hutang, seperti gadai, hipotik, garansi dan sebagainya. Karena itu, perusahaan modal ventura dalam menyalurkan dana, retrunnya hanya diharapkan semata-mata
dari baik nya prospek bisnis yang bersangkutan . kalau perhitungan dan antisipasi akan masa depan bisnis perusahaan pasangan usaha ternyata meleset, maka habis
lah riwayat modal ventura tadi. Itulah sebabnya mengapa mengetahui secara pasti dan menganalisis secara mendalam terhadap suatu business plan dari calon
perusahaan pasangan usaha menjadi sangat penting. Biasanya suatu business plan itu berisikan antaralain:
1 Outlook industry.
2 Harga dan volume penjualan dari produk yang akan di hasikan.
3 Rencana yang strategis untuk mencapai target penjualan .
4 Keuntungan yang kompetitif.
5 Proyeksi dibidang keuangan.
6 Analisis resiko, bisnis dan finansial.
7 Adaptasi dengan persyaratan-persyaratan investasi.
8 Keberadaanya dalam perindustrian umum.
3. Mekanisme Operasional Penyertaan Modal
Mekanisme modal ventura dapat dibedakan dalam dua bentuk pendekatan, yaitu :
a. Single Tier Approach
Single tier approach adalah bentuk pengelolaan di mana perusahaan modal ventura menghimpun dana mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk
penyertaan modal pada perusahaan modal ventura yang berfungsi sebagai
perusahaan penyandang dana fund company dan sebagai perusahaan pengelola dana management company yang melibatkan 2 dua badan usaha
terpisah, yang satu sebagai perusahaan dan yang lain sebagai perusahaan pengelola management company yang melakukan pengelolaan terhadap dana
dari fund company yang bersangkutan.
Gambar Mekanisme Modal Ventura dalam Bentuk Single Tier Approach
b. Two Tier Approach
Two Tier Approach adalah bentuk pengelolaan modal ventura.
Liquidation Intial public
Offering buy Back, leverage
Management fee Management leverage buy out
Success fee contact
Gambar Mekanisme Modal Ventura dalam Bentuk Two Tier Approach
Investor
Investor
Investor Perusahaan
Modal Ventura Perusahaan
Pasang Usaha D
I V
E S
T A
S I
Investor Investor
Investor Investor
D I
V E
S T
A S
I Management
Company Fund
Company
Usaha modal ventura merupakan usaha pembiayaan yang mempunyai resiko tinggi, karena di dalamya tidak menekankan pada jaminan. Karena tidak
didukung dengan adanya jaminan, perusahaan modal ventura dalam melakukan penyertaan modal pada perusahaan pasangan usaha menentukan syarat serta
prosedur tertentu guna meminimalisasi risiko yang dihadapinya.adapun persyaratan yang harus dipenuhi calon perusahaan pasangan usaha untuk
memperoleh pembiayaan dri perusahaan modal ventura antara lain: 1.
Fotokopi kartu tanda penduduk KTP; 2.
Fotokopi kartu keluarga KK; 3.
Fotokopi surat izin usaha dagang SIUP; 4.
Fotokopi tanda daftar perusahaan TDP; 5.
Fotokopi nomor pokok wajib pajak NPWP; 6.
Fotokopi pengusaha kena pajak PKP; 7.
Fotokopi surat bukti kepemilikan mein-mesin,kendaraan yang ada; 8.
Fotokopi sertifikat tanah yang dimiliki; 9.
Fotokopi laporan keuangan enam bulan terakhir penjualan,pembelian, biaya tenaga kerja, biaya bahan baku, biaya lain-lain;
10. Fotokopi rekening Koran tiga bulan terakhir.
Syarat-syarat di atas selanjutnya akan dilampirkan pada surat permohonan pembiayaan guna memperoleh pembiayaan dari perusahaan modal ventura.
Adapun mekanismenya dilakukan sebagai berikut . a.
Calon perusahaan pasangan usaha datang sendiri ke perusahaan modal ventura untuk mengisi surat pembiayaan.
b. Surat permohonan pembiayaan diserahkan kembali ke perusahaan modal
ventura setelah dilengkapi dengan data dan persyaratan serta ditandatangani oleh calon perusahaan pasangan usaha.
c. Perusahaan modal ventura melakukan survei pada perusahaan calon
perusahaan pasangan usaha. d.
Calon perusahaan pasangan usaha menunggu tindak lanjut hasil analisis tentang dapat tidaknya usaha tersebut dibiayai.
e. Apabila perusahaan modal ventura setuju untuk dilakukan pembiayaan,
selanjutnya dibuat suatu dokumen perjanjian pembiayaan yang dilakukan di depan notaris.
f. Perusahaan modal ventura merealisasikan penyertaannya,yaitu menyalurkan
dananya pada perusahaan pasangan usaha. g.
Perusahaan melakukan pada perusahaan pasangan usaha. h.
Perusahaan modal ventura melakukan divestasi, yaitu menarik kembali penyertaan modalnya dari perusahaan pasangan usaha.
Berdasarkan mekanisme di atas, dalam melakukan kerja sama melalui usaha modal ventura dapat dibagi kedalam beberapa tahapan berikut.
a. Tahap pendahuluan, dalam tahap ini perusahaanmodal ventura melakukan
penawaran terbatas pada calon perusahaan pasangan usaha dengan menerbitkan letter of offer. Berdasarkan penawaran tersebut kemudian calon
perusahaan pasangan usaha mengajuan proposal kepada perusahaan modal ventura.di samping melakukan penawaran terbatas, perusahaan modal ventura
juga melakukan kunjungansurvei pada perusahaan pasangan usaha.
b. Tahap penjajakan, yaitu perusahaan modal ventura melakukan evaluasi
terhadap proposal yang diajukan perusahaan pasangan usaha dengan menganalisis berbagai aspek meliputi aspek hokum dan perizinan, keuangan,
prospek usaha, risiko serta semua aspek terhadap kelayakan perusahaan. c.
Tahap konfirmasi, yaitu perusahaan modal ventura membicarakan kembali dengan calon perusahaan pasangan usaha atas hasil analisis di atas sekaligus
melakukan negosiasi untuk mendapatkan kesepakatan bersama.dari hasil kesepakatan ini kemudian ditindaklanjuti dengan menyusun memorandum of
understanding MoU serta dilakukan ceking silang terhadap dokumen yang diserahkan dengan kenyataan yang ada.
d. Tahap penyusunan perjanjian, dimana di dalamnya memuat tentang syarat dan
bentuk serta ketentuan lain dalam penyertaan modal. Perjanjian antara perusahaan modal ventura dan perusahaan pasangan usaha ini dilaksanakan
dalam bentuk akta autentik yang dibuat di hadapan notaries. e.
Tahap pencairan dana, yaitu perusahaan modal ventura menyerahkan dana pada perusahaan pasangan usaha yang mekanismenya sesuai dengan apa yang
telah disepakati bersama. f.
Tahap pelaksanaan kegiatanpembinaan, di sini perusahaan modal ventura melakukan inspeksi,severvisi dan evaluasi terhadap perkembangan usaha
perusahaan pasangan usaha serta laporan-laporan g.
Tahap divestasi yaitu, suatu kegiatan di mana perusahaan modal ventura menarik kembali penyertaan modalnya dari perusahaan pasangan usaha
setelah jangka waktu yang ditentukan telah berakhir. Divestasi merupakan tahap akhir dalam pola kerja sama modal
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan mengenai aspek hukum perusahaan modal ventura sebagai salah satu lembaga pembiayaan di Indonesia,
maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1.
Modal ventura sebagai salah satu lembaga pembiayaan oleh suatu perusahaan kepada suatu perusahaan pasangan usahanya yang prinsip pembiayaannya
adalah penyertaan modal. Pada dasarnya modal ventura memilki resiko yang tinggi, karena modal ventura belum sepenuhnya dipahami oleh masyarakat,
pengusaha tidak bisa menerima pembiayaan modal ventura, kesulitan mencari perusahaan pasangan usaha, perangkat pengaturan belum jelas, pasar modal
kurang mendukung, kurang tenaga profesional. modal ventura dapat mengambil alih PPU perusahaan pasangan usaha.
2. Bentuk perjanjian antara perusahaan modal ventura dan perusahaan pasangan
usaha yaitu penyertaan langsung dan penyertaan tidak langsung. Penyertaan langsung direct invesment adalah penyertaan perusahaan modal ventura ke
dalam Perusahaan Pasangan Usaha PPU secara langsung dalam bentuk penyertaan modal saham equity investment. Penyertaan secara tidak
langsung indirect investment adalah penyertaan modal oleh PMV pada PPU tidak dalam bentuk modal saham equity, tapi dalam bentuk obligasi konversi
convertible bond atau partisipasi terbatasbagi hasil profit sharing.
77
