4.2 Hasil Penelitian 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif
Analisis deskriptif statistik digunakan untuk mendeskripsikan atau menggambarkan nilai maximum, nilai minimum, nilai rata-rata mean, dan nilai
standar deviasi dari masing-masing variabel penelitian. Pada Tabel 4.1 berikut dapat dilihat statistik deskriptif dari Return on Equity, Return on Assets, Debt to
Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, Earning per Share, dan Harga Saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek
Indonesia periode 2011-2015.
Tabel 4.1 Deskriptif Statistik Variabel Penelitian
ROE ROA
DER PBV
PER EPS
HARGA_SAHAM Mean
9.995867 7.873964 1.057844 1.170837 20.01207 287.5015 2500.150
Maximum 36.75038 30.93355 2.712202 3.949893 173.3871 1501.440
7600.000 Minimum
-7.775063 -5.335255 0.252377 0.011283 -5.894128 -413.6100 111.0000
Std. Dev. 9.012680 7.216867 0.662621 0.938270 31.15112 331.4616
2195.434 Observations
60 60
60 60
60 60
60
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan Tabel 4.1 terlihat bahwa jumlah observasi data setiap variabel penelitian adalah sebanyak 60 observasi. Return on Equity memiliki nilai tertinggi
sebesar 36,75 pada PT. Selamat Sempurna, Tbk tahun 2014 dan nilai terendah sebesar -7,77 pada PT. Multistrada Arah Sarana, Tbk tahun 2015 dengan nilai
rata-rata sebesar 9,99 dan standar deviasi sebesar 9.01. Return on Assets ROA memiliki nilai tertinggi sebesar 30,93 pada PT.
Selamat Sempurna, Tbk tahun 2014 dan nilai terendah sebesar 43,84 pada PT. Prima Alloy Steel Universal, Tbk tahun 2011 dengan nilai rata-rata sebesar 7,87
dan standar deviasi sebesar 7,21.
Universitas Sumatera Utara
Debt to Equity Ratio DER memiliki nilai tertinggi sebesar 2,71 pada PT. Indomobil Sukses Internasional, Tbk tahun 2015 dan nilai terendah sebesar 0,25
pada PT. Indosprings, Tbk tahun 2014 dengan nilai rata-rata sebesar 1,05 dan standar deviasi sebesar 0,66.
Price to Book Value PBV memiliki nilai tertinggi sebesar 3,95 pada PT. Astra International, Tbk ASII tahun 2011 dan nilai terendah sebesar 0,01 pada
PT. Nipress, Tbk NIPS tahun 2011 dengan nilai rata-rata sebesar 1,17 dan standar deviasi sebesar 0,93.
Price Earning Ratio PER memiliki nilai tertinggi sebesar 173,39 pada PT. Multiprima Sejahtera, Tbk LPIN tahun 2015 dan nilai terendah sebesar -
5,89 pada PT. Gajah Tunggal, Tbk GJTL tahun 2015 dengan nilai rata-rata sebesar 20,01 dan standar deviasi sebesar 31,15.
Earning per Share EPS memiliki nilai tertinggi sebesar Rp. 1.501,44 pada PT. Goodyear Indonesia, Tbk GDYR tahun 2012 dan nilai terendah
sebesar -Rp. 413,61 pada PT. Multistrada Arah Sarana, Tbk MASA tahun 2015 dengan nilai rata-rata sebesar Rp. 287,50 dan standar deviasi sebesar Rp. 331,46.
Selanjutnya Harga Saham tertinggi sebesar Rp. 7.600 pada PT. Astra International, Tbk ASII tahun 2012 dan nilai terendah sebesar Rp. 111 pada PT.
Nipress, Tbk NIPS tahun 2011 dengan nilai rata-rata sebesar Rp. 2.500 dan standar deviasi sebesar Rp. 2.195,43.
4.2.2 Uji Asumsi Klasik
Salah satu syarat yang mendasari model regresi berganda dengan metode estimasi Ordinary Least Square OLS adalah terpenuhinya semua asumsi klasik,
Universitas Sumatera Utara
agar hasil pengujian bersifat tidak bias dan efisien. Pengujian asumsi klasik pada penelitian ini meliputi normalitas data, heteroskedastisitas, multikolonearitas, dan
autokorelasi agar hasil pengujian tidak bersifat bias dan efisien. Hasil Uji Asumsi Klasik disajikan sebagai berikut:
1. Uji Normalitas a. Pendekatan Histogram Jarque-Bera
Uji Normalitas dengan pendekatan Jarque-Bera dapat dilihat pada Gambar 4.1 berikut:
2 4
6 8
10
-2500 -2000 -1500 -1000 -500
500 1000
1500 2000
2500
Series: Residuals Sample 1 60
Observations 60 Mean
-4.93e-13 Median
-222.3607 Maximum
2317.298 Minimum
-2400.968 Std. Dev.
1184.152 Skewness
0.362567 Kurtosis
2.359374 Jarque-Bera
2.340557 Probability
0.310281
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Gambar 4.1 Histogram Jarque-Bera
Berdasarkan Gambar 4.1 terlihat bahwa nilai Jarque-Bera sebesar 2,340557 nilai kritis chi-kuadrat 12,5916, dengan tingkat signifikansi sebesar
0,3102810,05. Dengan demikian sesuai kriteria pengujian, maka dapat disimpulkan bahwa data telah berdistribusi normal.
b. Pendekatan QQ Plot Uji Normalitas dengan pendekatan QQ Plot dapat dilihat pada Gambar 4.2
berikut:
Universitas Sumatera Utara
-3,000 -2,000
-1,000 1,000
2,000 3,000
-3,000 -2,000 -1,000 1,000
2,000 3,000
Quantiles of RESID Q
u a
n ti
le s
o f
N o
rm a
l
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Gambar 4.2 QQ Plot
Berdasarkan Gambar 4.2 QQ Plot terlihat bahwa titik-titik penyebaran data berada disekitar sumbu diagonal dari grafik. Dengan demikian dapat disimpulkan
bahwa data telah berdistribusi secara normal. 2. Uji Heteroskedastisitas Pendekatan Glejser
Deteksi heteroskedastisitas dilakukan dengan uji Glejser. Hasil Uji Glejser dapat dilihat pada Tabel 4.2 berikut:
Tabel 4.2 Uji Glejser
Heteroskedasticity Test: Glejser F-statistic
1.038291 Prob. F6,53 0.4113
ObsR-squared 6.310762 Prob. Chi-Square6
0.3893 Scaled explained SS
5.258463 Prob. Chi-Square6 0.5111
Test Equation: Dependent Variable: ARESID
Method: Least Squares Date: 112916 Time: 11:01
Sample: 1 60 Included observations: 60
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. C
1005.567 254.4981
3.951176 0.0002
ROE -32.91629
21.39028 -1.538843
0.1298 ROA
6.546923 23.97097
0.273119 0.7858
Universitas Sumatera Utara
DER -85.35418
159.7695 -0.534233
0.5954 PBV
252.9881 128.7822
1.964465 0.0547
PER 0.650951
3.324365 0.195812
0.8455 EPS
0.017098 0.332249
0.051461 0.9592
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan Tabel 4.2 terlihat bahwa tingkat signifikansi variabel Return on Equity ROE sebesar
0,1298
0,05, tingkat signifikansi Return on Assets ROA sebesar 0,78580,05, tingkat signifikansi Debt to Equity Ratio DER sebesar
0,59540,05, tingkat signifikansi Price to Book Value PBV sebesar 0,05470,05, tingkat signifikansi Price Earning Ratio PER sebesar
0,84550,05, dan tingkat signifikansi variabel Earning per Share EPS sebesar 0,95920,05. Maka berdasarkan pengujian tersebut terlihat bahwa tidak satupun
variabel independen yang secara statistik berpengaruh signifikan terhadap variabel Absolut Residual Aresid sehingga dapat disimpulkan bahwa data tidak
mengarah adanya heteroskedastisitas. 3. Uji Multikolonearitas
Asumsi selanjutnya yang harus dipenuhi adalah asumsi non multikolonearitas. Hasil Uji Multikolonearitas dapat dilihat pada Tabel 4.3
berikut:
Tabel 4.3 Uji Multikolonearitas
Variance Inflation Factors Date: 112916 Time: 11:05
Sample: 1 60 Included observations: 60
Coefficient Uncentered
Centered Variable
Variance VIF
VIF C
211163.7 8.116699
NA ROE
1491.706 10.30893
4.579860 ROA
1873.361 8.152361
3.687905 DER
83222.02 4.960772
1.381113
Universitas Sumatera Utara
PBV 54070.66
4.648344 1.799196
PER 36.03029
1.876167 1.321527
EPS 0.359897
2.637987 1.494533
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan Tabel 4.3 terlihat bahwa nilai Varience Inflation Factors VIF seluruh variabel independen 10 sehingga berdasarkan kriteria pengujian
maka dapat disimpulan bahwa antar variabel bebas tidak terjadi gejala multikolonearitas.
4. Uji Autokorelasi Untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi, digunakan nilai Durbin-
Watson. Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson dapat dilihat pada Tabel 4.4 berikut:
Tabel 4.4 Uji Autokorelasi Durbin-Watson
Dependent Variable: HARGA_SAHAM Method: Least Squares
Date: 112916 Time: 11:07 Sample: 1 60
Included observations: 60 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 943.2010
459.5256 2.052554
0.0451 ROE
55.81126 38.62262
1.445041 0.1543
ROA -147.9176
43.28235 -3.417505
0.0012 DER
-1125.658 288.4823
-3.902001 0.0003
PBV 1851.731
232.5310 7.963372
0.0000 PER
28.19940 6.002523
4.697924 0.0000
EPS 2.163926
0.599914 3.607060
0.0007 R-squared
0.709080 Mean dependent var 2500.150
Adjusted R-squared 0.676145 S.D. dependent var
2195.434 S.E. of regression
1249.383 Akaike info criterion 17.20797
Sum squared resid 82730762 Schwarz criterion
17.45231 Log likelihood
-509.2390 Hannan-Quinn criter. 17.30354
F-statistic 21.53008 Durbin-Watson stat
1.124775 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan Tabel 4.4 terlihat bahwa nilai Durbin-Watson Statistik sebesar 1,124775 1 dan 3. Dengan demikian berdasarkan kriteria pengujian
maka dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi sehingga asumsi non- autokorelasi telah terpenuhi.
4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda Data Panel 4.2.3.1 Common Effect Model CEM
Hasil uji regresi data panel dengan pengujian Common Effects Model CEM dapat dilihat pada Tabel 4.5 berikut:
Tabel 4.5 Common Effects Model
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled Least Squares
Date: 112916 Time: 11:09 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 943.2010
459.5256 2.052554
0.0451 ROE?
55.81126 38.62262
1.445041 0.1543
ROA? -147.9176
43.28235 -3.417505
0.0012 DER?
-1125.658 288.4823
-3.902001 0.0003
PBV? 1851.731
232.5310 7.963372
0.0000 PER?
28.19940 6.002523
4.697924 0.0000
EPS? 2.163926
0.599914 3.607060
0.0007 R-squared
0.709080 Mean dependent var 2500.150
Adjusted R-squared 0.676145 S.D. dependent var
2195.434 S.E. of regression
1249.383 Akaike info criterion 17.20797
Sum squared resid 82730762 Schwarz criterion
17.45231 Log likelihood
-509.2390 Hannan-Quinn criter. 17.30354
F-statistic 21.53008 Durbin-Watson stat
0.956105 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan pengujian Common Effect Model CEM terlihat bahwa secara simultan Uji F Return on Equity, Return on Assets,
Universitas Sumatera Utara
Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan Earning per Share berpengaruh singnifikan terhadap harga saham dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t Return on Equity berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham, Return on Assets berpengaruh negatif
signifikan terhadap harga saham, Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham, Price to Book Value berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham, Price Earning Ratio berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham, dan Earning per Share berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.
4.2.3.2 Metode Fixed Effects Model FEM
Hasil uji regresi data panel dengan metode Fixed Effects Model FEM dapat dilihat pada Tabel 4.6 berikut:
Tabel 4.6 Fixed Effect Model
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled Least Squares
Date: 112916 Time: 11:14 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 1255.592
501.0668 2.505838
0.0162 ROE?
1.617690 28.12737
0.057513 0.9544
ROA? 35.00052
48.24749 0.725437
0.4722 DER?
-265.7881 380.5457
-0.698440 0.4888
PBV? 941.6519
233.8303 4.027074
0.0002 PER?
4.693925 5.090451
0.922104 0.3617
EPS? 0.130437
0.495531 0.263226
0.7937 Fixed Effects Cross
_ASII--C 2727.289
_AUTO--C -208.2254
_BRAM--C 1154.370
Universitas Sumatera Utara
_GDYR--C 282.3621
_IMAS--C 1606.102
_INDS--C -361.5000
_MASA--C -1737.205
_NIPS--C -1521.677
_SMSM--C -2517.500
_GJTL--C -436.4524
_LPIN--C 2175.931
_PRAS--C -1163.495
Effects Specification Cross-section fixed dummy variables
R-squared 0.917750 Mean dependent var
2500.150 Adjusted R-squared
0.884459 S.D. dependent var 2195.434
S.E. of regression 746.2572 Akaike info criterion
16.31134 Sum squared resid
23389789 Schwarz criterion 16.93965
Log likelihood -471.3403 Hannan-Quinn criter.
16.55711 F-statistic
27.56714 Durbin-Watson stat 1.090047
ProbF-statistic 0.000000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan pengujian Fixed Effect Model FEM terlihat bahwa secara simultan Uji F Return on Equity, Return on Assets,
Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan Earning per Share berpengaruh singnifikan terhadap harga saham dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t Return on Equity berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham, Return on Assets berpengaruh positif tidak
signifikan terhadap harga saham, Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham, Price to Book Value berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham, Price Earning Ratio berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham, dan Earning per Share berpengaruh positif
tidak signifikan terhadap harga saham dengan demikian, secara parsial hanyal Price to Book Value yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada
Universitas Sumatera Utara
perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.
4.2.3.3 Metode Random Effects Model REM
Hasil uji regresi data panel dengan metode Random Effects Model REM dapat dilihat pada Tabel 4.7 berikut:
Tabel 4.7 Metode Random Effects Model REM
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled EGLS Cross-section random effects
Date: 112916 Time: 11:16 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. C
1362.859 475.9575
2.863405 0.0060
ROE? 23.75010
26.56428 0.894061
0.3753 ROA?
-54.87683 39.22035
-1.399193 0.1676
DER? -692.5391
301.0646 -2.300300
0.0254 PBV?
1340.946 202.2046
6.631631 0.0000
PER? 13.46221
4.565123 2.948927
0.0047 EPS?
0.783119 0.459383
1.704718 0.0941
Random Effects Cross _ASII--C
1831.221 _AUTO--C
-473.0355 _BRAM--C
922.0071 _GDYR--C
345.8935 _IMAS--C
988.8257 _INDS--C
-285.0424 _MASA--C
-1366.358 _NIPS--C
-923.1953 _SMSM--C
-1232.642 _GJTL--C
-165.0434 _LPIN--C
1297.573 _PRAS--C
-940.2037 R-squared
0.493310 Mean dependent var 976.2896
Adjusted R-squared 0.435949 S.D. dependent var
1161.314 S.E. of regression
872.1852 Sum squared resid 40317468
F-statistic 8.600080 Durbin-Watson stat
0.874102 ProbF-statistic
0.000002
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Universitas Sumatera Utara
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan pengujian Random Effect Model REM terlihat bahwa secara simultan Uji F Return on Equity, Return on Assets,
Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan Earning per Share berpengaruh singnifikan terhadap harga saham dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t Return on Equity berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham, Return on Assets berpengaruh negatif
tidak signifikan terhadap harga saham, Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham, Price to Book Value berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham, dan Price Earning Ratio berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham dan Earning per Share berpengaruh positif tidak
berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015.
4.2.4 Penentuan Model Data Panel 4.2.4.1 Redundant Fixed Effects Test Chow Test
Redundant Fixed Effects Test digunakan untuk membandingkan antara model Common Effect Model dengan Fixed Effect Model. Jika pada Cross-section
F memiliki nilai F
hitung
F
kritis
atau nilai probabilitas 0,05 maka model Fixed Effect Model lebih baik dibanding model Common Effect Model demikian
sebaliknya. Hasil Redundant Fixed Effect Test dapat dilihat pada Tabel 4.8
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.8 Redundant Fixed Effect Test Chow Test
Redundant Fixed Effects Tests Pool: ARWIN
Test cross-section fixed effects Effects Test
Statistic d.f.
Prob. Cross-section F
9.686903 11,42
0.0000 Cross-section Chi-square
75.797516 11
0.0000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Pada Tabel 4.8 Hasil Uji Redundant Fixed Effect Test terlihat bahwa nilai tingkat signifikansi sebesar 0,00000,05 Dengan demikian, berdasarkan kriteria
pengujian maka model Fixed Effect Model lebih baik dibanding model Common Effect Model.
4.2.5 Pengujian Hipotesis 4.2.5.1 Pengujian Secara Serempak Uji F
Hasil pengujian secara simultan Uji F dengan menggunakan Metode Common Effects Model CEM dapat dilihat pada Tabel 4.9
Tabel 4.9 Hasil Uji Serempak Uji F
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled Least Squares
Date: 112916 Time: 11:09 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 R-squared
0.709080 Mean dependent var 2500.150
Adjusted R-squared 0.676145 S.D. dependent var
2195.434 S.E. of regression
1249.383 Akaike info criterion 17.20797
Sum squared resid 82730762 Schwarz criterion
17.45231 Log likelihood
-509.2390 Hannan-Quinn criter. 17.30354
F-statistic 21.53008 Durbin-Watson stat
0.956105 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Universitas Sumatera Utara
Pada Tabel 4.9 Hasil Uji Simultan Uji F terlihat bahwa nilai F-
statistik
sebesar 21,53008 F
tabel
2,27892 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,0000,05 sehingga berdasarkan kriteria pengujian hipotesis maka Ha diterima atau H
ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa secara simultan Return on Equity, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan
Earning per Share berpengaruh singnifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia periode
2011-2015.
4.2.5.2 Pengujian Secara Parsial Uji t
Hasil pengujian secara parsial Uji t dengan menggunakan Metode Common Effects Model CEM dapat dilihat pada Tabel 4.10
Tabel 4.10 Hasil Uji Parsial Uji t
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled Least Squares
Date: 112916 Time: 11:09 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
C 943.2010
459.5256 2.052554
0.0451 ROE?
55.81126 38.62262
1.445041 0.1543
ROA? -147.9176
43.28235 -3.417505
0.0012 DER?
-1125.658 288.4823
-3.902001 0.0003
PBV? 1851.731
232.5310 7.963372
0.0000 PER?
28.19940 6.002523
4.697924 0.0000
EPS? 2.163926
0.599914 3.607060
0.0007
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Berdasarkan Tabel 4.11 hasil uji parsial Uji t dengan metode Common Effects Model CEM diperoleh persamaan sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
Yit = C + b
1
X
1
it - b
2
X
2
it + b
3
X
3
it + b
4
X
4
it + b
5
X
5
it + b
6
X
6
it + eit Harga Saham = 943,2010 + 55,81126 ROE + -147,9176 ROA-1125,658 DER+
1851,731 PBV+28,19940 PER+ 2,163926 EPS Uji Parsial berdasarkan persamaan tersebut, dapat dijelaskan sebagai
berikut: 1. Nila konstanta C sebesar 943,2010 hal ini menunjukkan bahwa jika variabel
independen Return on Equity, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan Earning per Share = 0 maka harga
saham sebesar Rp.1.943.2010. 2. Return on Equity ROE memiliki nilai koefisien yang bernilai positif sebesar
55,81126 dengan nilai t
hitung
sebesar 1,445041 t
tabel
2,006647 dan tingkat signifikansi sebesar 0,1543 0,05 sehingga berdasarkan kriteria pengujian
hipotesis maka H diterima atau Ha ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa
Return on Equity ROE berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek
Indonesia periode 2011-2015. 3. Return on Assets ROA memiliki nilai koefisien yang bernilai negatif sebesar
-147,9176 dengan nilai -t
hitung
sebesar -3,417505 -t
tabel
-2,006647 dan tingkat signifikansi sebesar 0,00120,05 sehingga berdasarkan kriteria
pengujian hipotesis maka H
a
diterima atau H ditolak. Hal ini menunjukkan
bahwa Return on Assets ROA berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek
Indonesia periode 2011-2015.
Universitas Sumatera Utara
4. Debt to Equity Ratio DER memiliki nilai koefisien yang bernilai negatif sebesar -1125,658 dengan nilai -t
hitung
sebesar -3,902001 -t
tabel
-2,006647 dan tingkat signifikansi sebesar 0,00030,05 sehingga berdasarkan kriteria
pengujian hipotesis maka H
a
diterima atau H ditolak. Hal ini menunjukkan
bahwa Debt to Equity Ratio DER berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa
Efek Indonesia periode 2011-2015. 5. Price to Book Value PBV memiliki nilai koefisien yang bernilai positif
sebesar 1851,731 dengan nilai t
hitung
sebesar 7,963372 t
tabel
2,006647 dan tingkat signifikansi sebesar 0,00000,05 sehingga berdasarkan kriteria
pengujian hipotesis maka H
a
diterima atau H ditolak. Hal ini menunjukkan
bahwa Price to Book Value PBV berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa
Efek Indonesia periode 2011-2015. 6. Price to Earning Ratio PER memiliki nilai koefisien yang bernilai positif
sebesar 28,19940 dengan nilai t
hitung
sebesar 4,697924 t
tabel
2,006647 dan tingkat signifikansi sebesar 0,0000,05 sehingga berdasarkan kriteria
pengujian hipotesis maka H
a
diterima atau H ditolak. Hal ini menunjukkan
bahwa Price to Earning Ratio PER berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa
Efek Indonesia periode 2011-2015. 7. Earning per Share EPS memiliki nilai koefisien yang bernilai positif
sebesar 2,163926 dengan nilai t
hitung
sebesar 3,607060 t
tabel
2,006647 dan
Universitas Sumatera Utara
tingkat signifikansi sebesar 0,00070,05 sehingga berdasarkan kriteria pengujian hipotesis maka H
a
diterima atau H ditolak. Hal ini menunjukkan
bahwa Earning per Share EPS berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa
Efek Indonesia periode 2011-2015.
4.2.5.3 Uji Koefisien Determinasi R
2
Hasil Uji Koefien Determinasi R
2
dengan menggunakan Metode Common Effects Model FEM dapat dilihat pada Tabel 4.11
Tabel 4.11 Hasil Uji Koefisien Determinasi R
2
Dependent Variable: HARGA_SAHAM? Method: Pooled Least Squares
Date: 112916 Time: 11:09 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 12
Total pool balanced observations: 60 R-squared
0.709080 Mean dependent var 2500.150
Adjusted R-squared 0.676145 S.D. dependent var
2195.434 S.E. of regression
1249.383 Akaike info criterion 17.20797
Sum squared resid 82730762 Schwarz criterion
17.45231 Log likelihood
-509.2390 Hannan-Quinn criter. 17.30354
F-statistic 21.53008 Durbin-Watson stat
0.956105 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data Diolah
Pada Tabel 4.11 Uji Koefisien Determinasi R
2
diketahui bahwa nilai Adjusted R-square sebesar 0,676145 atau sebesar 67,61. Hal ini menunjukkan
bahwa 67,61 harga saham pada perusahaan sub sektor otomotif dan komponen di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 dapat dijelaskan oleh Return on
Equity, Return on Assets, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Price Earning Ratio, dan Earning per Share sedangkan sisanya sebesar 32,39
dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.
Universitas Sumatera Utara
4.3 Pembahasan 4.3.1 Pengaruh ROE Terhadap Harga Saham