Identifikasi Masalah Dalam hal ini, peneliti akan mengidentifikasikan masalah sebagai Pembatasan Masalah Dalam penelitian ini ditetapkan pembatasan masalah sebagai berikut:
Volatilitas harga saham syariah dapat memiliki karakteristik homoskedastik atau heterokedastik. Volatilitas yang homokedastik dapat
dihitung dengan menggunakan deviasi standar, sedangkan heterokedastik pada penelitian ini digunakan metode Exponential Weighted Moving Avarage
EWMA
dengan Generalized Autoregressive Conditional Heterocedasticity GARCH.
Exponential Weighted Moving Avarage EWMA merupakan suatu metode
perhitungan volatilitas heterokedastik yang memasukkan faktor historical data sebagai acuannya. Semakin mendekati waktu spot-nya maka pengaruhnya
akan semakin besar. 17
Model ARCH pertama kali diperkenalkan oleh Engel 1982, selanjutnya Bollerslev 1986 juga memperkenalkan model Generalisasi ARCH yang
biasa disebut GARCH. Model ARCHGARCH memanfaatkan Conditional variance
dari time series waktu varian dari variable tidak bebas dan variable bebas yang di-lag-kan.
Model ARCH mengasumsikan bahwa conditional variance hari ini dipengaruhi oleh waktu sebelumnya Carol,2001. Sementara model GARCH
yang lebih sering digunakan dan mempunyai performa yang lebih baik. Pada penelitian ini akan melakukan studi banding antara metode
Exponential Weighted Moving Avarage EWMA
dengan Generalized Autoregressive Conditional Heterocedasticity GARCH.
Studi banding ini perlu dilakukan untuk mendapatkan metode analisis volatilitas yang relative
baik dari karakteristik harga saham di Indonesia pada umumnya dan khususnya harga saham syariah.
Kondisi perekonomian tahun 2003 sampai dengan tahun 2006 dianggap dapat mewakili kondisi perekonomian yang cukup baik dan stabil, sehingga
diharapkan dapat mempengaruhi harga dan return saham syariah yang dimasukkan kedalam penelitian ini, mempunyai data yang normal. Alasan
itulah yang mendorong penulisan Skripsi ini yang berjudul “Pengukuran Risiko Portofolio Saham Syariah Dengan Pendekatan Risk Metric Dan Studi
Perbandingan Model Volatilitas ARCH-GARCH Dan EWMA”. 18