42
likuiditas perusahaan semakin baik. Namun di sisi lain, perusahaan kehilangan kesempatan untuk mendapatkan tambahan laba, karena
dana yang seharusnya digunakan untuk investasi yang menguntungkan perusahaan, dicadangkan untuk memenuhi
likuiditas. Semakin besar rasio ini, semakin besar likuiditas perusahaan.
Menurut Van Horne dan Wachowicz 2009 : 68,“likuiditas perusahaan berbanding terbalik dengan profitabilitas”. Maksudnya,
semakin tinggi likuiditas perusahaan maka kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba semakin rendah. Dari uraian diatas, dapat
ditarik sebuah hipotesis sebagai berikut : H
1
: Current ratio berpengaruh negatifterhadap profitabilitas
2.7.2 Pengaruh WCT terhadap profitabilitas
Menurut Djawarto Ps 2004 : 20, “indikasi pengelolaan modal kerja yang baik adalah adanya efisiensi modal kerja yang
dapat dilihat dari perputaran modal kerja yang dimiliki dari asset kas di investasikan dalam komponen modal kerja sampai saat
kembali menjadi kas”. Efisiensi modal kerja dapat dilihat dari perputaran modal kerja, perputaran persediaan inventory
turnover, dan perputaran piutang receivable turnover. WCT dimulai dari saat kas dinvestasikan dalam komponen modal kerja
sampai saat kembali menjadi kas. Makin pendek periode WCT makin cepat perputarannya, sehingga modal kerja semakin tinggi
43
dan perusahaan makin efisien yang pada akhirnya rentabilitas meningkat.
Pengelolaan manajemen modal kerja yang baik dapat dilihat dari efisiensi modal kerja. Pengukuran efissiensi modal
kerja umumnya diukur dengan melihat WCT. Jika WCTsemakin tinggi maka semakin cepat dana atau kas yang diinvestasikan
dalam modal kerja kembali menjadi kas, hal itu berarti keuntungan perusahaan dapat lebih cepat diterima.
H
2
: WCTberpengaruh positif terhadap profitabilitas
2.7.3 Pengaruh growth terhadap profitabilitas
Perusahaan retail tidak akan berjalan tanpa adanya sistem penjualan yang baik. Penjualan merupakan ujung tombak dari
sebuah perusahaan. Ramalan penjualan yang tepat sangatlah diperlukan, agar proses penjualan produk dapat maksimal sesuai
dengan kebutuhan konsumen. Dengan menggunakan rasio growth, perusahaan dapat mengetahui trend penjualan dari produk dari
tahun ke tahun. Menurut Brigham dan Houston 2006 : 168, “penjualan harus dapat menutupi biaya sehingga dapat
meningkatkan keuntungan”. Untuk itu, perusahaan dapat menentukan langkah yang akan
diambil untuk mengantisipasi kemungkinan naik atau turunnya penjualan pada tahun yang akan datang. Bila penjualan
ditingkatkan, maka aktiva pun harus ditambah sedangkan di sisi
44
lain, jika perusahaan tahu dengan pasti permintaan penjualannya di masa mendatang, hasil dari tagihan piutangnya, serta jadwal
produknya, perusahaan akan dapat mengatur jadwal jatuh tempo utangnya agar sesuai dengan arus kas bersih di masa mendatang.
Akibatnya, laba akan dapat dimaksimalkan. Dari uraian diatas, dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H
3
: Growth berpengaruh positif terhadap profitabilitas
2.7.4 Pengaruh leverage terhadap profitabilitas
