lxxii
7. Pengumuman pergantian CEO rutin dengan pengganti dari luar
outside tanpa memperhatikan confounding effect
Pengujian dilakukan dengan membandingkan t-hitung dengan t- tabel pada α 1 , 5 dan 10 dengan degree of freedom n-1 : 22-1 = 21.
Berdasarkan tabel IV.8 selama periode pengamatan yaitu 11 hari di sekitar tanggal pergantian CEO, terdapat t signifikan yaitu pada t+2. Jadi dapat
diambil kesimpulan bahwa H
07a
ditolak karena terdapat reaksi pada 2 hari sesudah pengumuman t+2. Hal ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi
terhadap pengumuman pergantian CEO, yang berarti pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi.
Tabel IV.8 AAVolt dan t-hitung Untuk Semua Sampel Pergantian CEO Rutin
dengan Pengganti dari Luar Outside Tanpa memperhatikan
Confounding effect
t AAVolt
t-hitung
-5 -8.726
-1.286
-4 -8.986
-1.028
-3 -8.576
-1.637
-2 -5.049
-0.227
-1 -9.093
-0.824
-2.300
0.090
1 -6.697
-0.522
2 -8.540
4.609
3 -8.233
0.070
4 -8.842
0.546
5 -8.799
-1.692 , , signifikan 1, 5, 10
lxxiii
8. Pengumuman pergantian CEO nonrutin dengan pengganti dari
dalam inside tanpa memperhatikan confounding effect
Pengujian dilakukan dengan membandingkan t-hitung dengan t- tabel pada α 1 , 5 dan 10 dengan degree of freedom n-1 : 31-1 = 30.
Berdasarkan tabel IV.9 selama periode pengamatan yaitu 11 hari di sekitar tanggal pergantian CEO, terdapat t signifikan yaitu pada t-2, t-1 dan t+1.
Jadi dapat diambil kesimpulan bahwa H
08a
ditolak karena terdapat reaksi pada 2 hari sebelum pengumuman t-2, 1 hari sebelum pengumuman t-1
dan 1 hari sesudah pengumuman t+1. Hal ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi terhadap pengumuman pergantian CEO, yang berarti
pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi.
Tabel IV.9 AAVolt dan t-hitung Untuk Semua Sampel Pergantian CEO Nonrutin
dengan Pengganti dari Dalam InsideTanpa memperhatikan
Confounding effect
t AAVolt
t-hitung
-5 -36.412
0.709
-4 -56.175
0.649
-3 -54.442
-0.130
-2 -31.912
4.912
-1 1,038.265
3.706
-62.856
-1.614
1 -4.402
8.542
2 -60.452
0.320
3 5.445
-0.956
4 -64.639
-0.041
5 -78.764
-1.136 , , signifikan 1, 5, 10
lxxiv
9. Pengumuman pergantian CEO nonrutin dengan pengganti dari luar
Kategori