Price to Book Value PBV Return On Invesment ROI

20

2.1.4. Price to Book Value PBV

Menurut Syahyunan 2004:86 menyebutkan bahwa Price to Book Value merupakan rasio yang menunjukkan apakah harga saham harga pasarnya diperdagangkan diatas atau dibawah nilai buku saham tersebut. Pengertian book di sini adalah nilai buku dari ekuitas. Nilai ini diperoleh dengan mengambil total ekuitas sebagai book value. Jadi yang dihitung adalah total ekuitas, bukan modal disetor saja. Rumus untuk menghitung Price to Book Value ialah: ����� �� ���� ����� = ������ ����� ��� �ℎ��� ���� ����� ��� �ℎ��� 2.1.5. Price Earning Ratio PER Menurut Syahyunan 2004:86 menyebutkan bahwa Price Earning Ratio merupakan rasio yang menunjukkan perbandingan antara harga saham di pasar perdana dengan pendapatan yang diterima. Harga per lembar saham price per share merupakan indikator berapa besar nilai value yang diapresiasi oleh investor terhadap nilai perusahaan Prihadi, 2008:129. Bagi para investor semakin tinggi Price Earning Ratio maka pertumbuhan laba yang diharapkan juga akan mengalami kenaikan. Untuk menghitung Price Earning Ratio digunakan rumus: ����� ������� ����� = ����� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ��� Universitas Sumatera Utara 21

2.1.6. Return On Invesment ROI

Return On Invesment merupakan rasio yang menunjukkan tingkat pengembalian hasil return atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan Kashmir, 2008:202. ROI juga merupakan suatu ukuran efektivitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aktiva yang dimiliki. ROI diperoleh dengan cara membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak earning after interest and tax dengan rata-rata total aktiva. Semakin tinggi ROI berarti semakin baik kinerja keuangan suatu perusahaan dan juga semakin besar keuntungan yang dihasilkan sehingga dapat menarik minat investor. Rumus untuk menghitung Return On Invesment adalah sebagai berikut: ������ �� ��������� = ��� ������ ����� ������ 2.1.7. Total Assets Turn Over TATO Total Assets Turn Over merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan dan jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap aktiva Kasmir, 2008:185. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam menggunakan seluruh aktiva untuk menghasilkan penjualan selama satu periode tertentu. Semakin besar rasio ini menunjukkan semakin tinggi penjualan yang dihasilkan dan penggunaan aktiva perusahaan yang semakin efektif. TATO dihitung Universitas Sumatera Utara 22 dengan cara membandingkan penjualan bersih selama satu periode dengan rata-rata total aktiva pada periode tersebut. Rumus untuk menghitung Total Assets Turn Over adalah sebagai berikut: ����� ������ ���� ���� = ����� ����� ������ 2.2. Tinjauan Peneliti Terdahulu Penelitian terdahulu mengenai pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap harga saham menunjukkan hasil-hasil yang berbeda. Penelitian ini merupakan penelitian yang dikembangkan dari penelitian-penelitian terdahulu. Rincian mengenai penelitian-penelitian terdahulu dapat dilihat pada tabel dibawah ini: Tabel 2.1 Peneliti Terdahulu Judul Penelitian Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian Pengaruh Rasio Keuangan Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Profitabilitas, dan Pasar Terhadap Harga Saham Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Dipo Satria Alam 2008 Variabel Independen : CR, DAR, TATO, ITO, NPM, ROE, dan PER. Variabel Dependen : Harga Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua variabel independen yang diteliti memiliki pengaruh terhadap harga saham secara simultan. Secara parsial, hanya variabel CR, NPM, dan ROE yang signifikan berpengaruh terhadap harga saham. Universitas Sumatera Utara 23 Judul Penelitian Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn Over, Return On Invesment, Return On Equity, dan Price Earnings Ratio terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang Terdaftar di BEI. Cory 2010 Variabel Independen : CR, DER, LTDER, TATO, ROI, ROE, dan PER Variabel Dependen : Harga Saham Secara simultan variabel independen berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Leverage, dan Rasio Pasar Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di BEI. Azwani Sinaga 2011 Variabel Independen : NPM, ROE, DER, EPS. Variabel Dependen : Perubahan Harga Saham Tidak memiliki pengaruh terhadap perubahan harga saham. Pengaruh Current Ratio CR, Debt to Equity Ratio DER, dan Return On Equity ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI. Chrystine Anggrainy Sidabutar 2012 Variabel Independen : CR, DER, dan ROE. Variabel Dependen : Harga Saham Secara parsial variabel CR, DER, dan ROE tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham. Secara simultan, variabel independen memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.

2.3. Kerangka Konseptual