Pengaruh konflik kepentingan, risiko litigasi dan kontrak hutang terhadap konservatisme laporan keuangan
MOTTO
“ Allah meninggikan derajat orang-orang yang beriman dari kamu sekalian dan orang-orang yang berilmu pengetahuan.”
(QS. Al. Mujaadilah : 11).
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan kepada:
1. Bapak dan ibu tercinta yang sangat mencintai dan menyayangi diriku.
2. (Alm) Bapak mertua dan ibu mertua
3. Suamiku tercinta yang penuh kesabaran
4. Kakak-kakakku tersayang yang ikut mendo’akan demi tercapainya apa yang kucita-citakan.
5. Pelita hidupku, Rifqyku tersayang
6. Almamater Universitas Sebelas Maret Surakarta
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang mengajarkan kepada manusia apa-apa yang tidak diketahuinya. Dzat yang Maha Mengetahui segala sesuatu, pemberi rahmat, hidayah, dan inayah, sehingga dengan nikmat-nikmat itu penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul:. PENGARUH KONFLIK KEPENTINGAN, RESIKO
HUTANG TERHADAP KONSERVATISME LAPORAN KEUANGAN. Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi jurusan Akuntansi di Universitas Sebelas Maret Surakarta. Sebagai makhluk yang mempunyai kemampuan serba terbatas, penulis menyadari bahwa peranan dan bantuan dari berbagai pihak dalam penyusunan karya ini tidak mungkin diabaikan. Oleh karena itu, dalam kesempatan yang baik ini perkenankan penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak dan ibu orang tua yang tercinta;
2. Bapak. Prof. Dr. Bambang Sutopo. MCom, Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta;
3. Ibu Hj. Falikhatun, Dra. M.Si, Ak selaku pembimbing skripsi atas segala bimbingan, saran, dan petunjuk yang telah diberikan; 4.. (alm) Bapak dan Ibu (mertua) ; 5.. Suamiku yang paling kusayang atas segala perhatian, bantuan, dorongan, dan
nasihat, sehingga skripsi ini menjadi semakin sempurna;
6. ”Rifqy”ku yang baru menikmati hidup di dunia, semoga kau mengetahui bahwa perjuangan ini tidaklah semudah membalikkan telapak tangan; dan
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan. Oleh karena itu, segala kritik dan saran yang konstruktif akan penulis terima dengan senang hati demi perbaikan dan penyempurnaan penelitian selanjutnya.
Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat yang sebanyak-banyaknya bagi siapa yang membaca dan mempelajarinya.
Surakarta, Desember 2009
Penulis
DAFTAR GAMBAR
II.1 Kerangka Teoritis ......................................................................................30
IV.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................................44
LAMPIRAN 1 PERUSAHAAN SAMPEL
PERUSAHAAN SAMPEL TAHUN 2004
No CURRENT Nama Perusahaan
LEV KONSRV
1 Arwana Citramulia 0.76 0.29 0.16 295971.00
0.04 1.11 1.03 -6184.00
2 Asahimas Flat Glass 0.47 0.17 0.05 1564031.00
0.28 0.53 0.52 -100173.00
3 Astra Graphia 0.15 1.04 -0.23
4 Astra International 0.36 0.20 0.30 39145053.00
5 Astra Otoparts 0.22 0.17 0.20 2436481.00
7 Branta Mulia 0.17 0.49 0.10 1710352.00
0.46 0.38 1.41 -127631.00
8 Bristol-Myers Squibb Indonesia 0.51 0.66 0.15 193719.00
1.02 0.32 0.53 -2216.00
9 Delta Djakarta 0.19 0.14 0.12 455244.00
1.65 0.24 0.28 -61161.00
10 Fast Food Indonesia 0.40 0.19 0.13 321984.00
0.90 0.78 0.65 -61920.00
11 Goodyear Indonesia 0.14 0.25 0.11 440841.00
0.45 0.43 0.54 -7157.00
12 Gudang Garam 0.22 0.32 0.16 20591389.00
13 Hexindo Adiperkasa 0.25 0.83 0.08 636109.00
0.27 0.56 1.25 -46627.00
14 HM Sampoerna 0.36 1.74 0.13 11699265.00
0.63 0.44 1.41 -879702.00
15 Indofood Sukses Makmur 0.33 0.68 0.02 15673356.00
0.32 0.68 2.74 -1451875.00
16 Kageo Igar Jaya 0.19 0.20 0.17 283712.00
17 Kimia Farma 0.19 0.22 -0.17
0.49 0.49 0.44 -347317.00
18 Lautan Luas 0.16 0.03 0.14 1426798.00
0.15 0.73 2.17 -43204.00
19 Lion Metal Works 0.25 0.20 0.18 146703.00
20 Lionmesh Prima 0.30 0.01 0.20 42748.00
21 Mandom Indonesia 0.51 0.31 0.18 472364.00
0.04 0.23 0.19 -855.00
22 Mayora Indah 0.20 0.23 0.00 1280645.00
0.49 0.20 0.47 -18625.00
23 Merck Indonesia 0.62 1.10 0.00 200466.00
24 Multi Bintang Indonesia 0.39 1.03 0.13 553081.00
0.28 1.02 1.22 -62797.00
25 Selamat Sumpurna 0.26 1.25 0.03 650930.00
26 Semen Gresik (persero) 0.34 0.38 0.02 6665831.00
0.51 0.63 0.83 -341811.00
27 Sepatu bata 0.34 0.53 0.11 260735.00
0.05 0.40 0.53 -17353.00
28 Sorini Corporation 0.28 0.13 0.01 533875.00
29 Tempo Scan Pacific 0.26 0.56 0.09 2141419.00
2.90 0.22 0.27 -101804.00
30 Trias Sentosa 0.14 1.00 0.11 1911757.00
31 Tunas Baru Lampung 0.34 0.50 0.15 1352092.00
0.05 0.70 1.65 -130622.00
32 Tunas Ridean 0.16 0.11 0.26 2002792.00
33 Unilever Indonesia 1.03 1.04 0.06 3647098.00
34 United Tractors 0.32 0.05 0.11 6769367.00
0.39 0.54 1.18 -963448.00
PERUSAHAAN SAMPEL TAHUN 2005
No CURRENT Nama
LEV KONSRV
1 Arwana Citramulia 0.19 0.26 0.68 364794.00
0.01 1.30 1.12 -23203.00
2 Asahimas Flat Glass 0.20 0.20 0.07 1565679.00
0.28 0.31 0.30 -96998.00
3 Astra Graphia 0.11 2.26 0.10 518804.00
4 Astra International 0.14 0.07 0.05 46985862.00
5 Astra Otoparts 0.10 0.17 0.04 3028465.00
6 Bentoel International Investama -0.01
8 Branta Mulia 0.14 0.09 0.16 1709355.00
0.32 0.35 1.08 -17247.00
9 Bristol-Myers Squibb Indonesia 0.09 3.48 -0.26
10 Colorpak Indonesia 0.10 0.24 -0.08
11 Delta Djakarta 0.14 0.10 0.52 537785.00
12 Ekadharma International 0.04 0.43 -0.06
0.63 0.31 0.37 -4039.00
13 Fast Food Indonesia 0.14 0.19 -0.58
0.75 0.88 0.66 -55516.00
14 Gudang Garam 0.14 0.51 -0.09 22128851.00
15 Hexindo Adiperkasa 0.13 1.85 0.07 1069514.00
16 HM Sampoerna 0.33 1.13 -0.32 11934600.00
17 Indofood Sukses Makmur 0.11 1.35 -0.17 14786084.00
0.22 0.68 2.43 -676660.00
18 Intraco Penta 0.08 0.15 0.26 887644.00
19 Kageo Igar Jaya 0.10 0.38 -0.27
0.36 0.30 0.61 -16284.00
20 Kimia Farma 0.07 0.42 -0.39 1177603.00
21 Lautan Luas 0.09 0.25 -0.06 1608866.00
22 Mandom Indonesia 0.24 0.34 5.12 545695.00
23 Mayora Indah 0.06 0.42 0.82 1459969.00
0.59 0.28 0.63 -111281.00
24 Merck Indonesia 0.38 0.55 -0.84
25 Multi Bintang Indonesia 0.22 0.48 -0.19
0.03 1.47 1.52 -57511.00
26 Pan Brothers Tex 0.05 0.30 0.27 390216.00
27 Selamat Sumpurna 0.18 0.54 -0.09
0.18 0.51 0.79 -93588.00
28 Semen Gresik (persero) 0.21 0.16 0.20 7296964.00
0.63 0.57 0.63 -200482.00
29 Sepatu bata 0.14 0.78 -0.31
0.05 0.52 0.73 -27192.00
30 Sorini Corporation 0.11 0.20 0.04 596642.00
31 Sumi Indo Kabel 0.09 0.09 -0.44
32 Surya Toto Indonesia 0.10 0.16 0.49 848137.00
33 Tempo Scan Pacific 0.15 0.61 -0.01 2345760.00
2.06 0.26 0.31 -879.00
34 Trias Sentosa 0.04 0.83 1.33 2104464.00
35 Tunas Baru Lampung 0.08 2.50 0.22 1451439.00
0.05 0.95 1.84 -357961.00
36 Unilever Indonesia 0.53 1.06 -0.57 3842351.00
0.47 0.74 0.77 -223673.00
37 United Tractors 0.16 0.09 0.20 10633839.00
0.17 0.64 1.59 -671014.00
PERUSAHAAN SAMPEL TAHUN 2006
No CURRENT Nama
LEV KONSRV
1.00 AKR Corporindo 0.08 0.29 0.20 2377340.00
0.12 0.89 1.29 -109200.00
2.00 Aneka Kamasindo Utama 4.35 2.00 0.24 51236.00
3.00 Arwana Citramulia 0.13 0.37 0.31 478778.00
0.01 1.27 1.52 -12775.00
4.00 Astra Graphia 0.13 0.20 0.13 584839.00
0.99 0.41 0.98 -123706.00
5.00 Astra International 0.09 0.53 0.23 57929290.00
0.24 1.28 1.59 -7457447.00
6.00 Astra Otoparts 0.05 0.31 0.00 3028160.00
0.31 0.57 0.62 -6245.00
7.00 Bentoel International Investama 0.07 0.23 0.27 2347942.00
8.00 Branta Mulia 0.05 0.98 -0.10
0.75 0.25 0.84 -171552.00
9.00 Bristol-Myers Squibb Indonesia 0.38 0.32 0.26 207136.00
0.45 0.38 0.59 -2545.00
10.00 Colorpak Indonesia 0.09 0.15 0.24 133360.00
11.00 Delta Djakarta 0.33 0.26 0.07 577411.00
12.00 Ekadharma International 0.05 1.25 -0.01
13.00 Fast Food Indonesia 0.19 0.13 0.28 483575.00
0.70 0.93 0.68 -97030.00
14.00 Gudang Garam 0.10 0.95 -0.02
0.06 0.53 0.65 -897796.00
15.00 Hexindo Adiperkasa 0.05 0.98 0.13 1204104.00
0.11 0.90 2.48 -83525.00
16.00 HM Sampoerna 0.00 0.68 0.06 12659804.00
0.18 0.60 1.22 -8203.00
17.00 Indofood Sukses Makmur 0.12 0.07 0.09 16112493.00
0.29 0.84 2.27 -824843.00
18.00 Intraco Penta 0.14 1.03 -0.06
19.00 Kageo Igar Jaya 0.14 0.32 0.06 290144.00
0.51 0.31 0.64 -18232.00
20.00 Kimia Farma 0.05 0.36 0.07 1261225.00
0.60 0.47 0.45 -98252.00
21.00 Lautan Luas 0.05 0.45 0.14 1830516.00
0.09 0.90 2.61 -13790.00
22.00 Lion Metal Works 0.14 0.25 8.88 187689.00
2.30 0.16 0.25 -5844.00
23.00 Mandom Indonesia 0.21 0.40 0.23 672197.00
24.00 Mayora Indah 0.07 0.20 0.06 1553377.00
25.00 Merck Indonesia 0.42 0.36 0.30 282699.00
1.96 0.18 0.20 -4879.00
26.00 Multi Bintang Indonesia 0.21 1.40 0.06 610437.00
0.01 1.89 2.08 -93161.00
27.00 Selamat Sumpurna 0.16 0.33 0.08 716686.00
0.04 0.50 0.59 -8067.00
28.00 Semen Gresik (persero) 0.24 0.20 0.03 7496419.00
1.19 0.35 0.36 -298538.00
29.00 Sepatu bata 0.13 0.32 -0.11
0.07 0.34 0.43 -66482.00
30.00 Sorini Corporation 0.07 0.39 0.08 642315.00
0.15 0.57 0.80 -6085.00
31.00 Sumi Indo Kabel 0.14 0.21 0.08 590296.00
0.29 0.50 0.58 -5660.00
32.00 Surya Toto Indonesia 0.11 0.19 0.07 908168.00
0.24 0.79 2.24 -19604.00
33.00 Trias Sentosa 0.02 0.33 -0.04
0.03 0.94 1.07 -123404.00
34.00 Unilever Indonesia 0.53 0.88 0.20 4626000.00
0.49 0.79 0.95 -453213.00
PERUSAHAAN SAMPEL TAHUN 2007
No CURRENT Nama
LEV KONRSV
1 AKR Corporindo 0.10 0.31 0.47 3497591.00
0.13 0.86 1.74 -29235.00
2 Aqua Golden Missisippi 0.10 0.20 0.12 891529.00
0.55 3.22 0.76 -50077.00
3 Arwana Citramulia 0.15 0.11 0.32 630587.00
0.03 1.30 1.70 -33508.00
4 Asahimas Flat Glass 0.14 0.23 0.08 1759800.00
0.35 0.35 0.35 -164436.00
5 Astra Graphia 0.14 0.60 0.07 624557.00
0.51 0.75 0.99 -22975.00
6 Bentoel International Investama 0.09 0.21 0.64 3859160.00
7 Branta Mulia 0.02 0.72 0.02 1554863.00
1.38 0.20 0.58 -104777.00
8 Colorpak Indonesia 0.11 0.31 0.26 167582.00
9 Duta Pertiwi Nusantara 0.96 0.24 0.07 156052.00
1.14 0.24 0.43 -226384.00
10 Fast Food Indonesia 0.21 0.20 0.30 629491.00
0.93 0.78 0.67 -131280.00
11 Goodyear Indonesia 0.10 0.09 0.27 579661.00
0.26 0.74 0.94 -48585.00
12 Gudang Garam 0.11 0.19 0.10 23928968.00
0.05 0.52 0.69 -5593.00
13 Hexindo Adiperkasa 0.10 0.36 0.15 1383840.00
0.11 0.87 2.63 -165932.00
14 Lautan Luas 0.09 0.30 0.17 2135084.00
0.08 1.21 2.58 -21511.00
15 Lion Metal Works 0.14 0.26 0.15 216129.00
16 Mayora Indah 0.13 0.22 0.22 1893175.00
17 Merck Indonesia 0.37 0.42 0.17 331062.00
18 Multi Bintang Indonesia 0.21 0.57 0.02 621835.00
0.11 1.69 2.14 -142886.00
19 Selamat Sumpurna 0.17 0.36 0.16 830049.00
0.03 0.59 0.72 -25632.00
20 Sumi Indo Kabel 0.20 0.40 0.00 589322.00
0.93 0.32 0.34 -9318.00
21 Tempo Scan Pacific 0.12 0.35 0.12 2773134.00
2.07 0.25 0.31 -16355.00
22 Tunas Ridean 0.06 0.40 0.17 3345245.00
LAMPIRAN 2 STATISTIK DESKRIPTIF
Descriptive Statistics
Mean Std. Deviation ROA
42415.7323 917347.41458 Valid N (listwise)
127 -5876531.00
7457447.00
127
LAMPIRAN 3 UJI NORMALITAS DATA
LAMPIRAN 4 UJI NORMALITAS DATA SETELAH LOG
LAMPIRAN 5 UJI REGRESI
Model Summary(b)
Adjusted R
Std. Error of
Model R R Square
Durbin-Watson 1 .764(a)
Square
the Estimate
2.054 a Predictors: (Constant), LNLEV, LNAG, LNDPR, LNROA, LNSIZE, LNCASH, LNCR
b Dependent Variable: LNKONSRV
LAMPIRAN 5 UJI REGRESI
(LANJUTAN)
Residuals Statistics(a)
Std. Deviation N Predicted Value
1.32766 62 Std. Predicted Value
1.000 62 Standard Error of Predicted Value
.111 62 Adjusted Predicted Value
1.12153 62 Std. Residual
.941 62 Stud. Residual
1.015 62 Deleted Residual
1.31162 62 Stud. Deleted Residual
1.040 62 Mahal. Distance
4.600 62 Cook's Distance
.046 62 Centered Leverage Value
.075 62 a Dependent Variable: LNKONSRV
LAMPIRAN 6 UJI HETEROSKEDASTISITAS
Scatterplot
Dependent Variable: LNKONSRV
ressi eg
Regression Standardized Predicted Value
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Perusahaan didirikan dengan tujuan meningkatkan nilai perusahaan agar dapat memberikan kemakmuran bagi pemilik atau para pemegang saham. Dalam akuntansi keuangan, kegiatan pengelolaan perusahaan untuk memenuhi tujuan tersebut sangat berkaitan dengan teori keagenan. Dalam konteks teori keagenan, pemegang saham (prinsipal) sebagai pemilik perusahaan mendelegasikan tugas dan wewenang yang dimilikinya kepada manajemen (agen), sebagai pengelola perusahaan. Sebagai pihak pengelola, manajemen wajib memberikan sinyal kepada pemegang saham, salah satunya dengan menerbitkan laporan keuangan yang merupakan bentuk tanggung jawab manajemen atas pengelolaan sumber daya serta kondisi keuangan perusahaan kepada pemilik.
Posisi manajemen yang berada di dalam perusahaan menyebabkan manajemen memiliki informasi yang lebih baik tentang perusahaan jika dibandingkan dengan pemegang saham yang berada di luar perusahaan. Hal tersebut dapat menyebabkan terjadinya asimetri informasi yang terkadang dapat merugikan pemilik perusahaan. Untuk menghindari hal tersebut, pemilik perusahaan menekan manajemen untuk menerapkan prinsip akuntansi konservatif dalam laporan keuangan, untuk menghindari perilaku oportunis manajer yang dapat merugikan hak pemegang saham.
Konservatisme adalah metoda akuntansi yang lebih cepat dalam mengakui rugi atau berita buruk dari pada mengakui berita baik. Watts (2003) mendefinisikan konservatisme sebagai perbedaan permintaan akan verifiability dalam mengakui laba atau kerugian. Konservatisme merupakan prinsip akuntansi yang penerapannya akan menyebabkan angka laba dan aset menjadi rendah dan biaya dan hutang menjadi tinggi. Penerapan akuntansi yang konservatif akan menjadikan perusahaan untuk lebih mengantisipasi tidak adanya laba dan lebih cepat mengakui terjadinya kerugian.
Sari (2004) menyatakan bahwa akuntansi konservatif merupakan prinsip yang mengundang pro dan kontra. Para pengkritik konservatisme menyatakan bahwa laporan keuangan yang disusun berdasarkan metode konservatif akan cenderung bias dan tidak menunjukan hal yang sebenarnya sehingga tidak dapat digunakan oleh para pengguna laporan keuangan yang hendak menilai risiko perusahaan. Sedangkan pihak pendukung konservatisme menyatakan bahwa konservatisme akan menjadi hal yang baik bagi pengguna laporan keuangan karena mencegah tindakan yang membesar-besarkan laba dan aktiva. Dengan demikian konservatisme akan membantu pengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba atau aktiva tidak overstate. Namun demikian penerapan akuntansi yang konservatif dalam perusahaan akan tetap dipengaruhi oleh adanya konflik dalam perusahaan karena adanya perbedaan kepentingan antara masing-masing pihak dalam perusahaan.
Dalam konteks teori keagenan, pemegang saham (prinsipal) sebagai pemilik perusahaan mendelegasikan tugas dan wewenang yang dimilikinya
kepada manajemen (agen). Hal ini mengakibatkan manajemen memiliki informasi yang lebih banyak tentang perusahaan dibandingkan dengan pemegang saham yang berada di luar perusahaan. Pemegang saham menanamkan investasi pada suatu perusahaan berharap untuk memperoleh return yang maksimal, baik melalui dividen maupun capital gain. Namun di sisi lain, manajemen sebagai pengelola perusahaan mempunyai tujuan yang berbeda, terutama dalam hal peningkatan prestasi individu dan kompensasi yang akan diterima. Manajemen memiliki keinginan agar kinerja mereka terlihat bagus oleh pemegang saham dengan tujuan agar tetap dipertahankan oleh perusahaan dan mendapatkan bonus sebagai manajer perusahaan. Untuk mencapai hal tersebut manajemen melaporkan laporan keuangan secara overstate dengan tujuan agar kinerjanya kelihatan baik. Hal yang sering dilakukan adalah dengan melakukan manajemen laba. Laba merupakan indikator kinerja, dengan melakukan manajemen laba manajer memiliki kecenderungan untuk dapat mengelola laba agar kinerjanya kelihatan bagus. Hal ini terlihat dari penundaan pengakuan biaya, percepatan pengakuan pendapatan serta pelaporan aktiva yang dinyatakan secara overstate. Untuk meminimalkan konflik tersebut, pemegang saham menekan manajemen agar menerapkan akuntansi yang konservatif.
Juanda (2007) menyatakan bahwa dalam teori keagenan konflik tidak hanya terjadi antara pemegang saham dengan manajemen namun juga antara pemegang saham dengan kreditur. Konflik tersebut tercermin dari kebijakan dividen, pendanaan, dan kebijakan investasi. Dalam konteks dividen, ketika
manajemen membayarkan dividen sebagai return terhadap pemegang saham secara berlebih, dikhawatirkan hal tersebut dianggap mengancam bagi kreditur karena akan meningkatkan risiko atas pengembalian hutang mereka. Pemilihan metoda akuntansi yang lebih konservatif adalah salah satu cara yang dapat mengurangi risiko kepada kreditor yakni menghindari pembayaran dividen secara berlebihan. Pengurangan risiko tersebut semakin penting ketika konflik antara kepentingan investor dan kreditor berkaitan dengan kebijakan dividen semakin tinggi dan melebar pada bentuk konflik lainnya, seperti kebijakan pendanaan utang baru dan kebijakan investasi. Hal ini didukung oleh Li (2008) yang menyebutkan bahwa konservatisme dapat dipengaruhi oleh faktor cara perusahaan dalam aspek pendanaan yaitu kontrak hutang dengan pihak ketiga.
Gigler at al (2008) menyatakan bahwa akuntansi konservatif berkaitan dengan pembentukan kontrak hutang yang efisien. Namun kontrak hutang yang efisien dalam penelitian tersebut tidak dapat didefinisikan secara jelas. Dalam penjelasannya disebutkan bahwa kontrak hutang yang efisien adalah kontrak hutang yang memberikan manfaat secara tepat bagi perusahaan namun di sisi lain hak pemegang hutang juga terpenuhi dengan baik. Namun apabila dipandang dari sisi perusahaan yang dimaksud dengan kontrak hutang yang efisien adalah kontrak hutang dengan tingkat bunga yang rendah yang artinya cost of debt perusahaan juga akan menjadi rendah. Penerapan akuntansi konservatif diharapkan akan dapat meningkatkan kontrak utang yang efisien. Hal ini didasarkan pada pemikiran bahwa penerapan akuntansi yang Gigler at al (2008) menyatakan bahwa akuntansi konservatif berkaitan dengan pembentukan kontrak hutang yang efisien. Namun kontrak hutang yang efisien dalam penelitian tersebut tidak dapat didefinisikan secara jelas. Dalam penjelasannya disebutkan bahwa kontrak hutang yang efisien adalah kontrak hutang yang memberikan manfaat secara tepat bagi perusahaan namun di sisi lain hak pemegang hutang juga terpenuhi dengan baik. Namun apabila dipandang dari sisi perusahaan yang dimaksud dengan kontrak hutang yang efisien adalah kontrak hutang dengan tingkat bunga yang rendah yang artinya cost of debt perusahaan juga akan menjadi rendah. Penerapan akuntansi konservatif diharapkan akan dapat meningkatkan kontrak utang yang efisien. Hal ini didasarkan pada pemikiran bahwa penerapan akuntansi yang
Watts (2003) menyatakan bahwa salah satu alasan penerapan akuntansi konservatif adalah adanya risiko litigasi atau risiko tuntutan hukum. Risiko litigasi berkaitan dengan posisi kreditor dan investor sebagai pihak eksternal. Investor dan kreditor adalah pihak yang memperoleh perlindungan hukum. Risiko potensial terjadinya litigasi dipicu oleh potensi yang melekat pada perusahaan berkaitan dengan tidak terpenuhinya kepentingan investor dan kreditor. Dalam rangka memperjuangkan hak-haknya investor dapat saja melakukan litigasi dan tuntutan hukum terhadap perusahaan. Juanda (2007) menyatakan bahwa untuk menghindari litigasi dan tuntutan hukum, manajer memberikan informasi kepada investor dan kreditor yang mengarah pada pengungkapan berita buruk dengan segera dalam laporan keuangan, menunda berita baik dan menerapkan akuntansi yang konservatif.
Lui dan Thornton (2008) menyatakan bahwa lingkungan hukum yang berlaku pada suatu wilayah tertentu mempunyai dampak yang signifikan terhadap kebijakan diskresioner manajer dalam melaporkan keuangannya. Berbagai peraturan dan penegakan hukum yang berlaku dalam lingkungan Lui dan Thornton (2008) menyatakan bahwa lingkungan hukum yang berlaku pada suatu wilayah tertentu mempunyai dampak yang signifikan terhadap kebijakan diskresioner manajer dalam melaporkan keuangannya. Berbagai peraturan dan penegakan hukum yang berlaku dalam lingkungan
Penelitian ini menjadi menarik karena masih relatif sedikitnya penelitian tentang akuntansi konservatif di Indonesia. Beberapa hal yang membedakan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya, antara lain :
1. Penelitian ini mengukur konservatisme dengan pendekatan total akrual mengacu pada Givoly and Hayn (2000) sedangkan penelitian sebelumnya mengukur konservatisme dengan model pasar mengacu pada Basu (1997).
2. Penelitian Juanda (2007) menggunakan data dari ICMD tahun 1995-2003. Sedangkan penelitian ini menggunakan data dari tahun 2004 sampai dengan 2007.
3. Penelitian ini menambahkan satu variabel baru yaitu kontrak hutang mengacu pada penelitian Lasdi (2008). Berdasar hal tersebut maka penulis tertarik untuk malakukan penelitian dengan judul “PENGARUH KONFLIK KEPENTINGAN, RISIKO LITIGASI DAN KONTRAK HUTANG TERHADAP KONSERVATISME LAPORAN KEUANGAN” .
B. Perumusan Masalah
1. Apakah konflik kepentingan berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi keuangan perusahaan ?
2. Apakah risiko litigasi berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi keuangan perusahaan ?
3. Apakah kontrak hutang berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi keuangan perusahaan ?
C. Tujuan Penelitian
1. Memberikan bukti empiris tentang pengaruh konflik kepentingan terhadap penerapan akuntansi konservatif.
2. Memberikan bukti empiris tentang pengaruh risiko litigasi terhadap penerapan akuntansi konservatif.
3. Memberikan bukti empiris tentang pengaruh kontrak hutang terhadap penerapan akuntansi konservatif.
D. Manfaat Penelitian
Dari hasil penelitian ini, penulis berharap mempunyai manfaat sebagai berikut:
1. Bagi pihak regulator, dalam hal ini BAPEPAM, hasil penelitian ini dapat memberikan bukti empiris mengenai pentingnya penerapan akuntansi konservatif. BAPEPAM diharapkan dapat membuat peraturan yang 1. Bagi pihak regulator, dalam hal ini BAPEPAM, hasil penelitian ini dapat memberikan bukti empiris mengenai pentingnya penerapan akuntansi konservatif. BAPEPAM diharapkan dapat membuat peraturan yang
2. Bagi perusahaan, hasil penelitian ini dapat memberi masukan bagi pihak manajemen terutama keunggulan atau kekurangan dari penerapan akuntansi konservatif.
3. Bagi investor, pemahaman akan akuntansi konservatif diharapkan akan membuat investor lebih mengerti akan apa yang disajikan dalam laporan keuangan sehingga dapat membuat keputusan bisnis yang tepat.
4. Bagi kalangan akademisi, hasil penelitian ini dapat dapat menjadi referensi untuk penelitian selanjutnya.
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Konservatisme Akuntansi
Prinsip akuntansi yang berlaku umum (Generally Accepted Accounting Principles ) memberikan fleksibilitas bagi manajemen dalam menentukan metode maupun estimasi akuntansi yang dapat digunakan. Fleksibilitas tersebut akan mempengaruhi perilaku manajer dalam melakukan pencatatan akuntansi dan pelaporan transaksi keuangan perusahaan. Dalam kondisi keragu-raguan, seorang manajer harus menerapkan prinsip akuntansi yang bersifat konservatif. (Wardhani, 2008). Sari (2004) menyatakan bahwa konservatisme dalam glossary FASB statement no.2 adalah reaksi kehati- hatian (prudent reaction) menghadapi ketidakpastian untuk mencoba memastikan bahwa ketidakpastian dan risiko yang melekat pada situasi bisnis telah cukup dipertimbangkan. Konservatisme merupakan prinsip yang paling mempengaruhi penilaian dalam akuntansi. Meskipun demikian konservatisme merupakan konsep yang kontroversial dalam akuntansi yang mengundang banyak kritik.
Basu (1997) dalam Ball dan Kothari (2007) menginterpretasikan konservatisme sebagai kecenderungan akuntan menggunakan tingkat verifikasi yang lebih tinggi untuk mengakui good news sebagai keuntungan dibanding mengakui bad news sebagai kerugian. Perbedaan pengakuan terhadap kedua informasi laba menyebabkan asymetric timeliness karena Basu (1997) dalam Ball dan Kothari (2007) menginterpretasikan konservatisme sebagai kecenderungan akuntan menggunakan tingkat verifikasi yang lebih tinggi untuk mengakui good news sebagai keuntungan dibanding mengakui bad news sebagai kerugian. Perbedaan pengakuan terhadap kedua informasi laba menyebabkan asymetric timeliness karena
Konservatisme merupakan konsep akuntansi yang menuai banyak kritik. Ada pihak yang setuju dan ada pula pihak yang menentang penerapan akuntansi konservatif. Paek et al (2007) menyebutkan bahwa konservatisme akan menyebabkan terjadinya miss-maching dimana biaya masa depan di- bandingkan dengan pendapatan saat ini. Idealnya biaya yang terjadi pada periode ini akan di perbandingkan dengan pendapatan pada periode yang sama. Miss-maching tersebut akan menyebabkan understatement terhadap laba dalam perioda kini yang dapat mengarahkan pada overstatement terhadap laba dalam perioda-perioda berikutnya yang disebabkan oleh understatement terhadap biaya pada perioda tersebut. Sedangkan menurut Kiryanto dan Supriyanto (2006), laporan keuangan yang disusun berdasarkan metode yang konservatif akan cenderung bias karena tidak mencerminkan kondisi perusahaan yang sesungguhnya. Hal tersebut memunculkan keraguan tentang manfaat dari laporan keuangan yang disusun berdasarkan akuntansi yang konservatif.
Richardson and Tinaikar (2003) dalam Kiryanto dan Supriyanto (2006) menyebutkan bahwa terdapat dua jenis laba konservatif, yaitu : (1) ex-ante conservatism atau news-independent conservatism dan (2) ex-post conservatism atau news dependent conservatism. Ex-ante conservatism atau news-independent conservatism berkaitan dengan kebijakan-kebijakan yang mengurangi laba secara independent dari kejadian-kejadian ekonomi saat ini, bahkan apabila pengeluaran-pengeluaran tersebut berkaitan secara positif dengan harapan aliran kas dimasa yang akan datang. Contoh dari ex-ante conservatism, antara lain : pengakuan dengan segera terhadap biaya iklan, pengeluaran biaya penelitian dan pengembangan. Ex-post conservatism atau news dependent conservatism menggambarkan lebih tepat waktu untuk pengakuan laba terhadap bad news dari pada good news. Secara umum, prinsip akuntansi ini menghendaki penghapusan dengan segera untuk mengakui bad news terhadap persediaan, goodwill, ketidakpastian kerugian dan sebaliknya. Sebagai contoh : aturan tentang harga yang terendah antara harga pokok dan harga pasar persediaan, penghapusan goodwill yang sudah tidak mempunyai manfaat dimasa yang akan datang, dan lain-lain. Penggunaan dari ex-post conservatism atau news dependent conservatism ini menghasilkan slope koefisien regresi laba terhadap returns yang lebih tinggi untuk perusahaan-perusahaan dengan negative returns (bad news) dari pada positif returns (good news).
Fala (2007) menyatakan bahwa pihak yang mendukung konservatisme menyatakan bahwa penerapan akuntansi konservatif akan menghasilkan laba Fala (2007) menyatakan bahwa pihak yang mendukung konservatisme menyatakan bahwa penerapan akuntansi konservatif akan menghasilkan laba
B. Pengukuran Konservatisme
Givoly and Hayn (2000) mengukur konservatisme dengan melihat kecenderungan dari akumulasi akrual dari beberapa tahun. Akrual yang dimaksud adalah perbedaan antara laba bersih sebelum depresiasi dan amortisasi dan arus kas dari kegiatan operasi. Apabila akrual negatif konsisten selama beberapa tahun, hal tersebut menunjukan penerapan akuntansi yang konservatif. Semakin besar akrual negatif maka akan semakin besar penerapan akuntansi konservatif diperusahaan tersebut. Hal ini didasari teori yang menyatakan bahwa konservatisme menunda pengakuan pendapatan dan mempercepat pengakuan biaya.
Ada beberapa metoda yang digunakan untuk mengukur apakah suatu perusahaan menerapkan akuntansi konservatif atau optimis, antara lain :
1. Membentuk regresi antara return saham terhadap laba mengacu pada Basu (1997) dalam Paek et al (2007 ). Konservatisme dihitung dengan rumus :
Keterangan : NI
= Laba per lembar saham i tahun t RET = Return saham i tahun t NEG = Variabel dummy dimana (1) apabila return negatif, (0) apabila
return positif. β 1 – β 3 = Slope Regresi β 4 = Proksi konservatisme, apabila bertanda negative hal tersebut
menunjukan bahwa perusahaan menerapkan akuntansi konservatif.
2. Market to book ratio mengacu Givoly dan Hayn (2000).
3. Negatif earning response coefficient dari perubahan laba operasi mengacu pada Basu (1997) dalam Paek et al (2007). Dirumuskan dengan persamaan model regresi sebagai berikut :
Keterangan : ∆ OI t = Perubahan Operating Income pada tahun t DOI t-1
= variabel dummy dengan (1) bila perubahan laba operasi negatif, (0) untuk perubahan laba operasi positif.
∆ OI t-1 = Perubahan Operating Income pada tahun t-1
DOI t-1 * ∆ OI t-1 = Interaksi antara Perubahan Operating Income pada tahun
t-1 dengan variabel dummy
-CON 3t = Proksi konservatisme, Bila nilai koefisien negatif menunjukan perusahaan menerapkan akuntansi konservatif.
Widya (2004) melakukan penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi pilihan perusahaan terhadap akuntansi konservatif. Dalam analisisnya digunakan 4 asumsi untuk mengkategorikan sebuah perusahaan dikatakan menerapkan akuntansi konservatif. 4 asumsi tersebut antara lain :
1. Dilihat dari metoda pencatatan persediaan, perusahaan yang menggunakan FIFO atau average akan menghasilkan laporan keuangan yang lebih konservatif dibandingkan dengan metoda LIFO.
2. Dilihat dari metoda penyusutan yang digunakan maka perusahaan dengan metoda double declaning methods akan menghasilkan laporan keuangan yang lebih konservatif jika dibandingkan dengan metoda garis lurus karena akan menghasilkan kas yang lebih tinggi.
3. Dilihat dari perioda amortisasi, perusahaan dengan metoda amortisasi yang lebih pendek menunjukan perusahaan tersebut konservatif. Perioda amortisasi yang panjang menunjukan perusahaan menerapkan akuntansi optimis.
4. Dilihat dari pengakuan terhadap biaya riset dan pengembangan. Bila biaya riset dan pengembangan diakui sebagai kas pada perioda berjalan maka perusahaan akan menghasilkan laporan keuangan yang konservatif jika dibandingkan bila perusahaan mencatat biaya riset sebagai aktiva.
C. Konflik Kepentingan dan Konservatisme Akuntansi
Ahmed and Duellman (2007) menyatakan bahwa persebaran kepemilikan dan pengendalian pada organisasi modern menghasilkan konflik kepentingan antara manajer dengan pihak ketiga diluar perusahaan. Konflik tersebut tidaklah mungkin untuk menyelesaikan konflik pada kontrak yang sedang berjalan karena akan menimbulkan biaya yang besar. Dalam situasi ini, corporate governance dapat dianggap sebagai mekanisme yang tepat untuk mengurangi konflik yang terjadi. Corporate governance merupakan sebuah mekanisme yang dibuat untuk memastikan agar investor dapat memperoleh pengembalian atas investasinya. Mekanisme corporate governance yang baik akan membentuk sebuah kinerja perusahaan yang baik. Selain itu, aspek monitoring dalam perusahaan juga akan menjadi lebih baik karena keberadaan dari komite audit dan dewan komisaris perusahaan. Kombinasi yang optimal dari mekanisme governance dapat dipilih untuk memaksimalkan nilai perusahaan namun hal tersebut dapat berdampak berbeda bagi perusahaan yang tergantung pada kebijakan keuangan yang diambil seperti investment opportunity set, leverage , dan sumber pendanaan eksternal lain yang relatif penting.
Wu (2004) menyebutkan bahwa konflik utama dalam perusahaan, memunculkan konflik antara manajer yang ada didalam perusahaan dan pemegang saham yang ada diluar perusahaan. Sebagai pengelola perusahaan manajer lebih mengerti akan keadaan perusahaan dari pada pemegang saham yang berada diluar perusahaan. Karena lebih mengerti kondisi perusahaan, Wu (2004) menyebutkan bahwa konflik utama dalam perusahaan, memunculkan konflik antara manajer yang ada didalam perusahaan dan pemegang saham yang ada diluar perusahaan. Sebagai pengelola perusahaan manajer lebih mengerti akan keadaan perusahaan dari pada pemegang saham yang berada diluar perusahaan. Karena lebih mengerti kondisi perusahaan,
Teori keagenan menyatakan bahwa pihak investor dan kreditor mempunyai konflik kepentingan. Jensen and Meckling (1976) dalam Juanda (2007) menyebutkan bahwa konflik tersebut tercermin dari kebijakan dividen, pendanaan, dan kebijakan investasi. Juanda (2007) menyatakan bahwa konflik kepentingan merupakan gambaran konflik yang terjadi antara kreditor dan investor . Lafond and Rouchowdhury (2007) menyatakan bahwa dalam keadaan centeris paribus, tujuan yang tidak sejalan antara pihak yang berkepentingan dalam perusahaan akan memunculkan permintaan yang besar untuk menerapkan akuntansi yang konservatif. Konservatisme merupakan solusi yang tepat untuk mengatasi terjadinya konflik kepentingan dalam perusahaan. Atas dasar penjelasan tersebut, hipotesis yang diajukan adalah : H1 : Konflik kepentingan berpengaruh terhadap konservatisme laporan keuangan
D. Risiko litigasi dan Konservatisme Akuntansi
Watts (2003) menjelasakan ada empat hal yang menjadi penjelasan tentang pilihan perusahaan dalam menerapkan akuntansi konservatif.
1. Contracting Explanation Konservatisme merupakan upaya untuk membentuk mekanisme kontrak yang efisien antara perusahaan dan berbagai pihak eksternal. Atas dasar penjelasan kontrak, konservatisme akuntansi dapat digunakan untuk menghindari moral hazard yang disebabkan oleh pihak-pihak yang mempunyai informasi asimetris, pembayaran asimetris, harison waktu yang terbatas, dan tanggung jawab yang terbatas. Moral hazard adalah suatu tipe asimetri informasi dimana satu orang atau lebih pelaku bisnis dapat mengamati kegiatan-kegiatan dibandingkan dengan pihak lain. Masalah moral hazard ini terjadi karena pihak-pihak diluar perusahaan (investor) mendelegasikan tugas dan kewenangannya kepada manajer tetapi investor tidak dapat sepenuhnya memantau manajer dalam melaksanakan pendelegasian tersebut (Kiryanto dan Suprianto, 2006).
2. Litigation Risiko litigasi berkaitan dengan posisi kreditor dan investor sebagai pihak eksternal. Investor dan kreditor adalah pihak yang memperoleh perlindungan hukum. Risiko potensial terjadinya litigasi dipicu oleh potensi yang melekat pada perusahaan berkaitan dengan tidak terpenuhinya kepentingan investor dan kreditor. Dalam rangka memperjuangkan hak- haknya investor dapat saja melakukan litigasi dan tuntutan hukum terhadap perusahaan.
3. Taxation Penerapan akuntansi konservatif dilakukan dalam upaya memperkecil pajak penghasilan perusahaan. Perusahaan dapat memilih metoda-metoda yang cenderung konservatif dalam rangka menekan biaya pajak sepanjang diperbolehkan oleh Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku. Di Indonesia peraturan perpajakan mewajibkan dilakukannya rekonsiliasi fiskal dengan tujuan mencocokan antara laba akuntansi dan laba fiskal. Ada peraturan yang diperbolehkan dalam standar akuntansi namun tidak diperbolehkan dalam perpajakan. Seperti pengakuan biaya sumbangan yang tidak boleh dibebankan dan harus dikoreksi. Meskipun aspek perpajakan tetap menjadi pertimbangan pilihan perusahaan untuk menerapkan akuntansi konservatif.
4. Regulation Regulator membuat serangkaian intensif bagi laporan keuangan agar disusun secara konservatif. Negara-negara dengan regulasi tinggi memiliki tingkat konservatisme yang lebih tinggi dari pada negara-negara dengan tingkat regulator rendah. Menurut Lo (2005) Standar Akuntansi Keuangan (SAK) lebih memposisikan pada Akuntansi netral tidak pada akuntansi konservatif atau liberal. Manajer diberi beberapa pilihan untuk menyelenggarakan akuntansi konservatif atau optimis/liberal.
Juanda (2007) menyatakan bahwa lingkungan hukum yang berlaku pada suatu wilayah tertentu mempunyai dampak yang signifikan terhadap kebijakan diskresioner manajer dalam melaporkan keuangannya. Manajer akan melakukan penyeimbangan antara kos litigasi yang akan timbul dengan Juanda (2007) menyatakan bahwa lingkungan hukum yang berlaku pada suatu wilayah tertentu mempunyai dampak yang signifikan terhadap kebijakan diskresioner manajer dalam melaporkan keuangannya. Manajer akan melakukan penyeimbangan antara kos litigasi yang akan timbul dengan
Berbagai peraturan dan penegakan hukum yang berlaku dalam lingkungan akuntansi, menuntut manajer untuk lebih mencermati praktik- praktik akuntansi agar terhindar dari ancaman ketentuan hukum. Tuntutan penegakan hukum yang semakin ketat inilah akan berpotensi menimbulkan litigasi bila perusahaan melakukan pelanggaran sehingga akan semakin mendorong manajer untuk bersikap hati-hati dalam menerapkan akuntansinya. Demikian juga, bagi akuntan yang menyiapkan maupun yang memeriksa laporan keuangan akan cenderung lebih konservatif. Karena kesalahan dalam memperkirakan kemungkinan keuntungan lebih berbahaya dibanding kesalahan karena memperkirakan kemungkinan rugi. Jadi semakin tinggi risiko litigasi yang akan dialami perusahaan, maka semakin besar pula tuntutan untuk menerapkan akuntansi yang konservatif.
Risiko adanya tuntutan hukum (litigasi) oleh kreditur dan pemegang saham kepada manajer dapat mendorong penyelenggaraan akuntansi yang konservatif. Penelitian disclosure telah memodelkan biaya litigasi sebagai insentif untuk mengungkapkan berita buruk (Liu and Thornthon, 2008). Watts (2003) menyebut berita buruk itu sebagai berita buruk asimetrik: pernyataan yang berlebihan dari aset bersih cenderung menghasilkan biaya litigasi yang
lebih besar dibanding pernyataan aset bersih yang lebih rendah. Konservatisme akuntansi menyatakan aset bersih yang lebih rendah dapat mengurangi risiko litigasi. Lasdi (2008) menyatakan bahwa litigasi menurut Undang-Undang Pasar Modal mendorong konservatisme. Alasannya adalah bahwa litigasi cenderung lebih banyak dihasilkan oleh pernyataan yang berlebihan dibanding pernyataan yang lebih rendah dari laba dan aset bersih. Karena biaya litigasi ekspektasian dari pernyataan yang berlebihan lebih tinggi daripada pernyataan yang lebih rendah, maka manajemen dan auditor mempunyai insentif untuk menyatakan lebih rendah laba dan aset bersih. Studi empiris dalam literatur disclosure menemukan bahwa biaya litigasi ekspektasian yang asimetrik menciptakan insentif bagi manajer untuk mengungkapkan berita buruk secepatnya.
Pada negara common law (seperti USA, UK) yang di dalamnya penyedia modal tergantung pada laporan publikasian, tuntutan pengungkapan yang tepat waktu lebih tinggi daripada di negara code law (seperti Indonesia) yang konsekuensi hukum dan aturan pengungkapan informasi kepada publik relatif rendah. Juanda (2007) menyatakan bahwa risiko litigasi sebagai faktor kondisi eksternal, didasarkan pada pandangan bahwa investor dan kreditor adalah pihak yang memperoleh perlindungan secara hukum. Investor maupun kreditor dalam memperjuangkan hak dan kepentingannya dapat melakukan litigasi dan tuntutan hukum kepada perusahaan. Berbagai peraturan dan penegakan hukum yang berlaku dalam lingkungan akuntansi, menuntut manajer untuk lebih mencermati praktik-praktik akuntansi agar terhindar dari
ancaman ketentuan hukum. Tuntutan penegakan hukum yang semakin ketat inilah akan berpotensi menimbulkan litigasi bila perusahaan melakukan pelanggaran sehingga akan semakin mendorong manajer untuk bersikap hati- hati dalam menerapkan akuntansinya dan cenderung konservatif. Pada lingkungan hukum yang sangat ketat, kecenderungan manajer untuk melaporkan keuangan secara konservatif semakin tinggi. Pada lingkungan hukum yang longgar dorongan untuk melaporkan keuangan secara konservatif akan berkurang. Atas dasar tersebut, maka hipotesis kedua dirumuskan sebagai berikut : H2 : Risiko litigasi berpengaruh terhadap konservatisme laporan keuangan
E. Kontrak Hutang dan Konservatisme Akuntansi
Keputusan pendanaan perusahaan menyangkut keputusan tentang bentuk dan komposisi pendanaan yang akan dipergunakan oleh perusahaan. Sumber pendanaan dapat diperoleh dari dalam perusahaan (internal financing) dan dari luar perusahaan (external financing). Modal internal berasal dari laba ditahan, sedangkan modal eksternal dapat bersumber dari modal sendiri dan melalui hutang. Sari (2004) menyatakan bahwa konflik dalam perusahaan dapat terjadi antara pemegang saham dengan pemegang obligasi. Konflik tersebut terjadi ketika perusahaan berusaha mencari pendanaan dari hutang. Pembayaran dividen yang terlalu tinggi akan mengancam kepentingan pemegang obligasi karena akan mengurangi aktiva yang seharusnya digunakan untuk pelunasan hutang. Dalam konteks kontrak hutang jumlah Keputusan pendanaan perusahaan menyangkut keputusan tentang bentuk dan komposisi pendanaan yang akan dipergunakan oleh perusahaan. Sumber pendanaan dapat diperoleh dari dalam perusahaan (internal financing) dan dari luar perusahaan (external financing). Modal internal berasal dari laba ditahan, sedangkan modal eksternal dapat bersumber dari modal sendiri dan melalui hutang. Sari (2004) menyatakan bahwa konflik dalam perusahaan dapat terjadi antara pemegang saham dengan pemegang obligasi. Konflik tersebut terjadi ketika perusahaan berusaha mencari pendanaan dari hutang. Pembayaran dividen yang terlalu tinggi akan mengancam kepentingan pemegang obligasi karena akan mengurangi aktiva yang seharusnya digunakan untuk pelunasan hutang. Dalam konteks kontrak hutang jumlah
Lasdi (2008) menyatakan bahwa kontrak utang menggunakan konservatisme dalam dua cara. Pertama, bondholders dapat secara eksplisit menggunakan akuntansi konservatif. Kedua, manajer dapat secara implicit menggunakan akuntansi konservatif secara konsisten dalam rangka membangun reputasi untuk pelaporan keuangan yang konservatif. Terkait dengan negosiasi ulang kontrak hutang, debt covenants cenderung berpedoman pada angka-angka akuntansi. Hipotesis debt covenant memprediksi bahwa manajer cenderung untuk menyatakan secara berlebihan laba dan aset untuk mengurangi negosiasi ulang biaya kontrak hutang ketika perusahaan berusaha melanggar kontrak hutangnya. Bukti empiris menunjukkan bahwa perusahaan pelanggar mempunyai lebih banyak akrual abnormal yang agresif. Tidak seperti investor, kreditor tidak mempunyai mekanisma untuk mengatasi inflasi laba perusahaan. Sebagai gantinya, kreditor dilindungi oleh standar akuntansi konservatif.
Beatty et al (2007) menyatakan bahwa kontrak hutang membutuhkan penerapan akuntansi yang konservatif namun bisa menghilangkan unsur bias. Hal ini berkaitan dengan keinginan dari kreditur untuk melindungi kepentingannya. Perusahaan harus rasional akan total dari cost of debt yang harus dibayarkannya. Dalam setiap keputusan kredit yang diberikan, kreditur akan mempertimbangkan kemampuan perusahaan dalam melunasi hutang melalui laporan keuangan yang disampaikan. Namun apabila laporan Beatty et al (2007) menyatakan bahwa kontrak hutang membutuhkan penerapan akuntansi yang konservatif namun bisa menghilangkan unsur bias. Hal ini berkaitan dengan keinginan dari kreditur untuk melindungi kepentingannya. Perusahaan harus rasional akan total dari cost of debt yang harus dibayarkannya. Dalam setiap keputusan kredit yang diberikan, kreditur akan mempertimbangkan kemampuan perusahaan dalam melunasi hutang melalui laporan keuangan yang disampaikan. Namun apabila laporan
Watts (2003) menyatakan bahwa pemegang obligasi akan mengalami asimetri pembayaran yang berhubungan dengan aktiva bersih perusahaan. Apabila pada saat hutang jatuh tempo aktiva bersih berada di atas nilai nominal hutang, maka pemegang obligasi hanya akan menerima pembayaran sejumlah nilai nominal hutang. Tetapi apabila pada saat jatuh tempo nilai aktiva bersih berada dibawah nilai nominal hutang, maka pemegang obligasi terpaksa menerima pembayaran yang lebih kecil dari nilai nominal hutang. Dengan demikian pemegang obligasi menginginkan jaminan bahwa jumlah minimum aktiva bersih lebih besar dari pada nilai nominal hutang. Penerapan akuntansi konservatif diharapkan akan dapat meningkatkan kontrak utang yang efisien. Hal ini didasarkan pada pemikiran bahwa penerapan akuntansi yang konservatif akan membuat perusahaan lebih berhati-hati dalam mengambil kebijakan keuangan termasuk dalam hal kontrak hutang. Perusahaan akan berhitung dengan mempertimbangkan manfaat dari hutang yang diambil bagi perusahaan, aspek bunga dan proposi kepentingan hak Watts (2003) menyatakan bahwa pemegang obligasi akan mengalami asimetri pembayaran yang berhubungan dengan aktiva bersih perusahaan. Apabila pada saat hutang jatuh tempo aktiva bersih berada di atas nilai nominal hutang, maka pemegang obligasi hanya akan menerima pembayaran sejumlah nilai nominal hutang. Tetapi apabila pada saat jatuh tempo nilai aktiva bersih berada dibawah nilai nominal hutang, maka pemegang obligasi terpaksa menerima pembayaran yang lebih kecil dari nilai nominal hutang. Dengan demikian pemegang obligasi menginginkan jaminan bahwa jumlah minimum aktiva bersih lebih besar dari pada nilai nominal hutang. Penerapan akuntansi konservatif diharapkan akan dapat meningkatkan kontrak utang yang efisien. Hal ini didasarkan pada pemikiran bahwa penerapan akuntansi yang konservatif akan membuat perusahaan lebih berhati-hati dalam mengambil kebijakan keuangan termasuk dalam hal kontrak hutang. Perusahaan akan berhitung dengan mempertimbangkan manfaat dari hutang yang diambil bagi perusahaan, aspek bunga dan proposi kepentingan hak
F. Penelitian Terdahulu