lxx
5. Pengumuman pergantian CEO dengan pengganti dari luar outside
tanpa memperhatikan confounding effect
Pengujian dilakukan dengan membandingkan t-hitung dengan t- tabel pada α 1 , 5 dan 10 dengan degree of freedom n-1 : 51-1 = 50.
Berdasarkan tabel IV.6 selama periode pengamatan yaitu 11 hari di sekitar tanggal pergantian CEO, terdapat t signifikan yaitu pada t+2. Jadi dapat
diambil kesimpulan bahwa H
05a
ditolak karena terdapat reaksi pada 2 hari sesudah pengumuman t+2. Hal ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi
terhadap pengumuman pergantian CEO, yang berarti pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi.
Tabel IV.6 AAVolt dan t-hitung Untuk Semua Sampel Pergantian CEO dengan
Pengganti dari Luar Outside Tanpa memperhatikan Confounding
effect
t AAVolt
t-hitung
-5 -4.403
-0.552
-4 -4.696
-0.021
-3 -4.826
-1.563
-2 -3.240
-0.412
-1 -5.035
-0.569
-1.837
-0.423
1 -3.183
-0.329
2 -4.727
3.077
3 -4.623
-0.245
4 -4.651
0.540
5 -4.430
-1.125 , , signifikan 1, 5, 10
lxxi
6. Pengumuman pergantian CEO rutin dengan pengganti dari dalam
inside tanpa memperhatikan confounding effect
Pengujian dilakukan dengan membandingkan t-hitung dengan t- tabel pada α 1 , 5 dan 10 dengan degree of freedom n-1 : 38-1 = 37.
Berdasarkan tabel IV.7 selama periode pengamatan yaitu 11 hari di sekitar tanggal pergantian CEO, terdapat t signifikan yaitu pada t+4. Jadi dapat
diambil kesimpulan bahwa H
06a
ditolak karena terdapat reaksi pada 4 hari sesudah pengumuman t+4. Hal ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi
terhadap pengumuman pergantian CEO, yang berarti pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi.
Tabel IV.7 AAVolt dan t-hitung Untuk Semua Sampel Pergantian CEO Rutin
dengan Pengganti dari Dalam Inside Tanpa memperhatikan
Confounding effect
t AAVolt
t-hitung
-5 -6.577
-1.047
-4 -6.594
-0.409
-3 5.965
1.499
-2 -7.767
-0.568
-1 -6.709
1.423
-5.322
-1.230
1 2.235
0.725
2 -7.740
0.147
3 -8.949
-0.792
4 7.785
11.013
5 -8.820
-0.688 , , signifikan 1, 5, 10
lxxii
7. Pengumuman pergantian CEO rutin dengan pengganti dari luar
Kategori