Hasil-Hasil Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

34 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X audit perusahaan terbuka Metode Regresi Berganda 2. Hsihui Chang, C. S. Agnes Cheng, and Kenneth J. Reichelt 2010 Market Reaction to Auditor Switching from Big 4 to Third-Tier Small Accounting Firms Penelitian Sekunder Metode purposive sampling KAP Big Four, Medium 2, Small, AA Sampel 147 KAP Metode Regresi Berganda Hasil penelitian menunjukkan bahwa relatif reaksi pasar saham yang lebih positif kepada klien berpindah dari Big 4 ke yang lebih kecil ketiga-tier auditor dalam Periode 2. Reaksi ini relatif lebih positif dalam Periode 2 mencerminkan perusahaan yang mencari layanan yang lebih baik daripada biaya audit yang lebih rendah, ketika kualitas audit drop kecil kemungkinannya. Secara keseluruhan, hasil kami menunjukkan bahwa perusahaan- perusahaan dan investor menjadi lebih reseptif terhadap perusahaan akuntansi yang lebih kecil.  3. Glen L. Gray, Jerry L. Turner, Paul J. Coram, and Penelitian Sekunder Hasil penelitian membuktikan bahwa pengguna laporan keuangan audit tidak membaca seluruh  Tabel 2.1 Lanjutan Bersambung pada halaman selanjutnya 35 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X Theodore J. Mock 2011 Perceptions and Misperceptions Regarding the Unqualified Auditor’s Reports by Financial Statements Preparers, Users, and Auditors Metode purposive sampling Para stakeholders terdiri dari CFOs, Bankers, Analysts, Non-professional investors, Partners dan Managers Sampel 53 stakeholders Metode Regresi laporan auditor. Hal ini tidak jelas bagi pengguna , penyusun , dan auditor apa laporan auditor dimaksudkan untuk berkomunikasi atau tingkat jaminan yang disediakan oleh laporan tersebut. Stakeholder yang ditawarkan berbagai saran untuk memperbaiki laporan auditor , tetapi mereka juga mengakui saran tersebut secara signifikan bisa mengubah profil risiko auditor dan meningkatkan biaya audit. 4. Stephen J. Larson and Stephen E. Wilcox 2011 Market Overreaction and Under-reaction for Currency Futures Prices Penelitian Sekunder Metode purposive sampling Daily British Hasil penelitian kami menunjukkan jenis pengumuman yang mendasari relevan dalam penentuan ketika pasar di atas dan di bawah- bereaksi terhadap informasi baru yang berkaitan dengan harga mata uang asing berjangka. Pertama, tampaknya pasar terlalu optimis pada saat berita politik dilepaskan, pemenang  Tabel 2.1 Lanjutan Bersambung pada halaman selanjutnya 36 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X Pound, Japanese Yen, and Swiss Franc spot exchange rates Sampel data tahun 1996-2005 Error Correction Models berhubungan dengan pembalikan sementara pecundang berhubungan dengan bawah-reaksi. Kedua, ada bukti kuat bahwa pasar bereaksi berlebihan pada titik informasi yang tidak dipublikasikan menguntungkan menjadi tersedia. Hanya ada bukti yang lemah bahwa pasar bereaksi berlebihan pada titik informasi yang tidak dipublikasikan tidak menguntungkan menjadi tersedia. Ketiga, tampaknya pasar hampir efisien dalam re-pricing kontrak valuta asing berjangka pada titik berita ekonomi dilepaskan. Hanya ada bukti lemah dalam mendukung under-reaksi untuk pemenang menyusul rilis berita ekonomi. 5. Liuchuang Li, Gaoliang Tian and Baolei Qi 2012 Auditors’ unqualified opinions on internal controls and accrual quality Penelitian Sekunder Metode purposive sampling Laporan audit perusahaan di China tahun 2008- Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan mengungkapkan ARICs tidak melaporkan akrual yang abnormal rendah relatif perusahaan non-ARIC, dan perusahaan dengan ARICs dikeluarkan oleh auditor yang dominan menunjukkan akrual lebih dapat diandalkan relatif terhadap perusahaan perusahaan non- ARIC dan perusahaan yang mengungkapkan  Tabel 2.1 Lanjutan Bersambung pada halaman selanjutnya 37 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X 2009 Sampel 97 ARIC Metode Regresi ARICs tetapi gagal yang akan dikeluarkan oleh auditor yang dominan. Hasilnya kuat untuk kualitas akrual tambahan ukuran, tambahan mengukur kualitas audit, dan koreksi bias seleksi mandiri dengan menggunakan inverse Milo pendekatan rasio. 6. Arie Wicaksono, Surya Raharja 2012 Adakah kandungan informasi laporan audit WTP dengan paragraf penjelas dan laporan audit WDP? Penelitian Sekunder Metode purposive sampling Sampel perusahaan yang memiliki laporan audit wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelasan dan laporan audit wajar dengan pengecualian yang terdafar di Bursa Efek Indonesia Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengumuman laporan audit wajar tanpa pengecualian dengan paragraf penjelasan dan laporan audit wajar dengan pengecualian tidak secara signifikan mempengaruhi abnormal return.   Bersambung pada halaman selanjutnya Tabel 2.1 Lanjutan 38 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X pada periode 2004-2009 Sampel data total adalah 191 laporan audit. Metode Studi Peristiwa 7. Li-Jen He and Hsiang-Tsai Chiang 2013 Market Reaction to Financial Statement Restatement: A Study on the Information and Insurance Role of Auditors Penelitian Sekunder Metode purposive sampling Restatement KAP Big Four dan KAP Non Big Four tahun 1998-2008 Sampel 638 Restatement Hasil penelitian menunjukkan bahwa reaksi pasar terhadap klien diaudit oleh auditor terkait dengan penyajian kembali secara signifikan lebih negatif daripada klien diaudit oleh auditor tidak terkait dengan penyajian kembali, terutama untuk Big-Four auditor. Sedangkan hasil kelompok non-penyajian kembali terkait sesuai dengan literatur yang disarankan reaksi pasar secara signifikan lebih positif untuk Big Four-klien, abnormal return yang lebih negatif untuk klien Big-Four auditor-penyajian kembali terkait. Kami menyimpulkan bahwa hukuman tambahan untuk laporan diaudit oleh auditor  Tabel 2.1 Lanjutan Bersambung pada halaman selanjutnya 39 Perbandingan Reaksi Pasar Y Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Opini Audit Unqualified Bentuk Baku X No. Peneliti, Tahun dan Judul Metode Penelitian Hasil Penelitian Y X Metode Regresi Big-Four terkait dengan penyajian kembali merusak persepsi peran informasi mereka. Sumber: Dari berbagai sumber Tabel 2.1 Lanjutan 40

D. Kerangka Pemikiran

Gambar 2.2 Kerangka konseptual Sumber: Internal AAR SEBELUM UJI PERBEDAAN Paired Sample T- Test ADA TIDAK PERBEDAAN REAKSI SAHAM HARIAN SEBELUM DAN SESUDAH OPINI WTP AAR SESUDAH MENJUAL SAHAM MEMBELI SAHAM MEMBELI SAHAM MENJUAL SAHAM POSITIF NEGATIF NEGATIF POSITIF PENGUMUMAN OPINI AUDIT WTP WTP REAKSI INVESTOR SEBELUM OPINI WTP REAKSI INVESTOR SESUDAH OPINI WTP KESIMPULAN DAN IMPLIKASI 41

BAB III METODE PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian

Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, untuk mencoba melihat reaksi pasar terhadap munculnya pengumuman suatu informasi baru pada perusahaan yang berbasis index LQ45. Pendekatan event study menganalisis tingkat return, yaitu average abnormal return dari saham perusahaan untuk menguji dampak dari suatu event terhadap pasar.

B. Populasi dan Sampel

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh saham yang terdaftar dalam Index LQ45 periode 2012-2014. Sampel dari penelitian ini adalah anggota yang terdaftar dalam Index LQ45 selama 3 tahun berturut-turut pada tahun 2012-2014 .

C. Metode Penentuan Sampel

Dalam penelitian ini teknik pengambilan sampelnya menggunakan non- probability sampling dengan teknik purposive sampling, dimana populasi yang akan dijadikan sampel penelitian adalah populasi memenuhi kriteria sampel tertentu. 1. Kriteria penentuan sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: a. Perusahaan yang menyampaikan laporan keuangan tahunannya yang telah diaudit kepada Bursa Efek Indonesia untuk tahun yang berakhir per 31 Desember 2011, 2012, dan 2013.