Deskriptif Asimetri Informasi PT. Bumi Resources Tbk

B A B I V H a s i l P e n e l i t i a n D a n P e m b a h a s a n | 85 keterangan :  RBA I,t = Asimetri informasi yang diproksikan dengan nilai bid-ask spread relative saham perusahaan I yang terjadi pada periode t.  HA i,t = Harga Ask tertinggi saham perusahaan I yang terjadi pada periode t  HB I,t = Harga Bid terendah saham perusahaan I yang terjadi pada periode t Berikut nilai rata-rata bid-ask spread perdagangan saham harian PT. Bumi Resources Tbk selama periode tahun 2002 -2011, adapun hasil hariannya dapat dilihat pada lembar lampiran. Tabel 4.1 Gambaran Data Asymetri Infromasi Tahun 2002 – 2011 Tahun Bid-Ask Spread 2002 4,551 2003 5,730 2004 4,758 2005 2,731 2006 2,754 2007 7,372 2008 5,633 2009 5,853 2010 4,427 2011 3,789 B A B I V H a s i l P e n e l i t i a n D a n P e m b a h a s a n | 86 Gambar 4.1 Grafik Asymetri Informasi Pada tabel dan grafik diatas dapat dilihat perbedaan informasi yang dimiliki manajemen dengan informasi yang dimiliki oleh investor mengenai harga saham perusahaan, ini menyatakan bahwa pada PT. Bumi Resources Tbk terdapat asymetri informasi. Nilai bid-ask spread PT. Bumi Resources Tbk dari tahun 2002-2011 terjadi perubahan tiap tahunnya dan selalu terjadi peningkatan, yang artinya kualitas informasi yang disediakan oleh perusahaan dalam rangka perdagangan saham di bursa efek masih banyak yang tidak diketahui oleh para pelaku pasar sehingga terjadi perbedaan informasi yang didapatkan. Hal ini dapat memberikan suatu kerugian bagi para investor yang memiliki informasi yang lebih sedikit karena dapat meragukan investor dalam pengambilan keputusan investasinya. Menurut Sri Sulistyanto 2008:84 Semakin tinggi nilai Bid-Ask Spread berarti semakin besar kesenjangan informasi yang dimiliki oleh manajemen dengan informasi yang dimiliki oleh investor mengenai harga saham perusahaan, B A B I V H a s i l P e n e l i t i a n D a n P e m b a h a s a n | 87 dan semakin besar pula dorongan bagi manajer untuk merekayasa labanya. Perusahaan mempunyai dorongan yang tinggi untuk melakukan manajemen laba yaitu pada saat perusahaan melakukan periode transaksi. Apalagi pada saat kesenjangan informasi antara perusahaan, investor, dan analis. Sebagai contoh pada saat perusahaan melakukan penawaran saham perdana innitial public offerings , berpengalaman ekuitas penawaran seasoned equity offerings, dan manajemen pembelian management buyout. Dalam transaksi-transaksi ini manajer perusahaan merekayasa laporan keuangan agar menarik peminat publik untuk merespon penawarannya secara positif. Investor akan membeli saham- saham apabila melihat informasi yang disajikan dalam laporan keuangan cenderung positif dan prospektif.

4.2.2 Deskriptif Penerapan Mekanisme

Good Corporate Governance PT. Bumi Resources Tbk. Mekanisme good corporate governance diukur melalui tiga indikator, yaitu struktur kepemilikan intitusional, jumlah dewan direksi dan proporsi dewan komisaris independen. Kepemilikan institusional diukur dengan menggunakan persentase jumlah saham yang dimiliki institusi dari seluruh modal saham yang beredar. Jumlah dewan komisaris diukur menggunakan proporsi dewan komisaris yaitu jumlah dewan komisaris independen dibagi jumlah dewan komisaris keseluruhan. Jumlah dewan direksi diliat dari jumlah dewan direksi dalam perusahaan. B A B I V H a s i l P e n e l i t i a n D a n P e m b a h a s a n | 88 Tabel 4.2 Gambaran Data Indikator Penerapan Mekanisme Good Corporate Governance Tahun Struktur kepemilikan Jumlah Dewan Direksi Dewan komisaris Total Independen Proprosi 2002 97,40 3 8 1 0,125 2003 98,87 3 8 1 0,125 2004 99,99 3 8 1 0,125 2005 50,08 3 8 1 0,125 2006 47,73 3 8 3 0,375 2007 26,62 5 8 3 0,375 2008 26,11 5 8 3 0,375 2009 17,87 5 8 3 0,375 2010 20,83 5 8 3 0,375 2011 37,69 5 8 3 0,375 Rata-rata 52,32 4 - - 0,275 Std.Deviasi 33,73 1,054 - - 0,129 Struktur kepemilikan institusional pada PT. Bumi Resources Tbk cenderung mengalami penurunan semenjak tahun 2005 seiring meningkatnya proporsi kepemilikan publik. Kemudian jumlah dewan direksi mengalami penambahan semenjak tahun 2007 dari sebelumnya 3 orang menjadi 5 orang. Jumlah dewan komisaris PT. Bumi Resources Tbk tidak mengalami perubahan semenjak tahun 2002 hingga 2011, yaitu tetap 8 orang, namun jumlah dewan komisaris independen bertambah jumlahnya semenjak tahun 2006 menjadi 3 orang sehingga proporsi dewan komisaris independen juga meningkat. Dari keseluruhan dapat dilihat bahwa penerapan mekanisme good corporate governance pada PT. Bumi Resources Tbk tiap tahunnya terjadi peningkatan, yang berarti good corporate governance pada PT. Bumi Resources Tbk tiap tahun semakin baik.