Dana yang diperoleh perusahaan yang go public dapat dipergunakan untuk memperluas jaringan usaha, baik yang telah
ada maupun usaha baru. Kondisi demikian jelas akan membuka kesempatan kerja. Di lain pihak, dengan dimilikinya saham-saham
oleh pemodal perorangan, memberikan kesempatan kepada masyarakat luas memiliki saham yang selama ini dimiliki oleh
keluarga tertentu maupun pengusaha-pengusaha kaya saja. Keadaan demikian ini secara politis akan dapat mengurangi
ketegangan sosial dalam masyarakat. Manfaat lain dari perkembangan pasar modal ini adalah pendayagunaan secara
optimal dana yang dimiliki oleh masyarakat yang dimanfaatkan dalam mendorong pembangunan. Keterbatasan pembiayaan
pembangunan dari sektor pemerintah diharapkan dapat dipengaruhi dari masyarakat atau swasta sendiri.
3. Efisiensi Pasar Modal
Menurut Brealey dan Myes 1988:281-282 yang dikutip oleh Anoraga dan Pakarti dalam Pengantar Pasar Modal menyatakan
bahwa pasar modal dikatakan efisien bila informasi dapat diperoleh dengan mudah dan murah oleh pemakai modal, sehingga semua
informasi yang relevan dan terpercaya telah tercermin dalam harga- harga saham. Sebagian besar saham dihargai dengan tepat dan
pemodal dapat memperoleh imbalan normal dengan memilih secara acak saham-saham dalam kelompok risiko tertentu. Dan karena
penyampaian informasi begitu sempurna, tidak mungkin bagi pemodal manapun untuk memperoleh laba ekonomi dengan memanipulasi
informasi yang tersedia khusus baginya. Pasar modal yang efisien didefinisikan sebagai modal yang
harga sekuritasnya mencerminkan semua informasi yang relevan. Menurut Fama 1970 yang dikutip oleh Tandelilin dalam Analisis
investasi dan Manajemen Portofolio mengklasifikasikan informasi menjadi tiga tipe yaitu:
Pertama adalah keadaan di mana harga-harga mencerminkan semua informasi yang ada pada catatan harga di waktu yang lalu.
Dalam keadaan seperti ini pemodal tidak bisa memperoleh tingkat keuntungan di atas normal dengan menggunakan trading rules yang
berdasarkan atas informasi harga di waktu yang lalu. Keadaan ini disebut sebagai bentuk efisiensi yang lemah weak form efficiency.
Penelitian tentang random walk menunjukkan bahwa sebagian besar pasar modal paling tidak efisien dalam bentuk ini.
Tingkat efisiensi kedua adalah keadaan di mana harga-harga bukan hanya mencerminkan harga-harga di waktu yang lalu, tetapi
semua informasi yang dipublikasikan. Keadaan ini sangat sebagai bentuk efisiensi setengah kuat. Dengan kata lain, para pemodal tidak
bisa memperoleh tingkat keuntungan di atas normal dengan memanfaatkan public information. Penelitian mengenai penerbitan
saham baru, pengumuman laba dan deviden, perkiraan tentang laba
perusahaan, perubahan praktek-praktek akuntansi, merger, dan pemecahan saham, umumnya menunjukkan bahwa informasi tersebut
dengan cepat dan tepat dicerminkan dalam harga saham. Bentuk ketiga adalah efisiensi kuat dimana harga tidak hanya
mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan, tetapi juga informasi yang bisa diperoleh dari analisa fundamental tentang
perusahaan dan perekonomian. Dalam keadaan semacam ini pasar modal akan seperti rumah lelang yang ideal: harga selalu wajar dan
tidak ada investor yang mampu memperoleh perkiraan yang lebih baik tentang harga saham. Kebanyakan pengujian bentuk ini dilakukan
terhadap prestasi berbagai portofolio yang dikelola secara profesional.
4. Perkembangan Pasar Modal Tahun 2005
