a. Dokumen Keterbukaan EBA; b. KIK; dan
c. Spesimen sertifikat
EBA. Dana yang terkumpul dari penerbitan EBA digunakan untuk
membeli aset keuangan berupa tagihan yang timbul dari surat berharga komersial, sewa guna usaha, perjanjian jual beli bersyarat, perjanjian
pinjaman cicilan, tagihan kartu kredit, pemberian kredit termasuk kredit pemilikan rumah atau apartemen, Efek bersifat hutang yang dijamin oleh
Pemerintah, Sarana Peningkatan KreditArus Kas, serta aset keuangan setara dengan aset lain yang berkaitan dengan aset keuangan tersebut
dari pihak Kreditor Asal Originator
112
.
4. Pihak-Pihak Yang Terlibat dalam EBA KIK EBA
Adapun pihak-pihak yang terlibat dalam proses penerbitan EBA
113
adalah sebagai berikut : a. Debitor awal adalah pihak yang akan berhutang kepada
originator .
Apabila dalam hutang-piutang antara debitor dengan originator
terdapat aset yang dijaminkan, maka dalam proses sekuritisasi hal tersebut jaminannya menjadi jaminan hutang terhadap KIK EBA.
Debitor yang semula membayar hutangnya kepada originator
, setelah disekuritisasi, pembayaran hutang dilakukan kepada pihak
112
Tim Studi Perdagangan Efek Beragun Aset, Op.Cit
., 19.
113
Iswahyudi A. Karim, Prespektif Hukum Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset
, September 2005, hal. 1
yang bertindak sebagai servicer
yang dapat juga dilakukan oleh originator
. b.
Originator kreditor asal merupakan pihak yang mengalihkan aset
keuangannya atau yang melakukan sekuritisasi atas aset keuangannya. Setelah aset keuangannya dijual kepada KIK EBA
yang diwakili oleh Manajer Investasi selaku pengelola portofolionya, maka
originator berhak atas pembayaran dari KIK EBA yang berasal
dari para pemegang EBA. Pelunasan dari debitor menjadi hak dari KIK EBA yang akan diterima melalui
servicer untuk selanjutnya
disalurkan kepada para pemegang EBA. c.
Servicer penyedia jasa merupakan pihak yang bertanggung jawab
untuk memproses dan mengawasi pembayaran yang dilakukan debitor, termasuk melakukan tindakan awal apabila terjadi
keterlambatankegagalan pembayaran dari debitor hingga negosiasi sesuai dengan kontrak. Apabila dikehendaki dimungkinkan ada
back-up servicer atau penyedia jasa pendukung dan
originator dapat
saja menjadi servicer
. d. Penerbit
Issuer SPV : di Indonesia dikenal sebagai KIK EBA
merupakan pihak yang dapat menerbitkan EBA yaitu kontrak antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang
EBA dimana Manajer Investasi diberi wewenang untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang
untuk melaksanakan penitipan kolektif.
e. Profesi Penunjang Pasar Modal meliputi Akuntan dan Konsultan Hukum yang melakukan penelaahan terhadap EBA dari aspek
akuntansi keuangan dan aspek hukum, serta Notaris yang berfungsi sebagai pembuat akta atas kontrak-kontrak yang berkaitan
dengan EBA. f. Perusahaan Pemeringkat Efek yang memberikan peringkat atas
kelas-kelas EBA. Selain faktor kondisi makro ekonomi dan aspek hukumnya, Perusahaan Pemeringkat Efek akan memperhatikan
karakter portofolio aset keuangan yang menjadi agunan EBA dalam proses pemeringkatan, dan biasanya ditinjau dari aspek-aspek :
1 record
pembayaran masa lalu; 2
jaminan dari debitur yang melekat pada hutang; 3 analisa
cash flow projection ;
4 struktur layer
EBA; 5
credit enhancement ; dan
6 dalam hal aset keuangannya berupa future receivable
maka originator
juga diperhitungkan. Disamping itu, kredibilitas
servicer dan juga Manajer Investasi akan
menjadi faktor yang tak kalah pentingnya mengingat fungsinya sebagai pihak yang mewakili para pemegang EBA dalam proses
pembayaran dari debitur.
g. Investor adalah para pemegang EBA yang akan menerima pembayaran yang berasal dari debitor awal sesuai dengan jadual
dan ketentuan yang tertera dalam sertifikat EBA. h. Pihak-pihak lain sesuai dengan kebutuhan seperti
underwriter jika
dibutuhkan untuk menjamin proses penjualan EBA, Biro Administrasi Efek untuk mendukung proses administrasi EBA,
credit enhancer untuk menanggung kerugian tingkat tertentu, dan Bursa Efek sebagai
tempat pasar sekunder EBA.
C. Efek Beragun Aset di Beberapa Negara
