yang telah diuraikan diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian
dengan judul : “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia 2009-2011”
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, penulis mencoba merumuskan beberapa masalah yang berkaitan dengan judul skripsi ini. Sehubungan dengan hal tersebut,
maka penulis merumuskan masalah yang akan diteliti yaitu : 1.
Apakah ROA berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan real etate dan property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
2. Apakah ROE berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan real
estate dan property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 3.
Apakah GPM berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan real estate dan property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
4. Apakah ROA, ROE, GPM secara simultan berpengaruh terhadap harga
saham perusahaan real estate dan property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.3 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan yang ingin diperoleh di dalam melaksanakan penelitian ini bagi penulis adalah :
Universitas Sumatera Utara
1. Untuk menganalisis pengaruh rasio-rasio keuangan ROA, ROE, dan GPM
terhadap harga saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI secara simultan maupun secara parsial.
2. Untuk mengetahui rasio mana yang memiliki kontribusi paling besar,
apakah ROA, ROE, atau GPM terhadap varian harga saham perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI
1.4 Manfaat Penelitian
Berdasarkan tujuan tersebut diatas, maka manfaat penelitian ini adalah : 1.
Bagi Lembaga Keuangan yang Go Publik di BEI Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan bahan pertimbangan membuat
kebijakan dalam bidang keuangan di masa yang akan datang. 2.
Bagi Investor Hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan para investor sebagai salah satu
referensi dalam pengambil keputusan penanaman modal yangakan dilakukan pada lembaga keuangan yang Go Publik di BEI.
3. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan pikiran untuk
mengadakan penelitian lanjutn di masa yang akandatang.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Pasar Modal
Menurut Husnan 2003 adalah pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjual-belikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal
sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta. Menurut Usman 1990:62, umumnya surat-surat berharga
yang diperdagangkan di pasar modal dapat dibedakan menjadi surat berharga bersifat hutang dan surat berharga yang bersifat pemilikan. Surat berharga yang
bersifat hutang umumnya dikenal nama obligasi dan surat berharga yang bersifat pemilikan dikenal dengan nama saham. Lebih jauh dapat juga didefinisikan
bahwa obligasi adalah bukti pengakuan hutang dari perusahaan, sedangkan saham adalah bukti penyertaan dari perusahaan.
Pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan yang terorganisasi, termasuk didalamnya adalah bank-bank komersial dan semua
lembaga perantara dibidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar. Dalam arti sempit, pasar modal adalah suatu pasar tempat, berupa
gedung yang disiapkan guna memperdagangkan saham-saham, obligasi-obligasi, dan jenis surat berharga lainnya dengan memakai jasa para perantara pedagang
efek Sunariyah, 2000 : 4. Dilihat dari pengertian akan pasar modal diatas, maka jelaslah bahwa pasar modal juga merupakan salah satu cara bagi perusahaan
Universitas Sumatera Utara
dalam mencari dana dengan menjual hak kepemilikkan perusahaan kepada masyarakat.
2.1.1 Jenis dan fungsi Pasar Modal
Pasar modal dibedakan menjadi 2 yaitu pasar perdana dan pasar sekunder : 1.
Pasar Perdana Primary Market Pasar Perdana adalah penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para
pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit issuer sebelum saham tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder.Biasanya dalam jangka
waktu sekurang-kurangnya 6 hari kerja. Harga saham di pasar perdana ditetukan oleh penjamin emisi dan perusahaan yang go public berdasarkan analisis
fundamental perusahaan yang bersangkutan.Dalam pasar perdana, perusahaan akan memperoleh dana yang diperlukan. Perusahaan dapat menggunakan dana
hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal untuk memproduksi barang dan jasa. Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi
hutang dan memperbaiki struktur pemodalan usaha.Harga saham pasar perdana tetap, pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang, tidak dikenakan
komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. 2. Pasar
Sekunder Secondary Market
Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara investorsetelah melewati masa penawaran saham di pasar perdana, dalam waktu
selambat-lambatnya 90 hari setelah ijin emisi diberikan maka efek tersebut harus dicatatkan di bursa.Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli
dan menjual efek setiap saat. Sedangkan manfaat bagi perusahaan, pasar sekunder
Universitas Sumatera Utara
berguna sebagai tempat untuk menghimpun investor lembaga dan perseorangan.Harga saham pasar sekunder berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi
pasar, pihak yang berwenang adalah pialang, adanya beban komisi untuk penjualan dan pembelian, pemesanannya dilakukan melalui anggota bursa, jangka
waktunya tidak terbatas. Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat, yaitu: 1. Bursa reguler
Bursa reguler adalah bursa efek resmi seperti Bursa Efek Jakarta BEJ, dan Bursa Efek Surabaya BES
2. Bursa paralel
Bursa paralel atau over the counter adalah suatu sistem perdagangan efek yang terorganisir di luar bursa efek resmi, dengan bentuk pasar sekunder yang diatur
dan diselenggarakan oleh Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek PPUE, diawasi dan dibina oleh Bapepam. Over the counter karena pertemuan antara
penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kantor para broker atau dealer.
Adapun fungsi dari pasar modal adalah tempat bertemunya pihak yang memiliki dana lebih lender dengan pihak yang memerlukan dana jangka panjang tersebut
borrower. Pasar modal mempunyai dua fungsi yaitu ekonomi dan keuangan. Di dalam ekonomi, pasar modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari
lender ke borrower. Dengan menginvestasikan dananya lender mengharapkan adanya imbalan atau return dari penyerahan dana tersebut. Sedangkan bagi
borrower, adanya dana dari luar dapat digunakan untuk usaha pengembangan usahanya tanpa menunggu dana dari hasil operasi perusahaannya. Di dalam
Universitas Sumatera Utara
keuangan, dengan cara menyediakan dana yang diperlukan oleh borrower dan para lender tanpa harus terlibat langsung dalam kepemilikan aktiva riil.
2.2 Saham