Eka Prasetya Harmoni : Analisis Pengaruh Variabel Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di BEI, 2009.
USU Repository © 2009
Total assets turnover ratio menunjukkan seberapa efisien suatu perusahaan menggunakan assetnya. Ini mencerminkan kemampuan strategi bersaing
perusahaan dengan perusahaan lain. Semakin baik strategi perusahaan, semakin berhasil perusahaan tersebut, maka semakin tenggi harga saham yang dihasilkan.
Model 8
Model 8 disubstitusikan ke model 7
Maka dari model – model tersebut dapat ditulis sebagai fungsi: Harga saham P
o
= f EPS, ROA, ROE,TATO Dimana EPS, ROA, ROE,TATO mewakili variabel kinerja keuangan pada
perusahaan yang dijadikan sampel
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu memberikan hasil yang tidak konsisiten. Penelitian Gunawan 2001 dan Sasongko 2002 menemukan bahwa ROE tidak
berpengaruh terhadap harga saham sedangkan Sugiharto 2001 dan Halim 2007 menemukan bahwa ROE berpengaruh terhadap harga saham, akan tetapi
Sugiharto 2001 menemukan bahwa ROE berpengaruh positif sedangkan Halim
Eka Prasetya Harmoni : Analisis Pengaruh Variabel Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di BEI, 2009.
USU Repository © 2009
2006 menemukan bahwa ROE berpengaruh negatif terhadap harga saham. Ringkasan tinjauan penelitian terdahulu ditampilkan dalam tabel di bawah ini.
Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu
Peneliti Keterangan
Aimee Elrica Manufaktur
periode 2003 –
2005
Penelitian ini menganalisis pengaruh rasio – rasio keuangan terhadap divident payout ratio DPR pada perusahaan
manufaktur di bursa efek Jakarta dengan jumlah sampel sebanyak 38 perusahaan selama periode 2003 – 2005. Metode
pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method. Variabel independen yang diteliti yaitu cash ratio CR, return
on assets ROA, return on equity ROE, debt to equity ratio DER, total assets turnover ratio TATO. Variabel
independen yang digunakan adalah divident payout ratio DPR. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya DER yang
berpengaruh terhadap DPR. Sedangkan dari pengujian variabel penelitian secara bersama CR, ROA, ROE, DER, dan TATO
berpengaruh tidak signifikan terhadap DPR
Yanny Widiastuty Gunawan dan
Imelda Wijayanti Properti periode
1996 – 2001
Penelitian ini menganalisis faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap harga saham properti di BEJ dengan
jumlah sampel sebanyak 13 perusahaan untuk periode 1996 - 2001.
Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method dimana sampel yang diambil memiliki
laporan keuangan secara lengkap tahun 1996-2001. Variabel independen yang diteliti yaitu faktor fundamental ROA, ROE,
BV, DER, r dan risiko sistematik beta. Variable dependen yang digunakan adalah harga saham. Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa Hanya faktor fundamental Book Value
Eka Prasetya Harmoni : Analisis Pengaruh Variabel Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di BEI, 2009.
USU Repository © 2009
BV yang mempengaruhi harga saham secara parsial sedangkan faktor lainnya tidak berpengaruh.
Noer Sasongko dan Nila Wulandari
Manufaktur periode 2001 –
2002
Penelitian ini menguji pengaruh EVA Economic Value Added dan rasio-rasio profitabilitas yang diukur dengan ROA Return
on Asset, ROE Return on Equity, ROS Return on Sales, EPS Earning Per Share, dan BEP Basic Earning Power
terhadap harga saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta dengan jumlah sampel sebanyak 45 perusahaan untuk
periode 2001-2002. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa hanya rasio profitabilitas EPS yang mempengaruhi harga saham sedangkan faktor profitabilitas lainnya tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
Haryanto dan Toto Sugiharto.
Industri minuman periode 2000 –
2001
Penelitian ini menguji pengaruh rasio profitabilitas yang diukur dengan Return on Asset ROA, Return on Equity ROE dan
Profit Margin terhadap harga saham dengan jumlah sampel sebanyak 7 perusahaan yang bergerak dalam industri minuman
yang terdaftar dalam Bursa Efek Jakarta untuk periode 2000 – 2001. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive
sampling method. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya rasio profitabilitas Return on Equity ROE yang
mempengaruhi harga saham sedangkan rasio profitabilitas
lainnya tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Yuliana Halim Manufaktur
periode 2004 –
2006
Penelitian ini menganalisis hubungan antara rasio – rasio keuangan yang diukur dengan Return on Equity ROE, Net
Profit Margin NPM, dan Debt to Equity Ratio DER terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Jakarta BEJ dengan jumlah sampel sebanyak 55
Eka Prasetya Harmoni : Analisis Pengaruh Variabel Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar Di BEI, 2009.
USU Repository © 2009
perusahaan untuk periode 2004 – 2006. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive
sampling. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa ROE dan EPS memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga
saham. Hasil dari penelitian ini juga menunjukkan bahwa ROE, NPM, EPS, dan DER secara simultan berpengaruh terhadap
harga saham.
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Menurut Erlina 2007:62 :
