut:
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tabel 4.3: Net Profit Margin X
2
Perusahaan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di BEI Tahun 2007 – 2010
NPM No Nama
Perusahaan 2007
2008 2009 2010
1 Darya-Varia Laboratoria
0.1 0.12
0.08 41.5
2 Indofarma
Persero 0.87
0.34 0.19
0.19 3 Kalbe Farma
0.1 0.09
0.1 41.7
4 Kimia Farma
0.02 0.02
0.02 4.35
5 Merck 0.16
0.15 0.2
70.5 6 Prydam
Farma 0.02
0.02 0.03
2.74 7 Schering Plough Indonesia
0.02 0.03
0.04 14.43
8 Bristol-Myers Squibb
0.2 0.26
0.31 16.74
9 Tempo Scan
Pacific 0.09
0.09 0.08
61.87 Sumber: data diolah
Dari tabel diatas diketahui bahwa NPM pada PT. Darya-Varia Laboratoria tahun 2007 mencatat 0,1, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 0,12, tahun
2009 mengalami penurunan menjadi 0,08, dan pada tahu 2010 mengalami kenaikan menjadi 41,5 PT. Indofarma Persero pada tahun 2007 mencatat 0,87, tahun 2008
mengalami penurunan menjadi 0,34, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0,19, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,19
PT. Kalbe Farma pada tahun 2007 mencatat 0,1, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,09, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,1, dan pada tahun 2010
mengalami kenaikan menjadi 41,7 PT. Kimia Farma pada tahun 2007 mencatat 0,02, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,02 begitu
pun pada tahun 2009 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,02, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 4,35 PT. Merck pada tahun 2007
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
mencatat 0,16, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,15, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0,2, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan
menjadi 70,5 PT. Prydam Farma pada tahun 2007 mencatat 0,02, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,02, tahun 2009 mengalami
kenaikan menjadi 0,03, dan pada tahun 2010 mengalami kenaiakan menjadi 2,74 PT. Schering Plough Indonesia pada tahun 2007 mencatat 0,02, tahun 2008
mengalami kenaikan menjadi 0,03, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,04, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 14,43 PT. Bristol-
Myers Squibb pada tahun 2007 mencatat 0,2, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 0,26, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,31 dan pada tahun 2010
mengalami kenaikan menjadi 16,74 PT. Tempo Scan Pacific pada tahun 2007 mencatat 0,09, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar
0,09, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0,08, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 61,87.
4.2.4
Debt to Equity Ratio DER Perusahaan Farmasi Yang Ter daftar Di BEI 2007-2010
DER merupakan rasio untuk mengukur kinerja perusahaan berdasarkan hutang yang dimiliki oleh perusahaan. Diukur dengan menggunakan Ratio Leverage yaitu
mengukur sebarapa besar perusahaan dibiayai dengan hutang.
Menurut Agus Sartono, 19931 : 89 rumusnya dapat ditulis sebagai berikut:
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tabel 4.4: Debt to Equity Ratio X
3
Perusahaan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
DER No Nama
Perusahaan 2007
2008 2009 2010
1 Darya-Varia Laboratoria
0.21 0.26
0.41 0.41
2 Indofarma
Persero 2.46
2.25 1.44
1.44 3 Kalbe Farma
0.33 0.38
0,39 0,39
4 Kimia Farma
0.53 0.53
0.57 0.57
5 Merck 0.18
0.15 0.23
0.23 6 Prydam
Farma 0.42
0.42 0.37
0.37 7 Schering Plough Indonesia
70.74 22.9
9.49 9.49
8 Bristol-Myers Squibb
0.43 0.37
0.21 0.21
9 Tempo Scan
Pacific 0.26
0.29 0.34
0.34 Sumber: data diolah
Dari tabel diatas diketahui bahwa DER pada PT. Darya-Varia Laboratoria tahun 2007 mencatat 0,21, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 0,26, tahun
2009 mengalami kenaikan menjadi 0,41, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,41 PT. Indofarma Persero tahun 2007
mencatat 2,46, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 2,25, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 1,44, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan
tahun sebelumnya sebesar 1,44 PT. Kalbe Farma pada tahun 2007 mencatat 0,33, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 0,38, tahun 2009 mengalami kenaikan
menjadi 0,39, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,39 PT. Kimia Farma pada tahun 2007 mencatat 0,53, tahun 2008 tetap
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,53, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,57, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya
sebesar 0,57 PT. Merck pada tahun 2007 mencatat 0,18, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,15, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,23, dan pada
tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,23 PT. Prydam Farma pada tahun 2007 mencatat 0,42, tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun
sebelumnya sebesar 0,42, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0,37 dan pada tahun 2010 tahun 2008 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,37
PT. Schering Plough Indonesia pada tahun 2007 mencatat 70,74, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 22,9, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi
9,49, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 9,49 PT. Bristol-Myers Squibb tahun 2007 mencatat 0,43, tahun 2008
mengalami kenaikan menjadi 0,37, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0,21, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar
0,21 PT. Tempo Scan Pacific tahun 2007 mencatat 0,26, tahun 2008 mengalami kenaikan menjadi 0,29, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,34, dan pada
tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar 0,34.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
4.2.5 Price to Book Value PBV Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
PBV merupakan rasio pasar Market Ratios yang digunakan untuk mengukur kinerja harga pasar saham terhadap nilai bukunya. Menurut Jogyanto, 2000 : 82
rumusnya dapat ditulis sebagi berikut:
Tabel 4.5: X
4
Price to Book Value Perusahaan Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI 2007-2010
PBV No Nama
Perusahaan 2007
2008 2009 2010
1 Darya-Varia
Laboratoria 1.94 1.06
1.54 2.28
2 Indofarma
Persero 2.18
0.52 0.86
0.86 3 Kalbe Farma
3.78 1.12
3.06 2.91
4 Kimia Farma
1.87 0.45
0.71 2.77
5 Merck 57.57
121.57 6.49
6 Prydam Farma
0.65 0.39
0.81 4.36
7 Schering Plough
Indonesia 43.03 4.46
7.14 0.33
8 Bristol-Myers Squibb
0.68 2.48
5.32 29
9 Tempo Scan
Pacific 1.6
0.81 1.36
0.35 Sumber: data diolah
Dari table diatas diketahui bahwa PBV pada PT. Darya-Varia Laboratoria tahun 2007 mencatat 1,94, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 1,06, tahun 2009
mengalami penurunan menjadi 1,54, dan pada tahun 2010 mengalami kenaiakan menjadi 2,28 PT. Indofarma Persero pada tahun 2007 mencatat 2,18, tahun 2008
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
mengalami penurunan menjadi 0,52, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,86, dan pada tahun 2010 tetap atau sama dengan tahun sebelumnya sebesar
0,86 PT. Kalbe Farma tahun pada 2007 mencatat 3,78, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 1,12, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 3,06, dan pada
tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 2,91 PT. Kimia Farma pada tahun 2007 mencatat 1,87, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,45, tahun 2009
mengalami kenaikan menjadi 0,71, dan pada tahun 2010 mengalami kenaiakan menjadi 2,77 PT. Merck pada tahun 2007 mencatat 57,57, tahun 2008
mengalami kenaikan menjadi 121,57, tahun 2009 mengalami penurunan menjadi 0, dan pada tahun 2010 mengalami kenaikan menjadi 6,49 PT Prydam Farma
pada tahun 2007 mencatat 0,65, tagun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,39, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 0,81, dan pada tahun 2010 mengalami
kenaikan menjadi 4,36 PT. Schering Plough Indonesia pada tahun 2007 mencatat 43,03, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 4,46, tahun 2009 mengalami
kenaikan menjadi 7,14, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 0,33 PT. Bristol-Myers Squibb pada tahun 2007 mencatat 0,68, tahun 2008 mengalami
kenaikan menjadi 2,48, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 5,32, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan menjadi 29 PT. Tempo Scan Pacific pada tahun
2007 mencatat 1,6, tahun 2008 mengalami penurunan menjadi 0,81, tahun 2009 mengalami kenaikan menjadi 1,36, dan pada tahun 2010 mengalami penurunan
menjadi 0,35.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
4.3. Analisis dan Pengujian Hipotesis 4.3.1 Uji Normalitas
Kategori