Pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER) dan Return in Assets (ROA) terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Entitas yang Tergabung dalam Perusahaan LQ45 Periode 2006-2009).

viii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

Investing activities currently carried out by many circles. Potential investors can invest in capital market, where trading activity of financial instruments for companies that go public. Many investors prefer invest in stocks, because stocks provide an attractive return on investment, but the level of risk is too high. In order to make the right investment election, we need a financial statement analysis. Analysis tool commonly used is ratio analysis. This study uses three ratio analysis, the liquidity ratio is represented by the Current Ratio (CR), solvability ratio represented by the Debt Equity Ratio (DER), and profitability ratios are represented by the Return On Assets (ROA). This study aims to determine the significant influence of financial performance in the form of CR, DER, and ROA partially or simultaneously to the stock price index of LQ45. The sample used as many as nineteen issuers who always entered the elections LQ45 period 2006-2009. Method of data collection is done by downloading in www.idx.co.id and www.yahoofinance.com site.

This study uses the method of hypothesis testing and processed through multiple linear regression statistical test. The results showed that partially, only CR and ROA variables that significantly influence stock prices. Meanwhile, simultaneously, the variables CR, DER, and ROA significantly influence stock prices. Keywords: Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Assets, Stock Price.

ix Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Kegiatan berinvestasi saat ini banyak dilakukan oleh berbagai kalangan. Para calon investor dapat melakukan investasi di Pasar Modal, yaitu tempat kegiatan perdagangan instrumen keuangan bagi perusahaan yang go public. Banyak dari investor yang melakukan investasi pada saham, karena saham memberikan tingkat pengembalian investasi yang menarik, namun tingkat resikonya pun tinggi. Agar dapat melakukan pemilihan investasi dengan tepat, maka diperlukan suatu analisis laporan keuangan. Alat analisis yang umum dipakai adalah dengan menggunakan analisis rasio. Penelitian ini menggunakan tiga analisis rasio, yaitu liquidity ratio yang diwakilkan oleh Current Ratio (CR), solvability ratio yang diwakilkan oleh

Debt Equity Ratio (DER), dan profitability ratio yang diwakilkan oleh Return On Assets (ROA). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikan kinerja

keuangan yang berupa CR, DER, dan ROA secara parsial maupun bersama-sama terhadap harga saham indeks LQ45. Sampel yang digunakan sebanyak sembilan belas emiten yang selalu masuk dalam pemilihan indeks LQ45 periode 2006-2009. Metode pengumpulan data dilakukan dengan men-download situs www.idx.co.id dan www.yahoofinance.com.

Penelitian ini dilakukan dengan metode pengujian hipotesis dan diolah melalui uji statistik regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, hanya variabel CR dan ROA yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan secara simultan, variabel CR, DER, dan ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

x Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRACT ... viii

ABSTRAK ... ix

DAFTAR ISI ... x

DAFTAR GAMBAR ... xv

DAFTAR TABEL ... xvi

DAFTAR GRAFIK ... xvii

DAFTAR LAMPIRAN ... xviii

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 5

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Kegunaan Penelitian... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Kajian Pustaka ... 7

xi Universitas Kristen Maranatha

2.1.2 Investasi ... 8

2.1.3 Pasar Modal ... 10

2.1.3.1 Pengertian Pasar Modal... 10

2.1.3.2 Manfaat Pasar Modal ... 12

2.1.3.3 Struktur Pasar Modal di Indonesia ... 14

2.1.3.4 Pengelompokkan Pasar Modal ... 17

2.1.3.5 Instrumen Keuangan di Pasar Modal Indonesia ... 18

2.1.3.6 Keuntungan dan Kerugian Berinvestasi di Pasar Modal.. 22

2.1.4 Laporan Keuangan ... 24

2.1.4.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 24

2.1.4.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 24

2.1.4.3 Pengguna Laporan Keuangan ... 26

2.1.4.4 Sifat laporan Keuangan ... 30

2.1.4.5 Asumsi Dasar Laporan Keuangan ... 34

2.1.4.6 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ... 35

2.1.4.7 Komponen Laporan Keuangan ... 40

2.1.4.7.1 Laporan Laba Rugi (Income Statement) ... 40

2.1.4.7.2 Laporan Perubahan Ekuitas (Statement of Changes in Owners’ Equity) ... 42

2.1.4.7.3 Neraca (Balance Sheet) ... 43

2.1.4.7.4 Laporan Arus Kas (Statement of Cash Flow) ... 50

2.1.4.7.5 Catatan Atas Laporan Keuangan (Notes to Financial Statement) ... 51

xii Universitas Kristen Maranatha

2.1.5 Analisis Laporan Keuangan ... 52

2.1.5.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ... 52

2.1.5.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan ... 53

2.1.5.3 Macam-macam Analisis Laporan Keuangan ... 54

2.1.6 Analisis Rasio ... 56

2.1.6.1 Jenis-jenis Rasio ... 58

2.1.7 Current Ratio ... 60

2.1.8 Debt Equity Ratio ... 61

2.1.9 Return On Assets ... 62

2.1.10 Harga Saham ... 62

2.1.11 Indeks LQ-45 ... 63

2.2 Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ... 63

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ... 70

3.2 Populasi dan Penentuan Sampel ... 70

3.3 Metode Penelitian... 71

3.3.1 Metode yang Digunakan ... 71

3.3.2 Sumber dan Data yang Digunakan ... 71

3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 72

3.3.4 Variabel Penelitian ... 72

3.4 Metode Analisis Data ... 74

3.5 Alat Analisis ... 75

xiii Universitas Kristen Maranatha

3.5.1.1 Uji Normalitas ... 75

3.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 76

3.5.1.3 Uji Autokorelasi ... 77

3.5.1.4 Uji Heterokedastisitas ... 77

3.5.2 Pengujian Koefisien Regresi Secara Parsial ... 78

3.5.3 Pengujian Koefisien Regresi Secara Simultan ... 79

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Deskriptif Variabel Penelititan ... 81

4.1.1 Current Ratio (CR) ... 81

4.1.2 Debt Equity Ratio (DER) ... 83

4.1.3 Return On Assets (ROA) ... 85

4.1.4 Harga Saham ... 87

4.2 Hasil Penelitian ... 89

4.2.1 Uji Normalitas ... 90

4.2.2 Uji Multikolinieritas ... 92

4.2.3Uji Autokorelasi ... 92

4.2.4 Uji Heterokedastisitas ... 94

4.2.5 Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial ... 95

4.2.6 Pengujian Koefisien Regresi secara Simultan... 97

4.2.7 Koefisien Determinasi ... 98

4.3 Pembahasan ... 98

4.3.1 Pengaruh Variabel CR secara Parsial ... 98

xiv Universitas Kristen Maranatha

4.3.3 Pengaruh Variabel ROA secara Parsial... 100

4.3.4 Pengaruh Variabel CR, DER, dan ROA secara Simultan ... 101

BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ... 103

5.2 Saran ... 105

DAFTAR PUSTAKA ... 107

LAMPIRAN ... 111

xv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1 Struktur Pasar Modal ... 14

Gambar 2 Tujuan Pelaporan Keuangan ... 25

Gambar 3 Hirarki Karakteristik Kualitatif Informasi Akuntansi ... 36

Gambar 4 Kerangka Pemikiran ... 68

Gambar 5 Grafik Histogram ... 90

Gambar 6 Grafik Normal P-Plot ... 91

xvi Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel I Hasil Penelitian Terdahulu ... 67

Tabel II Operasionalisasi Variabel... 74

Tabel III Data Current Ratio/ CR(X1) ... 82

Tabel IV Data Debt Equity Ratio/ DER (X2) ... 84

Tabel V Data Return On Assets/ ROA (X3) ... 86

Tabel VI Data Harga Saham Penutupan (Y) ... 88

Tabel VII Uji Multikolinieritas ... 92

Tabel VIII Uji Autokorelasi ... 92

Tabel IX Koefisien Regresi ... 95

Tabel X ANOVA ... 97

xvii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GRAFIK

Halaman Grafik I RATA-RATA CR ... 83 Grafik II RATA-RATA DER ... 85 Grafik III RATA-RATA ROA ... 87 Grafik IV RATA-RATA HARGA SAHAM PENUTUPAN AKHIR TAHUN ... 89

xviii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman Lampiran A Data Variabel Penelitian ... 111 Lampiran B Model Regresi ... 116

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Perusahaan membutuhkan dana yang besar untuk menjalankan kegiatan usahanya. Ketika modal yang dimiliki belum mencukupi untuk mendanai kegiatan usaha tersebut, salah satu caranya perusahaan dapat menjual efeknya kepada publik untuk mendapatkan dana dari investor. Dalam hal ini, terdapat hubungan saling menguntungkan antara kedua belah pihak, dimana perusahaan mendapatkan dana untuk menjalankan usahanya, sedangkan investor menerima pengembalian hasil yang diinvestasikannya. Investor dapat menanamkan dananya di Pasar Modal, yaitu suatu pasar (tempat, berupa gedung) yang disiapkan guna memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis surat berharga lainnya dengan memakai jasa perantara pedagang efek (Sunariyah, 2000:4). Investor dapat menanamkan dananya pada berbagai instrumen yang terdapat di pasar modal, sesuai keinginannya.

Dari berbagai instrumen keuangan yang ada di Pasar Modal, saham (stock) merupakan jenis instrumen yang paling banyak diminati oleh investor karena dapat memberikan tingkat keuntungan yang tinggi, disamping risiko kerugian yang didapat pun bisa tinggi pula. Oleh karena itu, banyak perusahaan yang menjual sahamnya kepada public untuk mendapatkan dana yang digunakan dalam kegiatan operasi perusahaan tersebut.

Pengetahuan akan kondisi dan kinerja keuangan suatu perusahaan sangat penting bagi investor dalam membantu pemilihan keputusan yang layak atau tepat

BAB I Pendahuluan 2

Universitas Kristen Maranatha

dalam melakukan investasi saham. Investor dapat mengetahui kondisi dan kinerja keuangan suatu perusahaan dengan mempelajari sejumlah informasi dari laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan yang mencatat sahamnya di Pasar Modal (go

public). Beberapa informasi laporan keuangan yang harus diperhatikan, yaitu

informasi yang ada dalam Neraca, Laporan Laba Rugi, Laporan Perubahan Modal, Laporan Arus Kas, atau informasi-informasi lain yang berhubungan dengan kebijakan perusahaan, misalnya informasi mengenai kebijakan pembagian dividen, dan sebagainya.

Nilai suatu perusahaan dapat dilihat juga dari harga saham. Perusahaan dengan prospek yang bagus akan memiliki harga saham yang tinggi dan sebaliknya (Sunariyah, 2004:188). Tinggi rendahnya harga saham suatu perusahaan dipengaruhi oleh banyak faktor seperti kinerja perusahaan, risiko, dividen, tingkat suku bunga, penawaran, permintaan, laju inflasi, kebijaksanaan pemerintah, dan kondisi perekonomian. Harga saham mencerminkan nilai perusahaan dimata masyarakat. Apabila harga saham suatu perusahaan tinggi, maka nilai perusahaan dimata masyarakat juga baik dan sebaliknya, jika harga saham perusahaan rendah, nilai perusahaan dimata masyarakat menjadi kurang baik, maka harga saham merupakan hal yang penting bagi perusahaan (Yarnest).

Indeks LQ45 merupakan salah satu indikator indeks saham di BEI (Bursa Efek Indonesia) yang terdiri dari 45 saham-saham yang paling aktif diperdagangkan atau yang berlikuiditas tinggi. Saham-saham yang masuk dalam indeks LQ45 akan berubah setiap periodenya bergantung pada tinggi rendahnya perdagangan saham pada emiten-emiten tersebut. Hanya saham-saham yang aktif diperdagangkan saja yang akan masuk dalam indeks LQ45. Hal ini berarti indeks LQ45 merupakan saham

BAB I Pendahuluan 3

Universitas Kristen Maranatha

dari emiten-emiten yang banyak diminati oleh para invesor, oleh sebab itu indeks LQ45 dapat dijadikan sebagai salah satu acuan dalam menilai kinerja perdagangan saham di pasar modal.

Pendekatan fundamental merupakan salah satu cara yang dapat digunakan untuk menilai perusahaan. Teknik analisis fundamental tersebut dapat dilakukan dengan menggunakan suatu alat ukur, yaitu rasio keuangan. Analisis rasio keuangan didasarkan pada data keuangan dan kondisi perusahaan di masa lalu, namun dapat menilai kinerja perusahaan di masa yang akan datang. Penelitian Altman (1968) seperti yang dikutip oleh Susilawati menunjukkan bahwa rasio keuangan dari profitabilitas, likuiditas, dan solvency dapat memprediksi kebangkrutan perusahaan. Hasil penelitian tersebut menginformasikan bahwa ketiga jenis rasio keuangan tersebut sangat penting untuk memprediksi kelangsungan hidup perusahaan serta dapat digunakan untuk membantu investor dalam pemilihan investasinya.

Penelitian terdahulu mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham menunjukkan hasil yang bertentangan. Penelitian tersebut antara lain: Penelitian yang dilakukan oleh Auliyah dan Hamzah (2006) mengenai Analisis Perusahaan Industri dan Ekonomi Makro terhadap Return Saham dan Beta Saham Sariah di BEJ menunjukkan bahwa variabel EPS, DPS, CR, ROI tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham, sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Ratna Prihantini (2009) menunjukkan hasil bahwa variabel ROA dan CR berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Penelitian Lufti (2003) dalam Iman Muhammad (2006) menunjukkan bahwa variabel CR, Debt To Total

Asset Ratio, NPM, dan ROI merupakan faktor fundamental yang paling berpengaruh

BAB I Pendahuluan 4

Universitas Kristen Maranatha

Natarsyah (2000) meneliti mengenai "Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Resiko Sistematik Terhadap Harga Saham". Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel ROA, ROE, DPR, DER, Book Value Pershare dan Indeks Beta berpengaruh positif terhadap harga saham, sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Hidayat dan Manao (2000) dalam Pribawanti (2007) menunjukkan bahwa DER tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Surianti dan Indriantoro (1999) menunjukkan bahwa leverage ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Penelitian yang dilakukan oleh Indah Nurmalasari mengenai "Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008" menunjukkan bahwa secara simultan variabel NPM, ROE, ROA, EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan secara parsial, hanya variabel ROA dan EPS yang berpengaruh terhadap harga saham. Namun penelitian yang dilakukan oleh Yeni Sukmawatiningsih (2003) dalam Wicaksono (2007) menunjukkan bahwa secara parsial, hanya variabel BV yang berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan variabel ROA, ROE, DPR, DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.

Berdasarkan penelitian-penelitian sebelumnya yang masih menunjukkan hasil yang tidak konsisten, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut pada perusahaan LQ45, dengan judul “Pengaruh Current Ratio (CR), Debt

BAB I Pendahuluan 5

Universitas Kristen Maranatha

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka terdapat masalah yang dapat dipecahkan dari topik ini, yaitu sebagai berikut:

1. Apakah Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham?

2. Apakah Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham?

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian

Penelitian ini dilakukan dengan maksud untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) terhadap Harga Saham.

Adapun tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara parsial terhadap Harga Saham.

2. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara simultan terhadap Harga Saham.

BAB I Pendahuluan 6

Universitas Kristen Maranatha

1.4 Kegunaan Penelitian

Penelitian yang dilakukan oleh penulis diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut:

1. Bagi Penulis

Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat untuk menambah pengetahuan mengenai perdagangan saham di pasar modal dan hal-hal yang dapat memengaruhi saham tersebut.

2. Bagi Perusahaan

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi atau sebagai masukan untuk dijadikan bahan pertimbangan untuk menentukan kebijakan

financial dalam upaya meningkatkan harga saham perusahaan.

3. Bagi Investor

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi atau masukan dalam pengambilan keputusan investasi untuk meminimalisasi risiko investasi dengan memperhatikan hal-hal yang dapat berpengaruh signifikan terhadap harga saham

4. Bagi Peneliti Lainnya

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah informasi dan berguna sebagai bahan referensi bagi penelitian selanjutnya, khususnya mengenai hal-hal yang berhubungan dengan rasio keuangan dan harga saham.

103 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan dari pengujian hipotesis yang dilakukan dengan menggunakan bantuan SPSS 12.0, yaitu dengan metode regresi berganda, maka dapat diambil beberapa kesimpulan untuk menjawab identifikasi masalah dari penelitian ini.

1. Pengujian terhadap pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara parsial terhadap Harga Saham, menghasilkan kesimpulan sebagai berikut:

 Berdasarkan Uji t dengan tingkat signifikansi α = 5%, dapat disimpulkan bahwa variabel Current Ratio (CR) secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham atau dengan kata lain, setiap peningkatan Current Ratio (CR), maka akan mengakibatkan peningkatan pada harga sahamnya juga, dengan syarat variabel Debt Equity Ratio (DER) dan Return On Assets (ROA) tidak terjadi perubahan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ratna Prihantini (2009) bahwa variabel CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

 Berdasarkan Uji t dengan tingkat signifikansi α = 5%, dapat disimpulkan bahwa variabel Debt Equity Ratio (DER) secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham atau dengan kata lain, setiap peningkatan Debt Equity Ratio (DER), maka tidak akan

BAB V Simpulan dan Saran 104

Universitas Kristen Maranatha

mengakibatkan peningkatan pada harga sahamnya, dengan syarat variabel

Current Ratio (CR) dan Return On Assets (ROA) tidak terjadi perubahan.

Hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Syahib Natarsyah (2000), bahwa variabel DER berpengaruh positif terhadap harga saham.

 Berdasarkan Uji t dengan tingkat signifikansi α = 5%, dapat disimpulkan bahwa variabel Return On Assets (ROA) secara parsial mempunyai pengaruh yang sangat signifikan terhadap harga saham atau dengan kata lain, setiap peningkatan Return On Assets (ROA), maka akan mengakibatkan peningkatan pada harga sahamnya juga, dengan syarat variabel Current Ratio (CR) dan Debt Equity Ratio (DER) tidak terjadi perubahan. Hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Yeni Sukmawatiningsih (2003) bahwa secara parsial hanya variabel ROA yang tidak berpengaruh terhadap harga saham.

2. Pengujian terhadap pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) secara simultan terhadap Harga Saham, menghasilkan kesimpulan sebagai berikut:

Dengan melihat hasil pada pengujian yang dilakukan dengan Uji F dengan tingkat signifikansi α = 5%, maka dapat disimpulkan bahwa variabel Current

Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA)

mempunyai pengaruh secara simultan (bersama-sama) yang sangat signifikan terhadap harga saham pada entitas yang tergabung dalam LQ45 untuk periode 2006-2009.

BAB V Simpulan dan Saran 105

Universitas Kristen Maranatha

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, peneliti mencoba memberikan beberapa saran, yaitu sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan yang diteliti

Sesuai dengan hasil penelitian yang sudah disimpulkan di atas bahwa Current

Ratio dan Return On Assets mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap

harga saham, sedangkan Debt Equity Ratio tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, maka Current Ratio dan Return On Assets dapat dijadikan sebagai salah satu tolok ukur atau sebagai acuan dalam upaya memprediksi besarnya harga saham.

2. Bagi para investor maupun calon investor

Dengan melihat hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya, maka dalam melakukan investasi di pasar modal melalui instrumen keuangan jangka panjang, khususnya saham, para investor maupun calon investor dapat melihat ataupun melakukan pengukuran kinerja perusahaan pada current asset dan

return on assets perusahaan yang dituju, karena hasil penelitian menghasilkan

suatu kesimpulan bahwa kedua variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

3. Bagi peneliti selanjutnya

Penelitian yang dilakukan kali ini hanya menggunakan tiga macam variabel independen dan sembilan belas emiten dari indeks LQ45 selama periode 2006-2009, sehingga tidak dapat mencerminkan kondisi keseluruhan dari populasi, oleh karena itu bagi peneliti selanjutnya dianjurkan untuk mengambil variabel dan sampel penelitian yang berbeda, serta jumlah sampel yang lebih banyak

BAB V Simpulan dan Saran 106

Universitas Kristen Maranatha

dari penelitian yang sudah dilakukan ini agar dapat diketahui berbagai faktor-faktor lainnya yang dapat mempengaruhi besarnya harga saham, sehingga memperluas wawasan atau informasi dalam pengambilan keputusan bagi para manajer perusahaan, calon investor, ataupun bagi pihak-pihak lainnya.

Saran-saran yang diberikan tersebut di atas semoga dapat menjadi suatu masukan yang bermanfaat bagi banyak pihak yang memiliki kepentingan pengetahuan terhadap perdagangan saham di pasar modal dengan melakukan suatu analisis fundamental, khususnya dengan menggunakan analisis rasio keuangan yang sudah dilakukan pengujiannya oleh peneliti melalui bantuan SPSS 12.00.

107 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Auliyah, Robiatul dan Ardi Hamzah. 2006. Analisis Perusahaan Industri dan

Ekonomi Makro Terhadap Return Saham dan Beta Saham Sariah di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi 6 Padang.

Azis, Mohamad Abdul. 2005. Pengaruh Earnings Per Share (EPS) dan

Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Skripsi Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.

Djarwanto Ps. 2004. Pokok-pokok Analisis Laporan Keuangan. Edisi 2. Yogyakarta: BPFE.

Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Cetakan Keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hanafi, Mamduh M., dan Abdul Halim. 2000. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Harahap, Sofyan Syafri. 1998. Analisa Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.

Hartono, Jogiyanto. 2007. Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan

Pengalaman-Pengalaman. Edisi 2007. Yogyakarta: BPFE.

Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE.

Husnan, Suad. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk

Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Jusuf, Jopie. 2007. Analisis Kredit untuk Account Officer. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Kieso, Donald E., Jerry J. Weygandt, dan Terry D. Warfield. 2008. Akuntansi

Intermediate. Diterjemahkan oleh Emil Salim. Edisi Kedua Belas. Jilid

Daftar Pustaka 108

Universitas Kristen Maranatha

Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi: Bagaimana

Meneliti dan Menulis Tesis? Jakarta: Erlangga.

Muhammad, Iman. 2006. Analisis Struktur Modal Terhadap Harga Saham

Perusahaan Obat-Obatan Terbuka di Bursa Efek Jakarta. Tesis Program

Pasca Sarjana Program Studi Magister Manajemen. Medan: Universitas Terbuka.

Munawir, H. S. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.

Natarsyah, Syahib. 2000. Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan

Resiko Sistematik Terhadap Harga Saham: Kasus Pada Industri Barang Konsumsi yang Go Public di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan

Bisnis Indonesia, Vol. 15, No. 3, Jakarta.

Nurmalasari, Indah. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham

Emiten LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008.

Jakarta:Universitas Gunadarma. Diakses dari

http://www.gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/Artike l_20205630.pdf pada tanggal 16 September 2010.

Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Pribawanti, Tika Maya. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Total

Return Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur yang Membagikan Deviden di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Fakultas Ekonomi. Semarang:

Universitas Negeri Semarang. Diakses dari

http://digilib.unnes.ac.id/gsdl/collect/skripsi/archives/HASH013b/49a3546d .dir/doc.pdf pada tanggal 16 September 2010.

Prihantini, Ratna. 2009. Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, ROA, DER, dan CR

Terhadap Return Saham. Tesis Program Studi Magister Manajemen.

Semarang: Universitas Diponegoro.

Salim, Joko. 2010. Cara Gampang Bermain Saham. Jakarta: Visimedia.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.

Saptadi, Anung. 2007. Pengaruh Return On Investment (ROI), Price Earning Ratio

(PER), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi

Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang. Diakses dari

http://digilib.unnes.ac.id/gsdl/collect/skripsi/archives/HASH0131/0b7a7cec. dir/doc.pdf pada tanggal 9 Agustus 2010.

Daftar Pustaka 109

Universitas Kristen Maranatha

Sunariyah. 2004. Pengantar Pasar Modal. Edisi Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YPKN.

Sundjaja, Ridwan S. dan Inge Barlian. 2001. Manajemen Keuangan Dua. Edisi Kedua. Jakarta: PT Prenhallindo.

Surianti, Meily dan Nur Indriantoro. 1999. "Ketepatan Laba pada Prospectus Penawaran Umum Perdana". Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.1, No. 1, April: 1-14

Susilawati, Christine D. K. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur”. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Vol. 4, No. 2, Mei 2005. Sutrisno. 2003. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Ekonisia

Tambunan, Andy Porman. 2008. Menilai Harga Wajar Saham (Stock Valuation). Jakarta: PT. Elex Media Komputindo, Kelompok Gramedia, Anggota IKAPI.

Tandelilin, E. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Trisnaeni, Dyah Kumala. 2007. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return

Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ. Skripsi Akuntansi.

Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.

Warren, Carl S., James M. Reeve, dan Philip E. Fess. 2006. Pengantar Akuntansi. Diterjemahkan oleh Aria Farahmita, Amanugrahani, dan Taufik Hendrawan. Buku Dua. Edisi Dua Puluh Satu. Jakarta: Salemba Empat. Warren, Carl S., James M. Reeve, dan Philip E. Fess. 2008. Pengantar Akuntansi.

Diterjemahkan oleh Aria Farahmita, Amanugrahani, dan Taufik Hendrawan. Buku Satu. Edisi Dua Puluh Satu. Jakarta: Salemba Empat. Wicaksono, Ananto Sarono. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap

Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi

Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.

Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey. 2005. Analisis Laporan

Keuangan. Buku Dua. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S.

Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap. Jakarta: Salemba Empat

Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey. 2008. Analisis Laporan

Keuangan. Buku Satu. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S.

Daftar Pustaka 110

Universitas Kristen Maranatha

Yarnest. Kinerja Keuangan Return Saham di Bursa Efek Surabaya. Jurnal Penelitian Vol. XV No.2, Tahun 2003, hal 610

Zimmerer, Thomas W., Norman M. Scarborough, dan Doug Wilson. 2009.

Kewirausahaan dan Manajemen Usaha Kecil. Diterjemahkan oleh Deny

Arnos Kwary. Buku Dua. Edisi Kelima. Jakarta: Salemba Empat http://finance.yahoo.com

http://id.wikipedia.org/wiki/Investasi http://idx.co.id

http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/05/investasi-pengertian-dasar-jenis-dan.html http://tau25.blogspot.com/2010/04/manfaat-pasar-modal.html

BAB V Simpulan dan Saran 105

Universitas Kristen Maranatha

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, peneliti mencoba memberikan beberapa saran, yaitu sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan yang diteliti

Sesuai dengan hasil penelitian yang sudah disimpulkan di atas bahwa Current Ratio dan Return On Assets mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, sedangkan Debt Equity Ratio tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, maka Current Ratio dan Return On Assets dapat dijadikan sebagai salah satu tolok ukur atau sebagai acuan dalam upaya memprediksi besarnya harga saham.

2. Bagi para investor maupun calon investor

Dengan melihat hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya, maka dalam melakukan investasi di pasar modal melalui instrumen keuangan jangka panjang, khususnya saham, para investor maupun calon investor dapat melihat ataupun melakukan pengukuran kinerja perusahaan pada current asset dan return on assets perusahaan yang dituju, karena hasil penelitian menghasilkan suatu kesimpulan bahwa kedua variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

3. Bagi peneliti selanjutnya

Penelitian yang dilakukan kali ini hanya menggunakan tiga macam variabel independen dan sembilan belas emiten dari indeks LQ45 selama periode 2006-2009, sehingga tidak dapat mencerminkan kondisi keseluruhan dari populasi, oleh karena itu bagi peneliti selanjutnya dianjurkan untuk mengambil variabel dan sampel penelitian yang berbeda, serta jumlah sampel yang lebih banyak

BAB V Simpulan dan Saran 106

dari penelitian yang sudah dilakukan ini agar dapat diketahui berbagai faktor-faktor lainnya yang dapat mempengaruhi besarnya harga saham, sehingga memperluas wawasan atau informasi dalam pengambilan keputusan bagi para manajer perusahaan, calon investor, ataupun bagi pihak-pihak lainnya.

Saran-saran yang diberikan tersebut di atas semoga dapat menjadi suatu masukan yang bermanfaat bagi banyak pihak yang memiliki kepentingan pengetahuan terhadap perdagangan saham di pasar modal dengan melakukan suatu analisis fundamental, khususnya dengan menggunakan analisis rasio keuangan yang sudah dilakukan pengujiannya oleh peneliti melalui bantuan SPSS 12.00.

107 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Auliyah, Robiatul dan Ardi Hamzah. 2006. Analisis Perusahaan Industri dan Ekonomi Makro Terhadap Return Saham dan Beta Saham Sariah di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi 6 Padang.

Azis, Mohamad Abdul. 2005. Pengaruh Earnings Per Share (EPS) dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Skripsi Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.

Djarwanto Ps. 2004. Pokok-pokok Analisis Laporan Keuangan. Edisi 2. Yogyakarta: BPFE.

Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Cetakan Keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hanafi, Mamduh M., dan Abdul Halim. 2000. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Harahap, Sofyan Syafri. 1998. Analisa Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.

Hartono, Jogiyanto. 2007. Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman. Edisi 2007. Yogyakarta: BPFE.

Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE.

Husnan, Suad. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Jusuf, Jopie. 2007. Analisis Kredit untuk Account Officer. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.

Kieso, Donald E., Jerry J. Weygandt, dan Terry D. Warfield. 2008. Akuntansi Intermediate. Diterjemahkan oleh Emil Salim. Edisi Kedua Belas. Jilid satu. Jakarta: Erlangga.

Daftar Pustaka 108

Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi: Bagaimana Meneliti dan Menulis Tesis? Jakarta: Erlangga.

Muhammad, Iman. 2006. Analisis Struktur Modal Terhadap Harga Saham Perusahaan Obat-Obatan Terbuka di Bursa Efek Jakarta. Tesis Program Pasca Sarjana Program Studi Magister Manajemen. Medan: Universitas Terbuka.

Munawir, H. S. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty.

Natarsyah, Syahib. 2000. Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Resiko Sistematik Terhadap Harga Saham: Kasus Pada Industri Barang Konsumsi yang Go Public di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 15, No. 3, Jakarta.

Nurmalasari, Indah. Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008. Jakarta:Universitas Gunadarma. Diakses dari

http://www.gunadarma.ac.id/library/articles/graduate/economy/2009/Artike l_20205630.pdf pada tanggal 16 September 2010.

Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Pribawanti, Tika Maya. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Total Return Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur yang Membagikan Deviden di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Fakultas Ekonomi. Semarang:

Universitas Negeri Semarang. Diakses dari

http://digilib.unnes.ac.id/gsdl/collect/skripsi/archives/HASH013b/49a3546d .dir/doc.pdf pada tanggal 16 September 2010.

Prihantini, Ratna. 2009. Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, ROA, DER, dan CR Terhadap Return Saham. Tesis Program Studi Magister Manajemen. Semarang: Universitas Diponegoro.

Salim, Joko. 2010. Cara Gampang Bermain Saham. Jakarta: Visimedia.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.

Saptadi, Anung. 2007. Pengaruh Return On Investment (ROI), Price Earning Ratio (PER), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang. Diakses dari

Daftar Pustaka 109

Universitas Kristen Maranatha

Sunariyah. 2004. Pengantar Pasar Modal. Edisi Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YPKN.

Sundjaja, Ridwan S. dan Inge Barlian. 2001. Manajemen Keuangan Dua. Edisi Kedua. Jakarta: PT Prenhallindo.

Surianti, Meily dan Nur Indriantoro. 1999. "Ketepatan Laba pada Prospectus Penawaran Umum Perdana". Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.1, No. 1, April: 1-14

Susilawati, Christine D. K. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur”. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Vol. 4, No. 2, Mei 2005. Sutrisno. 2003. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Ekonisia

Tambunan, Andy Porman. 2008. Menilai Harga Wajar Saham (Stock Valuation). Jakarta: PT. Elex Media Komputindo, Kelompok Gramedia, Anggota IKAPI.

Tandelilin, E. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Trisnaeni, Dyah Kumala. 2007. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ. Skripsi Akuntansi. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.

Warren, Carl S., James M. Reeve, dan Philip E. Fess. 2006. Pengantar Akuntansi. Diterjemahkan oleh Aria Farahmita, Amanugrahani, dan Taufik Hendrawan. Buku Dua. Edisi Dua Puluh Satu. Jakarta: Salemba Empat. Warren, Carl S., James M. Reeve, dan Philip E. Fess. 2008. Pengantar Akuntansi.

Diterjemahkan oleh Aria Farahmita, Amanugrahani, dan Taufik Hendrawan. Buku Satu. Edisi Dua Puluh Satu. Jakarta: Salemba Empat. Wicaksono, Ananto Sarono. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap

Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Akuntansi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.

Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Buku Dua. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S. Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap. Jakarta: Salemba Empat

Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Buku Satu. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Yanivi S. Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap. Jakarta: Salemba Empat.

Daftar Pustaka 110

Yarnest. Kinerja Keuangan Return Saham di Bursa Efek Surabaya. Jurnal Penelitian Vol. XV No.2, Tahun 2003, hal 610

Zimmerer, Thomas W., Norman M. Scarborough, dan Doug Wilson. 2009. Kewirausahaan dan Manajemen Usaha Kecil. Diterjemahkan oleh Deny Arnos Kwary. Buku Dua. Edisi Kelima. Jakarta: Salemba Empat

http://finance.yahoo.com

http://id.wikipedia.org/wiki/Investasi http://idx.co.id

http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009/05/investasi-pengertian-dasar-jenis-dan.html http://tau25.blogspot.com/2010/04/manfaat-pasar-modal.html